ปี 2025 เป็นปีที่มืดมนที่สุดของคริปโตหรือการกำเนิดของยุคสถาบัน?

สรุปสั้น:

• Bitcoin ปิดปี 2025 ด้วยผลขาดทุน แต่กระแสเงินทุนเข้า ETF แตะ 25,000 ล้านดอลลาร์ แสดงให้เห็นอุปสงค์ที่แข็งแกร่งจากสถาบัน
• การมีส่วนร่วมของนักลงทุนรายย่อยลดลงอย่างรวดเร็ว ขณะที่นักลงทุนรายใหญ่ดูดซับการขายของผู้ถือครองระยะยาว
• ราคาคงตัวใกล้จุดสูงสุดในประวัติศาสตร์ สะท้อนการส่งต่อจากรายย่อยสู่สถาบัน
• การสนับสนุนด้านนโยบายและกรอบการกำกับดูแลเสริมสร้างความเชื่อมั่นและการจัดสรรของสถาบัน

---

ปี 2025 กลายเป็นปีสำคัญสำหรับตลาดสกุลเงินดิจิทัล โดดเด่นด้วยผลการดำเนินงานด้านราคาที่อ่อนแอ แต่กิจกรรมสถาบันที่แข็งแกร่ง Bitcoin และ Ethereum ปิดปีด้วยผลลบ ขณะที่สินทรัพย์แบบดั้งเดิมเช่นหุ้นและสินค้าโภคภัณฑ์สร้างผลตอบแทนที่มั่นคง 

บนพื้นผิว สิ่งนี้แสดงให้เห็นถึงผลการดำเนินงานที่ต่ำกว่ามาตรฐาน อย่างไรก็ตาม เบื้องหลังการเคลื่อนไหวของราคา การเป็นเจ้าของและกระแสเงินทุนบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงพื้นฐาน นักลงทุนสถาบันเพิ่มการลงทุนผ่านช่องทางที่มีการกำกับดูแล โดยดูดซับอุปทานที่ปล่อยออกมาโดยผู้ถือครองระยะยาว 

ในขณะเดียวกัน กิจกรรมรายย่อยลดลงอย่างรวดเร็ว ปีนี้สะท้อนถึงการส่งต่อโครงสร้างมากกว่าความอ่อนล้าของตลาด

แนวโน้มราคาแตกต่างจากกระแสเงินทุน

แม้จะมีการขาดทุนรายปี Bitcoin ก็ทำจุดสูงสุดตลอดกาลใหม่ในระหว่างปีก่อนเข้าสู่การคงตัวเป็นเวลานาน 

Ethereum และ altcoin หลักประสบการลดลงที่มากกว่า ซึ่งเสริมความรู้สึกแบบหมี ตลาดแบบดั้งเดิมมีผลการดำเนินงานดีกว่า รวมถึงทองคำ เงิน และดัชนีหุ้นหลัก ซึ่งตัดกันกับผลการดำเนินงานของคริปโตมากขึ้น

การเคลื่อนไหวของเงินทุนบอกเล่าเรื่องราวที่แตกต่าง Spot Bitcoin ETF บันทึกกระแสเงินทุนเข้าสุทธิประมาณ 25,000 ล้านดอลลาร์ในระหว่างปี 2025 ทำให้สินทรัพย์ภายใต้การบริหารรวมสูงกว่า 114,000 ล้านดอลลาร์ 

การถือครองของสถาบันผ่าน ETF ถึงประมาณ 24 เปอร์เซ็นต์ การสะสมนี้ดำเนินต่อไปแม้ว่าราคาจะยังคงเสถียร เน้นย้ำพฤติกรรมที่ขับเคลื่อนด้วยการจัดสรรมากกว่าการซื้อขายเก็งกำไร

ผู้ถือครองระยะยาวปล่อย BTC ประมาณ 1.4 ล้าน BTC ตั้งแต่ต้นปี 2024 ในหลายระลอก ไม่เหมือนวงจรก่อนหน้านี้ การขายครั้งนี้ไม่ได้กระตุ้นให้เกิดการลดลงอย่างรุนแรง 

นักลงทุนสถาบันและคลังองค์กรดูดซับอุปทาน เสริมสร้างความลึกของตลาดและสนับสนุนการคงตัวใกล้จุดสูงสุดในประวัติศาสตร์

ผู้ออก ETF เช่น BlackRock, Fidelity และ Grayscale ครองความเด่นในการสะสม โดยถือครองสินทรัพย์ Bitcoin ETF ส่วนใหญ่ การเปลี่ยนแปลงนี้เป็นการโอนความเป็นเจ้าของจากรายย่อยไปยังนักลงทุนมืออาชีพและสถาบัน โดยนิยามโครงสร้างตลาดใหม่

การกระจายความเป็นเจ้าของและการสนับสนุนด้านนโยบาย

กิจกรรมรายย่อยยังคงหดตัวต่อไป ข้อมูลออนเชนแสดงให้เห็นที่อยู่ที่ใช้งานลดลงและธุรกรรมมูลค่าเล็กลดลง ขณะที่ธุรกรรมมูลค่าสูงเพิ่มขึ้นอย่างมาก การประมาณการแสดงว่านักลงทุนรายย่อยขายมากกว่า 240,000 BTC ในระหว่างปี 2025

การยอมรับของสถาบันเร่งตัวขึ้นควบคู่กับการพัฒนานโยบายที่เอื้ออำนวย การดำเนินการของฝ่ายบริหาร การเปลี่ยนแปลงผู้นำด้านการกำกับดูแล และกรอบ stablecoin ลดความไม่แน่นอน 

โมเมนตัมทางการนิติบัญญัติก่อนการเลือกตั้งกลางเทอมปี 2026 สนับสนุนการใช้เงินทุนระยะยาว สร้างเส้นทางที่ชัดเจนขึ้นสำหรับการมีส่วนร่วมของสถาบันที่มีการกำกับดูแล

การดูดซับตลาดโดยนักลงทุนมืออาชีพเกิดขึ้นอย่างมีขนาด ตัดกันอย่างชัดเจนกับวงจรก่อนหน้าที่กำหนดโดยการพุ่งสูงและตกต่ำของราคาอย่างรวดเร็ว 

คลังองค์กรและกองทุนป้องกันความเสี่ยงคิดเป็นส่วนใหญ่ของการถือครองของสถาบัน ขณะที่กองทุนบำเหน็จบำนาญและบริษัทประกันภัยยังคงอยู่ในโหมดสังเกตการณ์เป็นส่วนใหญ่

ภายในสิ้นปี ตลาดแสดงให้เห็นการส่งต่อจากการเก็งกำไรรายย่อยไปสู่การจัดสรรของสถาบัน การคงตัวของราคาสะท้อนการดูดซับและการปรับตัวมากกว่าความอ่อนล้า 

แม้ว่าความเสี่ยงทางเศรษฐกิจมหภาค การกำกับดูแล และการเมืองยังคงอยู่ ปี 2025 ได้วางรากฐานสำหรับการเติบโตของเงินทุนอย่างต่อเนื่อง 

ช่วงเวลานี้ไม่ใช่การล่มสลาย แต่เป็นการกำเนิดของยุคใหม่ที่นักลงทุนมืออาชีพกำหนดวิถีระยะยาวของตลาด

โพสต์ ปี 2025 เป็นปีที่มืดมนที่สุดของคริปโตหรือการกำเนิดของยุคสถาบัน? ปรากฏครั้งแรกบน Blockonomi