ธนาคารกลางอินเดียใช้ FX swaps บรรเทาความตึงเครียดด้านสภาพคล่องขณะที่รูปีร่วงต่ำสุดเป็นประวัติการณ์

ธนาคารกลางอินเดีย (RBI) ได้ดำเนินการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศดอลลาร์/รูปีมากกว่า 2 พันล้านดอลลาร์ในช่วงสองวันที่ผ่านมา เพื่อชดเชยการสูญเสียสภาพคล่องที่เกิดจากการขายดอลลาร์แบบทันที ตามรายงานของรอยเตอร์

ธุรกรรมดังกล่าวชี้ให้เห็นว่าธนาคารกลางมุ่งหมายที่จะควบคุมแรงกดดันต่อสกุลเงิน พร้อมกับหลีกเลี่ยงการกดดันสภาพคล่องในระบบธนาคารที่รุนแรงขึ้น

RBI ได้เพิ่มการเข้าแทรกแซงตลาดแบบทันที ขณะที่รูปีเผชิญแรงกดดันจากการไหลออกของหุ้น ความต้องการที่เพิ่มขึ้นซึ่งเกี่ยวข้องกับการนำเข้าทองคำ และกิจกรรมการป้องกันความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น

สกุลเงินดังกล่าวร่วงลง 0.8% ในวันพุธถึงระดับต่ำสุดตลอดกาลที่ 91.7425 ซึ่งเน้นย้ำถึงขนาดของความผันผวนที่เพิ่มขึ้นในตลาด

การขายดอลลาร์แบบทันทีทำให้สภาพคล่องตึงตัว

การขายดอลลาร์แบบทันทีสามารถช่วยลดความผันผวนของรูปีที่มากเกินไป แต่ยังดูดซับรูปีจากระบบธนาคารด้วย สิ่งนี้มีความสำคัญมากขึ้นเมื่อสภาพคล่องอยู่ในสภาพที่เปราะบางอยู่แล้ว

สภาพคล่องในระบบธนาคารของอินเดียได้ตกต่ำลงเป็นขาดดุลเป็นระยะๆ ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา แม้จะมีการซื้อพันธบัตรของ RBI และการดำเนินการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศก่อนหน้านี้

นักธนาคารบางคนกล่าวว่าสภาพเงินสดได้รับแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นในขณะที่การแทรกแซงแบบทันทีทวีความรุนแรงขึ้น

ในวันพุธ สภาพคล่องของระบบธนาคารตกเป็นขาดดุลประมาณ 60 พันล้านรูปี (655.4 ล้านดอลลาร์)

การแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเพิ่มเงินทุนรูปี

การแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศดอลลาร์/รูปีแบบซื้อ-ขายเป็นวิธีหนึ่งที่ RBI สามารถต่อต้านผลกระทบต่อสภาพคล่องจากการแทรกแซงแบบทันที

ในธุรกรรมดังกล่าว ขาแรกจะชำระในวันที่ทันที และขาที่สองจะชำระในวันที่ในอนาคต ช่วยเติมเต็มสภาพคล่องของรูปีในขณะที่ RBI ยังคงจัดหาดอลลาร์ในตลาดแบบทันที

รอยเตอร์ระบุว่านักธนาคารกล่าวว่า RBI ดำเนินการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในวันอังคารและวันพุธในระยะเวลาครบกำหนดต่างๆ แม้ว่าการประมาณการขนาดโดยรวมจะแตกต่างกัน แต่นักธนาคารคนหนึ่งประเมินว่ามากกว่า 3 พันล้านดอลลาร์ โดยมีการประมาณการอื่นๆ เริ่มต้นที่ประมาณ 2 พันล้านดอลลาร์

ผู้เข้าร่วมตลาดกล่าวว่า RBI ใช้การแลกเปลี่ยนเป็นประจำควบคู่ไปกับการแทรกแซงแบบทันที แต่นักธนาคารอธิบายว่าปริมาณการซื้อ-ขายของสัปดาห์นี้มีขนาดใหญ่ผิดปกติเมื่อเทียบกับช่วงก่อนหน้านี้

การแลกเปลี่ยนลดต้นทุนการป้องกันความเสี่ยง

กิจกรรมการแลกเปลี่ยนของ RBI ยังส่งผลต่อต้นทุนการป้องกันความเสี่ยงการถือดอลลาร์

ในช่วงที่สกุลเงินอ่อนค่า ค่าพรีเมียมล่วงหน้ามักจะเพิ่มขึ้น ซึ่งขับเคลื่อนโดยความต้องการที่มากขึ้นในการป้องกันและต้นทุนการกู้ยืมโดยนัยที่สูงขึ้น

ตามที่นักธนาคารกล่าว การแลกเปลี่ยนของ RBI ช่วยบรรเทาแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นต่อค่าพรีเมียมล่วงหน้าโดยการลดต้นทุนการป้องกันความเสี่ยง

ผลตอบแทนโดยนัยจากค่าพรีเมียมดอลลาร์/รูปีระยะเวลาหนึ่งปีลดลงประมาณ 10 จุดพื้นฐานในช่วงสองวันที่ผ่านมา และลดลงต่อไปในวันพฤหัสบดี

การเปลี่ยนแปลงนี้ให้ความบรรเทาแก่บริษัทและนักลงทุนที่จัดการความเสี่ยงด้านสกุลเงิน โดยเฉพาะในช่วงที่ความผันผวนของรูปีเพิ่มขึ้น และความต้องการป้องกันความเสี่ยงยังคงอยู่ในระดับสูง

การแลกเปลี่ยนเพิ่มเติมอาจตามมา

เจ้าหน้าที่อาวุโสด้านการคลังของธนาคารภาคเอกชนกล่าวในรายงานว่า RBI อาจต้องดำเนินการแลกเปลี่ยนแบบซื้อ-ขายเป็นประจำ โดยพิจารณาจากความถี่ที่ธนาคารได้เข้าแทรกแซงในตลาดแบบทันทีและการขาดแคลนสภาพคล่องที่ยังคงอยู่

ความเห็นดังกล่าวสะท้อนถึงความท้าทายที่ RBI เผชิญในการจัดการความผันผวนของสกุลเงิน

การแทรกแซงแบบทันทีสามารถช่วยควบคุมการเคลื่อนไหวของรูปีอย่างรวดเร็ว แต่ยังสามารถทำให้สภาพเงินสดตึงตัวได้เว้นแต่จะได้รับการสนับสนุนด้วยมาตรการเช่นการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

โดยการขยายการดำเนินการแลกเปลี่ยน ธนาคารกลางดูเหมือนจะพยายามป้องกันไม่ให้ความเครียดด้านสภาพคล่องแย่ลง ในขณะที่ยังคงตอบสนองต่อแรงกดดันของรูปีที่เกิดจากการไหลออก ความต้องการนำเข้า และกิจกรรมการป้องกันความเสี่ยง

โพสต์ RBI ใช้การแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเพื่อบรรเทาแรงกดดันสภาพคล่องขณะที่รูปีแตะระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ ปรากฏครั้งแรกใน Invezz