เครือข่ายบล็อกเชนที่แตกต่างกันอย่างมากสองเครือข่ายกำลังกลายเป็นผู้สร้างรายได้ที่ใหญ่ที่สุดในปี 2025: Solana และ Hyperliquid
ตามข้อมูลของ CryptoRank, Solana ได้สร้างรายได้ 1.3 พันล้านดอลลาร์ในปีนี้ ทำให้อยู่ในอันดับแรกของบล็อกเชนทั้งหมดอย่างมั่นคง Hyperliquid อยู่ในอันดับที่สองด้วยรายได้ 816 ล้านดอลลาร์
ตัวเลขเหล่านี้ทำให้ทั้งสองเครือข่ายนำหน้าเชนที่มีเงินทุนหนักกว่ามาก รวมถึง Ethereum ซึ่งมีรายได้ประมาณ 524 ล้านดอลลาร์ในช่วงเวลาเดียวกัน
ที่มา: CryptoRank
การจัดอันดับเน้นย้ำถึงการเปลี่ยนแปลงที่กว้างขึ้นในปี 2025: มูลค่าบนเชนกำลังถูกดึงดูดโดยเครือข่ายที่เหมาะสมสำหรับการดำเนินการและปริมาณงานมากขึ้น มากกว่าความลึกของสภาพคล่องเพียงอย่างเดียว
Solana นำรายได้ด้วยฐานเงินทุนที่มั่นคง
ตลอดปี 2025, มูลค่ารวมที่ล็อกไว้ของ Solana ยังคงอยู่ในช่วงกว้างๆ โดยผันผวนระหว่างประมาณ 7 พันล้านดอลลาร์ถึง 12 พันล้านดอลลาร์ ตามข้อมูล DeFi
แม้จะขาดการขยาย TVL อย่างต่อเนื่อง แต่ปริมาณการทำธุรกรรมยังคงสูงอย่างต่อเนื่อง โดยมีการพุ่งขึ้นหลายครั้งในช่วงกลางปี
การผสมผสานนี้บ่งชี้ว่า Solana กำลังสร้างรายได้ต่อหน่วยทุนมากขึ้น แทนที่จะพึ่งพาการเติบโตของสภาพคล่องเพื่อขับเคลื่อนค่าธรรมเนียม
การใช้งานความถี่สูงในตลาดแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ แอปพลิเคชันสำหรับผู้บริโภค การซื้อขาย memecoin และกิจกรรมที่เกี่ยวข้องกับ DePIN ได้แปลงเป็นการสร้างค่าธรรมเนียมโดยตรง
ข้อมูลความเชื่อมั่นทางสังคมเพิ่มมิติอื่นให้กับภาพรวม ความเชื่อมั่นถ่วงน้ำหนักรอบ SOL มีความผันผวนสูงในปีนี้ โดยแกว่งไปมาระหว่างบวกและลบบ่อยครั้ง และอยู่ใกล้กลางเป็นระยะเวลานาน
ที่มา: Santiment
แต่การเปลี่ยนแปลงความเชื่อมั่นเหล่านั้นมีผลกระทบเล็กน้อยต่อการใช้งานหรือรายได้
ความแตกต่างชี้ไปที่ความต้องการที่ขับเคลื่อนด้วยการใช้งานมากกว่าการขับเคลื่อนด้วยเรื่องราว สิ่งนี้เสริมตำแหน่งของ Solana ในฐานะชั้นการดำเนินการปริมาณงานสูง มากกว่าเชนที่ขึ้นอยู่กับความกระตือรือร้นเชิงเก็งกำไร
Hyperliquid ยืนยันโมเดลการดำเนินการเฉพาะทาง
สร้างขึ้นเป็นแพลตฟอร์มซื้อขายอนุพันธ์เฉพาะทางมากกว่าบล็อกเชนอเนกประสงค์ Hyperliquid ได้สร้างรายได้ในปี 2025 มากกว่าเครือข่าย Layer-1 และ Layer-2 หลักๆ ส่วนใหญ่
ข้อมูล TVL แสดงให้เห็นว่าทุนที่ล็อกของ Hyperliquid เพิ่มขึ้นจากประมาณ 2 พันล้านดอลลาร์ในช่วงต้นปีสู่จุดสูงสุดเหนือ 6 พันล้านดอลลาร์ ก่อนจะปรับตัวลงใกล้ 4.1 พันล้านดอลลาร์
แม้หลังจากการถอยลงนั้น TVL ยังคงเป็นประมาณสองเท่าของระดับในช่วงต้นปี บ่งชี้ว่าทุนยังคงติดอยู่แม้สภาวะตลาดจะเปลี่ยนแปลง
ในขณะเดียวกัน รายได้ยังคงสูงเมื่อเทียบกับฐานเงินทุน สิ่งนี้บ่งชี้ว่าการสร้างค่าธรรมเนียมของ Hyperliquid ได้รับการสนับสนุนจากกิจกรรมการซื้อขายอย่างต่อเนื่อง มากกว่าการพุ่งขึ้นของปริมาณครั้งเดียว
แนวโน้มความเชื่อมั่นบอกเรื่องราวที่คล้ายกัน ในขณะที่ความเชื่อมั่นทางสังคมรอบ HYPE เย็นลงในครึ่งหลังของปี เคลื่อนเข้าใกล้ระดับกลางหรือเล็กน้อยเป็นลบ ไม่มีการล่มสลายที่สอดคล้องกันใน TVL หรือรายได้
ที่มา: Santiment
ความยืดหยุ่นนั้นบ่งชี้ว่าเทรดเดอร์ยังคงพึ่งพาแพลตฟอร์มโดยไม่คำนึงถึงอารมณ์ตลาดโดยรวม
การเปลี่ยนแปลงที่กว้างขึ้นในการดึงดูดมูลค่าบนเชน
เมื่อรวมกัน ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าในปี 2025 เชนที่ให้ความสำคัญกับคุณภาพการดำเนินการและปริมาณงานมีประสิทธิภาพเหนือกว่าเชนที่พึ่งพาพูลสภาพคล่องขนาดใหญ่แต่เฉื่อยชา
Solana เป็นตัวแทนของปลายอเนกประสงค์ของสเปกตรัมนั้น นำเสนอการครอบคลุมแอปพลิเคชันที่กว้างขวางด้วยความจุการทำธุรกรรมสูง Hyperliquid อยู่ที่ปลายเฉพาะทาง โดยมุ่งเน้นเกือบทั้งหมดในการซื้อขายอนุพันธ์ความเข้มข้นสูง
แม้จะมีความแตกต่าง ทั้งสองเครือข่ายกำลังแปลงกิจกรรมเป็นรายได้ได้อย่างมีประสิทธิภาพมากกว่าเพื่อนร่วมงานจำนวนมาก
ความคิดสุดท้าย
- การครองรายได้ของ Solana และ Hyperliquid ในปี 2025 แสดงให้เห็นว่าคุณภาพการดำเนินการและการใช้งานอย่างต่อเนื่องกำลังขับเคลื่อนมูลค่าบนเชนมากกว่าการเติบโตของ TVL หรือความเชื่อมั่นทางสังคม
- เมื่อประสิทธิภาพเงินทุนกลายเป็นตัวแยกความแตกต่างที่ชัดเจนขึ้น เครือข่ายที่แปลงกิจกรรมเป็นค่าธรรมเนียมอย่างสม่ำเสมออาจยังคงมีประสิทธิภาพเหนือกว่าเชนที่ใหญ่กว่าแต่มีผลผลิตน้อยกว่า
ที่มา: https://ambcrypto.com/solana-and-hyperliquid-dominate-2025-chain-revenue/
