นักวิเคราะห์เตือน XRP กำลังจะถูกขายหมด เกิดอะไรขึ้น?

XRP กำลังจะหมดหรือไม่? การถกเถียงล่าสุดระหว่างนักวิเคราะห์ตลาด Jake Claver และผู้วิจารณ์อื่นๆ ในอุตสาหกรรมได้ผลักดันสินทรัพย์ดิจิทัลนี้กลับมาเป็นที่จับตามองอีกครั้ง โดยคาดการณ์ว่าจะเกิดการขาดแคลนอุปทานที่กำลังจะเกิดขึ้น เมื่อข้อจำกัดโครงสร้างมาเผชิญกับความต้องการที่เพิ่มขึ้น ผู้เชี่ยวชาญเตือนถึงสถานการณ์ "ขายหมด" ที่อาจกำหนดพลวัตของตลาดของโทเค็นนี้ใหม่โดยพื้นฐาน

กับดัก Escrow และความเป็นจริงของการช็อกอุปทาน XRP

แก่นหลักของข้อกล่าวอ้าง "ขายหมด" อยู่ที่สถาปัตยกรรมทางเทคนิคของระบบ escrow ของ XRP Ledger ในโพสต์เมื่อวันที่ 14 มกราคม 2026 Claver อธิบายว่าการปล่อยอุปทานรายเดือนของ Ripple ถูกฝังไว้ในโปรโตคอล หมายความว่าบริษัทไม่สามารถฉีดโทเค็นเพิ่มเติมเข้าสู่ตลาดในช่วงวิกฤตสภาพคล่องได้ แม้ว่ากลไกนี้ได้รับการออกแบบมาเพื่อให้ความสามารถในการคาดการณ์และจำกัดการจัดการ แต่ก็สร้างผลลัพธ์ที่มีทั้งดีและร้าย ในสภาพแวดล้อมที่มีความต้องการสูง อุปทานจะกลายเป็นไม่ยืดหยุ่นอย่างมีประสิทธิภาพ

โครงสร้างนี้มีความเกี่ยวข้องมากขึ้นเมื่อพิจารณาเทียบกับตัวเลขอุปทานปัจจุบัน XRP มีจำนวนสูงสุดที่ 100 พันล้านโทเค็น มี XRP ประมาณ 60.7 พันล้านหมุนเวียนอยู่แล้ว เหลือประมาณ 39.3 พันล้านที่อยู่นอกอุปทานตลาดที่ใช้งาน ที่ราคาใกล้ $2.10 อุปทานหมุนเวียนแปลเป็นมูลค่าตลาดเกิน $127 พันล้าน ในขณะที่มูลค่าเจือจางทั้งหมดอยู่ใกล้ $210 พันล้าน

ตัวเลขเหล่านี้แสดงให้เห็นว่าเกือบ 40% ของอุปทานทั้งหมดของ XRP ถูกยกเว้นออกไปอย่างมีประสิทธิภาพและไม่สามารถเข้าถึงได้เพื่อตอบสนองความต้องการที่เกิดขึ้นอย่างกะทันหัน หากสถาบันขนาดใหญ่พยายามซื้อ XRP มูลค่า $10 พันล้าน Ripple ไม่สามารถปลดล็อก escrow ก่อนกำหนดเพื่อให้สภาพคล่องได้ เนื่องจากบัญชีแยกประเภทห้ามการปล่อยเกินกว่าขีดจำกัด 1 พันล้านโทเค็นต่อเดือน ดังนั้นแรงกดดันการซื้อที่เพิ่มขึ้นอย่างกะทันหันจึงไม่สามารถตอบสนองด้วยอุปทานใหม่ได้ ความแข็งแกร่งนี้เพิ่มความเสี่ยงของการช็อกอุปทานที่รุนแรงอย่างมาก โดยมีราคาทำหน้าที่เป็นวาล์วแรงกดดันเพียงอย่างเดียวภายใต้ bottleneck โครงสร้างนี้

การสะสมของสถาบันผลักดันไปสู่หน้าผาสภาพคล่อง

การสนทนาทวีความรุนแรงขึ้นเมื่อผู้ใช้ที่รู้จักในนาม RemiRelief ตอบกลับ Claver โดยส่งสัญญาณเตือนว่า XRP "อยู่ใกล้ที่จะขายหมดโดยสิ้นเชิง" RemiRelief โต้แย้งว่ามีอุปทานสภาพคล่องเหลือน้อยมากในตลาดแลกเปลี่ยนและคาดการณ์สถานการณ์ที่ "น่าตื่นตาตื่นใจ" หากนักลงทุนเริ่มย้ายการถือครองของตนเข้าสู่การจัดเก็บส่วนตัว โพสต์ชี้เฉพาะไปที่การเข้ามาที่อาจเกิดขึ้นของ BlackRock ว่าเป็นตัวเร่งที่จะระบายส่วน "ผลไม้ที่แขวนต่ำ" ที่เหลืออยู่ออกจากตลาด

ผลการดำเนินงานปัจจุบันของ XRP ETF สนับสนุนเรื่องเล่า "การซื้ออย่างต่อเนื่อง" นี้ ตั้งแต่ต้นปี 2026 XRP ETF ได้เห็นกระแสเงินเข้าสุทธิอย่างมหาศาลและสม่ำเสมอ—ถึงกว่า $1.37 พันล้านในหนึ่งสัปดาห์ ทุกดอลลาร์ที่ไหลเข้าสู่ ETF แสดงถึง XRP ที่ถูกดูดออกจากตลาดสาธารณะและถูกล็อกเข้าสู่ห้องนิรภัยสถาบัน 

ข้อกล่าวอ้างของ RemiRelief เกิดจากการปะทะกันนี้: ยักษ์ใหญ่สถาบันกำลังซื้อโทเค็นในอัตราที่เป็นสถิติ ในขณะที่ "กับดัก escrow" ที่ Claver อธิบายขัดขวางไม่ให้อุปทานใหม่เข้าสู่ตลาดเพื่อสร้างสมดุล นอกจากส่งสัญญาณถึงการขายหมดที่กำลังจะเกิดขึ้นแล้ว การถกเถียงนี้ยังเน้นย้ำว่าหน้าต่างสำหรับการได้มา XRP ในราคา "ต่ำ" กำลังปิดลงอย่างรวดเร็ว