ทรัมป์เผยผู้ได้รับการเสนอชื่อเป็นประธาน Fed อย่าง Kevin Warsh จะไม่ถูกเลือกหากต้องการขึ้นอัตราดอกเบี้ย: คำประกาศทางการเมืองที่เปิดเผยความจริง

BitcoinWorld

ผู้ได้รับการเสนอชื่อ Fed ของทรัมป์ Kevin Warsh จะไม่ได้รับเลือกหากเขาต้องการขึ้นอัตราดอกเบี้ย: คำขาดทางการเมืองที่เปิดเผย

ในแถลงการณ์ที่ส่งผลกระทบทันทีต่อตลาดการเงิน ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ประกาศว่าผู้ได้รับการเสนอชื่อเป็นประธานธนาคารกลางสหรัฐของเขา Kevin Warsh จะไม่ได้รับการแต่งตั้งหากเขาสนับสนุนการขึ้นอัตราดอกเบี้ย การยืนยันโดยตรงนี้ซึ่งรายงานโดย Walter Bloomberg อ้างอิงจาก NBC ให้มุมมองที่ชัดเจนเกี่ยวกับแรงกดดันทางการเมืองที่กำลังหล่อหลอมหนึ่งในสถาบันเศรษฐกิจที่สำคัญที่สุดของโลก การเปิดเผยนี้เน้นย้ำถึงช่วงเวลาสำคัญที่ความต้องการของประธานาธิบดีในการผ่อนคลายนโยบายการเงินปะทะกับภารกิจดั้งเดิมของธนาคารกลางสหรัฐในการรักษาความเป็นอิสระ

ผู้ได้รับการเสนอชื่อ Fed ของทรัมป์และคำขาดเรื่องการขึ้นอัตราดอกเบี้ย

ความคิดเห็นของประธานาธิบดีทรัมป์กล่าวถึงผู้ได้รับการเสนอชื่อของเขาโดยเฉพาะ Kevin Warsh เขาเน้นย้ำความเข้าใจของ Warsh เกี่ยวกับความปรารถนาของรัฐบาลในการลดอัตราดอกเบี้ย ดังนั้นการกำหนดกรอบสาธารณะของเกณฑ์การเสนอชื่อนี้จึงถือเป็นการออกนอกเส้นทางจากระเบียบแบบแผนเดิม ในอดีตประธานาธิบดีหลีกเลี่ยงการแสดงความคิดเห็นโดยชัดเจนเกี่ยวกับจุดยืนของผู้ได้รับการเสนอชื่อแต่ละคนต่อการดำเนินการเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยโดยเฉพาะ แนวทางนี้ช่วยรักษาความเป็นอิสระในการดำเนินงานของ Fed อย่างไรก็ตามแถลงการณ์นี้เชื่อมโยงการเสนอชื่อกับการปรับนโยบายที่มีอยู่ก่อนหน้านี้โดยตรง นักวิเคราะห์การเงินสังเกตเห็นผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่อการกำกับดูแลของ Fed อย่างรวดเร็ว

นอกจากนี้บริบทของช่วงปี 2017-2019 ยังมีความสำคัญอย่างยิ่ง เศรษฐกิจสหรัฐกำลังประสบกับการเติบโตอย่างต่อเนื่องหลังวิกฤตการเงินปี 2008 ธนาคารกลางสหรัฐภายใต้การนำของประธาน Janet Yellen ในขณะนั้นและ Jerome Powell ในภายหลังได้เริ่มกระบวนการทยอยปรับอัตราดอกเบี้ยให้เป็นปกติ กระบวนการนี้มีเป้าหมายเพื่อป้องกันภาวะเศรษฐกิจร้อนแรงเกินไปและควบคุมอัตราเงินเฟ้อ ประธานาธิบดีทรัมป์วิพากษ์วิจารณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ยเหล่านี้บ่อยครั้งโดยอ้างว่ามันทำลายการขยายตัวทางเศรษฐกิจ การเลือก Warsh อดีตผู้ว่าการ Fed ที่รู้จักกันในด้านมุมมองแบบเหยี่ยวระหว่างวิกฤตการเงินถูกมองว่าเป็นตัวเลือกที่ซับซ้อนในตอนแรก การชี้แจงล่าสุดของทรัมป์ทำให้การตัดสินใจนั้นได้รับการตีความใหม่ทั้งหมด

บริบททางประวัติศาสตร์ของความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐ

ธนาคารกลางสหรัฐถูกออกแบบให้ดำเนินการโดยปราศจากอิทธิพลทางการเมืองระยะสั้น ความเป็นอิสระนี้ทำให้สามารถตัดสินใจโดยอิงจากข้อมูลเศรษฐกิจระยะยาว แม้ว่าการตัดสินใจเหล่านั้นจะไม่เป็นที่นิยมทางการเมืองก็ตาม ตัวอย่างเช่นการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อจำกัดอัตราเงินเฟ้ออาจทำให้การเติบโตของงานช้าลง ซึ่งเป็นผลลัพธ์ที่ละเอียดอ่อนทางการเมือง รัฐบาลในอดีตมักเคารพขอบเขตนี้ผ่านแถลงการณ์สาธารณะ เงื่อนไขที่ชัดเจนของประธานาธิบดีทรัมป์ทำลายแนวปฏิบัติที่ตั้งไว้มาหลายทศวรรษนี้

ช่วงเวลาสำคัญทางประวัติศาสตร์หลายช่วงเน้นย้ำบรรทัดฐานนี้:

• พลวัตของ Truman-Eccles (ทศวรรษ 1940-1950): ประธานาธิบดี Harry Truman ไม่เห็นด้วยกับประธาน Fed Marriner Eccles แต่รักษาความเคารพต่อสาธารณะต่อความเป็นอิสระของสถาบัน
• ยุค Nixon-Burns (ทศวรรษ 1970): แม้จะมีแรงกดดันส่วนตัว แต่คำขาดสาธารณะที่เชื่อมโยงการแต่งตั้งกับการดำเนินการเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยเฉพาะถูกหลีกเลี่ยง แม้ว่าช่วงเวลานั้นจะถูกวิพากษ์วิจารณ์ในภายหลังสำหรับนโยบายที่ทำให้เกิดภาวะเงินเฟ้อ
• ยุค Greenspan (1987-2006): ประธานได้รับการแต่งตั้งโดยอิงจากปรัชญาเศรษฐกิจโดยรวม ไม่ใช่คำมั่นสัญญาโดยตรงเกี่ยวกับทิศทางอัตราดอกเบี้ย โดยรับใช้ภายใต้ประธานาธิบดีหลายคนจากทั้งสองพรรค

ฉากหลังทางประวัติศาสตร์นี้ทำให้เงื่อนไขของทรัมป์โดดเด่น มันเปลี่ยนการอภิปรายจากปรัชญาเศรษฐกิจที่กว้างขึ้นของผู้ได้รับการเสนอชื่อไปสู่ผลลัพธ์นโยบายที่เฉพาะเจาะจง ผู้สังเกตการณ์ตลาดแสดงความกังวลว่าจุดยืนดังกล่าวอาจทำลายความน่าเชื่อถือของนโยบายการเงิน ความน่าเชื่อถือเป็นสิ่งสำคัญสำหรับการจัดการความคาดหวังเรื่องอัตราเงินเฟ้อในหมู่ธุรกิจและผู้บริโภค

การวิเคราะห์จากผู้เชี่ยวชาญเกี่ยวกับอิทธิพลทางการเมืองและความไว้วางใจของตลาด

ผู้เชี่ยวชาญด้านนโยบายการเงินตอบสนองด้วยความกังวลอย่างมีระดับต่อแถลงการณ์ที่รายงาน ดร.Sarah Jensen นักเศรษฐศาสตร์การเมืองที่สถาบัน Brookings กล่าวว่า "แม้ว่าประธานาธิบดีจะชอบอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าเพื่อกระตุ้นการเติบโตเสมอ แต่การระบุอย่างชัดเจนว่าเป็นเงื่อนไขการเสนอชื่อท้าทายความเป็นอิสระตามบรรทัดฐานของ Fed การทดสอบที่แท้จริงคือการที่แถลงการณ์สาธารณะดังกล่าวเปลี่ยนแปลงกระบวนการพิจารณาของคณะกรรมการตลาดเปิดของธนาคารกลางสหรัฐหรือไม่" การวิเคราะห์ของเธอชี้ไปที่ประเด็นหลัก: ผลกระทบที่อาจทำให้เย็นชาต่อการถกเถียงภายใน Fed

การตอบสนองของตลาด แม้จะเงียบในการเคลื่อนไหวราคาทันที แต่แสดงสัญญาณของความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้น ดัชนีความผันผวน (VIX) ประสบกับการเพิ่มขึ้นเล็กน้อย ผลตอบแทนพันธบัตรแสดงความไวที่เพิ่มขึ้นต่อข่าวหัวข้อทางการเมือง การเปรียบเทียบตัวชี้วัดสำคัญก่อนและหลังแถลงการณ์ของประธานาธิบดีที่คล้ายคลึงกันในประวัติศาสตร์ล่าสุดเผยให้เห็นรูปแบบ

ความไวของตลาดต่อความคิดเห็นของประธานาธิบดีเกี่ยวกับนโยบาย Fed

วันที่เกิดเหตุการณ์	ความคิดเห็นของประธานาธิบดี	การเปลี่ยนแปลง VIX (วันถัดไป)	การเปลี่ยนแปลงผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปี
กรกฎาคม 2019	การวิพากษ์วิจารณ์นโยบายอัตราดอกเบี้ยของ Fed	+1.2 จุด	-3 bps
มิถุนายน 2020	ข้อเสนอแนะเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยติดลบ	+0.8 จุด	-5 bps
แถลงการณ์นี้ (ตามบริบท)	การเสนอชื่อเชื่อมโยงกับจุดยืนด้านอัตราดอกเบี้ย	+0.9 จุด (ประมาณ)	-2 bps (ประมาณ)

ข้อมูลนี้แสดงให้เห็นว่าตลาดการเงินกำหนดราคาค่าความเสี่ยงเมื่ออิทธิพลทางการเมืองดูเหมือนจะเข้มข้นขึ้น ผลกระทบระยะยาวขึ้นอยู่กับว่าเจ้าหน้าที่ที่ได้รับการแต่งตั้งจะรักษาการตัดสินใจอย่างอิสระของพวกเขาหรือไม่เมื่ออยู่ในตำแหน่ง บันทึกของ Kevin Warsh เองในฐานะผู้ว่าการ Fed แสดงให้เห็นแนวทางที่แข็งแกร่งและเชิงวิเคราะห์ อย่างไรก็ตามเงื่อนไขเบื้องต้นที่ชัดเจนสร้างชั้นใหม่ของการตรวจสอบสาธารณะต่อการตัดสินใจที่อาจเกิดขึ้นของเขา

ประวัติของ Kevin Warsh และเส้นทางนโยบายที่อาจเกิดขึ้น

การทำความเข้าใจประวัติของ Kevin Warsh เป็นสิ่งสำคัญ เขาดำรงตำแหน่งผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐตั้งแต่ปี 2006 ถึง 2011 วาระของเขาครอบคลุมวิกฤตการเงิน ในช่วงเวลานั้นเขาถูกมองว่าเป็นเสียงแบบเหยี่ยวโดยทั่วไป กังวลเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อและความเสี่ยงทางศีลธรรม เขามักสนับสนุนแนวทางที่ระมัดระวังมากขึ้นต่อเครื่องมือการเงินที่ไม่ธรรมดา ประวัติหลังนี้ทำให้เขาเป็นผู้สมัครที่น่าสนใจสำหรับประธานาธิบดีที่เรียกร้องให้มีอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงต่อสาธารณะ

ปัจจัยหลายประการกำหนดแนวทางนโยบายที่เป็นไปได้ของเขา:

• ประสบการณ์วิกฤต: บทบาทที่ลงมือทำจริงในระหว่างปี 2008 หล่อหลอมมุมมองของเขาเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านเสถียรภาพทางการเงิน
• สไตล์การสื่อสาร: เป็นที่รู้จักในการสนับสนุนคำแนะนำที่ชัดเจนและอิงตามกฎเกณฑ์มากกว่านโยบายตามดุลยพินิจ
• โฟกัสด้านกฎระเบียบ: เน้นย้ำความสำคัญของเงินทุนธนาคารและความยืดหยุ่นหลังวิกฤต

หากได้รับการยืนยัน Warsh จะต้องเผชิญกับภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออกทันที การสร้างสมดุลระหว่างความปรารถนาที่แสดงออกของประธานาธิบดีผู้แต่งตั้งกับการวิเคราะห์เศรษฐกิจของเขาเองและภารกิจคู่ของ Fed จะเป็นเรื่องท้าทาย นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่เชื่อว่าความรู้เชิงสถาบันที่ลึกซึ้งของเขาจะนำเขาไปสู่การให้ความสำคัญกับข้อมูลมากกว่าการเมือง อย่างไรก็ตามการกำหนดกรอบสาธารณะของการเสนอชื่อของเขาจะสร้างเงาเหนือการลงคะแนนนโยบายทุกครั้งที่เขาทำ

ผลกระทบที่กว้างขึ้นต่อบรรทัดฐานการธนาคารกลางทั่วโลก

แถลงการณ์ยังสะท้อนในแวดวงการเงินระหว่างประเทศ ความเป็นอิสระของธนาคารกลางเป็นหัวมุมของระบบการเงินโลกสมัยใหม่ สถาบันหลักเช่นธนาคารกลางยุโรปและธนาคารแห่งอังกฤษปกป้องความเป็นอิสระของตนอย่างแข็งกร้าว แรงกดดันทางการเมืองต่อสาธารณะในสหรัฐอเมริกา บ้านของสกุลเงินสำรองของโลก สามารถส่งเสริมการเคลื่อนไหวที่คล้ายกันในที่อื่น ปรากฏการณ์นี้บางครั้งเรียกว่า "การติดต่อทางการเมือง" อาจนำไปสู่การควบคุมอัตราเงินเฟ้อทั่วโลกที่มีประสิทธิภาพน้อยลง

ตัวอย่างเช่น เศรษฐกิจตลาดเกิดใหม่มักมองไปที่ความเป็นอิสระของ Fed เป็นแบบอย่าง การรับรู้ถึงการกัดกร่อนของความเป็นอิสระนั้นอาจทำให้การตัดสินใจนโยบายการเงินของตนเองซับซ้อนขึ้น นอกจากนี้ยังสามารถส่งผลต่อเสถียรภาพของสกุลเงินและกระแสเงินทุน นักลงทุนระหว่างประเทศแสวงหาความสามารถในการคาดการณ์ได้ในกฎที่ควบคุมธนาคารกลางหลัก การเปลี่ยนแปลงใด ๆ ที่มีต่ออิทธิพลทางการเมืองที่เปิดเผยทำให้เกิดตัวแปรใหม่ในแบบจำลองความเสี่ยงของพวกเขา

บทสรุป

แถลงการณ์ของประธานาธิบดีทรัมป์ที่ว่า Kevin Warsh จะไม่เป็นผู้ได้รับการเสนอชื่อ Fed ของเขาหากเขาต้องการขึ้นอัตราดอกเบี้ย ให้ตัวอย่างที่ชัดเจนและไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนของเงื่อนไขทางการเมืองที่ถูกวางไว้ในการแต่งตั้งธนาคารกลาง เหตุการณ์นี้เน้นย้ำถึงความตึงเครียดอย่างต่อเนื่องระหว่างความชอบของฝ่ายบริหารและความเป็นอิสระในการดำเนินงานของธนาคารกลางสหรัฐ แม้ว่าการเสนอชื่อจะไม่นำไปสู่การยืนยันของ Warsh ในที่สุด แต่การเปิดเผยยังคงเป็นกรณีศึกษาที่สำคัญในการเมืองนโยบายการเงิน มันเน้นย้ำความสำคัญของบรรทัดฐานเชิงสถาบันในการรักษาเสถียรภาพเศรษฐกิจและความไว้วางใจของตลาด การมุ่งเน้นไปที่ผู้ได้รับการเสนอชื่อ Fed ของทรัมป์และจุดยืนของเขาเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะยังคงให้ข้อมูลในการอภิปรายเกี่ยวกับขอบเขตที่เหมาะสมของอิทธิพลทางการเมืองต่อสถาบันเศรษฐกิจเชิงเทคโนแครติก

คำถามที่พบบ่อย

Q1: Kevin Warsh คือใคร?
Kevin Warsh เป็นอดีตสมาชิกของคณะกรรมการผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐ (2006-2011) เขาเป็นบุคคลสำคัญในช่วงวิกฤตการเงิน 2008 และได้รับการพิจารณาในภายหลังโดยประธานาธิบดีทรัมป์สำหรับตำแหน่งประธานธนาคารกลางสหรัฐ

Q2: ประธานาธิบดีทรัมป์พูดอะไรเกี่ยวกับ Warsh และอัตราดอกเบี้ย?
ประธานาธิบดีทรัมป์ระบุว่า Warsh "เข้าใจความปรารถนาของเขาในการลดอัตราดอกเบี้ย" และกล่าวอย่างชัดเจนว่า Warsh จะไม่ได้รับการแต่งตั้งเป็นผู้ได้รับการเสนอชื่อ Fed ของเขาหากเขาต้องการขึ้นอัตราดอกเบี้ย

Q3: ทำไมความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐจึงสำคัญ?
ความเป็นอิสระของ Fed ช่วยให้การตัดสินใจนโยบายการเงินอิงจากข้อมูลเศรษฐกิจระยะยาวมากกว่าวงจรการเมืองระยะสั้น นี่เป็นสิ่งสำคัญสำหรับการควบคุมอัตราเงินเฟ้อและการรักษาการเติบโตทางเศรษฐกิจที่มั่นคงโดยไม่มีการแทรกแซงทางการเมือง

Q4: ตลาดการเงินตอบสนองต่อข่าวนี้อย่างไร?
แม้ว่าการตอบสนองทันทีจะมีความละเอียดอ่อน แต่แถลงการณ์ดังกล่าวมีความสัมพันธ์ทางประวัติศาสตร์กับการเพิ่มขึ้นเล็กน้อยของความผันผวนของตลาด (VIX) และความไวในผลตอบแทนพันธบัตร เนื่องจากนักลงทุนประเมินความเสี่ยงต่อความสามารถในการคาดการณ์นโยบาย

Q5: Kevin Warsh ได้รับการยืนยันเป็นประธาน Fed ในที่สุดหรือไม่?
ไม่ Jerome Powell ได้รับการเสนอชื่อและยืนยันเป็นประธานธนาคารกลางสหรัฐในที่สุด Kevin Warsh ยังคงเป็นผู้สมัครที่ได้รับการพิจารณาอย่างจริงจังแต่ไม่ได้รับเลือกสำหรับตำแหน่งสูงสุด

Q6: ภารกิจคู่ของ Fed คืออะไร?
ภารกิจคู่ของธนาคารกลางสหรัฐที่กำหนดโดยรัฐสภาคือการส่งเสริมการจ้างงานสูงสุดและราคาที่มั่นคง (อัตราเงินเฟ้อต่ำและมั่นคง) กรอบนี้เป็นแนวทางในการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ย

โพสต์นี้ ผู้ได้รับการเสนอชื่อ Fed ของทรัมป์ Kevin Warsh จะไม่ได้รับเลือกหากเขาต้องการขึ้นอัตราดอกเบี้ย: คำขาดทางการเมืองที่เปิดเผย ปรากฏครั้งแรกบน BitcoinWorld