เกมระยะยาวของ Bitcoin กำลังชนะ แม้ว่าระยะสั้นจะดูยุ่งเหยิง—CEO

ETF แบบ spot Bitcoin ที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ แสดงการไหลออกสุทธิในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา และการดึงเงินออกนี้ได้เพิ่มแรงกดดันต่อตลาดที่อยู่ภายใต้ความตึงเครียดอยู่แล้ว ตามข้อมูลจาก CoinMarketCap Bitcoin ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ $88,750 ณ เวลาที่มีรายงานล่าสุด ลดลงประมาณ 27% จากจุดสูงสุดตลอดกาลที่ $125,100 เมื่อวันที่ 5 ตุลาคม

รายงานเปิดเผยว่าออปชั่น Bitcoin ที่หมดอายุในขนาดสถิติใหม่เกิดขึ้นในวันศุกร์ที่ 26 ธันวาคม และนักวิเคราะห์หลายคนกล่าวว่าเหตุการณ์นี้ได้ "ตรึง" ราคาไว้ในช่วงแคบๆ อย่างมีประสิทธิภาพ — อย่างน้อยจนกว่าความผันผวนจะกลับมา

กระแสตลาดและแรงกดดันจากออปชั่น

ตามแหล่งข้อมูลหลายแหล่ง การไหลออกจาก ETF แบบ spot รายใหญ่ได้ขจัดแรงสนับสนุนสำคัญสำหรับราคาที่ช่วยผลักดัน Bitcoin ขึ้นสูงขึ้นในช่วงต้นปีนี้ ดัชนี Crypto Fear & Greed อยู่ในสถานะ "ความกลัวสุดขีด" ตั้งแต่วันที่ 12 ธันวาคม ซึ่งแสดงให้เห็นว่าความเชื่อมั่นยังคงเปราะบางแม้จะมีความก้าวหน้าด้านผลิตภัณฑ์และนโยบาย

การหมดอายุของออปชั่นในขนาดนี้สามารถรวมศูนย์การเดิมพันและผลักดันราคาไปสู่กลุ่มราคาใช้สิทธิ เมื่อสัญญาเหล่านั้นหมดลง ตลาดมักจะต้องการตัวกระตุ้นใหม่เพื่อเคลื่อนที่เกินช่วงที่ติดอยู่

ปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่ง

ผู้บริหารที่จัดการคลัง Bitcoin ขนาดใหญ่โต้แย้งว่าปัจจัยพื้นฐานมีความมั่นคงแม้ราคาจะลดลง CEO ของ Strategy Phong Le บอกกับพอดแคสต์ว่าภาพระยะยาวของตลาดดูแข็งแกร่งและการเคลื่อนไหวระยะสั้น "ทำในสิ่งที่พวกเขาทำ"

"ปัจจัยพื้นฐานของตลาดสำหรับ Bitcoin ไม่สามารถดีไปกว่านี้ได้ในปีนี้" Le กล่าว โดยชี้ให้เห็นว่าเขาไม่ได้ใส่ใจกับผลการดำเนินงานระยะสั้นมากนัก

รายงานระบุว่ามูลค่าตลาดของ Strategy เมื่อเทียบกับการถือครอง Bitcoin ของบริษัท mNAV ได้ลดลงต่ำกว่า 1 และอยู่ที่ 0.93 ตามข้อมูลจาก Saylor Tracker งบดุลของบริษัทแสดง Bitcoin จำนวน 671,268 เหรียญ โดยมีมูลค่าประมาณ $58 พันล้าน ตัวเลขเหล่านี้เน้นย้ำว่าการลดลงของราคา spot สามารถปรับเปลี่ยนตัวเลขสำหรับบริษัทที่ถือ Bitcoin ในบัญชีได้อย่างรวดเร็ว

ธนาคารดั้งเดิมพยายามตามให้ทัน

Le และประธานคณะกรรมการบริหารของ Strategy Michael Saylor ได้พบปะกับธนาคารทั่วสหรัฐฯ และสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ ตามความเห็นของเขา ขณะที่สถาบันแสวงหาวิธีปรับตัวให้เข้ากับความต้องการของลูกค้าที่เพิ่มขึ้นและประเภทผลิตภัณฑ์ใหม่

ตามรายงาน นักวิจัยของ Galaxy Digital Alex Thorn ได้กล่าวก่อนหน้านี้ในปีว่ามี "โอกาสสูง" ที่รัฐบาลสหรัฐฯ จะส่งสัญญาณการเคลื่อนไหวสำรองอย่างเป็นทางการ ประธานาธิบดีสหรัฐฯ Donald Trump ลงนามคำสั่งบริหารในเดือนมีนาคมจัดตั้ง Strategic Bitcoin Reserve และ US Digital Asset Stockpile แม้ว่าแผนที่มีรายละเอียดครบถ้วนยังไม่ได้เผยแพร่

สัญญาณนโยบายและปฏิกิริยาของตลาด

การสนับสนุนนโยบายเป็นสิ่งที่เป็นบวกอย่างชัดเจน แต่ตลาดไม่ได้ตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบทันทีเสมอไป สัญญาณสามารถลดความเสี่ยงทางกฎหมายและขยายการเข้าถึง แต่ไม่ได้สร้างการซื้อทันทีเสมอไป การอ่านค่า mNAV ต่ำกว่า 1 บวกกับการไหลออกของ ETF และการอ่านค่าความกลัวที่ติดอยู่ที่ "ความกลัวสุดขีด" แสดงให้เห็นว่ามีความสงสัยเกี่ยวกับว่าความต้องการนั้นจะมาถึงเมื่อใด ผู้เล่นบางรายยังคงเป็นระบบ สร้างคลังดอลลาร์และ Bitcoin และพึ่งพากฎที่อิงตามแบบจำลองมากกว่าอารมณ์

จากรายงานและตัวชี้วัดตลาด ภาพรวมเป็นแบบผสม ความมุ่งมั่นระยะยาวจากบริษัทและภาษานโยบายที่ชัดเจนขึ้นชี้ไปที่การสนับสนุนโครงสร้างที่แข็งแกร่งขึ้น ในขณะเดียวกัน กระแสระยะสั้น พลวัตของออปชั่น และความกลัวที่ฝังรากลึกหมายความว่าราคาสามารถผันผวนและอยู่ในช่วงแคบๆ ได้ นักลงทุนที่ติดตามทั้งกระแสของกองทุนและปฏิทินนโยบายจะตัดสินใจว่าสัญญาณใดสำคัญกว่าต่อไป

ภาพเด่นจาก World, กราฟจาก TradingView