สภาพคล่องของ Stablecoin กำลังเคลื่อนย้ายเครือข่าย ไม่ได้ออกจากคริปโต

การลดลงของอุปทานสเตเบิลคอยน์ ERC-20 มักถูกตีความว่าเป็นสภาพคล่องที่ออกจากตลาดคริปโทเคอร์เรนซี

อย่างไรก็ตาม ข้อมูลออนเชนจาก CryptoQuant แสดงให้เห็นพลวัตที่แตกต่างออกไปในเดือนมกราคม 2026 แทนที่จะออกจากระบบ สภาพคล่องของสเตเบิลคอยน์ดูเหมือนจะหมุนเวียนข้ามเครือข่ายบล็อกเชน

การเคลื่อนไหวของอุปทานสเตเบิลคอยน์: 19-20 มกราคม 2026

ในวันที่ 19 และ 20 มกราคม ความแตกต่างที่ชัดเจนเกิดขึ้นระหว่างอุปทานสเตเบิลคอยน์ของ Ethereum และ Tron

บนเครือข่าย Tron อุปทาน USDT เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว TRC-20 USDT ทั้งหมดเพิ่มจาก 82,434,679,540 ในวันที่ 19 มกราคม เป็น 83,434,679,540 ในวันที่ 20 มกราคม ซึ่งแสดงถึงการเพิ่มขึ้นสุทธิ 1 พันล้านดอลลาร์ในวันเดียว การขยายตัวนี้เกิดจากการสร้างโดยตรงบน Tron

ในขณะเดียวกัน Ethereum ประสบกับการหดตัวที่เห็นได้ชัดในยอดคงเหลือสเตเบิลคอยน์ อุปทาน ERC-20 USDT ลดลงประมาณ 3.0 พันล้านดอลลาร์ ในขณะที่ ERC-20 USDC ลดลงประมาณ 3.55 พันล้านดอลลาร์ รวมกันแล้วสิ่งนี้แสดงถึงสเตเบิลคอยน์ประมาณ 6.5 พันล้านดอลลาร์ที่ถูกนำออกจากการหมุนเวียนบน Ethereum

เวลาเป็นสิ่งสำคัญ การเพิ่มขึ้นของ TRC-20 USDT เกิดขึ้นทันทีหลังจากการหดตัวบน Ethereum แสดงให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงสภาพคล่องที่มีการประสานงาน มากกว่าเหตุการณ์การไถ่ถอนที่แยกออกมา

สิ่งที่ข้อมูลการไหลบ่งชี้

รูปแบบนี้ไม่เหมือนกับการออกจากคริปโทสู่เงินเฟียตอย่างกว้างขวาง แต่มันสะท้อนถึงการกระจายสภาพคล่องใหม่ข้ามเครือข่ายและกรณีการใช้งาน

USDT ถูกใช้เป็นหลักสำหรับการเทรดอนุพันธ์ การชำระ OTC และการวางตำแหน่งยุทธวิธีระยะสั้น เนื่องจากบทบาทนี้ มันมักจะย้ายไปยังเครือข่ายต้นทุนต่ำที่มีประสิทธิภาพการทำธุรกรรมสูงกว่า Tron ได้กลายเป็นเส้นทางที่ต้องการมากขึ้นสำหรับฟังก์ชันเหล่านี้

ในทางตรงกันข้าม USDC เชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับกิจกรรมตลาดสปอตและการชำระบัญชีออนเชน ด้วยเหตุนี้ การเปลี่ยนแปลงในอุปทาน ERC-20 USDC มักทำหน้าที่เป็นสัญญาณที่ชัดเจนกว่าสำหรับสภาวะความต้องการสปอต โดยเฉพาะบน Ethereum

เมื่อทั้ง USDT และ USDC ลดลงบน Ethereum ในขณะที่ USDT ขยายตัวบน Tron ในเวลาเดียวกัน การตีความที่ตรงไปตรงมาที่สุดคือสภาพคล่องกำลังเปลี่ยนเส้นทาง ไม่ใช่หายไป

OKX เปิดตัวบัตรสเตเบิลคอยน์ในยุโรปเมื่อ MiCA มีผลบังคับใช้

ผลกระทบต่อตลาด

ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าสภาพคล่องยังคงอยู่ในระบบนิเวศคริปโท แต่การวางตำแหน่งของมันกลายเป็นแบบรับมากขึ้น ความต้องการสำหรับการชำระบัญชีบน Ethereum ดูเหมือนจะอ่อนแอลง ในขณะที่การเลือกทุนเปลี่ยนไปสู่สภาพแวดล้อมที่มุ่งเน้นอนุพันธ์และสภาพคล่องที่จอดไว้

จากมุมมองของตลาด การลดลงของอุปทานสเตเบิลคอยน์ ERC-20 มีผลกระทบเฉพาะ มันเป็นแนวโน้มขาลงสำหรับกิจกรรมออนเชนของ Ethereum เป็นกลางถึงขาลงสำหรับความกล้าเสี่ยงที่ขับเคลื่อนด้วยสปอต และไม่ใช่หลักฐานของทุนที่ออกจากคริปโททั้งหมด

มากกว่าการส่งสัญญาณการยอมแพ้ การไหลของสเตเบิลคอยน์ชี้ไปที่การจัดสรรโครงสร้างใหม่ การหมุนเวียนภายในโครงสร้างพื้นฐานคริปโทที่ขับเคลื่อนด้วยประสิทธิภาพต้นทุนและกรณีการใช้งานที่พัฒนา

โพสต์ สภาพคล่องสเตเบิลคอยน์กำลังเปลี่ยนเครือข่าย ไม่ใช่ออกจากคริปโท ปรากฏครั้งแรกบน ETHNews