ประธานาธิบดีทรัมป์กำลังขาย Bitcoin หรือไม่? WLFI ชำระหนี้ Aave ด้วย WBTC เพื่อหลีกเลี่ยงการถูกชำระบัญชี แต่ยังคงมีความเสี่ยง

กระเป๋าเงินที่เชื่อมโยงกับ World Liberty Financial ของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ซึ่งบริหารโดยบุตรชายของเขา ได้ถอน wrapped Bitcoin ประมาณ 173 เหรียญจาก Aave V3 เมื่อวันที่ 5 กุมภาพันธ์ และขายเพื่อชำระหนี้ stablecoin มูลค่า 11.75 ล้านดอลลาร์

ลำดับเหตุการณ์นี้เผยให้เห็นกลไกของการลดเลเวอเรจโดยสมัครใจ: เมื่อ Bitcoin ร่วงต่ำกว่า 63,000 ดอลลาร์ บังคับให้วาฬต้องขายหลักประกันและลดเลเวอเรจ กลไกการชำระบัญชีของโปรโตคอลจะทำงานภายใต้เงื่อนไขที่แย่ลง

ที่อยู่ 0x77a…F94F6 ซึ่งระบุเป็น WLFI บน Arkham Intelligence ได้ถอน WBTC ประมาณ 73 และ 100 เหรียญจากพูลหลักประกันของ Aave V3 จากนั้นชำระคืน USDC จำนวน 5,037,001 และ 6,710,808 ให้กับโปรโตคอลในการดำเนินการแยกกัน

แม้จะไม่มีการยืนยันเกี่ยวกับความเป็นเจ้าของกระเป๋าเงิน แต่แพลตฟอร์มข่าวกรองออนเชนและรายงานก่อนหน้านี้ได้เชื่อมโยงรูปแบบกิจกรรมที่คล้ายกันกับสถานะที่บันทึกไว้ของ World Liberty Financial บน Aave ที่เกี่ยวข้องกับหลักประกัน WBTC และ ETH

อย่างไรก็ตาม กระเป๋าเงินได้เปลี่ยนการเปิดรับ Bitcoin เป็นเงินสดเพื่อลดเลเวอเรจและเพิ่มบัฟเฟอร์ของ health factor กระเป๋าเงินยังคงมีการเปิดรับอย่างมาก โดยมี WETH ประมาณ 13,298 และ WBTC 167 เป็นหลักประกันของ Aave ที่รองรับหนี้ USDC อัตราดอกเบี้ยผันแปรมูลค่า 18.47 ล้านดอลลาร์

อย่างไรก็ตาม health factor ของมันขณะนี้อยู่ที่ 1.54 สูงกว่าเกณฑ์การชำระบัญชีของ Aave ที่ 1.0 อย่างสบาย

กราฟเส้นแสดง health factor ของ Aave ลดลงจาก 1.54 เป็น 1.0 เมื่อหลักประกันลดลงประมาณ 35% โดยมีเกณฑ์การชำระบัญชีที่ health factor 1.0

ทำไมวาฬจึงขายหลักประกันในตอนนี้

Chaos Labs รายงานการชำระบัญชีใน Aave V3 ประมาณ 140 ล้านดอลลาร์ภายใน 24 ชั่วโมงในช่วงคลื่นล่าสุด ในขณะที่ 21shares รายงานการชำระบัญชี 3.7 พันล้านดอลลาร์ในช่วงสุดสัปดาห์

ตัวเลขเหล่านี้เผยให้เห็นการล้างเลเวอเรจทั่วทั้งระบบ ไม่ใช่แค่บน Aave หรือการให้กู้แบบกระจายอำนาจเท่านั้น เนื่องจากสถานะถึงเกณฑ์ health factor และโปรโตคอลบังคับให้มีการขายหลักประกันเพื่อครอบคลุมหนี้เสีย

ความแตกต่างระหว่างการลดเลเวอเรจโดยสมัครใจและการบังคับคือคุณภาพการดำเนินการ ไม่ใช่ผลกระทบต่อตลาด

การขาย WBTC 173 เหรียญที่ 69,000 ดอลลาร์ สร้างรายได้ประมาณ 12 ล้านดอลลาร์ เพียงพอที่จะครอบคลุมการชำระหนี้ การรอจนกว่า health factor จะลดลงต่ำกว่า 1.0 หมายความว่า Aave จะประมูลหลักประกันเดียวกันด้วยส่วนลด 5-10% ในช่วงเวลาที่มีความเครียด ทำให้วาฬไม่สามารถควบคุมเวลาได้

ผลลัพธ์ทั้งสองนำ Bitcoin ออกจากตลาดและขจัดเลเวอเรจที่จะนำทุนกลับมาใช้ในการซื้อในอนาคต

ที่ health factor 1.54 กระเป๋าเงินมีพื้นที่ดำเนินการแต่ไม่สบาย การลดลงของมูลค่าหลักประกัน 38% จะทริกเกอร์การชำระบัญชี

บทความที่เกี่ยวข้อง

Ethereum ถูกกดดันด้วยแรงขายพันล้านดอลลาร์ขณะที่กองทุนคริปโตชั้นนำเผชิญความเสี่ยงการชำระบัญชีมูลค่า 862 ล้านดอลลาร์

สถานะเลเวอเรจขนาดใหญ่ของ Trend Research กำลังลดลงอย่างรวดเร็วเนื่องจากราคาที่ลดลงคุกคามการล่มสลายของตลาดอย่างหายนะ

5 ก.พ. 2026 · Gino Matos

Bitcoin ลดลงถึง 50% จากจุดสูงสุดแล้ว และแบบจำลองทางเทคนิคชี้ไปที่ 38,000 ดอลลาร์เป็นระดับแนวรับที่เป็นไปได้ แนะนำการลดลงอีก 43% จากราคาปัจจุบัน

นั่นทำให้การขายหลักประกันเพื่อเพิ่มบัฟเฟอร์ health factor เป็นการจัดการความเสี่ยงที่มีเหตุผล แม้จะเพิ่มแรงกดดันในการขาย

แผนภาพไทม์ไลน์แสดงลำดับการลดเลเวอเรจโดยสมัครใจที่กระเป๋าเงินถอน WBTC 173 เหรียญจาก Aave V3 แปลงเป็น USDC จากนั้นชำระหนี้ stablecoin 11.75 ล้านดอลลาร์ภายในเจ็ดชั่วโมงในวันที่ 5 กุมภาพันธ์

วงจรข้อมูลป้อนกลับข้ามตลาด

อัตราการกู้ยืมผันแปรของ Aave ตอบสนองต่อการใช้งาน เมื่อวาฬลดเลเวอเรจและความต้องการสภาพคล่องของ stablecoin เพิ่มขึ้น ต้นทุนการกู้ยืมจะเพิ่มขึ้น นั่นเพิ่มต้นทุนการถือครองเลเวอเรจ ผลักดันให้วาฬมากขึ้นตัดสถานะ

ในเวลาเดียวกัน สภาพคล่องในการออกแย่ลง: ส่วนต่างราคาเสนอซื้อ-เสนอขายขยายตัว ความลึกของสมุดรายการสั่งซื้อหดตัว และการเลื่อนไถลในการซื้อขายขนาดใหญ่เพิ่มขึ้น ผลลัพธ์คือวงจรข้อมูลป้อนกลับที่การขายนำไปสู่การขายมากขึ้น ไม่ใช่จากความตื่นตระหนกแต่จากการคำนวณงบดุล

กระแส ETF Bitcoin แบบสปอตทำให้แรงกดดันรุนแรงขึ้น มูลค่าตลาดรวมของคริปโตลดลงต่ำกว่า 2.1 ล้านล้านดอลลาร์จากจุดสูงสุดวันที่ 6 ตุลาคม ตรงกับการไหลออกของ ETF อย่างต่อเนื่องเนื่องจากผู้จัดสรรสถาบันหมุนเวียนไปยังสินทรัพย์ที่ปลอดภัยกว่า

21Shares รายงานวันไถ่ถอนหนักหน่วงในสัปดาห์ที่ผ่านมา เมื่อ ETF สะสมตลอดปี 2024 และต้นปี 2025 พวกเขาดูดซับอุปทานในช่วงความผันผวน

การเสนอราคานั้นกลับตัว ทำให้วาฬ DeFi เป็นผู้กำหนดราคาส่วนเพิ่ม และวาฬเหล่านั้นกำลังขายหลักประกันเพื่อชำระหนี้แทนที่จะเพิ่มการเปิดรับ

บทความที่เกี่ยวข้อง

สินเชื่อที่ใช้งานอยู่ของ Aave แตะระดับสูงสุดที่ 30.5 พันล้านดอลลาร์ ครอง 65% ของตลาดการให้กู้ DeFi

Aave ยังครอง total value locked (TVL) มูลค่า 42 พันล้านดอลลาร์ ทำให้เป็นโปรโตคอล DeFi ที่ใหญ่ที่สุดตาม TVL

19 ก.ย. 2025 · Gino Matos

สามเส้นทางข้างหน้า

การลดเลเวอเรจอย่างเป็นระเบียบเป็นกรณีพื้นฐาน

วาฬขายหลักประกันอย่างค่อยเป็นค่อยไป ชำระหนี้ และลดเลเวอเรจโดยไม่ทริกเกอร์การชำระบัญชีจำนวนมาก ตลาดมีเสถียรภาพที่ราคาต่ำกว่าด้วยเลเวอเรจที่น้อยกว่า แต่แรงกดดันการขายอย่างต่อเนื่องจากการขายหลักประกันและการหายไปของการเสนอราคาแบบสะท้อนทำให้ความพยายามในการฟื้นตัวตื้นเขิน

การประมูลแบบเรียงซ้อนเป็นสถานการณ์ด้านลบ ขาลงอีกครั้งอย่างรุนแรงทริกเกอร์การชำระบัญชีของโปรโตคอลก่อนที่วาฬจะสามารถดำเนินการโดยสมัครใจ Aave, Compound และแพลตฟอร์มอื่น ๆ แข่งขันกันเพื่อล้างหนี้เสีย ประมวลผลหลักประกันเร็วกว่าที่ตลาดจะสามารถดูดซับได้

ปริมาณการชำระบัญชีพุ่งสูง ส่วนต่างระเบิด และการขายแบบบังคับที่ส่วนลดการประมูลขยายการลดลง

การกระแทกสภาพคล่องข้ามตลาดถือเป็นความเสี่ยงหาง การไหลออกของ ETF เร่งตัว ดอกเบี้ยเปิดของตราสารอนุพันธ์ยังคงบีบอัด และวาฬรีบขายหลักประกันก่อนจะเป็นคนสุดท้ายที่ออกทางออก

การลดเลเวอเรจโดยสมัครใจและการชำระบัญชีแบบบังคับรวมกันเพื่อสร้างการคลาดเคลื่อนที่ราคาสปอตแตกต่างจากอนุพันธ์ หรือสถานที่ออนเชนซื้อขายที่ส่วนลดให้กับตลาดแบบรวมศูนย์

คุณลักษณะ	การลดเลเวอเรจโดยสมัครใจ (ขาย/ชำระก่อน)	การชำระบัญชีแบบบังคับ (การประมูล)	ทำไมมันจึงสำคัญในการลดลงนี้
การควบคุมเวลา	สูง	ไม่มี	หลีกเลี่ยงการขายเข้าสู่สภาพคล่องที่แย่ที่สุด
ราคาดำเนินการ	ตลาด/การเลื่อนไถล	ส่วนลดการประมูล (ความเครียด)	การขายแบบบังคับขยายด้านลบ
ผลลัพธ์ของสถานะ	เลเวอเรจลดลง HF สูงขึ้น	ยึดหลักประกัน	เปลี่ยนพฤติกรรมจาก "diamond hands" เป็น "runway management"
ผลกระทบต่อตลาด	แรงกดดันการขายแบบกระจาย	การพิมพ์การชำระบัญชีแบบแหลมคม	อธิบายว่าทำไมการลดลงจึงเร่งตัว

การขายหลักประกันส่งสัญญาณอะไร

การขาย WBTC 173 เหรียญเพื่อสร้างการชำระหนี้ไม่ใช่เหตุการณ์ที่แยกจากกัน แต่เป็นจุดข้อมูลภายในรูปแบบที่กว้างขึ้นที่ชัดเจนในเมตริกการชำระบัญชี การบีบอัดดอกเบี้ยเปิด และกระแส ETF

วาฬไม่ได้ยอมแพ้ แต่พวกเขากำลังแปลง Bitcoin เป็น stablecoin เพื่อจัดการ health factor และขยายพื้นที่ดำเนินการ นั่นป้องกันการเรียงซ้อน แต่ไม่หยุดการลดลง

เลเวอเรจที่ต่ำกว่าหมายความว่าทุนที่นำกลับมาใช้ในการซื้อน้อยลง การเสนอราคาแบบสะท้อนที่ผลักดัน Bitcoin จาก 30,000 ดอลลาร์เป็น 100,000 ดอลลาร์ดำเนินการผ่านเลเวอเรจ: วาฬกู้ยืมเทียบกับหลักประกันเพื่อซื้อ Bitcoin เพิ่มเติม ขยายกำไร

ในทางกลับกัน วาฬขายหลักประกันเพื่อชำระหนี้ ลบทั้งการเปิดรับและกลไกที่จะขยายการฟื้นตัว

การไหลออกของ ETF แบบสปอตกำจัดผู้ซื้อสถาบันที่ดูดซับอุปทานนี้ก่อนหน้านี้ สุญญากาศสภาพคล่องที่เหลืออยู่หมายความว่าแรงกดดันการขายจากวาฬที่ลดเลเวอเรจพบกับความต้องการที่อ่อนแอกว่าจากหมวดหมู่ผู้ซื้อทั้งหมด เนื่องจากผู้จัดสรรสถาบันหมุนเวียนสู่ความปลอดภัย ผู้ซื้อขายเลเวอเรจลดความเสี่ยง และผู้เข้าร่วมค้าปลีกรอสัญญาณที่ชัดเจนกว่า

บทความที่เกี่ยวข้อง

คู่มืออุปทาน Bitcoin: เมื่อผู้ถือขาย ผู้ขุดเครียด และ ETF เพิ่มแรงกดดัน

คู่มือในการติดตามปฏิสัมพันธ์ระหว่างการออกโปรโตคอล การดูดซับของสถาบัน และโซนอุปทานส่วนเกินสำหรับนักลงทุนระยะยาว

3 ก.พ. 2026 · Liam 'Akiba' Wright

การชำระหนี้ 11.75 ล้านดอลลาร์ของกระเป๋าเงิน ซึ่งได้รับทุนจากการขาย WBTC 173 เหรียญ ทำให้ชัดเจนถึงทางเลือกที่เผชิญหน้ากับทุกสถานะเลเวอเรจ: จัดการทางออกตอนนี้หรือปล่อยให้กลไกโปรโตคอลตัดสินใจในภายหลัง

ส่วนใหญ่เลือกตอนนี้ และผลกระทบสะสมของการตัดสินใจแต่ละรายการเหล่านั้นคือตลาดที่ความเชื่อมั่นบวกขนาดไม่เท่ากับการทบต้นอีกต่อไป มันเท่ากับการชำระบัญชีอย่างเป็นระเบียบ การขาย WBTC ครั้งละหนึ่งเหรียญ

โพสต์ Is President Trump selling Bitcoin? WLFI pays off Aave debt with WBTC to avoid liquidation but risk remains ปรากฏครั้งแรกบน CryptoSlate