Vitalik Buterin วิจารณ์การควบคุมของ Coinbase ต่อ Base ซึ่งครอบครอง 60% ของรายได้ layer 2

ผู้ร่วมก่อตั้ง Ethereum Vitalik Buterin ได้ส่งสัญญาณการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานในแผนงานของบลอกเชนที่ประกาศว่ายุคของ "branded shard" สิ้นสุดลงอย่างมีประสิทธิผล

เมื่อวันที่ 3 กุมภาพันธ์ Buterin โต้แย้งว่าวิสัยทัศน์ "rollup-centric" ก่อนหน้านี้ของอุตสาหกรรมไม่สมเหตุสมผลอีกต่อไป โดยอ้างถึงการขยายขนาดที่เร็วขึ้นบนเลเยอร์หลักของ Ethereum และจังหวะการกระจายอำนาจที่เชื่องช้าในหมู่ rollup รายใหญ่

การแก้ไขเชิงปรัชญานี้ส่งผลโดยตรงต่อเครือข่าย Base ที่ได้รับการสนับสนุนจาก Coinbase

ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา โซลูชัน layer-2 ของ Ethereum ได้เติบโตขึ้นเป็นหนึ่งใน rollup ที่ใหญ่ที่สุดที่หันหน้าไปหาผู้บริโภคในระบบนิเวศคริปโต โดยมีมูลค่ารวมที่มีความปลอดภัย (TVS) มากกว่า 11,000 ล้านดอลลาร์

อย่างไรก็ตาม ตำแหน่งแผนงานใหม่ของ Buterin ตั้งคำถามถึงความถูกต้องของ Layer-2 ที่อาศัยความเกี่ยวข้องกับบริษัทมากกว่าประโยชน์ทางเทคนิคที่เป็นเอกลักษณ์

ผลที่ตามมาคือ สิ่งนี้สร้างแรงกดดันอย่างมากต่อ Base โดยทำให้เกิดคำถามว่าคำจำกัดความที่พัฒนาของ Ethereum เกี่ยวกับ "aligned scaling" กัดกร่อนความได้เปรียบทางเศรษฐกิจระยะยาวของโซลูชัน layer-2 ที่ได้รับการสนับสนุนจาก Coinbase หรือไม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งโมเดลรายได้ที่ทำกำไรได้ซึ่งเชื่อมโยงกับการจัดลำดับแบบรวมศูนย์

บทความที่เกี่ยวข้อง

Vitalik เพิ่งเลือกข้างหรือไม่? เบื้องหลังการทดสอบความภักดีของ layer-2 ของ Ethereum

Base และ Arbitrum ได้กำไรมากที่สุด Polygon อยู่ตรงไหน?

22 ตุลาคม 2025 · Gino Matos

เครื่องยนต์รายได้ขนาดใหญ่

แท้จริงแล้ว Base เป็นการเปิดเผยทางการเงินตั้งแต่เปิดตัวในเดือนสิงหาคม 2023

CryptoSlate รายงานก่อนหน้านี้ว่าเครือข่ายสร้างรายได้มากกว่า 75 ล้านดอลลาร์ในปี 2025 ตัวเลขนี้คิดเป็นเกือบ 60% ของรายได้ของภาคส่วน Layer-2 ทั้งหมดในปีนั้น

ผู้สังเกตการณ์ตลาดสังเกตว่าความแตกต่างระหว่างรายได้และต้นทุนการดำเนินงานเป็นลักษณะเฉพาะของโมเดลธุรกิจปัจจุบัน

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ข้อมูลจาก L2BEAT ระบุว่า Base จ่ายประมาณ 1.52 ล้านดอลลาร์ให้กับ Ethereum ในช่วงปีที่ผ่านมาเพื่อโพสต์ข้อมูลธุรกรรมและครอบคลุมค่าใช้จ่ายการชำระบัญชี โดยเฉลี่ยประมาณ 4.180 ดอลลาร์ต่อวัน หรือประมาณ 0.000406 ดอลลาร์ต่อการดำเนินการของผู้ใช้

ในการแลกเปลี่ยนกับค่าเช่าที่ค่อนข้างต่ำที่จ่ายให้กับเครือข่ายหลัก Base จับมูลค่าที่สำคัญได้ เมตริกซ์ 24 ชั่วโมงล่าสุดระบุว่าเครือข่ายประมวลผลธุรกรรมประมาณ 12 ล้านรายการและมีที่อยู่ที่ใช้งานอยู่ประมาณ 409,453 แอดเดรส

สำหรับ Coinbase นี่ไม่ใช่แค่การทดลอง แต่เป็นตัวกระจายความเสี่ยงที่มีอัตรากำไรสูงซึ่งสร้างรายได้จากกิจกรรมออนเชนแม้ว่าปริมาณการซื้อขายสปอตจะเป็นวัฏจักร

บทความที่เกี่ยวข้อง

Ethereum สูญเสียค่าธรรมเนียมมากกว่า 100 ล้านดอลลาร์ในปีนี้ และยักษ์ใหญ่แห่งหนึ่งเก็บกำไรไว้

เครือข่าย Layer-2 ขับเคลื่อนกิจกรรมของ Ethereum แต่เก็บกำไรไว้มากขึ้น ทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงรายได้อย่างมีนัยสำคัญสำหรับเครือข่ายบลอกเชน

31 ธันวาคม 2025 · Oluwapelumi Adejumo

ภาวะลำบากของการควบคุมแบบองค์กร

คำวิจารณ์ของ Buterin มุ่งเป้าไปที่ช่องว่างระหว่างอุดมคติของ rollup กับความเป็นจริงของการดำเนินงานปัจจุบันของ Base

เขาโต้แย้งว่า Layer-2 หลายรายยังคงทำงานเป็นเชนแยกต่างหากที่มีบริดจ์มากกว่าเป็นส่วนขยายที่แท้จริงของ Ethereum ส่วนใหญ่เป็นเพราะพวกเขาอาศัยกระเป๋าเงิน multisig (ลายเซ็นหลายรายการ) สภาความปลอดภัย และผู้ดำเนินการรวมศูนย์สำหรับการอัปเกรด

เมื่อพิจารณาจากเรื่องนี้ "เส้นทางใหม่" ของ Buterin เกี่ยวข้องกับตัวกรองที่ใช้งานได้จริงสามอย่างสำหรับเชน: กระตุ้นให้พวกเขาทำมากกว่าการขยายขนาด รักษาความครบกำหนดอย่างน้อย Stage 1 เมื่อจัดการสินทรัพย์ Ethereum และให้ความสำคัญกับการทำงานร่วมกันได้

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Base ผ่านอุปสรรคแรกของความครบกำหนด แต่เผชิญกับเพดานที่ซับซ้อน

L2BEAT จัดประเภท Base เป็น rollup Stage 1 ในปัจจุบัน การกำหนดนี้ยอมรับว่าผู้ใช้มีกลไกในการออกจากระบบแม้ว่าผู้ดำเนินการรวมศูนย์จะหยุดดำรงอยู่

อย่างไรก็ตาม มันยังเน้นถึงความเสี่ยง การอัปเกรดต้องได้รับการอนุมัติจากหลายหน่วยงาน และไม่มีความล่าช้าที่บังคับใช้ในการอัปเกรด

ซึ่งหมายความว่าผู้ใช้ขาด "หน้าต่างทางออก" แบบบิวท์อินหากพวกเขาไม่เห็นด้วยกับการเปลี่ยนแปลงโค้ด L2BEAT ยังตั้งธงความสามารถของตัวจัดลำดับรวมศูนย์ในการดึง MEV (Maximal Extractable Value) หากเลือกที่จะใช้ประโยชน์จากตำแหน่งของมัน

สิ่งนี้สร้างภาวะลำบากเฉพาะสำหรับ Coinbase ซึ่งเป็นบริษัทที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ

แต่ Buterin ได้วิจารณ์โปรเจกต์ที่หยุดนิ่งที่ Stage 1 เพราะ "ความต้องการด้านกฎระเบียบของลูกค้าต้องการให้พวกเขามีการควบคุมสูงสุด"

Coinbase ไม่สามารถโอนกุญแจอัปเกรดไปยังองค์กรอิสระแบบกระจายอำนาจที่ไม่เปิดเผยตัวตน (DAO) ได้อย่างง่ายดายโดยไม่ละเมิดภาระผูกพันการปฏิบัติตามกฎหมายต่อต้านการฟอกเงินและรู้จักลูกค้าของคุณ (KYC)

หาก Base เก็บการยับยั้งของสภาความปลอดภัยเพื่อความปลอดภัยด้านกฎระเบียบ มันมีความเสี่ยงที่จะตกอยู่ในประเภทของโปรเจกต์ที่ Buterin อธิบายว่า "ไม่ได้ขยาย Ethereum" ในความหมายที่ไม่ต้องอาศัยความไว้วางใจ

บทความที่เกี่ยวข้อง

บอทดิจิทัล "Robin Hood" ขโมยจากแฮกเกอร์ แต่ไม่ได้ให้กลับคืนคนจนเสมอไป

ในขณะที่บอท MEV กลายเป็นผู้ตอบสนองฉุกเฉินโดยบังเอิญของคริปโต ผู้ใช้ถูกทิ้งไว้ภายใต้ความเมตตาของคนกลางที่เพิ่มกำไรสูงสุด

25 มกราคม 2026 · Gino Matos

ข้อมูลที่ถูกกว่าคุกคามผลกำไรของ Base

แรงขับเคลื่อนที่สองที่บีบคั้น Base คือด้านเทคนิค Ethereum กำลังลดต้นทุนของพื้นที่บลอกของตัวเองอย่างก้าวร้าว

ในเดือนมกราคม Ethereum เปิดใช้งาน hard fork Blob Parameters Only ครั้งที่สอง ซึ่งเป็นขั้นตอนสุดท้ายของการอัปเกรด Fusaka

การอัปเดตนี้เพิ่มความจุข้อมูลโดยเพิ่มขีดจำกัด blob สูงสุดเป็น 21 และเป้าหมายเป็น 14 ต่อบลอก จึงลดต้นทุนธุรกรรมสำหรับ rollup Layer-2 เช่น Arbitrum และ Optimism อย่างมีนัยสำคัญ

ความอุดมสมบูรณ์ของความพร้อมใช้งานข้อมูลนี้เป็นดาบสองคมสำหรับ Base

ในด้านหนึ่ง blob ที่ถูกกว่าหมายถึงต้นทุนส่วนเพิ่มที่ต่ำกว่าต่อธุรกรรม ซึ่งเป็นลมหนุนหลังสำหรับแอพผู้บริโภคและกิจกรรมความถี่สูงที่เติบโตบนเครือข่าย

ในอีกด้านหนึ่ง มันบังคับให้เกิดการเปลี่ยนแปลงในข้อเสนอมูลค่า หากเลเยอร์หลักของ Ethereum ถูกพอสมควร การนำเสนออย่างง่ายของ "การดำเนินการ EVM ที่ถูกกว่า" จะสูญเสียความมีประสิทธิภาพ

การอภิปรายหลักมุ่งเน้นไปที่การสกัดค่าเช่า นักวิจารณ์โต้แย้งว่า rollup สร้างกระแสค่าธรรมเนียมขนาดใหญ่ในขณะที่จ่ายค่อนข้างน้อยให้กับ Ethereum เพื่อความปลอดภัย

สำหรับบริบท Base โพสต์ข้อมูลประมาณ 531.54 GiB ไปยัง Ethereum ในช่วงปีที่ผ่านมา เมื่อเครือข่ายหลักขยายขนาด เศรษฐศาสตร์การเมืองของตัวจัดลำดับ เอนทิตีที่จัดลำดับธุรกรรม เข้ามาสู่จุดโฟกัส

หากระบบนิเวศเคลื่อนไปสู่การจัดลำดับที่ใช้ร่วมกันหรือกลไกที่ฝังตัวอื่น ๆ เพื่อลดการควบคุมแบบรวมศูนย์ มูลค่าของการเป็นเจ้าของสิทธิ์การจัดลำดับเหล่านั้นอาจลดลง Base อาจชนะในปริมาณการใช้งานทั้งหมด แต่แพ้ใน "อัตราการรับ" ที่เรียกเก็บต่อธุรกรรม

Base จะชนะได้หรือไม่?

Coinbase ดูเหมือนจะตระหนักอย่างชัดเจนว่ายุคของการขยายขนาดทั่วไปกำลังสิ้นสุดลง

Jesse Pollak นักพัฒนาหลักสำหรับ Base แถลงต่อสาธารณะว่ามันยอดเยี่ยมที่ได้เห็น Ethereum ขยาย Layer-1 และเห็นด้วยว่า layer-2 ไม่สามารถเป็นเพียง "Ethereum แต่ถูกกว่า"

เมื่อพิจารณาจากเรื่องนี้ เขาระบุว่าเครือข่ายกำลังหมุนไปสู่ความแตกต่างเพื่อรอดจากแผนงานใหม่โดย "สร้างผลิตภัณฑ์ที่ดีที่สุดและปลดล็อกกรณีการใช้งานจริงใหม่ ๆ ในการซื้อขาย โซเชียล เกม ครีเอเตอร์ และการคาดการณ์"

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Base ได้ประสบความสำเร็จอย่างมากในช่องนี้แล้ว กลายเป็นสถานที่ที่ต้องการสำหรับแอปพลิเคชันผู้บริโภคที่แพร่ระบาดเช่น Friend.tech และ Clanker

ในขณะเดียวกัน นักวิเคราะห์ตลาดโต้แย้งว่าการกระจายเป็นคูป้องกันที่แข็งแกร่งที่สุดของ Base

เครือข่ายผลักดันผู้ใช้เข้าสู่พื้นผิว Coinbase เช่น กระเป๋าเงินและการแลกเปลี่ยน และสนับสนุนสแตกเครื่องมือ B2B ของบริษัท สิ่งนี้สร้างช่องทางที่รายได้ไหลผ่านหลายช่องทาง ไม่ใช่แค่ค่าธรรมเนียมตัวจัดลำดับ

โพสต์ของ Buterin ลดมูลค่าระยะยาวของ "การสร้างแบรนด์เป็นการขยาย Ethereum" โดยปริยาย แต่ไม่ได้ลดมูลค่าของการส่งมอบทางเข้าของผู้บริโภค

โดยรวมแล้ว Base มีตำแหน่งที่จะยังคงเป็นผู้ชนะในการเติบโตและการสร้างรายได้ในระยะใกล้

อย่างไรก็ตาม ภัยคุกคามระยะยาวยังคงเป็นจริง

หากตลาดกำหนดราคา rollup มากขึ้นตามระดับการกระจายอำนาจและการรับประกันทางออกที่น่าเชื่อถือ Base อาจจำเป็นต้องเร่งไปสู่ข้อจำกัดการอัปเกรดที่เข้มงวดขึ้น ซึ่งอาจทำให้ Coinbase อยู่ในตำแหน่งที่ตึงเครียด

โพสต์ Vitalik Buterin takes shot at Coinbase's corporate control of Base which dominates 60% of layer 2 income ปรากฏครั้งแรกใน CryptoSlate