Bitwise ยื่นขอจัดตั้ง Crypto ETF ถึง SEC ถึง 11 ไฟล์ในวันเดียว

Bitwise Funds Trust ได้ยื่นแบบคำขอจดทะเบียนต่อ SEC เมื่อวันที่ 30 ธันวาคม สำหรับกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนแบบกลยุทธ์จำนวน 11 กองทุนที่กำหนดเป้าหมายไปยังโปรโตคอลบล็อกเชนหลัก ซึ่งถือเป็นหนึ่งในการยื่น crypto ETF ในวันเดียวที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์อุตสาหกรรม

กองทุนเหล่านี้คาดว่าจะมีผลบังคับใช้ภายใน 75 วันหลังจากการยื่น จะซื้อขายบน NYSE Arca และเสนอการเข้าถึงโทเค็นธรรมาภิบาล ยูทิลิตี้ และเนทีฟผ่านโครงสร้างการลงทุนแบบผสมผสานที่รวมการถือครองโดยตรงกับผลิตภัณฑ์ซื้อขายแลกเปลี่ยนแบบยุโรป

การยื่นครั้งนี้เกิดขึ้นในขณะที่ผู้จัดการสินทรัพย์แข่งขันกันเพื่อยึดส่วนแบ่งตลาดหลังจาก SEC ได้เปิดตัวมาตรฐานการจดทะเบียนทั่วไปสำหรับ crypto ETF ในเดือนตุลาคม 2025 ซึ่งได้ยกเลิกข้อกำหนดการอนุมัติแบบทีละรายการและเร่งการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ทั่วทั้งอุตสาหกรรม

Bitwise กำหนดเป้าหมาย DeFi, Layer-2s และเครือข่ายความเป็นส่วนตัว

กองทุนทั้ง 11 กองทุนครอบคลุมภาคบล็อกเชนที่หลากหลาย โดยแต่ละกองทุนกำหนดเป้าหมายไปยังโปรโตคอลเฉพาะ

Bitwise AAVE Strategy ETF มุ่งเน้นไปที่การให้กู้ยืมแบบกระจายอำนาจ ในขณะที่ Bitwise UNI Strategy ETF ติดตามตลาดแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจของ Uniswap และเครือข่าย Unichain Layer-2

โครงสร้างพื้นฐานประกอบด้วย Bitwise NEAR Strategy ETF ซึ่งครอบคลุมสถาปัตยกรรมแบบแบ่งส่วนของ NEAR และ Bitwise SUI Strategy ETF ซึ่งกำหนดเป้าหมายบล็อกเชนที่ใช้ Move ของ Mysten Labs

โซลูชันการขยายขนาด Layer-2 มีความโดดเด่นผ่าน Bitwise STRK Strategy ETF สำหรับเทคโนโลยี ZK-STARK ของ Starknet

เครือข่ายที่เน้นความเป็นส่วนตัวยังปรากฏผ่าน Bitwise ZEC Strategy ETF ซึ่งติดตามการใช้งาน zk-SNARK ของ Zcash

โปรโตคอลเฉพาะทางครบครันชุดนี้ รวมถึง Bitwise TAO Strategy ETF สำหรับตลาด AI ของ Bittensor, Bitwise ENA Strategy ETF สำหรับโปรโตคอลดอลลาร์สังเคราะห์ของ Ethena และกองทุนที่ครอบคลุม Canton Network, Hyperliquid และบล็อกเชน TRON

แหล่งที่มา: เอกสาร SEC

แต่ละกองทุนใช้กลไกการลงทุนที่เหมือนกัน โดยมีการถือครองโทเค็นโดยตรงสูงสุด 60% และจัดสรรอย่างน้อย 40% ให้กับ ETP ยุโรปที่ติดตามประสิทธิภาพของโทเค็นผ่านหลักทรัพย์หนี้ที่มีหลักประกันครบถ้วน

กองทุนรักษาการเข้าถึงขั้นต่ำ 80% ต่อโทเค็นที่กำหนด ETP ที่เกี่ยวข้อง และสัญญาอนุพันธ์ภายใใต้สภาวะปกติ โดยมีการจัดสรรเลือกได้ 25% ให้กับบริษัทย่อยในหมู่เกาะเคย์แมนเพื่อปฏิบัติตามภาษีและการเข้าถึงสัญญาอนุพันธ์

การเข้าถึงสถาบันและความซับซ้อนด้านกฎระเบียบ

Bitwise Investment Manager ทำหน้าที่เป็นที่ปรึกษาทุกกองทุน โดยมีการจัดการพอร์ตโดย Jennifer Thornton, Daniela Padilla และ Gayatri Choudhury ร่วมกัน

The Bank of New York Mellon จัดการด้านการบริหารและการดูแลรักษาหลักทรัพย์แบบดั้งเดิม ในขณะที่ Coinbase Custody Trust Company และ BitGo Europe GmbH รักษาความปลอดภัยสินทรัพย์ดิจิทัล

กองทุนดำเนินการภายใต้โครงสร้างค่าธรรมเนียมแบบรวม แม้ว่าเปอร์เซ็นต์เฉพาะยังคงไม่ได้เปิดเผยในเอกสารยื่น

แม้จะมีโครงสร้างพื้นฐานที่เป็นมืออาชีพ ผลิตภัณฑ์เหล่านี้ยังคงมีความเสี่ยงที่สำคัญ

ความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบยังคงมีอยู่เกี่ยวกับว่าโทเค็นมีคุณสมบัติเป็นหลักทรัพย์หรือสินค้าโภคภัณฑ์ โดยมีความเป็นไปได้ที่กองทุนจะถูกยุบหากการจำแนกประเภทเปลี่ยนแปลง

การเข้าถึง ETP ยุโรปนำความเสี่ยงการผิดนัดของผู้ออกและความท้าทายในการประเมินมูลค่าเนื่องจากความแตกต่างของเขตเวลาระหว่างสหรัฐอเมริกาและตลาดยุโรป

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง กองทุนตั้งใจที่จะมีคุณสมบัติเป็นบริษัทการลงทุนที่ได้รับการควบคุม หลีกเลี่ยงการเก็บภาษีของรัฐบาลกลางในระดับกองทุนหากมีการแจกจ่ายรายได้ให้กับผู้ถือหุ้น

การสร้างและการไถ่ถอนเกิดขึ้นหลักผ่านเงินสดมากกว่าธุรกรรมแบบแลกเปลี่ยนสินค้า ซึ่งอาจส่งผลให้เกิดการแจกจ่ายกำไรจากการลงทุนที่สูงกว่าโครงสร้าง ETF แบบดั้งเดิม

หุ้นซื้อขายตลอดทั้งวันในราคาตลาดที่อาจเบี่ยงเบนจากมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ

คลื่นของผลิตภัณฑ์ Altcoin ปรับโฉม ETF Landscape

การยื่นครั้งนี้ขยายการขยายตัวของ ETF อย่างก้าวร้าวของ Bitwise หลังจากการเปิดตัวล่าสุด รวมถึง Bitwise Dogecoin ETF ซึ่งได้สะสมสินทรัพย์ที่สำคัญแม้จะมีการจำแนกประเภทที่ไม่ใช่ Act 1940 และการปกป้องนักลงทุนที่ลดลง

คลื่นการยื่นเหล่านี้เกิดขึ้นตามที่ Bitwise ได้ทำนายก่อนหน้านี้ว่า crypto ETF มากกว่า 100 รายการอาจเปิดตัวภายในปี 2026 เนื่องจากมาตรฐานการจดทะเบียนทั่วไปขจัดอุปสรรคการอนุมัติ

บริษัทยังได้ยื่นผลิตภัณฑ์ที่ติดตาม NEAR และ Chainlink โดยตัวหลังปรากฏในทะเบียน DTCC ซึ่งเป็นสัญญาณถึงการเปิดตัวที่อาจเกิดขึ้นในอนาคตอันใกล้

การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างตลาดยังคงเร่งการเข้าถึงคริปโตของสถาบัน Solana, XRP และ Dogecoin ETF เปิดตัวตลอดปี 2025 โดย Bitwise Solana Staking ETF รวบรวมได้มากกว่า 660 ล้านดอลลาร์ในสามสัปดาห์โดยไม่มีกระแสเงินออก

Bank of America เพิ่งอนุญาตให้ที่ปรึกษาแนะนำ Bitcoin ETF ให้กับลูกค้า ซึ่งอาจส่งส่วนหนึ่งของสินทรัพย์ที่บริหาร 3.5 ล้านล้านดอลลาร์ของธนาคารไปยังสินทรัพย์ดิจิทัลในขณะที่ความชัดเจนด้านกฎระเบียบดีขึ้นภายใต้ผู้นำ SEC คนใหม่

Bitwise รักษามุมมองในแง่บวกแม้จะมีความผันผวนของตลาด

หัวหน้าเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Bitwise Matt Hougan ยืนยันว่า Bitcoin จะแตะระดับสูงสุดตลอดกาลใหม่ในปี 2026 ทำลายรูปแบบวัฏจักรสี่ปีแบบดั้งเดิมผ่านกระแสเงินทุนสถาบันที่ยั่งยืน

บริษัทโต้แย้งว่าความผันผวนที่ลดลงของ Bitcoin ซึ่งขณะนี้ต่ำกว่าหุ้น Nvidia ในปี 2025 สะท้อนถึงฐานนักลงทุนที่เติบโตขึ้นในขณะที่สถาบันการเงินแบบดั้งเดิม รวมถึง Morgan Stanley, Wells Fargo และ Merrill Lynch เตรียมการจัดสรร

Hougan ยังกล่าวเมื่อเร็วๆ นี้ว่าเขาคาดหวังทศวรรษของผลกำไรที่มั่นคงจากจุดนี้ด้วยความผันผวนที่ลดลงแทนที่จะเป็นการพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว ซึ่งขับเคลื่อนด้วยการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างตลาดและความชัดเจนด้านกฎระเบียบมากกว่าการเก็งกำไรของรายย่อย