ยุคสภาพคล่องของ Bitcoin อาจกำลังจะสิ้นสุดลง นักกลยุทธ์ด้านเศรษฐกิจมหภาคเตือน

แทนที่จะพูดถึงความผันผวนในระยะใกล้หรือการปรับตัวลงทางเทคนิค การโต้แย้งนี้กำหนดกรอบการเพิ่มขึ้นของ Bitcoin ทั้งหมดหลังการระบาดใหญ่ใหม่ว่าเป็นการเบี่ยงเบนที่อาจยังคงต้องถูกคลี่คลาย

ประเด็นสำคัญ

• นักกลยุทธ์มหภาคชั้นนำให้เหตุผลว่าการแรลลี่ของ Bitcoin หลังปี 2020 ถูกขับเคลื่อนด้วยสภาพคล่องส่วนเกินมากกว่าปัจจัยพื้นฐานที่ยั่งยืน
• ระดับแนวรับทั่วไปอาจให้การปกป้องเพียงเล็กน้อยหากตลาดเคลื่อนเข้าสู่ช่วงการฟื้นฟูสภาวะปกติที่ลึกขึ้น
• ฉากหลังมหภาคเชิงเงินฝืดอาจผลักดันนักลงทุนให้หนีจากสินทรัพย์เสี่ยงและหันไปสู่เงินสดและการป้องกันความเสี่ยงแบบดั้งเดิม

มุมมองนั้นมาจาก Mike McGlone ผู้ซึ่งได้เปลี่ยนจุดสนใจจากการมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับคริปโตไปสู่วินัยมหภาคมากขึ้นเรื่อยๆ ในโพสต์ออนไลน์เมื่อเร็วๆ นี้ นักกลยุทธ์แนะนำว่าระดับแนวรับที่ถูกอ้างถึงทั่วไปให้ความสบายใจที่ผิดพลาด จากมุมมองของเขา ราคาที่คงที่อยู่ที่ประมาณ $50,000 จะไม่ส่งสัญญาณความปลอดภัย – แต่เป็นเพียงความก้าวหน้าเท่านั้น

วัฏจักรที่อยู่ข้างหลังเราแล้ว

สมมติฐานหลักของ McGlone คือระยะการเติบโตที่สำคัญของ Bitcoin ได้สิ้นสุดลงแล้ว แทนที่จะคาดหวังอีกขาขึ้น เขามองว่าตลาดกำลังเปลี่ยนผ่านเข้าสู่ช่วงการฟื้นฟูสภาวะปกติหลังจากหลายปีของสภาวะพิเศษ การพุ่งขึ้นที่ตามมาหลังปี 2020 ในมุมมองของเขา เกี่ยวกับการยอมรับเชิงโครงสร้างน้อยกว่าและเกี่ยวกับความอุดมสมบูรณ์ของสภาพคล่องที่แสวงหาผลตอบแทนมากกว่า

เมื่อสภาวะเหล่านั้นจางหายไป เขาคาดว่าตลาดจะกลับไปสู่ค่าเฉลี่ยระยะยาว กระบวนการนั้น เขาโต้แย้งว่า แทบจะไม่อ่อนโยนเลย

ระดับที่ McGlone กลับมาพูดถึงซ้ำๆ คือ $10,000 ไม่ใช่เป็นเป้าหมายที่น่าตกใจ แต่เป็นจุดอ้างอิง ราคานั้นสะท้อนคร่าวๆ ว่า Bitcoin ซื้อขายอยู่ที่ไหนก่อนที่เงินทุนที่ขับเคลื่อนโดยมาตรการกระตุ้นจะท่วมท้นสินทรัพย์เสี่ยง สำหรับเขา ยุคนั้นแสดงถึงเส้นฐานที่ไม่ถูกทำให้พองตัวโดยนโยบายฉุกเฉิน การขยายตัวของเลเวอเรจ และความเกินเลยเชิงเก็งกำไร

หากตลาดกำลังเข้าสู่สภาพแวดล้อมทางการเงินและเศรษฐกิจที่เข้มงวดขึ้นจริง McGlone เชื่อว่าราคาอาจดึงดูดกลับไปสู่จุดศูนย์กลางแรงโน้มถ่วงทางประวัติศาสตร์นั้น

ตั้งคำถามกับเรื่องเล่าของความขาดแคลน

เสาหลักอีกอันของการโต้แย้งของเขาท้าทายหนึ่งในเรื่องเล่าที่ยั่งยืนที่สุดของ Bitcoin ในขณะที่ความขาดแคลนของทองคำมีรากฐานอยู่ที่ข้อจำกัดทางกายภาพ McGlone ลากเส้นระหว่างสิ่งนั้นกับสินทรัพย์ดิจิทัล แม้ว่า Bitcoin เองจะมีอุปทานที่จำกัด เขามองว่าจักรวาลคริปโตที่กว้างขึ้นสามารถขยายได้ไม่รู้จบ โดยมีโทเค็นใหม่ๆ แข่งขันกันอย่างต่อเนื่องสำหรับกลุ่มเงินทุนเดียวกัน

ในกรอบนั้น ความขาดแคลนกลายเป็นเจือจาง เงินทุนไม่ได้รวมศูนย์ แต่กระจายตัว

สิ่งที่ทำให้จุดยืนของ McGlone น่าสังเกตคือมันเปลี่ยนไปไกลแค่ไหน ในช่วงยุคของการกระตุ้นเศรษฐกิจ เขาเป็นหนึ่งในเสียงจากสถาบันที่มองเห็นได้ชัดเจนที่สุดที่คาดการณ์ Bitcoin ไปสู่ราคาหกหลัก และจัดวางมันเป็นสินทรัพย์สำรองที่กำลังเติบโต วิทยานิพนธ์นั้นคลี่คลายในใจของเขา เมื่อความสัมพันธ์ของตลาดเปลี่ยนแปลง

อ่านเพิ่มเติม:

เงินกำลังเข้าสู่การพุ่งขึ้นครั้งหนึ่งในรุ่น Robert Kiyosaki กล่าว

ตอนนี้เขาชี้ไปที่ช่องว่างที่กว้างขึ้นระหว่างการป้องกันความเสี่ยงแบบดั้งเดิมและคริปโต ในขณะที่ทองคำยังคงสร้างจุดสูงสุดใหม่ต่อไป Bitcoin ได้ดิ้นรนเพื่อตามให้ทัน ความแตกต่างที่เขาตีความว่ามีความหมายมากกว่าเป็นชั่วคราว

เงินฝืดในฐานะความเสี่ยงที่โดดเด่น

หัวใจของการเรียกร้องคือความคาดหวังมหภาคที่กว้างขึ้น McGlone เชื่อว่าเศรษฐกิจโลกกำลังลอยไปสู่แรงกดดันเงินฝืด ไม่ใช่เงินเฟ้อ ในสภาพแวดล้อมเช่นนั้น สภาพคล่องกลายเป็นขาดแคลน ความทนทานต่อความเสี่ยงลดลง และเงินสดได้รับความนิยมกลับคืนมา

หากฉากหลังนั้นเกิดขึ้น สินทรัพย์ที่เจริญเติบโตจากสภาพคล่องส่วนเกินอาจเผชิญกับแนวโน้มลงที่ไม่สมดุล สำหรับ Bitcoin นั่นหมายความว่าการกำหนดราคาใหม่ไม่เพียงแต่ของโมเมนตัม แต่ของบทบาทในพอร์ตโฟลิโอ

ข้อความของ McGlone ไม่ใช่การเรียกให้ซื้อขายระยะสั้น มันเป็นการท้าทายสมมติฐานที่สร้างขึ้นในช่วงเวลาทางเศรษฐกิจที่เฉพาะเจาะจงมาก หากเขาถูกต้อง การเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ถัดไปใน Bitcoin จะไม่ใช่เกี่ยวกับการทะลุแนวต้าน – แต่เกี่ยวกับการค้นพบว่า "ปกติ" อยู่ที่ไหนจริงๆ

---

ข้อมูลที่ให้ไว้ในบทความนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อการศึกษาเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือการซื้อขาย Coindoo.com ไม่สนับสนุนหรือแนะนำกลยุทธ์การลงทุนหรือสกุลเงินดิจิทัลใดๆ โดยเฉพาะ ควรทำการวิจัยของคุณเองเสมอและปรึกษากับที่ปรึกษาทางการเงินที่ได้รับใบอนุญาตก่อนตัดสินใจลงทุนใดๆ

โพสต์ ยุคสภาพคล่องของ Bitcoin อาจกำลังสิ้นสุดลง นักกลยุทธ์มหภาคเตือน ปรากฏครั้งแรกบน Coindoo