- Bitcoin ซื้อขายใกล้ระดับ $85K–$90K ท่ามกลางสภาพคล่องที่บางในช่วงเหตุการณ์ตราสารอนุพันธ์มูลค่า $23.6B ในเดือนธันวาคม
- การป้องกันความเสี่ยงของผู้สร้างตลาดรอบ ๆ จุด max pain ช่วยลดความผันผวนจนกว่าแรงกดดันจากออปชันจะหมดอายุ
- การซื้อขายหลังหมดอายุอาจปลดล็อกความผันผวนเมื่อสภาพคล่องในเดือนมกราคมกลับมา
Bitcoin ปิดการหมดอายุของออปชันที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของเดือนธันวาคมด้วยความผันผวนของราคาที่รุนแรงแต่อยู่ในกรอบ สะท้อนให้เห็นถึงการจัดสถานะตราสารอนุพันธ์ที่หนักหน่วงและสภาพคล่องที่บางในช่วงวันหยุด เมื่อวันที่ 26 ธันวาคม ออปชัน Bitcoin มูลค่าเกือบ $23.6 พันล้านและออปชัน Ethereum มูลค่า $3.8 พันล้านได้ชำระบัญชีบน Deribit ซึ่งเป็นการทำสถิติการหมดอายุรายเดือนสูงสุด
เหตุการณ์นี้ดึงดูดความสนใจอย่างใกล้ชิดเนื่องจากการหมดอายุดังกล่าวมักส่งผลต่อพฤติกรรมราคาในระยะสั้น Bitcoin ร่วงลงต่ำกว่า $87,000 ชั่วคราวแล้วปรับตัวเข้าสู่เสถียรภาพใกล้ระดับ $87,500 Ethereum ตามมาด้วยการร่วงที่รุนแรงกว่า ลดลงมากกว่า 2% เข้าสู่ระดับ $2,950
ขนาดของการหมดอายุขยายความอ่อนไหวของตลาด สภาพคล่องยังคงอยู่ในระดับต่ำเนื่องจากสภาวะปลายปี ทำให้ราคาเคลื่อนไหวได้ง่ายขึ้น ผลที่ตามมาคือแม้แต่กระแสเงินปานกลางก็เรียกความผันผวนภายในวันที่รุนแรง เทรดเดอร์ติดตามว่า Bitcoin จะสามารถกลับคืนมายังระดับ $90,000 ได้หรือไม่ ซึ่งนักวิเคราะห์หลายคนมองว่าเป็นจุดสำคัญสำหรับโมเมนตัมต้นปี 2026
การจัดสถานะออปชันมีผลต่อการเคลื่อนไหวของราคาอย่างไร
ผู้สร้างตลาดมักขายออปชันให้กับเทรดเดอร์และป้องกันความเสี่ยงในตลาดสปอต ดังนั้นพวกเขามักซื้อ Bitcoin ในช่วงที่ราคาร่วงและขายในช่วงที่ราคาปรับตัวขึ้น พฤติกรรมนี้ช่วยลดความเสี่ยงเชิงทิศทางแต่ทำให้ราคาถูกจำกัด ผลลัพธ์มักมีลักษณะคล้ายกับช่วงการซื้อขายที่แคบใกล้ระดับที่เรียกว่า max pain ในช่วงเดือนธันวาคม พลวัตนี้มีส่วนทำให้ Bitcoin แกว่งตัวอยู่ระหว่าง $85,000 และ $90,000
สิ่งสำคัญคือเมื่อออปชันหมดอายุแล้ว แรงกดดันจากการป้องกันความเสี่ยงนั้นก็หายไป ตลาดไม่ต้องเผชิญกับการซื้อหรือขายที่ถูกบังคับที่เกี่ยวข้องกับความเสี่ยงจากออปชันอีกต่อไป ผลที่ตามมาคือความผันผวนมักจะกลับมา
หลังจากการหมดอายุเมื่อวันที่ 26 ธันวาคม เทรดเดอร์คาดหวังการเคลื่อนไหวของราคาที่กว้างขึ้นเมื่อ Bitcoin กลับมาซื้อขายตามอุปสงค์และอุปทานที่แท้จริง นอกจากนี้ อัลกอริทึมบางครั้งผลักดันราคาให้ลดลงชั่วคราวเพื่อกระตุ้นคำสั่ง stop-loss โดยเฉพาะในตลาดที่มีสภาพคล่องบาง
ความเสี่ยงด้านความผันผวนและมุมมองต้นปี 2026
อย่างไรก็ตาม สภาพคล่องที่บางยังเพิ่มความเสี่ยงด้านลบ คำสั่งใหญ่เพียงคำสั่งเดียวสามารถเคลื่อนไหวราคาได้อย่างรวดเร็วเมื่อมีผู้เข้าร่วมน้อยลง ผลที่ตามมาคือการร่วงลงอย่างกะทันหันสามารถเกิดขึ้นได้โดยไม่มีการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานที่สำคัญ
แม้จะมีความเสี่ยงนั้น รูปแบบในอดีตสนับสนุนความแข็งแกร่งในเดือนมกราคม เงินทุนใหม่มักเข้าสู่ตลาดในช่วงต้นปี สนับสนุนราคาที่สูงขึ้น
ยิ่งไปกว่านั้น การหมดอายุของตราสารอนุพันธ์มักเอียงไปในทิศทางเป็นกลางถึงบวกเมื่อเวลาผ่านไป นั่นช่วยลดโอกาสของการลดลงอย่างต่อเนื่องหลังการชำระบัญชี ราคาสดปัจจุบันของ Bitcoin ใกล้ระดับ $87,100 สะท้อนแรงกดดันระยะสั้นมากกว่าความอ่อนแอเชิงโครงสร้าง
มองไปข้างหน้า เทรดเดอร์มุ่งเน้นไปที่ว่า Bitcoin จะสามารถกลับคืนและรักษาระดับ $90,000 ได้หรือไม่ การเคลื่อนไหวที่ยั่งยืนเหนือระดับนั้นอาจส่งสัญญาณโมเมนตัมขาขึ้นที่กลับมาใหม่ อย่างไรก็ตาม ความล้มเหลวในการทะลุขึ้นไปสูงกว่าอาจขยายการรวมตัว
ไม่ว่าจะเป็นกรณีใด การหมดอายุในเดือนธันวาคมได้ขจัดน้ำหนักทางเทคนิคที่สำคัญออกไป ผลที่ตามมาคือต้นปี 2026 อาจนำมาซึ่งทิศทางที่ชัดเจนขึ้นเมื่อความผันผวนกลับมาและสภาพคล่องใหม่เข้าสู่ตลาด
ที่เกี่ยวข้อง: การคาดการณ์ราคา Bitcoin การหมดอายุออปชันใกล้เข้ามาขณะที่ราคากดลงต่ำกว่าแนวต้าน Fib หลัก
ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: ข้อมูลที่นำเสนอในบทความนี้มีไว้เพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลและการศึกษาเท่านั้น บทความนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำทางการเงินหรือคำแนะนำใด ๆ Coin Edition ไม่รับผิดชอบต่อความสูญเสียใด ๆ ที่เกิดขึ้นจากการใช้เนื้อหา ผลิตภัณฑ์ หรือบริการที่กล่าวถึง แนะนำให้ผู้อ่านใช้ความระมัดระวังก่อนดำเนินการใด ๆ ที่เกี่ยวข้องกับบริษัท
แหล่งที่มา: https://coinedition.com/bitcoins-record-options-expiry-tests-market-stability-at-year-end/
