การแข่งราคาเงินสร้างแรงกดดันต่ออุปทานทั่วโลก ขณะที่อุปสงค์จากผู้ค้าปลีกพุ่งสูงขึ้นทั่วเอเชีย

การพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วของราคาเงินกำลังส่งผลกระทบไปทั่วตลาดโลก ทำให้ห่วงโซ่อุปทานตึงเครียดและบังคับให้ธนาคารและโรงหลอมต้องเร่งตอบสนองความต้องการจากผู้บริโภคที่ไม่เคยมีมาก่อน

หลังจากปีนขึ้นเกือบ 150% ในปีที่แล้ว โลหะสีขาวนี้ได้เร่งตัวเพิ่มขึ้นอีกในช่วงต้นปี 2026 โดยพุ่งขึ้นประมาณหนึ่งในสามในเพียงไม่กี่สัปดาห์

การปรับตัวขึ้นนี้ได้รับแรงหนุนจากความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ภายใต้รัฐบาลทรัมป์ การโจมตีเฟดเดอรัลรีเซิร์ฟซ้ำแล้วซ้ำเล่า และการรับรู้ที่เพิ่มขึ้นในหมู่ผู้บริโภคว่าโลหะมีค่าเป็นหนึ่งในที่หลบภัยที่ปลอดภัยเพียงไม่กี่แห่งที่เหลืออยู่

ความคลั่งไคล้จากผู้บริโภคแพร่กระจายเกินจีน

จีนเป็นศูนย์กลางแห่งแรกของการซื้อเงินอย่างคึกคัก โดยผู้บริโภคแย่งซื้อเหรียญและแท่งเล็กๆ ในขณะที่ราคาทำลายสрекอร์ด

ความกระตือรือร้นนี้กำลังแพร่กระจายไปทั่วเอเชียและตะวันออกกลาง

ตั้งแต่คิวในสิงคโปร์ไปจนถึงข้อเสนอที่ขายหมดในเกาหลีใต้ นักลงทุนรายย่อยกำลังขับเคลื่อนความต้องการในระดับที่แทบไม่เคยเห็นมาก่อน

"นี่คือความต้องการสูงสุดที่ผมเคยเห็น" Firat Sekerci ผู้จัดการทั่วไปของ Public Gold DMCC ผู้ค้าโลหะมีค่าที่ตั้งอยู่ในดูไบกล่าวในรายงานของ Bloomberg

"โรงหลอมส่วนใหญ่ในตุรกีไม่มีสต็อกสำหรับแท่งขนาดเล็ก — 10 ออนซ์ 100 ออนซ์ — ในช่วง 10 วันที่ผ่านมา"

ในตุรกี มีรายงานว่าผู้ซื้อรายย่อยยินดีจ่ายสูงถึง 9 ดอลลาร์ต่อออนซ์เหนือราคาอ้างอิงโลกในลอนดอนเพื่อให้ได้โลหะมา

ส่วนเพิ่มที่สูงขึ้นยังเห็นได้ชัดเจนทั่วตะวันออกกลาง เน้นย้ำว่าการขาดแคลนในท้องถิ่นกำลังผลักดันราคาให้สูงกว่าราคาอ้างอิงระหว่างประเทศอย่างมาก

คอขวดด้านอุปทานและความไม่สอดคล้องทั่วโลก

การพุ่งสูงขึ้นของส่วนเพิ่มกำลังกระตุ้นให้ธนาคารทั่วโลกให้ความสำคัญกับการจัดส่งไปยังตลาดต่างๆ เช่น ตุรกีและตะวันออกกลาง ตามที่ผู้ค้าที่คุ้นเคยกับเรื่องนี้กล่าว

ผลที่ตามมาคือเงินที่เข้าถึงอินเดียน้อยลง ทำให้ความต้องการที่นั่นไม่ได้รับการตอบสนอง

อินเดียยังคงเป็นหนึ่งในผู้บริโภคเงินรายใหญ่ที่สุดของโลก และความต้องการในขณะนี้แข็งแกร่งยิ่งกว่าช่วงเดือนตุลาคมที่มีการบีบตัวซึ่งทำให้ตลาดโลกหยุดชะงัก

ในเวลานั้น การซื้อที่เกี่ยวข้องกับเทศกาลดิวาลีและความกลัวเรื่องภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ ได้ดูดซับสภาพคล่องในลอนดอนและผลักดันราคาอ้างอิงไปสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ทศวรรษ 1970

ความอยากของนักลงทุนในอินเดียได้รุนแรงขึ้นอีกครั้ง โดยเฉพาะสำหรับเหรียญและแท่งขนาดเล็ก

"สิ่งใดก็ตามที่เราผลิต เราขาย เราสามารถจัดหาเหรียญและแท่งเพิ่มได้อีก 25% และตลาดจะดูดซับมันได้" Samit Guha ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ MMTC-PAMP India Pvt กล่าว

ในขณะที่บริษัทได้เพิ่มการนำเข้าเงินแบบดอร์มากกว่าสองเท่าระหว่างเดือนตุลาคมถึงธันวาคมจากปีที่แล้ว แต่ยังคงดิ้นรนเพื่อให้ทันจังหวะ

บริษัทยังได้รับคำขอให้หลอมโลหะสำหรับลูกค้าในเกาหลีใต้ สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ เวียดนาม และมาเลเซีย

สินค้าคงคลังที่ตึงตัวและความต้องการที่ยืดหยุ่น

ปัจจัยโครงสร้างกำลังทำให้การขาดแคลนแย่ลง

โรงหลอมโดยทั่วไปมุ่งเน้นการผลิตแท่งขนาดใหญ่ 1,000 ออนซ์ที่ใช้ในตลาดขายส่ง ทำให้รูปแบบที่เหมาะกับผู้บริโภคมีจำกัด

"มันไม่สมเหตุสมผลสำหรับโรงหลอมที่จะเพิ่มการผลิตและลงทุนในสายการผลิตใหม่" สำหรับแท่งขนาดเล็ก Sunil Kashyap กรรมการผู้จัดการของผู้ค้าโลหะมีค่า FinMet Pte Ltd กล่าว โดยอ้างถึงความไม่แน่นอนว่าความต้องการจะคงอยู่นานแค่ไหน

ในขณะเดียวกัน สินค้าคงคลังยังคงบางหลังจากการบีบตัวของปีที่แล้ว

สต็อกที่เชื่อมโยงกับตลาดล่วงหน้าเซี่ยงไฮ้ฟื้นตัวในช่วงสั้นๆ ในเดือนธันวาคมแต่ได้ลดลงกลับไปสู่ระดับต่ำสุดหลังเดือนตุลาคม แท่งเก่าที่มีความบริสุทธิ์แตกต่างกันกำลังกลับเข้าสู่การหมุนเวียนอีกครั้ง เน้นย้ำถึงความตึงเครียด

แม้จะมีราคาสูง ความต้องการดูเหมือนจะยืดหยุ่น "การซื้อเงินจากผู้บริโภคส่วนใหญ่ทำด้วยเงินสดทั้งหมดมากกว่าการใช้มาร์จิ้น ดังนั้นแม้ว่าราคาจะลดลง หลายคนก็จะเพียงถือไว้หรือแม้แต่ใช้จุดลดลงเพื่อเพิ่มสถานะ" Zijie Wu นักวิเคราะห์จาก Jinrui Futures Co กล่าว

ด้วยความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจที่เพิ่มขึ้น นักวิเคราะห์กล่าวว่าการคงอยู่ของการซื้อจากผู้บริโภคจะเป็นปัจจัยสำคัญในการกำหนดว่าการปรับตัวขึ้นของเงินยังมีที่ว่างให้เติบโตต่อไปหรือไม่

โพสต์ การปรับตัวขึ้นของเงินทำให้อุปทานโลกตึงเครียดเนื่องจากความต้องการจากผู้บริโภคพุ่งสูงขึ้นทั่วเอเชีย ปรากฏครั้งแรกใน Invezz