สิ่งที่เปลี่ยนแปลงในการเงินของอินเดียในปี 2025 — และสิ่งที่ไม่เปลี่ยนแปลง

ระบบนิเวศทางการเงินของอินเดียในปี 2025 ถูกกำหนดรูปร่างน้อยลงโดยการเปิดตัวที่ดึงดูดความสนใจ และมากขึ้นด้วยการรวมตัวกันในด้านการชำระเงิน การให้กู้ยืม และการเงินการค้า

โครงสร้างพื้นฐานดิจิทัลขยายตัวเพิ่มเติมเข้าสู่กิจกรรมทางเศรษฐกิจประจำวัน กรอบการกำกับดูแลมีเสถียรภาพหลังจากช่วงเวลาที่ผันผวน และผู้ให้กู้ยืมพึ่งพารูปแบบที่ขับเคลื่อนด้วยข้อมูลมากขึ้นในการประเมินความเสี่ยง

ในขณะเดียวกัน ข้อจำกัดที่ยังคงมีอยู่เกี่ยวกับสภาพคล่อง เอกสาร และการเข้าถึงสินเชื่อ—โดยเฉพาะสำหรับ MSMEs และผู้ส่งออก—ยังคงไม่ได้รับการแก้ไข

ผู้บริหารในแพลตฟอร์มฟินเทค การให้กู้ยืม และการค้าอธิบายว่า ปี 2025 เป็นปีที่ระบบเริ่มดำเนินการด้วยความสามารถในการคาดการณ์ที่มากขึ้น

การเน้นย้ำเปลี่ยนจากการนำไปใช้อย่างรวดเร็วไปสู่ความทนทาน: เพื่อให้แน่ใจว่าโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัล บรรทัดฐานการปฏิบัติตามกฎระเบียบ และรูปแบบการจัดหาเงินทุนสามารถสนับสนุนการมีส่วนร่วมอย่างยั่งยืนมากกว่าการเติบโตเป็นช่วง ๆ

โครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินยังคงขยายตัว

Unified Payments Interface (UPI) ยังคงเป็นแกนหลักของภูมิทัศน์การชำระเงินดิจิทัลของอินเดียในปี 2025

ตามข้อมูลของรัฐบาล UPI คิดเป็นประมาณ 85 เปอร์เซ็นต์ของธุรกรรมค้าปลีกดิจิทัลทั้งหมด โดยมีมูลค่าธุรกรรมรายเดือนเกิน ₹24 ล้านล้านในระหว่างปี

การเข้าถึงของแพลตฟอร์มได้ขยายไปไกลกว่าศูนย์กลางเมือง โดยรูปแบบดิจิทัลที่ได้รับการสนับสนุนช่วยให้มีการนำไปใช้มากขึ้นในพื้นที่ชนบทและกึ่งเมือง

ผู้สังเกตการณ์ด้านนโยบายและอุตสาหกรรมมองว่า UPI เป็นนวัตกรรมการชำระเงินน้อยลงและเป็นโครงสร้างพื้นฐานหลักมากขึ้น

การผสานรวมกับคุณสมบัติต่าง ๆ เช่น วงเงินสินเชื่อ คำสั่งที่เกิดขึ้นซ้ำ และบริการที่เชื่อมโยงกับผู้ค้า ได้ขยายบทบาทในกิจกรรมทางการเงินประจำวัน

Akshay Mehrotra กรรมการผู้จัดการและ CEO ของ Fibe กล่าวว่า ปี 2025 สะท้อนให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงที่กว้างขึ้นในการที่เทคโนโลยีและนโยบายกำลังกำหนดรูปร่างบริการทางการเงิน

"ปีนี้เห็นนวัตกรรมใน UPI โดยแพลตฟอร์มได้นำเสนอคุณสมบัติที่ปรับปรุงแล้วเพื่อความสะดวกในการใช้งานและความโปร่งใส การเข้าถึงสินเชื่อที่ง่ายขึ้น และการปรับปรุง GST ที่เป็นจุดสำคัญ" เขากล่าว พร้อมเสริมว่า ผู้บริโภคมีความรู้มากขึ้นและคาดหวังประสบการณ์ที่ราบรื่นในการชำระเงินและสินเชื่อ

MSMEs และช่องว่างด้านสินเชื่อ

แม้จะมีความก้าวหน้าเหล่านี้ แต่การเข้าถึงเงินทุนหมุนเวียนยังคงเป็นปัญหาโครงสร้างสำหรับ MSMEs

การประมาณการจาก M1xchange และ Deloitte ชี้ให้เห็นว่าช่องว่างด้านสินเชื่อของ MSME ของอินเดียยังคงอยู่ในช่วง ₹20–25 ล้านล้าน โดยช่องทางอย่างเป็นทางการตอบสนองความต้องการทั้งหมดเพียงเศษเสี้ยว

การประมาณการของ SIDBI วางช่องว่างไว้สูงกว่า อยู่ที่ใกล้ ₹30 ล้านล้าน โดยเฉพาะส่งผลกระทบต่อธุรกิจในภาคบริการและซัพพลายเออร์ขนาดเล็ก

Sundeep Mohindru ผู้ก่อตั้งและผู้สนับสนุนของ M1xchange กล่าวว่า แม้กรอบการกำกับดูแลและเครื่องมือดิจิทัลจะปรับปรุงการเข้าถึงสินเชื่ออย่างเป็นทางการ แต่ช่องว่างยังคงมีอยู่

"ยังคงมีช่องว่างด้านสินเชื่อของ MSME ขนาดใหญ่ ระหว่าง ₹25 ล้านล้านถึง ₹30 ล้านล้าน" เขากล่าว

ตาม Mohindru การปิดช่องว่างนี้ต้องการการเข้าถึงเงินทุนหมุนเวียนที่เชื่อถือได้มากขึ้นและการใช้ข้อมูลธุรกรรมที่ตรวจสอบแล้วอย่างดีขึ้นเพื่อปรับปรุงการประเมินสินเชื่อ

การวิจัยอุตสาหกรรมชี้ให้เห็นว่าผู้ให้กู้ยืมกำลังเปลี่ยนไปสู่รูปแบบการให้กู้ยืมตามกระแสเงินสดมากขึ้น ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากการออกใบแจ้งหนี้ดิจิทัล ข้อมูล GST และแพลตฟอร์มลูกหนี้การค้า

ธนาคารกลางอินเดียได้รับรองแนวทางนี้ผ่านโครงการต่าง ๆ เช่น Trade Receivables Discounting System (TReDS) ซึ่งอนุญาตให้ MSMEs ลดใบแจ้งหนี้กับธนาคารและนักลงทุนสถาบันโดยไม่เพิ่มการใช้ประโยชน์จากงบดุล

การเงินการค้าและแรงกดดันของผู้ส่งออก

ผู้ส่งออกเผชิญกับความท้าทายเพิ่มเติมในปี 2025 เนื่องจากสภาวะการค้าโลกยังคงผันผวน

รอบระยะเวลาการชำระเงินที่ยาวนานขึ้น ความผันผวนของสกุลเงิน การเปลี่ยนแปลงราคาที่เกี่ยวข้องกับภาษี และข้อกำหนดเอกสารยังคงส่งผลต่อการวางแผนสภาพคล่อง โดยเฉพาะสำหรับบริษัทขนาดเล็กและขนาดกลาง

Pushkar Mukewar ผู้ร่วมก่อตั้งและ CEO ของ Drip Capital กล่าวว่า ผู้ส่งออกกำลังดำเนินงานในสภาพแวดล้อมที่แตกต่างอย่างเห็นได้ชัดเมื่อเทียบกับปีก่อน ๆ

"ช่องว่างด้านเอกสาร รอบระยะเวลาการชำระเงินที่ยืดเยื้อ ความผันผวนของสกุลเงิน และการกระแทกด้านราคาที่ขับเคลื่อนด้วยภาษีกำลังสร้างความไม่แน่นอน โดยเฉพาะสำหรับธุรกิจที่พึ่งพาเงินทุนหมุนเวียนที่คาดการณ์ได้" เขากล่าว

"นี่คือข้อจำกัดที่ใหญ่ที่สุดที่เราเห็น: ไม่ใช่ความต้องการ แต่เป็นสภาพคล่องและการจัดการความเสี่ยง"

Mukewar เสริมว่า ผู้ส่งออกกำลังแสวงหาโซลูชันการจัดหาเงินทุนแบบมีโครงสร้างและแบบเรียลไทม์ที่สอดคล้องกับห่วงโซ่อุปทานโลกมากกว่ากระบวนการธนาคารแบบดั้งเดิม

เขาสังเกตว่าการมีส่วนร่วมของผู้ให้กู้ยืมที่กว้างขึ้น—รวมถึงธนาคารโลก สถาบันพัฒนา และเงินทุนเอกชน—ได้ปรับปรุงประสิทธิภาพและความโปร่งใส แต่ความก้าวหน้าเพิ่มเติมจะขึ้นอยู่กับกรอบข้อมูลที่ใช้ร่วมกันและการทำงานร่วมกันของระบบ

การรวมไมล์สุดท้าย

แม้ว่าการอภิปรายส่วนใหญ่เกี่ยวกับฟินเทคจะมุ่งเน้นไปที่โครงสร้างพื้นฐานและเงินทุน แต่การส่งมอบไมล์สุดท้ายยังคงเป็นปัจจัยกำหนดในการมีส่วนร่วมทางการเงิน

รูปแบบดิจิทัลที่ได้รับการสนับสนุนและตัวแทนธุรกิจยังคงมีบทบาทสำคัญในการขยายบริการไปยังพื้นที่ที่มีธนาคารน้อย

Anand Kumar Bajaj ผู้ก่อตั้ง กรรมการผู้จัดการ และ CEO ของ PayNearby กล่าวว่า ปี 2025 มีเครื่องหมายด้วยความพยายามในการเสริมสร้างความไว้วางใจควบคู่ไปกับการเข้าถึง

"เมื่อเทคโนโลยีและความไว้วางใจในท้องถิ่นมารวมกัน การมีส่วนร่วมทางเศรษฐกิจก็เติบโตอย่างมีความหมาย" เขากล่าว โดยชี้ไปที่การนำ UPI ไปใช้และมาตรการนโยบายต่าง ๆ เช่น หน่วยธนาคารดิจิทัลและการอัปเดตมาตรฐานการยืนยันตัวตน

แนวทางที่อิงความไว้วางใจนี้ยังเห็นได้ชัดในโครงการส่งเสริมการรวมทางการเงินที่นำโดยผู้หญิง

Jayatri Dasgupta CMO ของ PayNearby และผู้อำนวยการโครงการของ Digital Naari กล่าวว่า ปีที่ผ่านมาเห็นการเปลี่ยนแปลงในวิธีการมองการมีส่วนร่วมทางเศรษฐกิจของผู้หญิง

"ลูกค้าหญิงทำธุรกรรมสูงกว่าเกือบ 66 เปอร์เซ็นต์กับตัวแทนผู้หญิง" เธอกล่าว โดยอ้างอิงข้อมูลเครือข่ายภายใน

ตาม Dasgupta ตัวแทนธนาคารผู้หญิงมีส่วนร่วมทั้งในรายได้ของครัวเรือนและการเข้าถึงบริการทางการเงินอย่างเป็นทางการที่กว้างขึ้นภายในชุมชนของพวกเขา

ข้อมูล AI และการทำงานร่วมกัน

ในทุกกลุ่ม ผู้บริหารและนักวิจัยชี้ให้เห็นว่าการผสานรวมข้อมูลเป็นข้อกำหนดหลักสำหรับขั้นตอนถัดไปของการพัฒนาทางการเงิน งานต่าง ๆ เช่น Global Fintech Fest 2025 เน้นย้ำบทบาทที่เพิ่มขึ้นของ AI ในการรับประกัน การชำระเงิน และการปฏิบัติตามกฎระเบียบ ควบคู่ไปกับการเรียกร้องระบบที่ทำงานร่วมกันได้ซึ่งช่วยให้ผู้ให้กู้ยืมและแพลตฟอร์มแบ่งปันข้อมูลที่ตรวจสอบแล้วอย่างปลอดภัย

การวิจัยระดับโลกจากบริษัทที่ปรึกษาชี้ให้เห็นว่าระบบการชำระเงินทั่วโลกกำลังเคลื่อนไปสู่การทำงานร่วมกันที่มากขึ้นและรูปแบบการเงินแบบฝังตัว

ในอินเดีย แนวโน้มนี้เชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับโครงสร้างพื้นฐานสาธารณะดิจิทัล เช่น UPI, Aadhaar และกรอบ Account Aggregator ซึ่งเปิดใช้งานการแบ่งปันข้อมูลตามความยินยอม

Mukewar สังเกตว่า ความก้าวหน้าในอนาคตในการเงินการค้าและ MSME จะขึ้นอยู่กับความพร้อมของเงินทุนน้อยลงและขึ้นอยู่กับการประสานงานมากขึ้น "การเปิดใช้งานการจัดหาเงินทุนอย่างราบรื่นจะไม่ใช่แค่เกี่ยวกับการปรับใช้เงินทุน" เขากล่าว "จะต้องมีกรอบข้อมูลที่ใช้ร่วมกัน ระบบที่ทำงานร่วมกันได้ และความร่วมมือที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นระหว่างหน่วยงานกำกับดูแล ผู้ให้กู้ยืม และแพลตฟอร์มเทคโนโลยี"

จากการบอกเล่าส่วนใหญ่ ปี 2025 เป็นเครื่องหมายของระยะการเปลี่ยนผ่านมากกว่าจุดสิ้นสุด ระบบการเงินแสดงให้เห็นความมั่นคงที่มากขึ้น แต่ข้อจำกัดโครงสร้าง—โดยเฉพาะเกี่ยวกับสินเชื่อ MSME และสภาพคล่องของผู้ส่งออก—ยังคงมีอยู่

ปีที่จะมาถึงคาดว่าจะทดสอบว่าโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัลและความชัดเจนของกฎระเบียบที่มีอยู่สามารถแปลงเป็นการเข้าถึงการเงินที่กว้างขึ้นและสม่ำเสมอมากขึ้นได้หรือไม่

หากการทำงานร่วมกันดีขึ้นและการมีส่วนร่วมของสถาบันลึกซึ้งขึ้น แพลตฟอร์มต่าง ๆ เช่น TReDS ผู้ให้กู้ยืมดิจิทัล และผู้ให้บริการการเงินการค้าอาจมีบทบาทมากขึ้นในการปิดช่องว่างที่ยังคงมีอยู่ หากไม่เป็นเช่นนั้น ความก้าวหน้าอาจยังคงไม่สม่ำเสมอ มีความเข้มข้นในกลุ่มที่รวมเข้ากับช่องทางการเงินอย่างเป็นทางการอย่างดีอยู่แล้ว

ในตอนนี้ ปี 2025 ยืนเป็นปีที่โครงสร้างพื้นฐานทางการเงินของอินเดียเติบโตเต็มที่ แม้ว่าข้อจำกัดของโครงสร้างพื้นฐานนั้นจะชัดเจนขึ้น

โพสต์ What changed in Indian finance in 2025 — and what didn't ปรากฏครั้งแรกบน Invezz