เฟดกำลังจะเข้าสู่ระยะพิมพ์เงินแบบค่อยเป็นค่อยไป Lyn Alden กล่าว

นักเศรษฐศาสตร์และผู้สนับสนุน Bitcoin อย่าง Lyn Alden กล่าวว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) อาจกำลังเข้าสู่ระยะการพิมพ์เงินแบบค่อยเป็นค่อยไป โดยเพิ่มสภาพคล่องอย่างต่อเนื่องแทนที่จะเพิ่มทั้งหมดในคครั้งเดียว เธอคาดว่ากระบวนการนี้จะผลักดันให้ราคาสินทรัพย์สูงขึ้น แม้ว่าจะไม่มากเท่ากับที่แฟนๆ Bitcoin บางคนคาดการณ์ไว้ 

มุมมองของ Alden คือ Fed จะไม่เร่งดำเนินการในระดับใหญ่ โดยขยายงบดุลอย่างค่อยเป็นค่อยไปในช่วงที่มีการขยายตัวทางเศรษฐกิจโดยรวมและกิจกรรมภาคการธนาคาร 

ในจดหมายข่าวกลยุทธ์การลงทุนฉบับวันที่ 8 กุมภาพันธ์ Alden กล่าวว่าความคาดหวังที่สำคัญที่สุดของเธอสำหรับ Fed คือการเพิ่มงบดุลในอัตราที่ใกล้เคียงกับการเติบโตของสินทรัพย์ธนาคารทั้งหมดหรือ GDP ที่เป็นตัวเงินของประเทศ ซึ่งบ่งชี้ว่าธนาคารกลางจะยังคงเพิ่มสภาพคล่องให้กับระบบการเงิน 

การขยายตัวของปริมาณเงินดังกล่าวมักถูกเรียกว่า "การพิมพ์เงิน" แม้ว่าจะทำได้โดยหลักผ่านการดำเนินการทางการเงินดิจิทัลมากกว่าเงินสดจริง เมื่อ Fed ขยายงบดุล โดยทั่วไปจะซื้อพันธบัตรรัฐบาลหรือสินทรัพย์ทางการเงินอื่นๆ 

การดำเนินการนี้จะนำเงินเข้าสู่ระบบธนาคาร ทำให้สินเชื่อมีมากขึ้นและกระตุ้นการลงทุน Alden สังเกตว่าสภาพแวดล้อมนี้ช่วยในการถือ "สินทรัพย์หายากคุณภาพสูง" ซึ่งครอบคลุมการลงทุนที่มีอุปทานจำกัดและมีคุณสมบัติในการเก็บมูลค่าที่แข็งแกร่ง 

สินค้าโภคภัณฑ์เช่นทองคำ หุ้นบางตัว และสกุลเงินดิจิทัลเช่น Bitcoin เป็นตัวอย่างที่พบได้ทั่วไป แต่เธอยังเตือนนักลงทุนให้ระวังส่วนของตลาดที่ร้อนแรงเกินไปและให้ความสนใจกับสินทรัพย์ที่ยังคงถูกประเมินต่ำหรือถูกมองข้าม 

ความคิดเห็นของเธอเกิดขึ้นหลังจากประธานาธิบดีสหรัฐฯ Donald Trump แต่งตั้ง Kevin Warsh ให้ดำรงตำแหน่งประธาน Federal Reserve คนต่อไป ผลกระทบนี้ทำให้เกิดความไม่แน่นอนอย่างมากในตลาดการเงิน เนื่องจากนักลงทุนบางคนเชื่อว่า Warsh สอดคล้องกับนโยบายการเงินที่เข้มงวดมากกว่าผู้สมัครคนอื่นๆ 

ตลาดยังคงไม่แน่ใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยก่อนการประชุม Fed

นโยบายอัตราดอกเบี้ยเป็นปัจจัยสำคัญในตลาดการเงิน (รวมถึงสกุลเงินดิจิทัล) เมื่ออัตราดอกเบี้ยต่ำและปริมาณเงินสูง นักลงทุนจำนวนมากจะหันไปสู่สินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงขึ้นเพื่อแสวงหาผลตอบแทนที่สูงขึ้น ซึ่งสามารถผลักดันให้ราคาของหุ้น คริปโต และการลงทุนอื่นๆ สูงขึ้น 

จากนั้น เมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นและยากต่อการกู้ยืมเงิน ราคาสินทรัพย์อาจชะลอตัวหรือลดลง การวิจัยตลาดล่าสุดแสดงให้เห็นความหวังที่หลากหลายเกี่ยวกับการเคลื่อนไหวครั้งต่อไปของ Fed ประมาณ 19.9% ของเทรดเดอร์กล่าวว่า Fed จะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนหน้าในการประชุม Federal Open Market Committee (FOMC) ครั้งถัดไป ตามข้อมูลของ CME FedWatch 

ซึ่งต่ำกว่า 23% ที่คาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยเพียงไม่กี่วันก่อนหน้านี้ บ่งชี้ถึงความเชื่อมั่นที่ลดลงต่อโอกาสของการผ่อนคลายในระยะใกล้ ประธาน Federal Reserve Jerome Powell แสดงความระมัดระวังและบางครั้งส่งสัญญาณที่หลากหลายเกี่ยวกับนโยบายในอนาคต Fed ลดอัตราดอกเบี้ยหลายครั้งในปี 2023 แต่ Powell ได้เตือนว่าความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อยังคงมีอยู่ 

ในเวลาเดียวกัน เขาแสดงความกังวลเกี่ยวกับการจ้างงาน สิ่งนี้แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่า Fed ต้องรักษาสมดุลที่ละเอียดอ่อนเพียงใด Powell กล่าวว่าเขาเชื่อว่าหลังจากการประชุม Federal Open Market Committee ในเดือนธันวาคม ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อยังคงเอียงขึ้น และความเสี่ยงด้านการจ้างงานเอียงลง

การเปลี่ยนผู้นำ Fed เพิ่มความไม่แน่นอนในตลาด

การเปลี่ยนแปลงในการกำกับดูแลที่ Federal Reserve เป็นปัจจัยอีกประการหนึ่งที่หล่อหลอมความคาดหวังของตลาด วาระของ Powell ในฐานะประธาน Fed จะหมดอายุในเดือนพฤษภาคม 2025 และ Kevin Warsh ได้รับการเสนอชื่อเป็นผู้สืบทอดที่เป็นไปได้ 

แต่ Warsh ยังไม่ได้รับการยืนยันจากวุฒิสภา ทำให้เกิดความไม่แน่นอนเกี่ยวกับทิศทางนโยบายการเงินในอนาคต ผู้นำ Fed ที่แตกต่างกันสามารถมีลำดับความสำคัญที่แตกต่างกัน บางคนสนับสนุนนโยบายที่เข้มงวดขึ้นเพื่อควบคุมเงินเฟ้อ ในขณะที่คนอื่นๆ สนับสนุนนโยบายที่ผ่อนคลายขึ้นเพื่อกระตุ้นการเติบโตและการจ้างงาน 

นักลงทุนให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับการเปลี่ยนแปลงความเป็นผู้นำ เนื่องจากอาจส่งผลกระทบต่ออัตราดอกเบี้ย สภาพคล่อง และสภาวะตลาดโดยรวม แต่แม้ว่าความไม่แน่นอนยังคงมีอยู่ แนวโน้มของ Alden ชี้ให้เห็นว่า Fed จะไม่เพิ่มปริมาณเงินมากนักในอนาคตอันใกล้ 

หากคุณกำลังอ่านข้อความนี้ แสดงว่าคุณก้าวนำอยู่แล้ว ติดตามต่อไปกับจดหมายข่าวของเรา