Arthur Hayes คาดการณ์การสนับสนุน Bitcoin จากการเปลี่ยนแปลงสภาพคล่องในปี 2026

ผู้ร่วมก่อตั้ง BitMEX อาร์เธอร์ เฮย์ส เพิ่งให้เหตุผลใหม่ว่าทำไม Bitcoin มีผลงานต่ำกว่าปกติในปี 2025 ในขณะที่สินทรัพย์ขนาดใหญ่อื่นๆ ปรับตัวขึ้น

ในบทความที่มีชื่อว่า Frowny Cloud เฮย์สกล่าวว่าการลดลงของ Bitcoin ไม่ได้เกิดจากตัวสินทรัพย์เอง แต่เกิดจากสภาพคล่องของดอลลาร์สหรัฐที่หดตัว 

Source: CryptoHayes

ตามที่เขากล่าว เมื่อเครดิตดอลลาร์ตึงตัวขึ้น มักจะเห็น Bitcoin ลดลงเป็นอันดับแรก เนื่องจากตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงของสภาวะเงินทั่วโลกได้เร็วกว่า

เฮย์สใช้เปรียบเทียบกับหิมะและการเล่นสกีเพื่อแสดงให้เห็นว่าตลาดมีพฤติกรรมอย่างไร เช่นเดียวกับนักเล่นสกีที่พิจารณาประวัติหิมะตกที่เกิดขึ้นเพื่อกำหนดว่าสภาวะหิมะถล่มอาจอันตรายเพียงใด นักลงทุนศึกษาประวัติศาสตร์ กราฟ และวงจรสภาพคล่องเพื่อเข้าใจราคาสินทรัพย์

เฮย์สกล่าวว่า Bitcoin ปฏิบัติตามรูปแบบปกติในปี 2025 โดยเคลื่อนไหวตามสภาพคล่องของดอลลาร์ที่ลดลง ในขณะที่ทองคำและหุ้นเทคโนโลยีสหรัฐปรับตัวขึ้นด้วยเหตุผลที่แตกต่างกันมาก

อ่านเพิ่มเติม: Bitcoin Rally Continues with Changpeng Zhao (CZ) Predicting Bold $200,000 Price Target

ทำไม Bitcoin ล้าหลังในขณะที่ทองคำและเทคโนโลยีเติบโต

เฮย์สโต้แย้งการวิพากษ์วิจารณ์จากผู้สนับสนุนทองคำและนักลงทุนตลาดหุ้นที่กล่าวว่าโทเค็นนี้เป็นสินทรัพย์ขนาดใหญ่ที่มีผลงานแย่ที่สุดในปี 2025 

เขากล่าวว่า Bitcoin ทำงานตรงตามที่คาดไว้ เมื่อสภาพคล่องของดอลลาร์สหรัฐหดตัว Bitcoin ก็ลดลง แต่ทองคำเพิ่มขึ้นเพราะธนาคารกลางซื้อมากขึ้นและลดการถือครองพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ

เฮย์สกล่าวว่าสิ่งที่ทำให้รัฐบาลต่างๆ กังวลจริงๆ คือเมื่อสหรัฐฯ อายัดเงินของรัสเซียในปี 2022 ตั้งแต่นั้นมา ธนาคารกลางหลายแห่งมองว่าทองคำเป็นสินทรัพย์สำรองที่ปลอดภัยกว่าโดยไม่มีความเสี่ยงจากคู่สัญญา

Source: CryptoHayes

เขากล่าวเพิ่มเติมว่าหากส่วนแบ่งของทองคำในทุนสำรองโลกกลับไปสู่ระดับของทศวรรษ 1980 ราคาอาจปรับขึ้นไปประมาณ $12,000 เขายังชี้ให้เห็นว่านักลงทุนรายย่อยไม่ได้เป็นผู้นำในการเพิ่มขึ้นของทองคำครั้งนี้ ซึ่งหมายความว่าผู้ซื้อหลักยังคงเป็นธนาคารกลาง

หุ้นเทคโนโลยีสหรัฐเล่าเรื่องราวที่แตกต่างออกไป ด้วยสภาพคล่องของดอลลาร์ที่น้อยลง Nasdaq 100 เพิ่มขึ้นเพราะการสนับสนุนจากรัฐบาลจำนวนมากไปสู่ปัญญาประดิษฐ์

เฮย์สกล่าวว่าทั้งสหรัฐและจีนตอนนี้มอง AI เป็นอุตสาหกรรมเชิงกลยุทธ์ ซึ่งนำเงินเข้ามาแม้ว่าจะไม่ตรงตามเป้าหมายผลตอบแทนตามปกติ เขาคิดว่านี่คือเหตุผลที่หุ้นเทคโนโลยีแยกออกจาก Bitcoin ในปี 2025

การขยายงบดุลของ Fed ส่งสัญญาณการกลับมาของสภาพคล่อง

เมื่อมองไปข้างหน้า เฮย์สคาดว่าดอลลาร์สหรัฐจะมีสภาพคล่องมากขึ้นอีกครั้งในปี 2026 เขาระบุสามเหตุผลหลัก: การเติบโตของงบดุลของธนาคารกลางสหรัฐ การให้สินเชื่อที่แข็งแกร่งขึ้นโดยธนาคารพาณิชย์ และอัตราดอกเบี้ยจำนองที่ลดลง

เขาสังเกตว่าการผ่อนคลายเชิงปริมาณสิ้นสุดลงในปลายปี 2025 และถูกแทนที่ด้วยการซื้อเพื่อจัดการสำรองที่เพิ่มอย่างน้อย $40 พันล้านต่อเดือนเข้าสู่ระบบ 

เฮย์สยังชี้ไปที่เครดิตธนาคารที่เพิ่มขึ้นสำหรับอุตสาหกรรมที่รัฐบาลสนับสนุนและการสนับสนุนใหม่สำหรับที่อยู่อาศัยผ่านหน่วยงานอย่าง Fannie Mae และ Freddie Mac 

อ่านเพิ่มเติม: Bitcoin Rally Continues with Changpeng Zhao (CZ) Predicting Bold $200,000 Price Target