การทำธุรกรรม Stablecoin ถูกเปิดเผย: ความจริงที่น่าตกใจเพียง 0.1% ของการชำระเงินค้าปลีก

BitcoinWorld

เปิดเผยธุรกรรม Stablecoin: ความจริงที่น่าตกใจเพียง 0.1% ของการชำระเงินค้าปลีก

การศึกษาที่ก้าวล้ำจากเกาหลีใต้เผยให้เห็นความจริงที่ชัดเจนเกี่ยวกับธรรมชาติที่แท้จริงของตลาด stablecoin มูลค่าหลายล้านล้านดอลลาร์ ตามข้อมูลล่าสุดถึงเดือนพฤศจิกายนของปีที่แล้ว พบว่าเพียง 0.1% ของธุรกรรม stablecoin ที่ผูกค่ากับดอลลาร์สหรัฐทั้งหมดที่ใช้จริงในการชำระเงินค้าปลีก การค้นพบนี้ซึ่งรายงานโดย Munhwa Ilbo และอิงจากการวิจัยของสถาบันการเงินเกาหลี (KIF) ท้าทายแนวคิดพื้นฐานเกี่ยวกับบทบาทของสกุลเงินดิจิทัลในการพาณิชย์ในชีวิตประจำวัน รายงาน "แนวโน้มและผลกระทบของการใช้ Stablecoin เป็นวิธีการชำระเงิน" ให้มุมมองอันไม่เคยมีมาก่อนภายใต้ผิวเผินของปริมาณธุรกรรม 5.42 ล้านล้านดอลลาร์ เปิดเผยภูมิทัศน์ที่ถูกครอบงำโดยระบบอัตโนมัติมากกว่าการใช้จ่ายของผู้บริโภค

ธุรกรรม Stablecoin: ภาพลวงตา 5.42 ล้านล้านดอลลาร์?

การศึกษาของสถาบันการเงินเกาหลีนำเสนอการวิเคราะห์เชิงปริมาณที่น่าสนใจของกิจกรรม stablecoin นักวิจัยติดตามกระแสของเหรียญดิจิทัลหลักที่ผูกค่ากับดอลลาร์สหรัฐ เช่น Tether (USDT) และ USD Coin (USDC) อย่างพิถีพิถัน ส่งผลให้ได้ปริมาณธุรกรรมรวมที่น่าทึ่งถึง 5.42 ล้านล้านดอลลาร์ ณ วันสิ้นสุดการศึกษา อย่างไรก็ตาม การกระจายตัวของปริมาณนี้บอกเล่าเรื่องราวที่ละเอียดอ่อนมากขึ้น การวิเคราะห์เผยให้เห็นว่าบอทอัตโนมัติซึ่งมีแนวโน้มที่จะมีส่วนร่วมในการเก็งกำไร การจัดหาสภาพคล่อง และการซื้อขายด้วยอัลกอริทึมบนแพลตฟอร์มการเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) สร้างรายได้เป็นหลักถึง 4.21 ล้านล้านดอลลาร์ ตัวเลขนี้แสดงถึง 77.6% ของกิจกรรมที่บันทึกไว้ทั้งหมด

นอกจากนี้ 1.21 ล้านล้านดอลลาร์ที่เหลือในธุรกรรมทั่วไปที่ไม่ใช่บอทยังคงวาดภาพที่น่าประหลาดใจ ภายในส่วนนี้ ธุรกรรมที่จัดหมวดหมู่เป็นการชำระเงินค้าปลีกที่แท้จริงสำหรับสินค้าและบริการมีมูลค่าเพียง 7.5 พันล้านดอลลาร์เท่านั้น เศษส่วนเล็กๆ นี้เน้นย้ำถึงความแตกต่างที่สำคัญระหว่างกรณีการใช้งานตามทฤษฎีของ stablecoin กับการประยุกต์ใช้จริง ข้อมูลชี้ให้เห็นว่าในขณะนี้ stablecoin ทำหน้าที่หลักเป็นชั้นการชำระบัญชีที่มีประสิทธิภาพสูงภายในระบบนิเวศคริปโตเองมากกว่าที่จะเป็นคู่แข่งกับระบบการชำระเงินแบบดั้งเดิมอย่าง Visa หรือ Mastercard

ถอดรหัสการครอบงำของกิจกรรมอัตโนมัติ

ความแพร่หลายอย่างล้นหลามของธุรกรรมที่ขับเคลื่อนด้วยบอทต้องการคำอธิบายที่ชัดเจน ผู้สร้างตลาดอัตโนมัติ (AMM) และตลาดแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ (DEX) เป็นกระดูกสันหลังของภาคส่วน DeFi โปรโตคอลเหล่านี้พึ่งพาการซื้อขายด้วยอัลกอริทึมอย่างต่อเนื่องเพื่อรักษากลุ่มสภาพคล่องและดำเนินการแลกเปลี่ยน Stablecoin ด้วยความเสถียรของราคา ทำหน้าที่เป็นคู่ฐานที่จำเป็นสำหรับการดำเนินการเหล่านี้ ดังนั้น การซื้อขายขนาดใหญ่เพียงครั้งเดียวหรือเหตุการณ์สภาพคล่องสามารถกระตุ้นธุรกรรมขนาดเล็กหลายพันรายการโดยบอทที่แสวงหาการดำเนินการที่เหมาะสมหรือโอกาสเก็งกำไรข้ามแพลตฟอร์มต่างๆ

• บอทเก็งกำไร: อัลกอริทึมเหล่านี้ใช้ประโยชน์จากความแตกต่างของราคาเล็กน้อยสำหรับสินทรัพย์เดียวกันข้ามตลาดแลกเปลี่ยนหลายแห่ง สร้างการซื้อขายปริมาณสูงมูลค่าต่ำ
• บอทผู้ให้สภาพคล่อง: โปรแกรมที่จัดการตำแหน่งในกลุ่มสภาพคล่องโดยอัตโนมัติ บ่อยครั้งเพิ่มและถอนเงินทุนเพื่อเพิ่มรายได้ค่าธรรมเนียมและลด impermanent loss
• อัลกอริทึมการซื้อขาย: กลยุทธ์ที่ซับซ้อนในการดำเนินการซื้อขายที่ซับซ้อนในนามของสถาบันหรือนักลงทุนรายย่อยขั้นสูง

กิจกรรมอัตโนมัตินี้สร้างปริมาณธุรกรรมมหาศาลที่บดบังการชำระเงินที่เริ่มต้นโดยมนุษย์ สะท้อนถึงระยะการสร้างโครงสร้างพื้นฐานของเศรษฐกิจคริปโตมากกว่าการยอมรับของผู้ใช้ปลายทางสำหรับการพาณิชย์

การวิเคราะห์ของผู้เชี่ยวชาญเกี่ยวกับช่องว่างการชำระเงิน

นักวิเคราะห์เทคโนโลยีทางการเงินชี้ไปที่อุปสรรคเชิงโครงสร้างหลายประการที่อธิบายช่องว่างการชำระเงินค้าปลีก ประการแรก ความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบที่เกี่ยวข้องกับ stablecoin โดยเฉพาะในสหรัฐอเมริกา ทำให้ผู้ค้ารายใหญ่ไม่กล้าบูรณาการ ประการที่สอง ระบบการชำระเงินดิจิทัลที่มีอยู่เช่นบัตรเครดิตและกระเป๋าเงินมือถือเสนอการคุ้มครองผู้บริโภค โปรแกรมรางวัล และการยอมรับเกือบทั่วโลกที่ stablecoin ยังไม่สามารถเทียบได้ ประการที่สาม ประสบการณ์ผู้ใช้ในการดำเนินธุรกรรมบล็อกเชน—การจัดการค่าแก๊ส ที่อยู่กระเป๋าเงิน และการยืนยันเครือข่าย—ยังคงซับซ้อนเกินไปสำหรับผู้บริโภคทั่วไปเมื่อเทียบกับการแตะโทรศัพท์หรือบัตร

ดร. ซู ฮยอน คิม นักวิจัยหัวหน้าในรายงาน KIF เน้นย้ำประเด็นนี้ในการสัมมนาเมื่อเร็วๆ นี้ "ข้อมูลของเราบ่งชี้ว่า stablecoin ประสบความสำเร็จอย่างยอดเยี่ยมในฐานะสินทรัพย์การชำระบัญชีภายในระบบการเงินที่ใช้คริปโตดั้งเดิม" คิมกล่าว "อย่างไรก็ตาม เส้นทางของพวกเขาในการกลายเป็นเครื่องมือชำระเงินค้าปลีกหลักเผชิญกับอุปสรรคที่สำคัญ รวมถึงความสามารถในการขยายขนาด การศึกษาผู้ใช้ และกรอบกฎระเบียบที่ชัดเจน ตัวเลข 0.1% เป็นเกณฑ์มาตรฐานไม่ใช่เพดาน แต่แสดงให้เห็นว่ายังมีงานที่ต้องทำอีกมาก"

บริบทโลกของการยอมรับสกุลเงินดิจิทัล

การศึกษาเกาหลีครั้งนี้มาถึงท่ามกลางการประเมินใหม่ทั่วโลกเกี่ยวกับประโยชน์ของสกุลเงินดิจิทัล สกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC) อยู่ในขั้นตอนต่างๆ ของการวิจัยและการทดสอบนำร่องในกว่า 100 ประเทศ โครงการที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลเหล่านี้มุ่งหมายโดยตรงเพื่อทำให้การชำระเงินค้าปลีกเป็นดิจิทัล ในทางตรงกันข้าม stablecoin ส่วนตัวเช่น USDT และ USDC เติบโตอย่างเป็นธรรมชาติจากความต้องการของภาคส่วนการซื้อขายคริปโตและ DeFi ข้อมูล KIF เน้นวิวัฒนาการที่แตกต่างกันนี้: เส้นทางหนึ่งมุ่งเน้นที่การเงินสถาบันและการเก็งกำไร อีกเส้นทางหนึ่งยังใหม่ มุ่งเป้าไปที่การชำระเงินของผู้บริโภค

ที่น่าสนใจคือ ภูมิภาคที่มีโครงสร้างพื้นฐานการธนาคารแบบดั้งเดิมที่พัฒนาน้อยกว่าบางครั้งแสดงอัตราที่สูงขึ้นของคริปโตสำหรับการชำระเงิน อย่างไรก็ตาม แม้ในที่นั่น สินทรัพย์ที่ผันผวนเช่น Bitcoin เห็นการใช้งานมากขึ้นสำหรับการส่งเงินมากกว่า stablecoin สำหรับการค้าปลีกรายวัน ตารางด้านล่างเปรียบเทียบลักษณะหลักของประเภทธุรกรรมที่ระบุในการศึกษา:

ประเภทธุรกรรม	ปริมาณโดยประมาณ	ปัจจัยหลัก	มูลค่าโดยทั่วไป
กิจกรรมบอทอัตโนมัติ	$4.21 ล้านล้าน (77.6%)	เก็งกำไร การจัดหาสภาพคล่อง	ต่ำถึงปานกลาง
การซื้อขายคริปโตที่ไม่ใช่บอท	~$1.2 ล้านล้าน (22.3%)	การเก็งกำไร การลงทุน	แปรผัน
การชำระเงินค้าปลีก	$7.5 พันล้าน (0.1%)	การซื้อสินค้าและบริการ	ต่ำ

ผลกระทบต่อหน่วยงานกำกับและตลาดในอนาคต

รายงาน KIF มีผลกระทบอย่างลึกซึ้งต่อหน่วยงานกำกับดูแลทางการเงินทั่วโลก ผู้กำหนดนโยบายที่กังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงเชิงระบบของ stablecoin อาจพบความมั่นใจบางอย่างว่ากิจกรรมส่วนใหญ่อยู่ภายในระบบนิเวศคริปโต อย่างไรก็ตาม พวกเขาอาจมองว่าการใช้งานค้าปลีกต่ำเป็นหลักฐานว่า stablecoin ยังไม่ก่อให้เกิดภัยคุกคามโดยตรงต่ออำนาจอธิปไตยทางการเงินหรือตลาดการชำระเงินของผู้บริโภค ข้อมูลนี้สามารถแจ้งกฎหมายที่มีความละเอียดอ่อนมากขึ้น อาจแยกความแตกต่างระหว่าง stablecoin ที่ใช้สำหรับการชำระบัญชีขายส่งกับที่ทำตลาดสำหรับการใช้งานทั่วไปของผู้บริโภค

มองไปข้างหน้า แนวโน้มหลายอย่างสามารถเปลี่ยนแปลงสมดุลนี้ได้ บริษัทเทคโนโลยีและการชำระเงินรายใหญ่กำลังสำรวจการบูรณาการบล็อกเชนที่ลึกขึ้น นอกจากนี้ โซลูชันการขยายขนาดเลเยอร์-2 กำลังลดต้นทุนและเวลาธุรกรรมอย่างมาก ในที่สุด แนวทางกฎระเบียบที่ชัดเจนขึ้นสามารถส่งเสริมนวัตกรรมในเกตเวย์การชำระเงินที่เป็นมิตรกับผู้ใช้ การพัฒนาเหล่านี้อาจเพิ่มส่วนแบ่งการชำระเงินค้าปลีกอย่างช้าๆ จากเส้นฐาน 0.1% ในปัจจุบัน

สรุป

การศึกษาของสถาบันการเงินเกาหลีให้การตรวจสอบความเป็นจริงที่สำคัญเกี่ยวกับสถานะของการยอมรับ stablecoin ในขณะที่ปริมาณธุรกรรมหัวข้อข่าวถึงหลายล้านล้าน ข้อมูลเผยให้เห็นว่าการชำระเงินค้าปลีกที่แท้จริงสำหรับการพาณิชย์ในชีวิตประจำวันเป็นเพียงเศษส่วนเล็กๆ ที่น่าตกใจ—เพียง 0.1% ของธุรกรรม stablecoin ดอลลาร์สหรัฐ สิ่งนี้เน้นย้ำบทบาทปัจจุบันของสินทรัพย์ดิจิทัลเหล่านี้ในฐานะโครงสร้างพื้นฐานที่สำคัญสำหรับภาคส่วนการซื้อขายและ DeFi มากกว่าเครื่องมือชำระเงินของผู้บริโภคที่แพร่หลาย เส้นทางข้างหน้าสำหรับธุรกรรม stablecoin ในค้าปลีกจะขึ้นอยู่กับการเอาชนะความท้าทายที่สำคัญในประสบการณ์ผู้ใช้ กฎระเบียบ และการยอมรับของผู้ค้า สำหรับนักลงทุน นักพัฒนา และผู้กำหนดนโยบาย การทำความเข้าใจความแตกต่างระหว่างปริมาณเก็งกำไรและประโยชน์ใช้สอยจริงเป็นสิ่งสำคัญสำหรับการนำทางระยะต่อไปของการเงินดิจิทัล

คำถามที่พบบ่อย

Q1: การศึกษาของสถาบันการเงินเกาหลีพบอะไรอย่างแน่ชัด?
การศึกษาพบว่าจากธุรกรรม stablecoin ดอลลาร์สหรัฐ 5.42 ล้านล้านดอลลาร์ มีเพียง 7.5 พันล้านดอลลาร์ (0.1%) เท่านั้นที่ใช้สำหรับการชำระเงินค้าปลีก บอทอัตโนมัติคิดเป็น 77.6% (4.21 ล้านล้านดอลลาร์) ของปริมาณรวม

Q2: ทำไมเปอร์เซ็นต์การชำระเงินค้าปลีกสำหรับ stablecoin ถึงต่ำมาก?
เหตุผลหลักรวมถึงความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบ การคุ้มครองผู้บริโภคที่เหนือกว่าด้วยวิธีการชำระเงินแบบดั้งเดิม อินเทอร์เฟซผู้ใช้ที่ซับซ้อนสำหรับธุรกรรมบล็อกเชน และการออกแบบปัจจุบันของ stablecoin ที่ให้ความสำคัญกับการซื้อขายและ DeFi มากกว่าการพาณิชย์ ณ จุดขาย

Q3: "บอทอัตโนมัติ" ทำอะไรกับ stablecoin?
พวกเขามีส่วนร่วมหลักในกิจกรรมเชิงอัลกอริทึมเช่นการเก็งกำไร (ใช้ประโยชน์จากความแตกต่างของราคา) การจัดหาสภาพคล่องในตลาดแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ และการดำเนินกลยุทธ์การซื้อขายอัตโนมัติภายในระบบนิเวศสกุลเงินดิจิทัล

Q4: นี่หมายความว่า stablecoin กำลังล้มเหลวหรือไม่?
ไม่เลย ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าพวกเขาประสบความสำเร็จอย่างยิ่งใหญ่ภายในกรณีการใช้งานหลัก: ทำหน้าที่เป็นชั้นการชำระบัญชีที่เสถียรสำหรับการซื้อขายคริปโตและการเงินแบบกระจายอำนาจ การใช้งานค้าปลีกที่ต่ำบ่งชี้ช่องว่างตลาดเฉพาะ ไม่ใช่ความล้มเหลวโดยรวม

Q5: สิ่งนี้สามารถเปลี่ยนแปลงได้ในอนาคตหรือไม่?
ได้ การปรับปรุงในความสามารถในการขยายขนาด (เช่นเครือข่ายเลเยอร์-2) กฎระเบียบที่ชัดเจนขึ้น และแอปพลิเคชันการชำระเงินที่เผชิญหน้าผู้ใช้ที่ดีขึ้นสามารถเพิ่มส่วนแบ่งของธุรกรรม stablecoin ที่ใช้สำหรับการชำระเงินค้าปลีกได้อย่างค่อยเป็นค่อยไป

โพสต์นี้ เปิดเผยธุรกรรม Stablecoin: ความจริงที่น่าตกใจเพียง 0.1% ของการชำระเงินค้าปลีก ปรากฏครั้งแรกบน BitcoinWorld