อัตราผลตอบแทนปิดสูงขึ้นท่ามกลางการปรับพอร์ตเล็กน้อย

อัตราผลตอบแทนของหลักทรัพย์รัฐบาล (GS) ปิดสูงขึ้นเป็นส่วนใหญ่ในสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยผู้เล่นให้ความสนใจกับแผนการกู้ยืมในประเทศไตรมาสแรกของกระทรวงการคลังท่ามกลางวันหยุดและการขาดปัจจัยนำทาง

อัตราผลตอบแทนหนี้ ซึ่งเคลื่อนไหวตรงข้ามกับราคา เพิ่มขึ้นโดยเฉลี่ย 1.48 จุดพื้นฐาน (bps) เมื่อเทียบรายสัปดาห์ ตามข้อมูล PHP Bloomberg Valuation Rates ณ วันที่ 2 ม.ค. ที่เผยแพร่บนเว็บไซต์ของ Philippine Dealing System

ตลาดการเงินของฟิลิปปินส์ปิดทำการในวันที่ 30 ธ.ค., 31 ธ.ค. และ 1 ม.ค. เนื่องจากวัน Rizal Day และวันหยุดปีใหม่

ในด้านระยะสั้น อายุคงเหลือทั้งหมดมีอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้น อัตราของตั๋วเงินคลัง (T-bills) 91, 182 และ 364 วัน เพิ่มขึ้น 1.13 จุดพื้นฐาน (เป็น 4.8547%), 0.44 จุดพื้นฐาน (4.9769%) และ 0.58 จุดพื้นฐาน (5.0375%) ตามลำดับ

อายุคงเหลือของพันธบัตรในช่วงกลางของเส้นโค้งก็ถูกเสนอราคาที่อัตราที่สูงขึ้นทั่วบอร์ด อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาล (T-bonds) 2, 3, 4, 5 และ 7 ปี เพิ่มขึ้น 0.31 จุดพื้นฐาน (เป็น 5.3533%), 1.59 จุดพื้นฐาน (5.5143%), 3.07 จุดพื้นฐาน (5.6700%), 4.62 จุดพื้นฐาน (5.7964%) และ 5.26 จุดพื้นฐาน (5.9409%) ตามลำดับ

ขณะเดียวกัน ในด้านระยะยาว อัตราผลตอบแทนลดลงในทุกอายุคงเหลือ พันธบัตร 10, 20 และ 25 ปี ลดลง 0.22 จุดพื้นฐาน, 0.24 จุดพื้นฐาน และ 0.26 จุดพื้นฐาน เป็น 6.0517%, 6.4099% และ 6.4050% ตามลำดับ

ปริมาณ GS ที่ซื้อขายในสัปดาห์ที่ผ่านมาลดลงเหลือ 12.18 พันล้านเปโซจาก 25.45 พันล้านเปโซก่อนหน้านี้

นาย Noel S. Reyes หัวหน้าเจ้าหน้าที่ฝ่ายลงทุนของ Security Bank Corp. Trust Asset Management Group กล่าวว่า ผู้เล่นในตลาดส่วนใหญ่เข้าสู่สถานะหลังจากที่สำนักงานคลัง (BTr) เปิดเผยโครงการกู้ยืมในประเทศสำหรับเดือนมกราคมถึงมีนาคม และท่ามกลางสัปดาห์ที่สั้นลงเนื่องจากวันหยุด

"การเคลื่อนไหวของอัตราผลตอบแทนได้รับอิทธิพลเพียงเล็กน้อยจากการสร้างสถานะก่อนการขายทิ้งใน[สัปดาห์ก่อนหน้า]หลังจากการประกาศอุปทานพันธบัตรที่มากขึ้นสำหรับปี 2026 ผลักดันให้อัตราผลตอบแทนสูงขึ้น" เขากล่าว

"อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นนำเสนอโอกาสในการมองหาสินค้าราคาถูก ส่งผลให้มีการซื้อเล็กน้อย แต่ไม่เพียงพอที่จะสร้างผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญ"

นาย Reyes เสริมว่าตลาดพันธบัตรในประเทศส่วนใหญ่อยู่ใน "โหมดวันหยุด" และได้รับผลกระทบเพียงเล็กน้อยจากการพัฒนาในต่างประเทศเนื่องจากการหยุดซื้อขายที่ยาวนาน

เมื่อวันที่ 23 ธ.ค. BTr ประกาศว่าวางแผนจะระดมทุน 324 พันล้านเปโซจากการออกตั๋วเงินคลังและสูงสุด 500 พันล้านเปโซจากพันธบัตรรัฐบาลในไตรมาสแรก สูงขึ้น 88.56% จากโครงการ 437 พันล้านเปโซในไตรมาสที่สี่

สำหรับปีนี้ รัฐบาลวางแผนจะกู้ยืมทั้งหมด 2.682 ล้านล้านเปโซ ตามงบประมาณรายจ่ายและแหล่งเงินทุนปี 2026 โดย 77% หรือ 2.065 ล้านล้านเปโซมาจากแหล่งในประเทศ และที่เหลืออีก 23% หรือ 616.86 พันล้านเปโซมาจากเจ้าหนี้ต่างประเทศ

สำหรับสัปดาห์นี้ นาย Reyes กล่าวว่าการเปิดเผยข้อมูลอัตราเงินเฟ้อของฟิลิปปินส์ในเดือนธันวาคมในวันที่ 6 ม.ค. (วันอังคาร) จะเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการซื้อขายหลัก

"สัปดาห์นี้จะเห็นปฏิกิริยาต่อ CPI (ดัชนีราคาผู้บริโภค) ซึ่งคาดว่าจะยังคงอ่อนโยนแต่สูงขึ้นเล็กน้อยอันเป็นผลมาจากการช้อปปิ้งในช่วงวันหยุด" เขากล่าว

การสำรวจความคิดเห็นของนักวิเคราะห์ 14 คนจาก BusinessWorld ให้การประมาณค่ามัธยฐานที่ 1.4% สำหรับอัตราเงินเฟ้อหลักของเดือนธันวาคม อยู่ในช่วงคาดการณ์ 1.2%-2% ของธนาคารกลางฟิลิปปินส์ (BSP)

การประมูลพันธบัตรที่ออกใหม่ของ BTr ในวันอังคารอาจส่งผลต่อการเคลื่อนไหวของอัตราผลตอบแทนด้วย นาย Reyes เสริม "เราอาจอยู่ในระดับเดียวกัน แต่มีแนวโน้มไปที่ผลลัพธ์อัตราผลตอบแทนการประมูลที่ต่ำลง"

รัฐบาลกำหนดเป้าหมายจะระดมทุนสูงสุด 50 พันล้านเปโซจากการเสนอขายพันธบัตรรัฐบาลแบบสองอายุ โดยอาจกู้ยืมระหว่าง 20 พันล้านเปโซถึง 30 พันล้านเปโซในแต่ละพันธบัตร 7 ปีที่ออกใหม่ซึ่งมีอายุคงเหลือ 2 ปีและ 7 เดือน และผ่านหนี้ 10 ปีที่ออกใหม่ซึ่งมีอายุคงเหลือ 9 ปีและ 3 เดือน — M.M.L. Castillo