ข่าว Stablecoin: Tether ลดขนาดการระดมทุนหลังนักลงทุนคัดค้านมูลค่า 500 พันล้านดอลลาร์

ข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญ:

• ตามข่าวสเตเบิลคอยน์ล่าสุด Tether อาจลดการระดมทุนจาก 20,000 ล้านดอลลาร์ลงเหลือประมาณ 5,000 ล้านดอลลาร์ หลังจากนักลงทุนคัดค้านการประเมินมูลค่า 500,000 ล้านดอลลาร์
• ด้วยกำไรสุทธิมากกว่า 10,000 ล้านดอลลาร์ในปี 2025 สินทรัพย์ประมาณ 193,000 ล้านดอลลาร์ และสำรองส่วนเกินจำนวน 6,300 ล้านดอลลาร์ บริษัทจึงไม่ได้อยู่ภายใต้แรงกดดันในการระดมเงินทุน
• USDT ทำสถิติสูงสุดที่ 186,000 ล้านดอลลาร์ในอุปทาน หลังจากการออกใหม่ประมาณ 50,000 ล้านดอลลาร์ ทำให้ Tether ยังคงอยู่ในอันดับต้นๆ ของตลาดสเตเบิลคอยน์อย่างมั่นคง

ข่าวสเตเบิลคอยน์จาก Financial Times ชี้ว่า Tether ได้ถอยห่างจากความคาดหวังเดิมในการระดมทุนเอกชนครั้งใหญ่ โดยนักลงทุนคัดค้านการประเมินมูลค่าที่ประมาณ 500,000 ล้านดอลลาร์

การเปลี่ยนแปลงนี้มีความสำคัญเพราะ Tether ไม่ใช่บริษัทคริปโตที่ต้องการเงินทุนตามปกติ บริษัทมีผลกำไรสูงอยู่แล้ว และเผยแพร่รายงานสำรองเป็นประจำที่เชื่อมโยงกับโทเค็นที่ผูกกับดอลลาร์ คือ USDT

ข่าวสเตเบิลคอยน์: ทำไมตัวเลข 500,000 ล้านดอลลาร์จึงกลายเป็นจุดติดขัด?

ในวงจรข่าวสเตเบิลคอยน์นี้ การพัฒนาที่สำคัญไม่ใช่ว่า Tether ต้องการเงิน แต่เป็นเรื่องที่นักลงทุนดูเหมือนไม่เต็มใจที่จะรับประกันการประเมินมูลค่าที่ใหญ่ขนาดนั้นหากไม่มีข้อตกลงที่ชัดเจนยิ่งขึ้นเกี่ยวกับเงื่อนไขและความเสี่ยง

รายงานของ Financial Times อธิบายถึงการคัดค้านของนักลงทุนต่อตัวเลข 500,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งกระตุ้นให้มีการพิจารณาขนาดของรอบการระดมทุนใหม่

การคัดค้านนี้เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่ละเอียดอ่อนสำหรับสเตเบิลคอยน์ การจัดสรรจำนวนมาก แม้ในตลาดเอกชน มักจะดึงดูดการตรวจสอบเกี่ยวกับการกำกับดูแล ความโปร่งใส และวิธีการสร้างกระแสเงินสด

การอัปเดตข่าวสเตเบิลคอยน์นี้ยังเป็นการเตือนใจว่าการประเมินมูลค่าไม่ได้เกี่ยวกับรายได้เพียงอย่างเดียว แต่เกี่ยวกับความเชื่อมั่นของนักลงทุนในการรายงาน การควบคุม และความยั่งยืนของโมเดลธุรกิจ

ตามรายงานที่สรุปจาก Financial Times Tether ได้สำรวจการระดมทุนมากถึง 20,000 ล้านดอลลาร์ในช่วงแรก

ตอนนี้บริษัทกำลังพิจารณาจำนวนเงินที่น้อยกว่ามาก—ซึ่งอธิบายว่าอาจจะต่ำถึง 5,000 ล้านดอลลาร์—หลังจากการหารือกับนักลงทุน

นี่คือหัวใจสำคัญของเรื่องราวข่าวสเตเบิลคอยน์: การสนทนาเรื่องการระดมทุนไม่ได้สิ้นสุด แต่เปลี่ยนรูปแบบ

Paolo Ardoino ซีอีโอของ Tether ระบุว่าตัวเลข 20,000 ล้านดอลลาร์ก่อนหน้านี้เป็นเพดานมากกว่าคำมั่นสัญญา และเน้นย้ำว่าบริษัทไม่มีความจำเป็นเร่งด่วนสำหรับเงินทุนใหม่เนื่องจากมีผลกำไร

มุมมองเชิงลึกเกี่ยวกับข่าวสเตเบิลคอยน์

Financial Times ยังระบุด้วยว่าความพยายามของ Tether ในการดึงดูดนักลงทุนที่มีชื่อเสียงได้รับการจับตามองอย่างใกล้ชิดว่าเป็นสัญญาณของความต้องการความเสี่ยงคริปโตที่กว้างขึ้น แม้ว่าบริษัท "ทำกำไรหลายพันล้านดอลลาร์และมีความต้องการเงินทุนเพิ่มเติมเพียงเล็กน้อย"

การเปิดเผยข้อมูลของ Tether เองช่วยอธิบายว่าทำไมรอบที่เล็กกว่าจึงยังสอดคล้องกับกลยุทธ์ได้ ในการอัปเดตที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 30 มกราคม 2026 Tether กล่าวว่าได้สร้าง USDT มูลค่าเกือบ 50,000 ล้านดอลลาร์ตลอดปี 2025 โดยประมาณ 30,000 ล้านดอลลาร์ถูกเพิ่มในช่วงครึ่งหลังของปี

บริษัทยังรายงานด้วยว่า USDT ที่หมุนเวียนอยู่ปีนขึ้นเกิน 186,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดที่เคยถึง

Tether ยังแบ่งปันภาพรวมสิ้นปี ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2025 โดยรายงานสินทรัพย์รวม 192,877,729,144 ดอลลาร์เมื่อเทียบกับหนี้สินรวม 186,539,895,593 ดอลลาร์ เกือบทั้งหมดของหนี้สินนั้นเชื่อมโยงกับโทเค็นดิจิทัลที่ออก

บริษัทยังเน้นย้ำองค์ประกอบของสำรอง โดยบริษัทกล่าวว่าการถือพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐโดยตรงเกิน 122,000 ล้านดอลลาร์ และการเปิดรับพันธบัตรกระทรวงการคลังทั้งทางตรงและทางอ้อมรวมเกิน 141,000 ล้านดอลลาร์ รวมถึงธุรกรรม reverse repos ข้ามคืน

ตัวเลขเหล่านั้นยึดเรื่องราวข่าวสเตเบิลคอยน์ในประเด็นง่ายๆ: เมื่อบริษัทสามารถสนับสนุนการดำเนินงานและการขยายตัวจากการสร้างเงินสดภายในได้ นักลงทุนมีอำนาจต่อรองน้อยลงที่จะเรียกร้องให้บริษัท "พิสูจน์ตัวเอง" ด้วยรอบการระดมทุนขนาดใหญ่ ในบริบทนั้น การลดขนาดการระดมทุนสามารถดูเหมือนเป็นทางเลือกไม่ใช่การถอยหลัง

นักลงทุนกำลังตั้งราคาอะไรจริงๆ?

การพัฒนาข่าวสเตเบิลคอยน์นี้ยังแสดงให้เห็นว่านักลงทุนแยก "ผลกำไร" ออกจาก "ราคา" อย่างไร การประเมินมูลค่า 500,000 ล้านดอลลาร์เป็นการอ้างสิทธิ์เฉพาะเจาะจงเกี่ยวกับมูลค่าของธุรกิจในปัจจุบัน ไม่ใช่แค่สิ่งที่ธุรกิจได้รับในปีที่แล้วเท่านั้น

ในปลายปี 2025 Financial Times รายงานว่า Tether ได้หารือเรื่องการระดมทุน 15,000–20,000 ล้านดอลลาร์สำหรับหุ้นประมาณ 3%—เงื่อนไขที่จะทำให้บริษัทอยู่ในระดับสูงสุดของการประเมินมูลค่าเอกชนทั่วโลก รายงานใหม่แสดงให้เห็นว่าตลาดกำลังทดสอบสมมติฐานนั้นในเวลาจริง

ภาษาของ Tether เองเน้นย้ำความเชื่อมั่นที่บริษัทต้องการให้นักลงทุนรับรู้ ในประกาศการรับรองไตรมาสที่ 4 ปี 2025 Ardoino กล่าวว่า "สิ่งที่สำคัญเกี่ยวกับปี 2025 ไม่ใช่แค่ขนาดของการเติบโต แต่เป็นโครงสร้างที่อยู่เบื้องหลัง"

ข้อความนั้นสอดคล้องกับวิธีที่เงินทุนที่ซับซ้อนประเมินผู้ออกสเตเบิลคอยน์: ไม่ใช่แค่การเติบโต แต่เป็นโครงสร้าง สภาพคล่อง และความน่าเชื่อถือของการจัดการสำรอง

นี่ยังเป็นเหตุผลว่าทำไมรายการข่าวสเตเบิลคอยน์นี้จึงโดนใจเกินกว่าบริษัทเดียว มันแสดงให้เห็นว่าขั้นตอนถัดไปของภาคสเตเบิลคอยน์อาจถูกกำหนดโดยความมีวินัยในการตั้งราคามากกว่าการโฆษณา

การตัดสินใจที่รายงานของ Tether ในการลดความทะเยอทะยานในการระดมทุนหลังจากการคัดค้านของนักลงทุนต่อการประเมินมูลค่า 500,000 ล้านดอลลาร์เป็นสัญญาณตลาด ไม่ใช่สัญญาณสภาพคล่อง

ในช่วงเวลาข่าวสเตเบิลคอยน์นี้ ข้อมูลที่โดดเด่นคือข้อมูลของ Tether เอง: กำไรรายปีมากกว่า 10,000 ล้านดอลลาร์ สำรองส่วนเกิน 6,300 ล้านดอลลาร์ และ USDT มากกว่า 186,000 ล้านดอลลาร์ที่หมุนเวียนอยู่โดยได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์สำรองเกือบ 193,000 ล้านดอลลาร์ในช่วงสิ้นปี

บทความ Stablecoin News: Tether Scales Back Capital Raise After Investor Pushback on $500B Valuation ปรากฏครั้งแรกที่ The Coin Republic