นักลงทุนเดิมพันต่อต้านจีนอย่างเงียบๆ ท่ามกลางภาวะคุกคามของทรัมป์เกี่ยวกับกรีนแลนด์

เทรดเดอร์ในตลาดหุ้นลงทุนในการเดิมพันป้องกันความเสี่ยงต่อหุ้นบริษัทจีนเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว แม้ว่าคำเตือนของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์เกี่ยวกับภาษีศุลกากรต่อกรีนแลนด์จะดึงดูดความสนใจส่วนใหญ่ในวอลล์สตรีท

เพียงสามสัปดาห์ในปี 2026 ตลาดแสดงพฤติกรรมเหมือนกับปีที่แล้ว ทรัมป์ออกคำขู่ หุ้นเริ่มไม่มีเสถียรภาพ สถานการณ์สงบลงหลังจากผ่านไปไม่กี่วัน และหุ้นก็เริ่มขึ้นอีกครั้ง รูปแบบนี้กลายเป็นเรื่องปกติสำหรับผู้ติดตามความผันผวนของตลาด

Cboe Volatility Index ซึ่งวัดความกลัวในตลาด พุ่งขึ้นในวันอังคารแต่ลดลงอย่างรวดเร็ว ภายในวันศุกร์ อยู่ในระดับที่ต่ำกว่าจุดเริ่มต้นของสัปดาห์ก่อนหน้า ฟิวเจอร์สของดัชนีสิ้นสุดสัปดาห์โดยมีลักษณะเกือบเหมือนเดิม

แผนภูมิหนึ่งเดือนของ Cboe Volatility Index (VIX) แหล่งที่มา: Cboe.com

แต่เบื้องหลัง เทรดเดอร์บางคนกำลังดำเนินการเพื่อปกป้องตัวเอง พวกเขากังวลเกี่ยวกับสองสิ่งหลัก ปัญหาที่อาจทำร้ายหุ้นจีนและโอกาสที่บริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่อาจรายงานผลประกอบการที่อ่อนแอ

นักลงทุนซื้อออปชันพุตประมาณ 400,000 สัญญาที่กำหนดหมดอายุในเดือนมีนาคมสำหรับ iShares China Large-Cap ETF พวกเขายังซื้อสัญญา 20,000 ฉบับใน KraneShares CSI China Internet ETF และพุต 150,000 ฉบับใน Xtrackers Harvest CSI China A-Shares ETF ออปชันพุตช่วยให้เทรดเดอร์ทำกำไรหากราคาลดลงหรือจำกัดการขาดทุน

Christopher Jacobson ทำงานเป็นหัวหน้าร่วมของกลยุทธ์อนุพันธ์ที่ Susquehanna International Group เขากล่าวในบันทึกเป็นลายลักษณ์อักษรที่ Bloomberg เห็นว่า ไม่มีเหตุผลที่ชัดเจนขับเคลื่อนการเคลื่อนไหวเหล่านี้ นักลงทุนอาจเพียงแค่เตรียมพร้อมสำหรับความสัมพันธ์ที่แย่ลงระหว่างสหรัฐอเมริกาและจีน โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากที่จีนวิพากษ์วิจารณ์ข้อตกลงการค้าล่าสุดระหว่างอเมริกาและไต้หวัน

เทรดเดอร์เก่งขึ้นในการทำ TACO trade

ผู้เชี่ยวชาญด้านตลาดกล่าวว่านักลงทุนเก่งขึ้นในการจัดการกับสิ่งที่พวกเขาเรียกว่า TACO trade สิ่งนี้จำกัดความสูงของความกลัวที่พุ่งขึ้นและระยะเวลาที่มันคงอยู่

Amy Wu Silverman หัวหน้ากลยุทธ์อนุพันธ์ที่ RBC Capital Markets เธออธิบายแนวทางของทรัมป์ในลักษณะนี้: "ดูเหมือนว่าเขากำลังเล่นตามแผนแบบนี้ 'ฉันจะเข้าไปแบบสุนัขบ้า

ไม่มีใครรู้จริงๆ ว่าฉันจะทำอะไรได้' แล้วคุณก็เกือบจะต้องการให้ตลาดเกิดความโกลาหล แล้วเขาก็จะถอยกลับ" เธอเสริมว่าเมื่อความผันผวนเหล่านี้เกิดขึ้น พวกเขาให้โอกาสที่ดีในการเดิมพันต่อต้านความกลัวหรือแสวงหากำไร

แม้แต่ความตึงเครียดระดับโลกที่ร้ายแรงก็แทบไม่ได้ขยับเครื่องวัดความกลัว ทรัมป์พูดถึงสถานการณ์กรีนแลนด์ว่าเป็นประเด็นความมั่นคงแห่งชาติ จีนอาจใช้เหตุผลที่คล้ายกันเมื่อหารือเกี่ยวกับไต้หวัน

Antoine Bracq บริหารบริการที่ปรึกษาที่ Lighthouse Canton เขาชี้ให้เห็นว่า "ตลาดดูเหมือนจะไม่ไวต่อการละเมิดกฎหมายระหว่างประเทศมากขึ้น ไม่ว่าจะเป็นในเวเนซุเอลา อิหร่าน หรือกรีนแลนด์" เขากล่าวว่าเทรดเดอร์แสดงความไม่เป็นห่วงเดียวกันเกี่ยวกับการซ้อมรบทางทหารใกล้ไต้หวันและสงครามที่กำลังดำเนินอยู่ในยูเครน

การป้องกันผลประกอบการของเทคเพิ่มขึ้น

เทรดเดอร์ยังซื้อการป้องกันความเสี่ยงต่อการลดลงของหุ้นบริษัทชิป บริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่รวมถึง Apple Inc., Tesla Inc. และ Meta Platforms Inc. จะรายงานผลประกอบการในสัปดาห์นี้ นักลงทุนซื้ออ็อปชันพุตวันที่ 30 มกราคมใน Nvidia Corp., Oracle Corp. และ Broadcom Inc.

Bracq กล่าวว่าการลดลงของตลาดจะคงสั้นตราบใดที่ผู้คนเชื่อว่าเศรษฐกิจอเมริกายังแข็งแกร่ง เขาคิดว่าการอ่าน VIX เหนือ 20 อาจเป็นเวลาที่ดีสำหรับนักลงทุนทั่วไปในการขาย แต่เขาเตือนว่าความผิดหวังจากบริษัทเทคโนโลยีหรือตลาดแรงงานที่อ่อนแอลงอาจเปลี่ยนสภาพแวดล้อมความกลัวต่ำในปัจจุบัน

นักลงทุนรายย่อยซื้อต่อเมื่อราคาลดลง สิ่งนี้ช่วยให้การพุ่งขึ้นของความกลัวสั้น โดยเฉพาะในขณะที่ข้อมูลแนะนำว่ามีการลดอัตราดอกเบี้ยของ Federal Reserve มากขึ้นและการเติบโตทางเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่อง นั่นอาจเปลี่ยนแปลงหากการว่างงานและราคาที่เพิ่มขึ้นแย่พอที่จะหยุดผู้ซื้อเหล่านี้

Antoine Porcheret จัดการโครงสร้างสถาบันสำหรับสหราชอาณาจักร ยุโรป ตะวันออกกลาง และแอฟริกาที่ Citigroup Inc. เขากล่าวว่าเทรดเดอร์รายย่อยเป็นส่วนสำคัญของกลยุทธ์ซื้อเมื่อราคาลดลง "ดังนั้นนั่นคือความเสี่ยงหากผู้ซื้อเหล่านั้นหายไป ซึ่งอาจเกิดขึ้นได้ด้วยการว่างงานที่เพิ่มขึ้นหากพวกเขามีรายได้ที่ใช้จ่ายได้น้อยลง" เขาอธิบาย

การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างตลาดดึงดูดความสนใจ

นักวิเคราะห์ที่ UBS Group AG สังเกตว่าออปชันที่หมดอายุในวันเดียวกันเมื่อเร็วๆ นี้สร้างโปรไฟล์แกมมาที่สั้นลง นี่อาจทำให้เกิดความผันผวนที่ใหญ่ขึ้นในระหว่างวันซื้อขายเมื่อดีลเลอร์ปรับสถานะของพวกเขา

เทรดเดอร์ยังจับตาดูสถานะดีลเลอร์ของ VIX และผลิตภัณฑ์ที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ที่เชื่อมโยงกับดัชนี ผลิตภัณฑ์เหล่านี้มีเงินไหลออกเมื่อเร็วๆ นี้ เมื่อผู้คนถอนเงินจากการเดิมพันความผันผวนระหว่างความเครียดของตลาด มันสามารถทำให้การกระโดดของ VIX นุ่มนวลลง ด้วยสถานะที่เบาลงตอนนี้ เอฟเฟกต์การทรงตัวนั้นอาจอ่อนแอลง ทำให้ VIX อาจตอบสนองอย่างรุนแรงขึ้น

กิจกรรมการป้องกันความเสี่ยงเกิดขึ้นในขณะที่หุ้นเทคโนโลยีจีนยังคงพุ่งขึ้นแม้จะมีความท้าทายทางเศรษฐกิจ ตามที่ Cryptopolitan รายงานก่อนหน้านี้ จีนได้ประกาศแผนการลงทุนสูงสุด 70 พันล้านดอลลาร์ในอุตสาหกรรมชิปในประเทศ วางตำแหน่งตัวเองเป็นคู่แข่งที่จริงจังต่อบริษัทเทคโนโลยีอเมริกัน

ความก้าวหน้าด้าน AI และหุ่นยนต์ได้ผลักดันหุ้นเทคโนโลยีจีนให้สูงขึ้นในปีนี้ แม้ว่าเศรษฐกิจโดยรวมจะเผชิญกับแรงต้านจากการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่อ่อนแอและภาคอสังหาริมทรัพย์ที่ดิ้นรน ผู้เฝ้าดูตลาดสังเกตว่าแรงผลักดันด้านการพึ่งพาตนเองนี้ได้เปลี่ยนมุมมองของนักลงทุนเกี่ยวกับบริษัทจีน

หากคุณกำลังอ่านสิ่งนี้ คุณก้าวไปข้างหน้าแล้ว ติดตามต่อไปกับจดหมายข่าวของเรา