ปี 2026 เริ่มต้นขึ้นท่ามกลางความไม่แน่นอนอย่างมากเกี่ยวกับผลการดำเนินงานของตลาดคริปโตในปีนี้ ความกังวลนี้มีความโดดเด่นเป็นพิเศษหลังจากปี 2025 ดำเนินไปในลักษณะที่ตรงกันข้ามกับความคาดหวังของตลาดอย่างกว้างขวาง
ในขณะที่แนวโน้มยังคงแบ่งแยก คำถามสำคัญประการหนึ่งยังคงอยู่: ปี 2026 จะนำมาซึ่งตลาดหมีคริปโตที่รุนแรงที่สุดครั้งหนึ่งหรือไม่? BeInCrypto ได้พูดคุยกับผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมหลายท่านเพื่อสำรวจว่าปีนี้จะเป็นอย่างไร
วงจรสี่ปีของ Bitcoin อาจไม่ได้กำหนดแนวโน้มปี 2026 อีกต่อไป
BeInCrypto ได้ระบุไว้ก่อนหน้านี้ว่าความคาดหวังสำหรับตลาดคริปโตในปี 2025 มีแนวโน้มในเชิงบวกอย่างกว้างขวาง โดยได้รับการสนับสนุนจากประธานาธิบดีสหรัฐฯ ที่สนับสนุนคริปโตและลมหนุนเศรษฐกิจมหภาคที่เอื้ออำนวย รวมถึงการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐและการฉีดสภาพคล่อง
แม้จะมีปัจจัยกระตุ้นเหล่านี้ ตลาดก็ปิดท้ายปีด้วยตัวเลขติดลบ Bitcoin ปิดท้ายปี 2025 ลดลง 5.7% ในขณะที่การขายออกอย่างรวดเร็วในไตรมาสที่สี่ทำให้สินทรัพย์ตกลง 23.7% ซึ่งเป็นผลงานไตรมาสที่ 4 ที่แย่ที่สุดนับตั้งแต่ปี 2018
ผลงานรายไตรมาสของ Bitcoin แหล่งที่มา: Coinglassได้รับการสนับสนุน
ได้รับการสนับสนุน
ผลงานที่น่าผิดหวังได้บังคับให้ผู้เชี่ยวชาญหลายคนต้องแก้ไขแนวโน้มของพวกเขาและตั้งคำถามเกี่ยวกับทิศทางที่จะเกิดขึ้นของตลาด ในช่วงเวลาของความสงสัย นักลงทุนมักจะหันไปใช้รูปแบบทางประวัติศาสตร์เพื่อเป็นแนวทาง
สำหรับ Bitcoin วงจรสี่ปีเป็นหนึ่งในกรอบงานที่ได้รับการอ้างอิงมากที่สุดสำหรับการคาดการณ์การเคลื่อนไหวครั้งถัดไปของตลาด ภายใต้โมเดลนี้ ปี 2026 โดยทั่วไปจะเป็นสัญญาณของจุดเริ่มต้นของตลาดหมี
ดังนั้น นั่นหมายความว่าตลาดกำลังมุ่งหน้าสู่การลดลงเพิ่มเติมหรือไม่? ไม่จำเป็น ผู้เชี่ยวชาญจำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ โต้แย้งว่ารูปแบบนี้อาจไม่ยังคงมีอยู่อีกต่อไป
Nic Puckrin นักวิเคราะห์และผู้ร่วมก่อตั้ง Coin Bureau กล่าวว่าวงจรสี่ปีอาจไม่ใช่กรอบงานที่มีประสิทธิภาพที่สุดสำหรับการวิเคราะห์ Bitcoin อีกต่อไป ตามที่เขากล่าวว่า พลวัตของตลาดได้เปลี่ยนแปลงไปอย่างมากหลังจากการอนุมัติ ETF และการเพิ่มขึ้นของทุนสถาบัน
Jamie Elkaleh CMO ของ Bitget Wallet เสริมว่าวงจรมหภาคแบบดั้งเดิมมีความน่าเชื่อถือมากขึ้นในขณะนี้ ตามที่เขากล่าวว่า
ในทำนองเดียวกัน Andrei Grachev Managing Partner ของ DWF Labs เน้นย้ำว่าแม้ว่า halving จะยังคงมีความสำคัญ แต่ก็ไม่สามารถอธิบายพฤติกรรมของตลาดได้ด้วยตัวเองอีกต่อไป
เขาแบ่งปันว่าเมื่อคริปโตกลายเป็นสถาบันมากขึ้น มันจะทำตัวเหมือนกับชั้นสินทรัพย์ทั่วโลกมากกว่าระบบที่มีอยู่ในตัวเอง สิ่งนี้ทำให้โมเดลการคาดการณ์แบบวงจรอย่างง่ายมีความน่าเชื่อถือน้อยลง
ทำไมปี 2026 จึงท้าทายกรอบตลาดกระทิง–ตลาดหมีแบบคลาสสิก
หากไม่ใช่วงจรสี่ปี นักวิเคราะห์บางคนชี้ไปที่กรอบประวัติศาสตร์ระยะยาวเช่น Benner Cycle ภายใต้โมเดลนี้ ปี 2026 ถูกระบุว่าเป็น "ปีแห่งช่วงเวลาที่ดี ราคาสูง และเวลาในการขายหุ้นและมูลค่าทุกประเภท"
Benner Cycle แหล่งที่มา: Business Prophecies of the Future Ups and Downs in Pricesหากรูปแบบยังคงมีอยู่ มันจะบ่งบอกถึงสภาพแวดล้อมที่เป็นบวกอย่างกว้างขวาง นั่นหมายความว่าการวิ่งขึ้นของตลาดกระทิงใหม่หลีกเลี่ยงไม่ได้หรือ? ผู้เชี่ยวชาญเตือนว่าคำตอบไม่ได้ตรงไปตรงมาอย่างนั้นอีกต่อไป
Elkaleh บอกกับ BeInCrypto ว่าความล้มเหลวของตลาดในการตอบสนองความคาดหวังในเชิงบวกในปี 2025 เป็นสัญญาณการเปลี่ยนผ่านที่ชัดเจนจากความเกินเกินเก็งกำไรสู่ชั้นสินทรัพย์ที่มีความสัมพันธ์กับเศรษฐกิจมหภาค
ได้รับการสนับสนุน
ได้รับการสนับสนุน
Grachev สะท้อนมุมมองนี้ โดยโต้แย้งว่าปี 2026 อาจไม่สอดคล้องอย่างเรียบร้อยกับป้ายกำกับตลาดแบบดั้งเดิม
ผู้บริหารยังกล่าวอีกว่าในขณะที่ altcoin คาดว่าจะยังคงผันผวน ช่วงของผลลัพธ์อาจกว้างกว่าในอดีตมาก เมื่อนำมารวมกัน การพัฒนาเหล่านี้แนะนำโครงสร้างตลาดที่มีวินัยมากขึ้นและไวต่อความต้องการ
Grachev เน้นว่า "การรีเซ็ตที่เจ็บปวด" ในวันที่ 10 ตุลาคม ได้ทำให้ตลาดอยู่ในสถานะที่แข็งแรงขึ้น ต่อไปตลาดจะมีความเปราะบางน้อยลงและไวต่อความต้องการมากขึ้น
สุดท้าย Puckrin อธิบายว่าสองสามเดือนที่ผ่านมาเป็นช่วงของการกำหนดราคาใหม่ โดดเด่นด้วยผู้ถือ "OG" ระยะยาวขายและสถาบันซื้อส่วนเกิน
กรณีตลาดหมีของคริปโตสำหรับปี 2026: อะไรอาจผิดพลาด
ในขณะที่แนวโน้มที่กว้างขึ้นยังคงมีความหวังอย่างระมัดระวัง ตลาดมีประวัติในการท้าทายความคาดหวัง BeInCrypto ขอให้ผู้เชี่ยวชาญระบุว่าปัจจัยใดที่อาจจะกระตุ้นหรือทวีความรุนแรงของตลาดหมีคริปโตที่รุนแรงในปี 2026 ได้จริง
ตาม Puckrin สถานการณ์ตลาดหมีที่รุนแรงจะต้องการการรวมกันของปัจจัย ซึ่งรวมถึงสภาพคล่องทั่วโลกที่แน่นขึ้น สภาพแวดล้อมที่หลีกเลี่ยงความเสี่ยงเป็นเวลานาน และความช็อกเชิงโครงสร้าง
สำหรับ Bitcoin ความช็อกดังกล่าวอาจเกิดขึ้นหากคลังสินทรัพย์ดิจิทัลเริ่มขายเข้าสู่ตลาดที่เปราะบางอยู่แล้วเป็นหมู่คณะ ไม่สามารถดูดซับระดับอุปทานนั้นได้
ได้รับการสนับสนุน
ได้รับการสนับสนุน
Elkaleh กล่าวว่าตลาดหมีคริปโตที่รุนแรงในปี 2026 น่าจะถูกขับเคลื่อนโดยความช็อกจากภายนอกมากกว่าจุดอ่อนที่มีอยู่ในภาคคริปโต
Konstantins Vasilenko ผู้ร่วมก่อตั้งของ Paybis กล่าวว่าตลาดหมีที่รุนแรงในปี 2026 น่าจะเป็นการขยายของเงื่อนไขปัจจุบัน ซึ่งมีลักษณะเฉพาะด้วยตลาดที่ขับเคลื่อนโดยสถาบันพร้อมการมีส่วนร่วมของผู้ค้าปลีกที่จำกัด
Maksym Sakharov ผู้ร่วมก่อตั้งและ CEO กลุ่มของ WeFi เตือนว่าความเครียดของตลาดในอนาคตอาจเกิดจาก leverage
ตลาดสามารถหลีกเลี่ยงวงจรตลาดหมีได้อย่างไร
ในทางกลับกัน ผู้เชี่ยวชาญยังระบุปัจจัยที่อาจทำให้กรณีตลาดหมีสมบูรณ์และสนับสนุนตลาดกระทิงที่ฟื้นตัว Grachev แนะนำว่าแนวโน้มตลาดหมีอ่อนแอลงเป็นหลักเนื่องจากสองปัจจัย: โปรไฟล์ leverage ที่แข็งแรงขึ้นและการไหลเข้าของทุนที่มีขอบเขตการลงทุนที่ยาวขึ้น
เขาอธิบายว่า เมื่อเทียบกับวงจรก่อนหน้า ความเสี่ยงส่วนเกินที่ลดลงได้นำไปสู่พฤติกรรมตลาดที่มีวินัยมากขึ้น ในขณะเดียวกัน แนวทางกำกับดูแลที่ปฏิบัติได้จริงมากขึ้นกำลังลดอุปสรรคสำหรับการมีส่วนร่วมของสถาบัน
Elkaleh แนะนำว่ากรณีตลาดหมีจะอ่อนแอลงอย่างมากหากสัญญาณของการยอมรับโดยรัฐอธิปไตยหรือการโทเค็นไนเซชันสินทรัพย์ทางการเงินขนาดใหญ่เกิดขึ้น เขาสังเกตว่าหากประเทศ G20 จะเพิ่ม Bitcoin ในสำรองยุทธศาสตร์ หรือหากหน่วยงานกำกับดูแลสหรัฐเปิดใช้การโทเค็นไนเซชันตลาดทุนที่กว้างขึ้น เรื่องราวความขาดแคลนของ Bitcoin อาจเปลี่ยนจากการเก็งกำไรเป็นสิ่งจำเป็น
ได้รับการสนับสนุน
ได้รับการสนับสนุน
Mark Zalan CEO ของ GoMining แบ่งปันมุมมองระยะยาว โดยสังเกตว่าความยืดหยุ่นในอุตสาหกรรมคริปโตถูกสร้างขึ้นเมื่อความต้องการเชิงโครงสร้างเริ่มเติบโตเกินความรู้สึกตามวงจร เขาชี้ไปที่ตัวขับเคลื่อนหลักสามตัว:
- ตัวเร่งปฏิกิริยาเศรษฐกิจมหภาคและนโยบาย: การยอมรับโดยรัฐอธิปไตย การรับรู้เชิงกลยุทธ์ของ Bitcoin หรือการเปลี่ยนแปลงอัตราที่ขับเคลื่อนทุนไปสู่สินทรัพย์แข็ง
- การไหลเข้าของสถาบันอย่างต่อเนื่อง: ความต้องการ ETF และคลังที่ยั่งยืนดูดซับอุปทานแม้ในระหว่างการถอนตัวของตลาด
- การเติบโตของการใช้งานในโลกแห่งความจริง: การใช้ Bitcoin ที่กว้างขึ้นสำหรับการชำระเงิน หลักประกัน และการป้องกันความเสี่ยงนอกเหนือจากกิจกรรมเก็งกำไร
วิธีระบุตลาดหมีคริปโตก่อนที่จะแสดงในราคา
ไม่ว่าปี 2026 จะกลายเป็นตลาดกระทิง ตลาดหมี หรืออะไรบางอย่างระหว่างกลาง มันจะเป็นสิ่งสำคัญที่จะต้องเฝ้าดูสัญญาณเบื้องต้นที่อาจบ่งบอกถึงสิ่งที่อยู่ข้างหน้า
สำหรับ Puckrin จุดสนใจอยู่น้อยกว่าในการเคลื่อนไหวของราคาระยะสั้นและมากกว่าในโครงสร้างตลาด เขาสังเกตว่าการแตกต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 สัปดาห์และ 100 สัปดาห์อย่างต่อเนื่อง รวมกับความล้มเหลวซ้ำๆ ในการรักษาระดับแนวต้านหลัก จะส่งสัญญาณ "ธงแดง"
Elkaleh เสริมว่าก่อนที่การเคลื่อนไหวของราคาเพียงอย่างเดียวจะยืนยันตลาดหมีลึก สัญญาณ on-chain หลายตัวมักจะเกิดขึ้นก่อน การลดลงอย่างต่อเนื่องใน wallet ที่ถือระหว่าง 100 ถึง 1,000 BTC จะบ่งบอกว่าผู้เข้าร่วมที่ซับซ้อนมากขึ้นกำลังลด exposure
เขาเสริมว่าหากความต้องการซื้อ on-chain อ่อนแอลงในขณะที่ราคายังคงค่อนข้างเสถียร มันมักจะแนะนำว่าตลาดกำลังได้รับการสนับสนุนจาก leverage มากกว่าความสนใจแบบออร์แกนิกที่แท้จริง ในขณะเดียวกัน การเติบโตอย่างต่อเนื่องของ stablecoin supply สามารถส่งสัญญาณความเครียดที่เพิ่มขึ้น เนื่องจากทุนเปลี่ยนไปสู่ตำแหน่งป้องกันในขณะที่ยังคงอยู่ภายในระบบนิเวศคริปโต
ในทางตรงกันข้าม Sakharov โต้แย้งว่าแนวโน้มตรงกันข้ามจะน่ากังวลมากกว่า เขากล่าวว่า
ในขณะเดียวกัน Grachev เชื่อว่าสัญญาณแรกสุดมักจะมาจาก derivatives และสภาพคล่อง เนื่องจากนั่นคือที่ที่การเปลี่ยนแปลงในความกระหายความเสี่ยงชัดเจนที่สุด
อัตรา funding ติดลบอย่างต่อเนื่อง open interest ที่ลดลง และ order book ที่บางลง จะส่งสัญญาณท่าทีป้องกันมากขึ้น เนื่องจากผู้เข้าร่วมลด exposure และทุนกลายเป็นระมัดระวังมากขึ้น
เมื่อปี 2026 ดำเนินไป ตลาดคริปโตถูกกำหนดโดยสภาพเศรษฐกิจมหภาค พฤติกรรมของสถาบัน และพลวัตสภาพคล่องมากขึ้น มากกว่าวงจรทางประวัติศาสตร์ที่คงที่ ในขณะที่ความเสี่ยงของการลดลงเพิ่มเติมยังคงอยู่ ผู้เชี่ยวชาญแนะนำว่าตลาดกำลังเข้าสู่ช่วงของการรวมและการแตกต่าง ซึ่งสัญญาณเชิงโครงสร้างและการไหลของทุนมีความสำคัญมากกว่าการจัดประเภทตลาดกระทิงหรือตลาดหมีอย่างง่าย
แหล่งที่มา: https://beincrypto.com/crypto-2026-outlook-bear-market-signals/
