ข้อมูลเชิงลึกสำคัญ:
- ซีอีโอของ Galaxy Digital กล่าวว่ารูปแบบที่เคยใช้ได้ผลกับคลังสินทรัพย์คริปโตอย่าง Strategy, BitMine และอีกไม่กี่บริษัทจะไม่ประสบความสำเร็จสำหรับบริษัทส่วนใหญ่
- ตามคำกล่าวของเขา เส้นทางเดียวสำหรับคลังสินทรัพย์นอกเหนือจาก Strategy หรือ BitMine คือการกลายเป็นบริษัทที่แท้จริง เสนอผลิตภัณฑ์และบริการที่จับต้องได้
- คลังสินทรัพย์ที่พึ่งพาการถือครองคริปโตเพียงอย่างเดียวต้องเผชิญกับทางเลือกที่ชัดเจนในการพัฒนาไปสู่ธุรกิจทั่วไปที่มีรูปแบบรายได้ที่ชัดเจน
บริษัทคลังสินทรัพย์คริปโตต้องสร้างรูปแบบธุรกิจและผลิตภัณฑ์ที่ยั่งยืนเพื่อเติบโต Mike Novogratz ซีอีโอของ Galaxy Digital กล่าวในรายการพอดแคสต์กับนักลงทุน Anthony Scaramucci
สำหรับ Novogratz เส้นทางเดียวสำหรับคลังสินทรัพย์นอกเหนือจาก Strategy หรือ BitMine คือการกลายเป็นบริษัทที่แท้จริงด้วยผลิตภัณฑ์และบริการที่จับต้องได้ การถือครองคริปโตเพียงอย่างเดียวไม่สร้างมูลค่าให้ผู้ถือหุ้นอีกต่อไป ดังนั้นฝ่ายบริหารจำเป็นต้องเปลี่ยนคลังสินทรัพย์ให้เป็นธุรกิจที่สร้างรายได้ เขากล่าวเสริม
ซีอีโอ Galaxy Digital กล่าวว่าคลังสินทรัพย์คริปโตจะต้องมีธุรกิจมากกว่าแค่ HODL
ตาม Novogratz ประมาณ 40% ของหุ้นคลังสินทรัพย์ Bitcoin มีการซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าการถือครอง เห็นได้ชัดว่าเป็นตัวชี้วัดที่เคยทำให้พวกเขาเข้าถึงตลาดทุนและซื้อเหรียญเพิ่มได้ กว่า 60% ของพวกเขาซื้อ Bitcoin ในราคาที่สูงกว่าระดับปัจจุบันมาก ทำให้บริษัทจำนวนมากต้องนั่งอยู่กับการขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงอย่างมาก
เรื่องราวเดียวกันสำหรับคลังสินทรัพย์ Ethereum ส่วนใหญ่หยุดซื้อแล้ว ยกเว้น BitMine ของ Tom Lee ซึ่งยังคงเพิ่ม Ether ทุกสัปดาห์และปัจจุบันถือครองมากกว่าครึ่งหนึ่งของภาคส่วนมูลค่า 21 พันล้านดอลลาร์ เมื่อ crypto ETFs เสนอการลงทุนโดยตรง นักลงทุนไม่จำเป็นต้องจ่ายเพิ่มสำหรับสินทรัพย์ที่ห่อหุ้มด้วยคลังสินทรัพย์อีกต่อไป
ซีอีโอ Galaxy Digital กล่าวว่ารูปแบบที่เคยใช้ได้ผลกับ Strategy, BitMine และอีกไม่กี่บริษัทจะไม่ประสบความสำเร็จสำหรับบริษัทส่วนใหญ่ บริษัทสามารถเปลี่ยนไปสู่ธุรกิจทั่วไปที่มีกระแสรายได้ที่แท้จริง หากไม่เช่นนั้น พวกเขาสามารถค่อยๆ เลือนหายไปในฐานะยานพาหนะส่วนลด ซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าสินทรัพย์สุทธิมาก
คลังสินทรัพย์ Ethereum ส่วนใหญ่หยุดซื้อแล้ว ยุติการช้อปปิ้งอย่างบ้าคลั่งของพวกเขา ยกเว้นคือ BitMine ของ Tom Lee ซึ่งยังคงซื้อ Ether ทุกสัปดาห์และปัจจุบันถือครองมากกว่าครึ่งหนึ่งของ Ether ทั้งหมดในภาคส่วนมูลค่า 21 พันล้านดอลลาร์ ในขณะเดียวกัน ราคา Ethereum ยังคงอยู่ที่ประมาณเดียวกับปี 2021 แสดงการเติบโตเพียงเล็กน้อยสำหรับผู้เล่นคลังสินทรัพย์รายอื่น
ตาม Mike Novogratz วิธีการที่ประสบความสำเร็จสำหรับ Strategy, BitMine และในระดับน้อยกว่า Joe Lubin ไม่สามารถใช้ได้ผลสำหรับบริษัทส่วนใหญ่อีกต่อไป คลังสินทรัพย์ที่พึ่งพาการถือครองคริปโตเพียงอย่างเดียวต้องเผชิญกับทางเลือกที่ชัดเจน พวกเขาต้องพัฒนาไปสู่ธุรกิจทั่วไปที่มีรูปแบบรายได้ที่ชัดเจน ละทิ้งกลยุทธ์คลังสินทรัพย์แบบบริสุทธิ์ หรือเสี่ยงต่อการลดลงอย่างช้าๆ ซื้อขายที่ส่วนลดสูงชัน 70 ถึง 80 เซนต์ต่อดอลลาร์
50% ของหุ้นคลังสินทรัพย์ Bitcoin ลื่นไถลต่ำกว่า NAV
ซีอีโอ Galaxy Digital ยอมรับว่าเขาเหมือนนักลงทุนหลายคน ติดอยู่ในกระแสความคึกคักของคลังสินทรัพย์ สิ่งที่เริ่มต้นด้วยการรีบซื้ออย่างรวดเร็วกลับกลายเป็นการชะลอตัวอย่างรุนแรง
Bitcoin และ Ethereum ETFs ตอนนี้ให้นักลงทุนสามารถเข้าถึงคริปโตโดยตรง ลดความจำเป็นในการจ่ายเพิ่มสำหรับหุ้นที่ห่อหุ้มด้วยคลังสินทรัพย์ บริษัทจำนวนมากที่พึ่งพาความคึกคักและผลกำไรจากราคาหุ้น ตามรูปแบบ Strategy กำลังดิ้นรนเพื่อให้เหตุผลกับการประเมินมูลค่าของพวกเขา
มูลค่าสินทรัพย์สุทธิ (NAV) อธิบายว่าทำไม – ซีอีโอ Galaxy Digital
NAV แสดงว่านักลงทุนกำลังจ่ายเท่าไหร่สำหรับทุนทุกดอลลาร์ของคริปโตที่บริษัทถือครอง หุ้นที่ซื้อขายสูงกว่า NAV อยู่ที่ค่าพรีเมียม ในขณะที่หุ้นที่ซื้อขายต่ำกว่าอยู่ที่ส่วนลด วันนี้ เกือบครึ่งหนึ่งของคลังสินทรัพย์ Bitcoin ทั้งหมดซื้อขายต่ำกว่า NAV และไม่มีจุดต่ำสุดที่ชัดเจนในสายตา
การผสมผสานของความท้าทายโครงสร้างและการพึ่งพาความกระตือรือร้นของนักลงทุนมากเกินไปได้ทำให้พื้นที่คลังสินทรัพย์ Bitcoin ส่วนใหญ่อยู่ที่ส่วนลดสูงชัน บริษัทไม่สามารถพึ่งพาความคึกคักเพียงอย่างเดียวได้อีกต่อไป พวกเขาต้องหาวิธีใหม่ในการสร้างมูลค่าให้ผู้ถือหุ้นที่แท้จริงหรือเสี่ยงต่อการลื่นไถลต่อไป
บริษัทของ Saylor, Strategy เห็นหุ้นเพิ่มขึ้นเกือบสิบเท่าตั้งแต่เปิดตัววิธีการคลังสินทรัพย์ในเดือนสิงหาคม 2020 บริษัทอื่นๆ หลายแห่งพยายามทำซ้ำความสำเร็จนั้น แต่มีเพียงไม่กี่แห่งที่สามารถทำได้
ตาม Mike Novogratz เพียงสามในห้าสิบบริษัทคลังสินทรัพย์ประสบความสำเร็จในการดำเนินการรูปแบบนี้ ส่วนที่เหลือต้องดิ้นรน พยายามกู้คืนพื้นฐานที่สูญเสียไป แม้แต่ Strategy เองก็เห็นหุ้นตกมากกว่า 50 เปอร์เซ็นต์ในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา
เมื่อถูกถามว่าจะจัดการกับคลังสินทรัพย์ที่ประสบปัญหาอย่างไร ซีอีโอ Galaxy Digital กล่าวว่าเขาจะซื้อหุ้นที่ลดราคาก่อนเพื่อลดช่องว่างระหว่างราคาหุ้นกับมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ
เขายังจะใช้ประโยชน์จากทักษะของทีมเพื่อสร้างรายได้ที่ยั่งยืนสำหรับธุรกิจ เป้าหมายคือการก้าวข้ามการถือครองคริปโตเพียงอย่างเดียวและสร้างธุรกิจที่สร้างมูลค่าที่จับต้องได้ให้กับผู้ถือหุ้นแทน เขากล่าว
ที่มา: https://www.thecoinrepublic.com/2026/01/10/galaxy-digital-ceo-only-crypto-treasuries-with-real-products-will-thrive/
