ธนาคารดอยช์แบงก์กล่าวว่าการร่วงของบิตคอยน์สะท้อนความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่เริ่มจางหาย

สรุปสั้น

• Deutsche Bank ระบุว่าการร่วงลงของ bitcoin ในช่วงที่ผ่านมาสะท้อนถึงการสูญเสียความเชื่อมั่นมากกว่าการล่มสลายของตลาด
• รายงานชี้ไปที่กระแสเงินทุนออกจากสถาบันอย่างหนักจาก bitcoin ETFs ตั้งแต่เดือนตุลาคม 2025
• Bitcoin ลดลงมากกว่า 40% จากจุดสูงสุดในเดือนตุลาคมและบันทึกการลดลงติดต่อกันสี่เดือน
• ความสัมพันธ์ระหว่าง bitcoin และสินทรัพย์แบบดั้งเดิมเช่นทองคำและหุ้นได้อ่อนแอลงอย่างรวดเร็ว
• ราคาทองคำพุ่งสูงขึ้นในปี 2025 ในขณะที่ Bitcoin ไม่สามารถทำหน้าที่เป็นสินทรัพย์ปลอดภัยได้

การลดลงของ Bitcoin ในช่วงที่ผ่านมาสะท้อนถึงการสนับสนุนจากสถาบันที่อ่อนแอลงและความล่าช้าด้านกฎระเบียบ ตามรายงานใหม่จากนักวิเคราะห์ Deutsche Bank แม้ว่าราคาจะลดลงอย่างรวดเร็วในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา แต่ธนาคารมองว่าภาวะถดถอยครั้งนี้เป็นการปรับโครงสร้างมากกว่าการล่มสลาย นักวิเคราะห์ระบุว่ากระแสเงินทุนออกจากสถาบัน ความสัมพันธ์ในตลาดที่อ่อนแอ และกฎระเบียบที่หยุดนิ่งเป็นปัจจัยสำคัญของการตกต่ำ

การขาย Bitcoin ถูกขับเคลื่อนโดยอุปสงค์จากสถาบันที่จางหาย

นักวิเคราะห์ Deutsche Bank กล่าวว่าเงินทุนจากสถาบันยังคงออกจากตลาดต่อไป สร้างแรงกดดันลงต่อผลการดำเนินงานด้านราคาของ bitcoin สหรัฐอเมริกา spot Bitcoin ETFs บันทึกกระแสเงินทุนออกมากกว่า 7,000 ล้านดอลลาร์ในเดือนพฤศจิกายน ตามด้วย 2,000 ล้านดอลลาร์ในเดือนธันวาคม เดือนมกราคมเห็นการออกเพิ่มเติมอีก 3,000 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้เกิดการระบายสภาพคล่องและปริมาณการซื้อขายที่บางลง

สภาวะเหล่านี้ทำให้ Bitcoin มีความเปราะบางมากขึ้นต่อการแกว่งตัวอย่างรุนแรงเนื่องจากสภาพคล่องจากสถาบันลดลง ตั้งแต่เดือนตุลาคม 2025 bitcoin สูญเสียมากกว่า 40% จากจุดสูงสุด สิ้นสุดช่วงขาดทุนติดต่อกันสี่เดือน นี่เป็นช่วงที่อ่อนแอที่สุดนับตั้งแต่ช่วงก่อนการระบาดใหญ่

นักวิเคราะห์อธิบายการร่วงลงว่าเป็น "การทดสอบว่า bitcoin สามารถเติบโตเกินกว่าผลกำไรที่ขับเคลื่อนด้วยความเชื่อได้หรือไม่" พวกเขาสังเกตว่าความผันผวนกลับมาอีกครั้ง โดยความผันผวน 30 วันเกิน 40% คล้ายกับระดับปลายปี 2025 ความเชื่อมั่นด้านคริปโตก็เปลี่ยนเป็นเชิงลบ เนื่องจาก Crypto Fear & Greed Index กลับสู่ระดับความกลัวสูงสุด

ความสัมพันธ์ที่อ่อนแอลงกับสินทรัพย์แบบดั้งเดิมสร้างแรงกดดันต่อความเชื่อมั่น

Deutsche Bank สังเกตว่าความสัมพันธ์ของ bitcoin กับทองคำและหุ้นได้อ่อนแอลงในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา แม้จะถูกมองว่าเป็น "ทองคำดิจิทัล" ในอดีต แต่ bitcoin ไม่สามารถติดตามการพุ่งขึ้นของทองคำในปี 2025 ได้ ทองคำเพิ่มขึ้น 65% ในปีนี้จากความต้องการของธนาคารกลาง ในขณะที่ bitcoin ลดลง 6.5%

ความแตกต่างนี้ทำลายเรื่องเล่าของสินทรัพย์ปลอดภัยและสร้างความไม่แน่นอนในพอร์ตโฟลิโอที่กว้างขึ้น ความสัมพันธ์ระหว่าง bitcoin และหุ้นก็ลดลงมาที่กลางวัยรุ่น ซึ่งต่ำกว่ามากเมื่อเทียบกับการขายที่ขับเคลื่อนด้วยมหภาคในช่วงก่อนหน้านี้ เมื่อ bitcoin มักจะติดตามหุ้นเทคโนโลยีอย่างใกล้ชิด

การแตกสลายของความสัมพันธ์ทำให้ Bitcoin โดดเดี่ยวมากขึ้นในตลาดที่กำลังมีเสถียรภาพ หุ้นฟื้นตัวและทองคำดึงดูดเงินทุนที่มุ่งหาความปลอดภัย แต่ bitcoin ไม่สามารถตามไปได้ นักวิเคราะห์ Deutsche Bank อธิบายว่านี่เป็นสัญญาณของอุปสงค์ที่อ่อนแอลงและความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่ลดลง

โมเมนตัมด้านกฎระเบียบหยุดนิ่งขณะที่ความผันผวนเพิ่มขึ้น

ความชัดเจนด้านกฎระเบียบได้สนับสนุนการพุ่งขึ้นของ bitcoin ก่อนหน้านี้และทำให้ความคาดหวังของตลาดมีเสถียรภาพ อย่างไรก็ตาม Deutsche Bank กล่าวว่าความคืบหน้าใน Digital Asset Market CLARITY Act ได้หยุดชะงักในสภาคองเกรส ความไม่ลงรอยกันเกี่ยวกับกฎ stablecoin ได้ชะลอการเคลื่อนไหวต่อไป ลดโมเมนตัมด้านกฎระเบียบ

ความล่าช้านี้ส่งผลกระทบต่อสภาพคล่องและความเชื่อมั่น ทำให้ความผันผวนกลับมาอีกครั้ง นักวิเคราะห์รายงานว่าการแกว่งตัวของราคาทวีความรุนแรงขึ้นตั้งแต่เดือนตุลาคม เทียบเท่ากับระดับก่อนการพุ่งขึ้นที่ขับเคลื่อนโดย ETF ความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบตอนนี้เพิ่มแรงกดดันในการขายเนื่องจากนักลงทุนสถาบันลังเล

การยอมรับคริปโตของผู้บริโภคสหรัฐอเมริกาก็ลดลงเช่นกัน ตามการสำรวจล่าสุดของ Deutsche Bank การมีส่วนร่วมลดลงเหลือ 12% ในต้นปี 2026 ลดลงจาก 17% ในช่วงกลางปี 2025 การลดลงแสดงให้เห็นถึงความสนใจที่ลดน้อยลงนอกสถาบันการเงินด้วยเช่นกัน

นักวิเคราะห์ Citi เพิ่มเติมในรายงานแยกต่างหากว่า bitcoin ตอนนี้ซื้อขายใกล้พื้นก่อนการเลือกตั้ง พวกเขาสังเกตว่าราคาได้ลดลงต่ำกว่าฐานต้นทุน ETF สำคัญ โดยกระแสเงินทุนเข้าสู่กองทุนเหล่านี้กำลังชะลอลง เมื่อแรงต้านสร้างขึ้น สกุลเงินดิจิทัลกำลังเข้าใกล้ระดับแนวรับก่อนหน้า

โพสต์ Deutsche Bank Says Bitcoin Slide Signals Fading Investor Conviction ปรากฏครั้งแรกใน CoinCentral