สรุปสั้น:
- ฐานะ BTC จำนวน 673,783 เหรียญของ Strategy ครอบคลุมความต้องการเงินปันผลประจำปี 823 ล้านดอลลาร์ในสถานการณ์ราคาที่รุนแรงหลายแบบ
- เงินสำรอง USD ให้ระยะเวลาดำเนินงาน 2.7 ปี ก่อนที่จะจำเป็นต้องขาย bitcoin เพื่อจ่ายเงินปันผล
- การออก STRC ที่มูลค่าพาร์สร้างโมเดลสนับสนุนตัวเอง โดยเก็บเพียง 11% ของเงินที่ได้รับไว้สำหรับเงินปันผลล่วงหน้า
- ที่ยอดขาย STRC 25 ล้านดอลลาร์ต่อวัน Strategy สร้างรายได้ 5.56 พันล้านดอลลาร์ต่อปีสำหรับการซื้อ Bitcoin หลังจากครอบคลุมเงินปันผล
การถือครอง bitcoin และโครงสร้างทางการเงินของ Strategy ยังคงทนต่อการตรวจสอบอย่างละเอียด ขณะที่นักวิเคราะห์ตรวจสอบความสามารถของบริษัทในการดำเนินงานในช่วงตลาดตกต่ำอย่างรุนแรง
การคำนวณล่าสุดเผยให้เห็นว่าบริษัทถือครอง BTC จำนวน 673,783 เหรียญ ณ วันที่ 4 มกราคม 2026 ซึ่งเป็นเบาะรองที่มากพอสมควรต่อภาระผูกพันเงินปันผล
การวิเคราะห์แสดงให้เห็นว่าฐานะของ Strategy ยังคงปลอดภัยแม้ในสถานการณ์ราคาที่รุนแรง โดยท้าทายความกังวลเกี่ยวกับความยั่งยืน
เงินสำรอง Bitcoin ให้ความคุ้มครองหลายปี
Strategy เผชิญความต้องการเงินสดประจำปีประมาณ 823 ล้านดอลลาร์สำหรับการจ่ายเงินปันผล ผู้สังเกตการณ์ตลาดได้คำนวณการขาย bitcoin ที่จำเป็นในระดับราคาต่างๆ เพื่อตอบสนองภาระผูกพันเหล่านี้
ที่ราคา 90,000 ดอลลาร์ต่อ bitcoin บริษัทจะต้องขายประมาณ 9,100 BTC ต่อปี การลดลง 50% เหลือ 45,000 ดอลลาร์จะต้องใช้ประมาณ 18,300 BTC ต่อปี
แม้แต่สถานการณ์หายนะก็ดูเหมือนจัดการได้เมื่อเทียบกับขนาดของเงินสำรอง การลดลง 80% เหลือ 18,000 ดอลลาร์จะต้องขายประมาณ 45,700 BTC ต่อปี
การลดลง 90% เหลือ 9,000 ดอลลาร์จะต้องใช้ประมาณ 91,400 BTC ต่อปี ตัวเลขเหล่านี้แสดงถึงเปอร์เซ็นต์หลักเดียวของการถือครองทั้งหมดในกรณีส่วนใหญ่
บริษัทรักษาสภาพคล่องเพิ่มเติมผ่านเงินสำรอง USD บัฟเฟอร์นี้ให้ระยะเวลาดำเนินงานประมาณ 2.7 ปี ก่อนที่การขาย bitcoin จะจำเป็น เงื่อนไขที่ไม่เอื้ออำนวยหลายอย่างจะต้องเกิดขึ้นพร้อมกันจึงจะทำให้เงินปันผลได้รับผลกระทบ
การออก STRC สร้างกลไกสนับสนุนตัวเอง
การเสนอขายหุ้นบุริมสิทธิของ Strategy ดำเนินการบนโมเดลที่ยั่งยืนทางคณิตศาสตร์เมื่อซื้อขายใกล้มูลค่าพาร์
STRC มูลค่าตามตราสารแต่ละ 1 พันล้านดอลลาร์สร้างภาระผูกพันเงินปันผลประจำปีประมาณ 110 ล้านดอลลาร์ที่อัตรา 11% การจ่ายรายเดือนจำนวนประมาณ 9.17 ล้านดอลลาร์ต่อพันล้านดอลลาร์ที่ออก
บริษัทเก็บเพียง 11% ของเงินที่ได้รับไว้ในเงินสำรอง USD เพื่อจัดหาเงินทุนเงินปันผลล่วงหน้าสิบสองเดือน ที่การออก 25 ล้านดอลลาร์ต่อวัน Strategy สามารถระดมทุนได้ 6.25 พันล้านดอลลาร์ต่อปีใน 250 วันซื้อขาย ภาระผูกพันเงินปันผลจากเงินทุนใหม่นี้รวมเป็น 687.5 ล้านดอลลาร์ต่อปี
หลังจากจัดสรรความคุ้มครองเงินปันผลแล้ว ยังคงมีเงินประมาณ 5.56 พันล้านดอลลาร์พร้อมใช้สำหรับการซื้อ bitcoin และเงินทุนหมุนเวียน
โปรแกรม ATM อนุญาตอย่างชัดเจนให้ใช้เงินสุทธิที่ได้รับเพื่อวัตถุประสงค์ทั่วไปของบริษัทและการซื้อ bitcoin เงินที่ได้รับยังสามารถใช้จ่ายเงินปันผลจากหุ้นบุริมสิทธิชุดอื่นๆ โดยทำหน้าที่เป็นเครื่องมือสภาพคล่องระดับระบบ
โครงสร้างเงินปันผลผันแปรบน STRC สนับสนุนเสถียรภาพราคาใกล้มูลค่าพาร์ อุปสงค์ของตลาดในระดับนี้กำหนดกำลังการผลิตมากกว่าความสามารถในการจ่าย
การออกแบบนี้จัดการกับความกังวลก่อนหน้าเกี่ยวกับความยั่งยืนของเงินปันผลในช่วงสภาวะตลาดผันผวน
โพสต์ เงินสำรอง BTC จำนวน 673K ของ Strategy ทนต่อสถานการณ์ตลาดที่รุนแรง การวิเคราะห์แสดงให้เห็น ปรากฏครั้งแรกบน Blockonomi
ที่มา: https://blockonomi.com/strategys-673k-btc-treasury-withstands-extreme-market-scenarios-analysis-shows/
