หลังจากราคาทองและเงินพุ่งสูงขึ้น ความคึกคักในการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ได้เกิดขึ้นบนบล็อกเชน

ผู้เขียน: Jae, PANews

การฟื้นตัวในช่วงคริสต์มาสที่เป็นที่คาดหวังไม่ได้เอื้อประโยชน์ต่อตลาดสกุลเงินดิจิทัล แต่กลับจุดประกายความคึกคักในตลาดทองคำและเงิน เมื่อเร็วๆ นี้ราคาทองคำแท่งได้ทะลุระดับ $4,500 ต่อออนซ์อย่างเงียบๆ ในขณะที่เงินมีผลงานที่น่าประทับใจยิ่งกว่า โดยแตะระดับ $75 ต่อออนซ์เป็นครั้งแรก โดยมีผลกำไรสะสมตั้งแต่ต้นปีใกล้เคียง 160%

ความกระตือรือร้นนี้ยังได้แพร่กระจายไปสู่ตลาดคริปโตด้วย ด้วยแรงผลักดันจากตลาดกระทิงของโลหะมีค่า จังหวะของการแปลงสินค้าโภคภัณฑ์เป็นโทเค็นบนบล็อกเชนได้เร่งตัวขึ้นในปีนี้ โดยมูลค่าตลาดรวมของทองคำและเงินที่แปลงเป็นโทเค็นใกล้เคียง $4 พันล้าน Perp DEXs หลายแห่ง (ตลาดแลกเปลี่ยนสัญญาถาวรแบบกระจายอำนาจ) ได้เพิ่มโลหะมีค่าเข้ามาอย่างต่อเนื่อง ตัวอย่างเช่น โปรโตคอลชั้นนำอย่าง Ostium มีปริมาณการซื้อขายสะสมเกิน $30 พันล้าน โดยสัญญาถาวรสำหรับสินค้าโภคภัณฑ์คิดเป็นถึง 40% ของจำนวนนั้น

พรีเมียมสินทรัพย์ปลอดภัยทางเศรษฐกิจมหภาคจุดประกายตลาดกระทิงโลหะมีค่า

ตรรกะพื้นฐานเบื้องหลังการพุ่งสูงขึ้นของราคาสินค้าโภคภัณฑ์ครั้งนี้ไม่ได้ขับเคลื่อนโดยปัจจัยเดียว แต่เป็นการบรรจบกันของปัจจัยสามประการ: การเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงิน วิกฤตเครดิตดอลลาร์ และความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ จากมุมมองนโยบายเศรษฐกิจมหภาค ธนาคารกลางสหรัฐละทิ้งท่าทีการกระชับแบบ "สูงกว่าและนานกว่า" ในช่วงครึ่งหลังของปีนี้ โดยดำเนินการลดอัตราดอกเบี้ยสามครั้งติดต่อกันเพื่อรับมือกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่อาจเกิดขึ้น การเปลี่ยนแปลงนโยบายนี้ส่งผลโดยตรงให้ดัชนีดอลลาร์ตกลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2022 จึงลดต้นทุนค่าเสียโอกาสของการถือครองสินทรัพย์ที่ไม่ได้ดอกเบี้ยเช่นทองคำและเงินลงอย่างมีนัยสำคัญ

สถาบันการเงินแบบดั้งเดิมรายใหญ่ได้แสดงความมองในแง่บวกต่อภาคสินค้าโภคภัณฑ์อย่างเป็นเอกฉันท์ Goldman Sachs คาดการณ์ว่าราคาทองคำจะสูงถึง $4,900 ในปี 2026 โดยอ้างถึงการซื้อทองคำของธนาคารกลางทั่วโลกและการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐเป็นแรงขับเคลื่อนคู่ของแนวโน้มขาขึ้นนี้ นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจกำลังผลักดันให้ธนาคารกลางของตลาดเกิดใหม่เร่งการซื้อทองคำ ในขณะที่การเข้ามาที่เป็นไปได้ของนักลงทุนเอกชนอาจผลักดันราคาทองคำให้สูงขึ้นไปอีก Goldman Sachs คาดว่าการซื้อทองคำของธนาคารกลางทั่วโลกจะคงอยู่ที่ประมาณ 70 ตันต่อเดือนในปี 2026

ในรายงาน 2026 Commodities Outlook ของ IG ระบุว่าแนวโน้มขาขึ้นของทองคำมีแนวโน้มที่จะดำเนินต่อไป โดยได้รับประโยชน์จากผลตอบแทนที่แท้จริงที่ลดลง การใช้จ่ายของรัฐบาลที่สูง และการซื้อทองคำของธนาคารกลางอย่างต่อเนื่อง อาจทะลุผ่าน $5,000 ท่ามกลางสภาพแวดล้อมเศรษฐกิจมหภาคที่เอื้ออำนวย เงินได้เข้าสู่ระยะการสำรวจราคา ด้วยการขาดแคลนอุปทานเป็นปีที่ห้าติดต่อกันและอุปสงค์ทางอุตสาหกรรมที่เร่งตัวขึ้น โมเดลทางเทคนิคชี้ไปที่ $72 หรือแม้แต่ $88 ภาคโลหะมีค่าได้รับการขับเคลื่อนโดยอุปสงค์ทางเศรษฐกิจมหภาคที่แท้จริงและมีการสนับสนุนโครงสร้างระยะยาว

Yardeni Research ได้ปรับเพิ่มเป้าหมายราคาทองคำ โดยคาดการณ์ว่าจะถึง $6,000 ภายในสิ้นปี 2026 และอาจถึง $10,000 ภายในสิ้นปี 2029 Yardeni ชี้ให้เห็นว่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และความกังวลของตลาดเกี่ยวกับการกระตุ้นทางการเงินและการคลังที่มากเกินไปกำลังขับเคลื่อนการขึ้นของราคาทองคำ

ดังที่สถาบันที่กล่าวมาข้างต้นได้ระบุไว้ การเปลี่ยนแปลงที่สำคัญกำลังเกิดขึ้นในภาคสำรองอธิปไตย ในปี 2025 ธนาคารกลางของตลาดเกิดใหม่ที่นำโดยจีน รัสเซีย และโปแลนด์ แสดงความตั้งใจที่แข็งแกร่งในการจัดสรรทองคำ

ธนาคารกลางประชาชนจีนเพิ่มทุนสำรองทองคำเป็นเดือนที่ 13 ติดต่อกัน ทุนสำรองทองคำของรัสเซียทะลุ $300 พันล้านเป็นครั้งแรกในเดือนพฤศจิกายน สร้างสถิติสมัยใหม่ใหม่ และธนาคารกลางโปแลนด์ประกาศว่าจะเพิ่มเป้าหมายทุนสำรองทองคำเป็น 30% ของสินทรัพย์รวม

การเปลี่ยนแปลงเชิงกลยุทธ์นี้จากการถือครองพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐไปสู่การถือครองทุนสำรองทองคำได้สร้างพื้นสถาบันที่ค่อนข้างมั่นคงสำหรับราคาทองคำเหนือ $4,000 อย่างมีประสิทธิภาพ ในบริบทนี้ ทองคำไม่ได้ถูกมองเพียงเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยอีกต่อไป แต่อาจกลายเป็นจุดยึดที่เป็นกลางในการเคลื่อนไหวของระเบียบการเงินโลกสู่การลดการพึ่งพาดอลลาร์

ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ที่แปลงเป็นโทเค็นขยายตัวเป็น $4 พันล้าน เพิ่มขึ้นสามเท่าอย่างแข็งแกร่งในหนึ่งปี

ในขณะที่ตลาดสินทรัพย์แข็งแบบดั้งเดิมกำลังประสบกับพรีเมียมเชิงโครงสร้าง โลหะมีค่า (RWA) ก็กำลังเข้าสู่ช่วงของการเติบโตอย่างรวดเร็วเช่นกัน

ณ วันที่ 26 ธันวาคม มูลค่าตลาดรวมของสินค้าโภคภัณฑ์ที่แปลงเป็นโทเค็นได้ปีนขึ้นสู่ $3.95 พันล้าน เพิ่มขึ้นเกือบ $3 พันล้านนับตั้งแต่ต้นปี คิดเป็นการเติบโตตั้งแต่ต้นปีประมาณ 300% สินค้าโภคภัณฑ์ได้กลายเป็นชั้นสินทรัพย์ที่มีความเคลื่อนไหวมากที่สุดในพื้นที่การแปลงเป็นโทเค็น RWA รองจากพันธบัตรรัฐบาล โดยมีกองทุนไหลเข้าสู่ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ที่แปลงเป็นโทเค็นอย่างรวดเร็ว

ในปัจจุบัน ทองคำที่แปลงเป็นโทเค็นครองตำแหน่งที่โดดเด่นอย่างเด็ดขาดในตลาดเฉพาะนี้ โดยมีส่วนแบ่งตลาดเกิน 80% Tether Gold (XAUT) และ Paxos Gold (PAXG) ในฐานะสองบริษัทชั้นนำในภาคนี้ มีมูลค่าตลาด $1.7 พันล้านและ $1.6 พันล้านตามลำดับ โดยมีการเพิ่มขึ้นในช่วง 30 วันที่ผ่านมาที่ 8.53% และ 16.83% ตามลำดับ

โมเดลทองคำบนเชนนี้จะเพิ่มประสิทธิภาพต้นทุนการถือครองและสภาพคล่องในตลาดทองคำแบบดั้งเดิมอย่างมีนัยสำคัญ โดยการแมปแต่ละออนซ์ของทองคำกายภาพที่เก็บไว้ในห้องนิรภัยในลอนดอนหรือสวิตเซอร์แลนด์เป็นโทเค็นบนเชน นักลงทุนจะสามารถซื้อขายด้วยเกณฑ์ส่วนแบ่งที่ต่ำกว่า

แก่นแท้ของแนวโน้มนี้คือการแบ่งย่อยและการประมวลผลแบบเรียลไทม์ของสินทรัพย์ทางการเงิน ในระบบการเงินแบบดั้งเดิม การส่งมอบสินค้าโภคภัณฑ์มักต้องใช้กระบวนการชำระบัญชีที่ซับซ้อนและต้นทุนโลจิสติกส์ที่สูง อย่างไรก็ตาม บนเชน หลักฐานทุนสำรองที่ดำเนินการผ่านสัญญาอัจฉริยะจะทำให้ความถูกต้องของสินค้าโภคภัณฑ์ที่แปลงเป็นโทเค็นแต่ละรายการสามารถตรวจสอบได้แบบเรียลไทม์ ลดต้นทุนส่วนเพิ่มของการป้องกันการฟอกเงินและการตรวจสอบสถานะอย่างมีนัยสำคัญ

การซื้อขายทองคำและเงินบนเชนกำลังได้รับความนิยม

ในปีนี้ ไม่เพียงแต่ตลาดแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์อย่าง Binance, Bybit และ Gate ได้เปิดตัวการซื้อขายสปอตและสัญญาสำหรับ XAUT/PAXG อย่างค่อยเป็นค่อยไป แต่ Perp DEX ก็ได้เพิ่มโลหะมีค่าใหม่ๆ เข้ามาด้วย หากการแปลงเป็นโทเค็น RWA เพิ่มประสิทธิภาพและแก้ไขปัญหาการชำระบัญชีและการหมุนเวียนของสินค้าโภคภัณฑ์ Perp DEX ก็จัดหาเครื่องมือสำหรับการเก็งกำไรและการป้องกันความเสี่ยง

แนวโน้มขาขึ้นในโลหะมีค่าอาจได้ประโยชน์ต่อภาค Perp DEX ด้วย PANews รวบรวมสถิติเกี่ยวกับแพลตฟอร์มหลายแห่งที่เสนอการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ และสามในนั้นรายงานปริมาณการซื้อขายรายวันที่เกินสิบล้านดอลลาร์สหรัฐ Ostium โปรโตคอลการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ชั้นนำ ได้แสดงโมเมนตัมการเติบโตที่แข็งแกร่งอย่างน่าทึ่งในเดือนนี้

การวางตำแหน่งที่แตกต่างของ Ostium โดยเน้นอย่างหนักในการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ น่าจะเป็นเหตุผลหลักของการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในตลาด Perp DEX ที่มีการแข่งขันรุนแรง ในขณะที่คู่แข่งอย่าง Hyperliquid ยังคงติดอยู่ในการต่อสู้ที่ดุเดือดเหนือตราสารอนุพันธ์สกุลเงินดิจิทัล กว่า 95% ของดอกเบี้ยเปิดบนแพลตฟอร์ม Ostium มีความเข้มข้นอยู่ในสินทรัพย์แบบดั้งเดิมเช่นทองคำ พลังงาน และอัตราแลกเปลี่ยน ในระหว่างที่ราคาทองคำพุ่งสูงถึง $4,500 Ostium จับได้กว่า 50% ของการถือครองสัญญาถาวรทองคำบนเชน

จนถึงปัจจุบัน ปริมาณการซื้อขายสะสมของ Ostium ได้ทะลุเกณฑ์ $30 พันล้าน โดยการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์คิดเป็นประมาณ 40% ของยอดรวม เส้นทางการเติบโตของแพลตฟอร์มสะท้อนให้เห็นการเปลี่ยนแปลงที่หลากหลายในโปรไฟล์ผู้ใช้คริปโต: จากการมุ่งเน้นเพียงอย่างเดียวที่ "นักเก็งกำไรคริปโต" ไปรวมถึง "ผู้ซื้อขายป้องกันความเสี่ยงมหภาค"

การเพิ่มขึ้นของการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์บนเชนเปิดเผยไม่เพียงแค่การเปลี่ยนแปลงของเครดิตทางการเงิน แต่ยังรวมถึงการโยกย้ายของกระบวนทัศน์การซื้อขายสินทรัพย์มหภาค ตลาดคู่ขนานที่ขับเคลื่อนโดยสัญญาอัจฉริยะกำลังค่อยๆ เติบโตเต็มที่

นี่ยังหมายถึงว่าตลาดคริปโตกำลังเสนอสินทรัพย์หลักที่นอกเหนือจากทางเลือกให้กับนักลงทุน นี่ไม่เพียงแต่เป็นชัยชนะทางเทคโนโลยี แต่ยังเป็นทางเลือกที่จำเป็นสำหรับนักลงทุนในการกระจายการจัดสรรสินทรัพย์ของพวกเขาในยุคของความไม่แน่นอน

สงครามสินค้าโภคภัณฑ์บนเชนอาจเพิ่งเริ่มต้นเท่านั้น