Ethereum [ETH] อาจดูไม่น่าสนใจในแวบแรก แต่มันมีมากกว่าที่เห็นอยู่มาก
ในขณะที่ตลาดจับจ้องอยู่กับผลงานด้านราคาระยะสั้นที่ไม่แน่นอน Ethereum กำลังครองกิจกรรมบนเชนและดึงดูดผู้เล่นรายใหญ่ ช่องว่างนี้กำลังขยายใหญ่ขึ้น และมันคุ้มค่าที่จะให้ความสนใจว่าทำไม
Ethereum ราชาแห่ง DeFi
เมนเน็ตของ Ethereum แต่เพียงอย่างเดียวยังคงควบคุม TVL ของ DeFi ทั้งหมดประมาณ 68% และนั่นนำหน้าเชนอื่นๆ ไปไกลมาก แม้กระทั่งในช่วงตกของปี 2022 ส่วนแบ่งก็ไม่เคยหักลงอย่างเต็มที่ เครือข่ายร่วงลงเกือบ 45% ก่อนฟื้นตัวผ่านปี 2024 และเข้าสู่ปี 2025
ที่มา: DeFiLlama
สิ่งที่บอกได้ชัดกว่านั้นคือภาพรวม
ในขณะที่ข้อมูลที่กล่าวถึงข้างต้นจาก DeFiLlama รวม L2s ของ Ethereum อย่าง Arbitrum [ARB], Optimism [OP] และ Base ส่วนแบ่งของมันก็พุ่งสูงเกิน 70% เมื่อไม่รวมคู่แข่งเหล่านี้
มีมากกว่านี้!
ที่มา: X
Bitmine ของ Tom Lee สเตก ETH จำนวน 74,880 มูลค่า 219 ล้านดอลลาร์ ดังนั้นจึงมีความมั่นใจอย่างมากในการเติบโตระยะยาวของ Ethereum
ในขณะเดียวกัน SharpLink Gaming ไถ่ถอน ETH จำนวน 35,627 – สัญญาณว่าการเคลื่อนไหวของสถาบันกำลังมีความกระตือรือร้นและเชิงกลยุทธ์มากขึ้น
ที่มา: X
นี่สอดคล้องกับแนวโน้มที่ใหญ่กว่า ส่วนแบ่งของ Ethereum ใน DeFi ไม่ได้อ่อนแอลงแม้จะมีการหมุนเวียนเงินทุน แต่ผู้เล่นรายใหญ่กำลังเรียนรู้ที่จะทำงานภายในระบบ
อะไรเป็นตัวขับเคลื่อนเรื่องเล่าด้านราคา?
ในขณะที่ปัจจัยพื้นฐานยึดโยง Ethereum การเคลื่อนไหวของราคากำลังถูกอิทธิพลจากที่อื่น... ในตราสารอนุพันธ์
ที่มา: Cryptoquant
ในปี 2025 กิจกรรม ETH Futures พุ่งสูงถึงระดับสถิติใหม่ Binance แต่เพียงอย่างเดียวเห็นปริมาณ ETH Futures มากกว่า 6.7 ล้านล้านดอลลาร์ เกือบสองเท่าของปีที่แล้ว
แพลตฟอร์มอื่นๆ เช่น OKX, Bybit และ Bitget ก็เป็นไปตามแบบเดียวกัน ยืนยันว่าการเก็งกำไรได้สร้างโมเมนตัม
ที่มา: Cryptoquant
ความไม่สมดุลนั้นค่อนข้างชัดเจน ตามที่นักวิเคราะห์ Darkfost บน X กล่าวว่า ทุกๆ 1 ดอลลาร์ใน ETH สปอตนั้น มีเงินไหลเข้า Futures เกือบ 5 ดอลลาร์
ระดับของการใช้เลเวอเรจนี้อธิบายได้ว่าทำไมการเคลื่อนไหวของราคาถึงรู้สึกวุ่นวายและไม่มั่นคง แม้ว่าปัจจัยพื้นฐานของ Ethereum จะยังคงแข็งแกร่ง
ความคิดสุดท้าย
- Ethereum ควบคุม 68% ของ DeFi TVL และ 70% เมื่อรวม L2s
- ราคาของ ETH ถูกขับเคลื่อนโดยการใช้เลเวอเรจสถิติใหม่ อธิบายความผันผวนและการหลุดตัวของตลาด
ที่มา: https://ambcrypto.com/heres-how-ethereum-is-losing-the-price-war-but-winning-the-real-battle/
