บริษัทเงินสำรองคริปโตเผชิญการตรวจสอบความเป็นจริงที่รุนแรงเมื่อก้าวเข้าสู่ปี 2026

ในช่วงปีที่ผ่านมา บริษัทจดทะเบียนหลายสิบแห่งรีบวิ่งเข้ามาเพื่อวางตำแหน่งตัวเองให้เป็นตัวแทนคริปโต โดยสร้างงบดุลที่เต็มไปด้วย Bitcoin และโทเค็นหลักอื่นๆ ในตอนแรก กลยุทธ์นี้ได้ผล เมื่อราคาคริปโตพุ่งสูงขึ้น ราคาหุ้นก็ตามมา แต่เมื่อตลาดเริ่มเย็นลง บริษัทเหล่านี้หลายแห่งค้นพบว่าการถือเหรียญเพียงอย่างเดียวไม่เพียงพอที่จะพิสูจน์มูลค่าตลาดของพวกเขา

ประเด็นสำคัญ

• บริษัทบริหารสินทรัพย์คริปโตหลายแห่งกำลังเข้าสู่ปี 2026 ด้วยมูลค่าที่ลดลงและความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่หดตัว
• บริษัทที่พึ่งพาเพียงการถือครองคริปโตมีแนวโน้มที่จะหายไปเมื่อพรีเมียมเหนือมูลค่าสินทรัพย์หมดไป
• ผู้รอดชีวิตจะต้องมีกลยุทธ์สร้างผลตอบแทน การกำกับดูแลที่แข็งแกร่ง และความสอดคล้องที่ใกล้ชิดยิ่งขึ้นกับการเงินแบบดั้งเดิม 

จากการซื้อขายตามโมเมนตัมสู่การทดสอบการอยู่รอด

ตามคำกล่าวของ Altan Tutar ภาคส่วนนี้กำลังเข้าสู่ระยะคัดออก เขาโต้แย้งว่า DATs หลายแห่งถูกสร้างขึ้นสำหรับตลาดที่กำลังขึ้นเท่านั้น โดยไม่ได้คิดมากนักว่าพวกเขาจะดำเนินการอย่างไรเมื่อราคาซบเซาหรือตกลง ผลที่ตามมาคือ นักลงทุนกำลังตั้งคำถามว่าบริษัทเหล่านี้เพิ่มมูลค่าใดๆ นอกเหนือจากการให้สัมผัสแบบพาสซีฟหรือไม่

จุดอ่อนที่ใหญ่ที่สุด ผู้บริหารกล่าวว่า คือช่องว่างระหว่างมูลค่าบริษัทกับมูลค่าสุทธิของคริปโตที่ถือไว้ในงบดุล ซึ่งเป็นตัวชี้วัดที่ตลาดติดตามอย่างใกล้ชิด เมื่อพรีเมียมนั้นหายไป กรณีธุรกิจก็คลี่คลายอย่างรวดเร็ว บริษัทบริหารสินทรัพย์ที่เน้นสินทรัพย์ขนาดเล็กหรือผันผวนมากกว่าคาดว่าจะรู้สึกถึงแรงกดดันนั้นเป็นอันดับแรก แต่แม้แต่บริษัทที่เน้นโทเค็นหลักก็ไม่มีภูมิคุ้มกัน

การถือครองคริปโตไม่เพียงพออีกต่อไป

ผู้บริหารทั่วอุตสาหกรรมเห็นพ้องกันว่า DATs ที่รอดชีวิตจะดูแตกต่างอย่างมากจากคลื่นแรก Ryan Chow กล่าวว่าแนวคิดที่ว่าการสะสม Bitcoin เพียงอย่างเดียวรับประกันการเติบโตได้รับการพิสูจน์แล้วว่าไม่เป็นจริง บริษัทที่ถือว่าสินทรัพย์เป็นเครื่องมือสร้างแบรนด์มากกว่าระบบการเงินถูกบังคับให้ขายสินทรัพย์เพียงเพื่อให้ครอบคลุมต้นทุนการดำเนินงาน

ในทางตรงกันข้าม บริษัทที่รวมกลยุทธ์สร้างผลตอบแทน การจัดการสภาพคล่อง หรือเครื่องมือทางการเงินบนเชนแสดงความยืดหยุ่นมากกว่า โมเดลเหล่านี้มองคริปโตไม่ใช่เป็นหลักประกันที่ไม่ทำงาน แต่เป็นทุนที่มีประสิทธิผลซึ่งสามารถสร้างผลตอบแทนได้แม้ในช่วงที่ตกต่ำ

อ่านเพิ่มเติม:

ธนาคารที่ใหญ่ที่สุดของรัสเซียทดสอบ Bitcoin เป็นหลักประกันสินเชื่อ

การเงินแบบดั้งเดิมยกระดับมาตรฐาน

อีกความท้าทายหนึ่งคือการแข่งขันจากกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน ETF คริปโตแบบ Spot ตอนนี้เสนอการเข้าถึงที่มีการกำกับดูแล ความโปร่งใส และในบางกรณีผลตอบแทน ทำให้เป็นตัวเลือกที่สะอาดกว่าสำหรับนักลงทุนหลายคน การเปลี่ยนแปลงนั้นได้สร้างแรงกดดันต่อ DATs ให้พิสูจน์ว่าทำไมนักลงทุนควรเลือกงบดุลของบริษัทมากกว่าสัญลักษณ์ ETF

Vincent Chok เชื่อว่าคำตอบอยู่ที่วิวัฒนาการ บริษัทบริหารสินทรัพย์ เขาโต้แย้ง ต้องเริ่มดำเนินการมากขึ้นเหมือนสถาบันการเงิน ด้วยกฎการจัดสรรที่ชัดเจน การตรวจสอบ มาตรฐานการปฏิบัติตามกฎระเบียบ และการบูรณาการกับโครงสร้างพื้นฐานการเงินแบบดั้งเดิม หากไม่มีการเปลี่ยนแปลงนั้น DATs เสี่ยงที่จะถูกผลิตภัณฑ์ที่เสนอการเข้าถึงเดียวกันด้วยความเสี่ยงที่น้อยกว่าบีบคั้นออกไป

สนามที่บางลงข้างหน้า

เมื่อตลาดคริปโตเติบโตขึ้น ความอดทนต่อกลยุทธ์บริหารสินทรัพย์ที่มีโครงสร้างหลวมๆ กำลังจางหายไป สิ่งที่เหลืออยู่คือสภาพแวดล้อมที่เข้มงวดมากขึ้นซึ่งมีเพียงบริษัทที่มีการจัดการทางการเงินที่มีระเบียบวินัย โมเดลรายได้ที่ชัดเจน และการดำเนินงานระดับสถาบันเท่านั้นที่น่าจะรอดชีวิต

ปีหน้ากำลังจะเป็นเรื่องน้อยลงเกี่ยวกับว่าใครถือครองคริปโตมากที่สุด และมากขึ้นเกี่ยวกับว่าใครรู้วิธีจัดการมัน

---

ข้อมูลที่ให้ไว้ในบทความนี้มีไว้เพื่อวัตถุประสงค์ทางการศึกษาเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือการซื้อขาย Coindoo.com ไม่สนับสนุนหรือแนะนำกลยุทธ์การลงทุนหรือสกุลเงินดิจิทัลใดๆ โดยเฉพาะ ควรทำการวิจัยของคุณเองเสมอและปรึกษากับที่ปรึกษาทางการเงินที่ได้รับใบอนุญาตก่อนตัดสินใจลงทุนใดๆ

โพสต์ บริษัทบริหารสินทรัพย์คริปโตเผชิญการตรวจสอบความเป็นจริงที่รุนแรงเมื่อมุ่งหน้าสู่ปี 2026 ปรากฏครั้งแรกบน Coindoo