ตัวเลือกราคา Bitcoin ไม่สามารถจำกัดหรือกำหนดขีดจำกัดการเติบโตของราคา BTC ได้

พลวัตตลาด Bitcoin เปลี่ยนแปลงเมื่อกลยุทธ์ออปชั่นมีอิทธิพลต่อการเคลื่อนไหวของราคา

เมื่อราคา Bitcoin เข้าสู่แนวโน้มขาลงในเดือนพฤศจิกายน ผู้เข้าร่วมตลาดตั้งคำถามว่าทำไมกระแสเงินทุนสถาบันและการสะสมของบริษัทไม่สามารถรักษาราคาให้สูงกว่าระดับแนวต้านสำคัญได้ คำอธิบายที่โดดเด่นประการหนึ่งมุ่งเน้นไปที่อุปสงค์ที่เพิ่มขึ้นสำหรับออปชั่น Bitcoin โดยเฉพาะที่เกี่ยวข้องกับ BlackRock iShares spot Bitcoin ETF ซึ่งมีการเติบโตของ open interest อย่างมีนัยสำคัญ แนวโน้มนี้บ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงจากกลยุทธ์ cash-and-carry แบบดั้งเดิมไปสู่การสร้างผลตอบแทนจากออปชั่น ทำให้พลวัตของตลาดเปลี่ยนแปลงไป

ประเด็นสำคัญ

• Covered calls กลายเป็นกลยุทธ์ที่ได้รับความนิยมท่ามกลางผลตอบแทน cash-and-carry ที่ลดลง แต่ไม่ได้กดราคา Bitcoin ในเชิงโครงสร้าง
• อัตราส่วน put-to-call ที่มีเสถียรภาพและความต้องการ put option ที่เพิ่มขึ้นชี้ให้เห็นถึงการป้องกันความเสี่ยงอย่างต่อเนื่องควบคู่ไปกับความเชื่อมั่นในแนวโน้มขาขึ้น
• การเติบโตของ open interest ในออปชั่น Bitcoin ที่แตะระดับ 49 พันล้านดอลลาร์จาก 39 พันล้านดอลลาร์เมื่อเทียบรายปี เป็นสัญญาณของกิจกรรมออปชั่นที่แข็งแกร่ง
• ตัวชี้วัดตลาดบ่งชี้ว่าในขณะที่เทรดเดอร์บางส่วนป้องกันความเสี่ยงด้วย puts บางส่วนขาย calls เพื่อผลตอบแทน สร้างสมดุลในการวางตำแหน่งออปชั่น

Tickers ที่กล่าวถึง: ไม่ระบุ

ความเชื่อมั่น: กลางถึงค่อนข้างบวกอย่างระมัดระวัง

ผลกระทบต่อราคา: กลาง เนื่องจากกิจกรรมออปชั่นบ่งชี้ถึงความเชื่อมั่นในตลาดที่สมดุลและการจัดการความเสี่ยง

บริบทของตลาด

เพื่อตอบสนองต่อการล่มสลายของ cash-and-carry arbitrage เทรดเดอร์หันมาใช้กลยุทธ์ออปชั่นเพื่อสร้างผลตอบแทนมากขึ้น สะท้อนถึงแนวโน้มการปรับตัวของตลาดในวงกว้าง การลดลงของพรีเมียมฟิวเจอร์ส Bitcoin จากกว่า 10% เหลือต่ำกว่า 5% เป็นตัวอย่างของการเปลี่ยนแปลงนี้ เนื่องจากกองทุนแสวงหาผลตอบแทนที่สูงขึ้นผ่านตำแหน่ง covered call ซึ่งเห็นได้จาก open interest ที่เพิ่มขึ้นเป็น 40 พันล้านดอลลาร์ในตลาดออปชั่น

แทนที่จะจำกัดตลาด การซื้อขายออปชั่นดูเหมือนจะเป็นกลไกหลักที่ความผันผวนของ Bitcoin ถูกสร้างรายได้ อัตราส่วน put-to-call ที่มีเสถียรภาพต่ำกว่า 60% รวมกับการซื้อเพื่อป้องกันความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น บ่งชี้ว่าผู้เข้าร่วมตลาดกำลังรักษาตำแหน่งการป้องกันความเสี่ยงที่สมดุล นอกจากนี้ ความผันผวนโดยนัยได้ลดลงจาก 57% เหลือต่ำกว่า 45% ซึ่งลดพรีเมียมลงอีกและเป็นสัญญาณของความปั่นป่วนในตลาดที่เงียบขึ้น

พฤติกรรมของตลาดชี้ให้เห็นว่า แทนที่จะป้องกันการเคลื่อนไหวขึ้น กลยุทธ์ออปชั่นกำลังมีบทบาทในการค้นพบราคาและการจัดการความเสี่ยง ผู้ขาย call options มักได้รับแรงจูงใจให้ซื้อ Bitcoin ในตลาดสปอตเพื่อป้องกันความเสี่ยงของพวกเขา นำไปสู่ปฏิสัมพันธ์ที่ซับซ้อนซึ่งสนับสนุนมากกว่าการกดทิศทางราคา Bitcoin

โดยรวมแล้ว สภาพแวดล้อมของออปชั่นสะท้อนถึงแนวทางที่เป็นจริง โดยนำความผันผวนไปสู่ผลตอบแทนแทนที่จะเป็นการกดตลาดโดยตรง เน้นกลยุทธ์ที่พัฒนาในภูมิทัศน์คริปโทเคอร์เรนซีที่กว้างขึ้นท่ามกลางโอกาส cash-and-carry ที่ลดลง

บทความนี้ตีพิมพ์ครั้งแรกในชื่อ Bitcoin Options Can't Limit or Cap BTC Price Growth บน Crypto Breaking News – แหล่งข้อมูลที่เชื่อถือได้สำหรับข่าวคริปโต ข่าว Bitcoin และอัปเดตบล็อกเชน