หัวข้อข่าว "ธนาคารใหญ่ของสหรัฐฯ ล่มจากการเทรดเงิน" ปิดบังแรงกระแทกค่ามาร์จิ้น 675 ล้านดอลลาร์ที่กำลังกระทบเทรดเดอร์
สัปดาห์นี้เริ่มต้นด้วยภาพหน้าจอที่น่าตื่นเต้นซึ่งถูกแชร์ในโพสต์หลายร้อยโพสต์บน X และข้อกล่าวอ้างที่ออกแบบมาเพื่อกระทบทุกเส้นประสาทด้านการเงินในคราวเดียว
ธนาคารสหรัฐฯ ที่มี "ความสำคัญต่อระบบ" การเรียกเงินประกันของเงิน การชำระบัญชีโดยตลาดกลางดึก Federal Reserve ถูกกล่าวหาว่า "ถูกบังคับ" ให้สูบเงินหลายพันล้านเข้าสู่ระบบ และชื่อธนาคาร "ถูกปกปิด"
ภาพหน้าจอที่แพร่กระจายบน X เกี่ยวกับการล่มสลายของธนาคารสหรัฐฯ
มันอ่านเหมือนภาคต่อของภาพยนตร์ 'Big Short' หรือ 'Margin Call' และอินเทอร์เน็ตก็กลืนมันทั้งหมดท่ามกลางช่วงข่าวเงียบๆ ระหว่างคริสต์มาสและปีใหม่
ความคิดแรกของฉันมีดังนี้: เงินกำลังพุ่งแรง Bitcoin น่าเบื่อ คืนกำไรทั้งหมดภายในไม่กี่ชั่วโมง ดังนั้นอินเทอร์เน็ตก็กำลังสร้างเรื่องราวที่น่าตื่นเต้นกว่าความเป็นจริง ตามปกติ
ฉันพึ่งหลักการปกติของฉัน
อย่างไรก็ตาม ฉันไปหาเอกสารที่น่าเบื่อ เพราะถ้าเกิดเรื่องใหญ่ขนาดนั้นจริงๆ มันจะปรากฏที่นั่น
ส่วนที่เป็นจริง CME เพิ่มเงินประกันเงิน
CME Clearing ได้เพิ่มข้อกำหนดเงินประกันสำหรับโลหะ รวมถึงเงิน มีผลหลังจากปิดทำการในวันที่ 29 ธ.ค. 2025 และทำอย่างชัดเจน "ตามการตรวจสอบความผันผวนของตลาดตามปกติ" ในประกาศสาธารณะลงวันที่ 26 ธ.ค.
หากคุณต้องการเวอร์ชันที่สะอาดที่สุด CME ยังโพสต์การเปลี่ยนแปลงเดียวกันในคำแนะนำ PDF
การเคลื่อนไหวของเงินประกันนั้นเกิดขึ้นในตลาดที่กำลังทำตัวเถื่อนอยู่แล้ว หน้าเงินของ CME เองแสดงให้เห็นตัวชี้วัดความผันผวน Silver CVOL ที่ 81.7082 ณ สิ้นวันที่ 28 ธ.ค. ระดับที่โดยพื้นฐานแล้วตะโกนว่า "การแกว่งตัวครั้งใหญ่ถูกกำหนดราคาไว้แล้ว"
และในวันที่ข้อกำหนดใหม่มีผล เงินร่วงหนัก The Economic Times รายงานการร่วง 11% ในช่วงวันบน COMEX และผูกมันโดยตรงกับการทำกำไรหลังจาก CME เพิ่มเงินประกัน โดยระบุว่าเงินประกันสัญญาเดือนมีนาคม 2026 เพิ่มขึ้นประมาณ $3,000 จาก $22,000 เป็นประมาณ $25,000 ในรายงานของพวกเขา
ทั้งหมดนั้นเป็นเรื่องจริง
ไม่มีอะไรในนั้นต้องการให้ธนาคารระเบิด
ข้อกล่าวอ้าง "ธนาคารสหรัฐฯ รายใหญ่ถูกชำระบัญชีเวลา 2:47 น." เส้นทางหายไปอย่างรวดเร็ว
หากสมาชิกสำนักหักบัญชีรายใหญ่ไม่สามารถตอบสนองการเรียกเงินประกันของ CME และถูกสำนักหักบัญชีกำจัดจริงๆ จะต้องมีหลายอย่างเกิดขึ้นอย่างเปิดเผย แม้ว่ามันจะดูทึบแสงจากภายนอก
CME Clearing เป็นองค์กรสำนักหักบัญชีอนุพันธ์ที่มีความสำคัญต่อระบบ ประเภทของโครงสร้างพื้นฐานที่หน่วยงานกำกับดูแลหมกมุ่น และกลไกถูกสร้างขึ้นรอบการควบคุมความเสี่ยงอย่างเป็นทางการ การทดสอบความเครียด และกระบวนการจัดการกรณีผิดนัด ตามที่ระบุไว้ในงานนำเสนอที่เผชิญหน้ากับ CFTC เกี่ยวกับแนวปฏิบัติการหักบัญชีของ CME
นั่นไม่ได้หมายความว่ารายละเอียดทุกอย่างจะกลายเป็นพาดหัวข่าว มันหมายความว่าเรื่อง "การชำระบัญชีเที่ยงคืน" ต้องต่อสู้กับระบบนิเวศทั้งหมดของการปฏิบัติตามข้อกำหนด การรายงาน และขั้นตอนการดำเนินงาน
พูดอย่างเข้าใจง่าย หากธนาคารชื่อดังระเบิดจากฟิวเจอร์สเงิน มันจะไม่ดูเหมือนภาพหน้าจอเดียวและโพสต์ไวรัลไม่กี่โพสต์
ฉันมองหาการยืนยันในสถานที่ที่มันจะปรากฏตามปกติ และฉันไม่พบการรายงานหลักที่น่าเชื่อถือใดๆ ที่ตรงกับข้อกล่าวอ้าง ไม่มีประกาศจาก CME เกี่ยวกับการผิดนัดของสมาชิก ไม่มีแถลงการณ์จากหน่วยงานกำกับดูแล และไม่มีการยืนยันจากสำนักข่าวใหญ่
สิ่งที่ฉันพบคือสิ่งที่มักจะอยู่ใต้ข่าวลือเหล่านี้ เหตุการณ์ความเครียดทางกลไกที่แท้จริงซึ่งรู้สึกน่าทึ่งสำหรับใครก็ตามที่ถือเลเวอเรจ
การเพิ่มเงินประกันฟังดูไม่มาก จนกว่าคุณจะคำนวณ
ฟิวเจอร์สเงินมีขนาดมหาศาลเมื่อเทียบกับเงินสดที่คุณวางเพื่อถือมัน
สัญญาเงิน COMEX มาตรฐานแสดงถึง 5,000 ทรอยออนซ์ ข้อกำหนดนั้นถูกอ้างอิงอย่างกว้างขวาง ตัวอย่างเช่นในสรุปโปรไฟล์สัญญานี้ หากเงินซื้อขายประมาณ $75 สัญญานั้นมีมูลค่าการเปิดรับความเสี่ยงประมาณ $375,000
ด้วยเงินประกันประมาณ $25,000 นั่นคือเลเวอเรจประมาณ 15 เท่า การเคลื่อนไหวเพียงไม่กี่เปอร์เซ็นต์สามารถกัดกินหลักประกันที่วางไว้ได้มาก วันที่รุนแรงสามารถกลายเป็นการแย่งชิงเงินสด เพราะตลาดไม่รออย่างสุภาพขณะที่คุณตัดสินใจว่าวิทยานิพนธ์ของคุณยังถูกต้องหรือไม่
ตอนนี้ขยายมันไปทั่วตลาดทั้งหมด
รายงานฟิวเจอร์สและออปชั่นรวมของ CFTC สำหรับเงิน COMEX แสดงดอกเบี้ยเปิดประมาณ 224,867 สัญญา ณ วันที่ 16 ธ.ค. ตารางเป็นสาธารณะในรายงาน
หากคุณใช้ตัวเลข Economic Times ของการเพิ่มขึ้นประมาณ $3,000 ต่อสัญญา และคุณนำไปใช้กับระดับดอกเบี้ยเปิดนั้น คุณจะได้ความต้องการหลักประกันเพิ่มเติมประมาณ $675 ล้าน ก่อนที่คุณจะคำนึงถึงการชดเชย สเปรด และการเพิ่มเงินประกันของบ้าน
นั่นไม่ใช่เรื่องราวการชำระบัญชีธนาคาร แต่เป็นเรื่องราวการลดเลเวอเรจแบบบังคับ
และการลดเลเวอเรจแบบบังคับดูเหมือนความตื่นตระหนกบนกราफ
ทำไมข่าวลือเฉพาะนี้จึงติดไฟอยู่ดี
เหตุผลที่ภาพหน้าจอนี้พบออกซิเจนคือเหตุผลเดียวกับที่ตำนานทางการเงินหลายๆ อย่างทำ มันเสียบเข้ากับเรื่องเล่าเก่าที่ผู้คนจำได้แล้ว
มีม "ทำลาย JP Morgan ซื้อเงิน" ไม่ใช่เรื่องใหม่ Max Keiser เขียนเกี่ยวกับการผลักดันวลีเป็น "googlebomb" ย้อนกลับไปในช่วงต้นทศวรรษ 2010
ในขณะเดียวกัน มีสัมภาระทางประวัติศาสตร์ที่แท้จริงรอบการซื้อขายโลหะมีค่า และการเสแสร้งเป็นอย่างอื่นทำให้การหักล้างยากขึ้น ไม่ง่ายขึ้น
หน่วยงานกำกับดูแลสหรัฐฯ ได้บันทึกพฤติกรรมการจัดการในตลาดโลหะในอดีต คำสั่งบังคับใช้ปี 2020 ของ CFTC ที่เกี่ยวข้องกับ JPMorgan เป็นสาธารณะ และมันตรงไปตรงมาเกี่ยวกับการปลอมแปลงและแผนการหลอกลวง ในคำสั่งนี้ DOJ ยังกำหนดมติคู่ขนานในการเปิดเผยของตัวเอง
ดังนั้นเมื่อเงินเริ่มพุ่ง เงินประกันกระโดด ราคาดีดกลับอย่างหนัก และมีคนโพสต์ภาพหน้าจอเกี่ยวกับ "ธนาคารใหญ่" ที่ถูกทำให้ระเหิด สมองของผู้คนหลายคนเติมช่องว่าง
มันรู้สึกเป็นไปได้เพราะมันสัมผัสกับเรื่องราวเก่าๆ แม้ว่าข้อกล่าวอ้างเฉพาะจะไม่มีการสนับสนุนที่มองเห็นได้
มุม Fed "ฉีดหลายพันล้าน" ประปาที่แท้จริง อ่านผิดง่าย
ภาพหน้าจอยังพึ่งพาแนวคิดที่ว่า Fed กำลังค้ำจุนระบบที่แตกหักอย่างลับๆ ข้ามคืน
นี่คือเรื่อง Fed ดำเนินการสิ่งอำนวยความสะดวกรีโปจริงๆ และมันพูดคุยเกี่ยวกับมันจริงๆ เพราะตลาดเงินเป็นประปาของการเงิน
New York Fed เผยแพร่พื้นฐานของการดำเนินการรีโปถาวรใน FAQ ของตัวเอง และโพสต์ข้อมูลรายวันเกี่ยวกับการดำเนินการรีโป
ในช่วงสองสามเดือนที่ผ่านมา การใช้ Standing Repo Facility ได้กลายเป็นหัวข้อที่แท้จริง Reuters ได้รายงานการใช้งานที่เพิ่มขึ้นและข้อความของ Fed รอบมัน รวมถึงช่วงเวลาการใช้งานสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในปลายเดือนตุลาคมในรายงานนี้ และความเห็นจากเจ้าหน้าที่ NY Fed ในเดือนพฤศจิกายนในบทความนี้
เมื่อเร็วๆ นี้ Fed ประกาศว่าจะเริ่มซื้อบิลคลังระยะสั้นเป็นการเคลื่อนไหวการจัดการสำรองทางเทคนิค Reuters รายงานเมื่อวันที่ 10 ธ.ค. ในเรื่องนี้
บริบทนั้นสำคัญ เพราะมันอธิบายว่าทำไมผู้คนถึงพร้อมที่จะเห็นการเพิ่มเงินประกันและการร่วงของเงิน แล้วสันนิษฐานว่า Fed กำลังดับไฟเบื้องหลังม่าน
มันก็เป็นเหตุผลที่แน่นอนว่าทำไมภาพหน้าจอแบบนี้ถึงได้ผล
ตอนนี้จริงๆ แล้วตอนนี้พูดอะไรเกี่ยวกับตลาดในตอนนี้
สิ่งที่เอาออกมาที่สะอาดเรียบร้อยนั้นง่าย เงินไม่จำเป็นต้องมีความตายของธนาคารลับเพื่อให้ยุ่ง การเพิ่มเงินประกันที่ประกาศสาธารณะ ความผันผวนโดยนัยที่รุนแรง และการซื้อขายที่แออัดก็เพียงพอแล้ว
สิ่งที่เอาออกมาที่ลึกกว่านั้นเกี่ยวกับปฏิกิริยาสะท้อน
ความเครียดของตลาดในวันนี้ส่วนใหญ่เป็นกลไก มันมาจากความต้องการหลักประกัน การพุ่งขึ้นของความผันผวน และความเร็วที่เลเวอเรจถูกคลี่คลาย ความเครียดนั้นสามารถปรากฏในสถานที่ที่รู้สึก "เป็นระบบ" แม้ว่าไม่มีสถาบันที่มีความสำคัญต่อระบบล้มเหลว
และชั้นสังคมตั้งอยู่บนสุดของมัน เปลี่ยนความผันผวนที่แท้จริงเป็นตำนานที่แพร่ระบาด
หากคุณต้องการดูเรื่องนี้ในทางที่ถูกต้องในช่วงสองสามสัปดาห์ข้างหน้า คุณไม่ต้องการภาพหน้าจอ คุณต้องการตัวชี้วัดที่น่าเบื่อ
จับตาดู Silver CVOL ของ CME ดูว่า CME ออกประกาศเงินประกันเพิ่มเติมหรือไม่ และติดตามว่าดอกเบี้ยเปิดในตาราง CFTC COT ลดลงอย่างรวดเร็วหรือไม่ ซึ่งจะยืนยันการลดเลเวอเรจ
หากตัวชี้วัดเหล่านั้นเย็นลง ข่าวลือจะจางหายกลับเข้าไปในคลังพร้อมกับเรื่องผีทางการเงินที่เหลือของอินเทอร์เน็ต
หากพวกมันยังคงร้อน คุณสามารถคาดหวังภาพหน้าจอเพิ่มเติม ข้อกล่าวอ้าง "ชื่อที่ปกปิด" เพิ่มเติม และผู้คนที่เข้าใจผิดระหว่างกลไกหลักประกันกับการสมคบคิดมากขึ้น
โพสต์ พาดหัวข่าว "ธนาคารสหรัฐฯ รายใหญ่ระเบิดจากการซื้อขายเงิน" ซ่อนแรงกระแทกเงินประกัน $675M ที่กำลังกระทบเทรดเดอร์อยู่ในขณะนี้ ปรากฏครั้งแรกบน CryptoSlate
คุณอาจชอบเช่นกัน
การพุ่งขึ้นของอุปทาน Bitcoin LTH ไม่ได้สะท้อนถึงความต้องการที่แท้จริง — นี่คือเหตุผล
SEC ชะลอการยกเว้นนวัตกรรมสำหรับหุ้นที่ถูกโทเค็นไนซ์หลังได้รับข้อเสนอแนะจากตลาด
Hoskinson ทำลายความเงียบหลังวิกฤตการณ์ธรรมาภิบาลของ Cardano: 'ฉันจะพิสูจน์มัน'
