เรื่องเล่าการหมุนเวียนจากทองคำสู่ Bitcoin มีความแข็งแกร่งขึ้น: การทบทวนจากข้อมูล

Bitcoin กำลังพยายามกลับมาทะลุระดับ $90,000 อีกครั้ง แต่การเคลื่อนไหวของราคายังคงถูกจำกัดไว้ต่ำกว่าระดับทางจิตวิทยาที่สำคัญนี้ แม้จะมีการฟื้นตัวชั่วคระที่หลายครั้ง แต่โมเมนตัมก็ล้มเหลวในการดำเนินต่อไป ซึ่งเสริมความกังวลที่เพิ่มขึ้นว่าโครงสร้างตลาดโดยรวมกำลังอ่อนแอลง

ในขณะที่ความผันผวนยังคงดำเนินต่อไปและความพยายามในการขึ้นหยุดชะงัก นักวิเคราะห์จำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ เริ่มพูดคุยอย่างเปิดเผยถึงความเป็นไปได้ที่ Bitcoin อาจกำลังเปลี่ยนผ่านเข้าสู่ช่วงตลาดหมี ความเชื่อมั่นในตลาดอนุพันธ์และตลาดสปอตได้เปลี่ยนไปในทางระมัดระวังมากขึ้นอย่างเห็นได้ชัด โดยความกล้าเสี่ยงยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง

ในบริบทนี้ รายงานล่าสุดโดย Darkfost ได้ดึงความสนใจไปที่เรื่องเล่าที่คุ้นเคยแต่ถกเถียงกันมาก: การหมุนเวียนเงินทุนจากทองคำไปสู่ Bitcoin ด้วยทองคำที่สร้างจุดสูงสุดตลอดกาลใหม่เหนือ $4,420 ต่อออนซ์ แนวคิดที่ว่านักลงทุนอาจเร็วๆ นี้จะเปลี่ยนเงินทุนไปยัง Bitcoin กำลังกลับมาปรากฏในตลาด

ในอดีต เรื่องเล่านี้ได้รับความสนใจในช่วงเวลาที่สินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิมมีผลงานเหนือกว่า ซึ่งกระตุ้นการคาดเดาว่า Bitcoin อาจตามมาเป็นทางเลือกในการเก็บมูลค่า

อย่างไรก็ตาม Darkfost เตือนว่าสมมติฐานนี้ยังห่างไกลจากการมีรากฐานที่มั่นคง แม้ว่าทฤษฎีการหมุนเวียนได้รับการกล่าวซ้ำอย่างกว้างขวางตลอดวงจรนี้ แต่หลักฐานเชิงประจักษ์ที่เชื่อมโยงผลงานที่เหนือกว่าของทองคำโดยตรงกับการไหลเข้าของ Bitcoin อย่างต่อเนื่องยังคงอ่อนแอ

แทนที่จะส่งสัญญาณการพลิกกลับขาขึ้นที่ใกล้เข้ามา สถานการณ์ปัจจุบันบ่งชี้ว่า Bitcoin ยังคงเปราะบาง ติดอยู่ระหว่างเรื่องเล่าที่ขับเคลื่อนโดยมหภาคและโครงสร้างตลาดภายในที่เสื่อมถอย

การทดสอบทฤษฎีการหมุนเวียนจากทองคำสู่ Bitcoin

Darkfost เน้นย้ำว่าเรื่องเล่าที่เป็นที่นิยมเกี่ยวกับการหมุนเวียนเงินทุนจากทองคำสู่ Bitcoin ขาดหลักฐานที่ตรงและตรวจสอบได้ เพื่อแก้ไขปัญหานี้ เขาได้สร้างกรอบการเปรียบเทียบเพื่อระบุช่วงเวลาที่การหมุนเวียนดังกล่าวอาจเกิดขึ้น เขาทำสิ่งนี้โดยไม่สันนิษฐานถึงความสัมพันธ์เชิงสาเหตุ ประเด็นหลักตามที่เขาระบุคือ ข้อมูลออนเชนและข้อมูลตลาดไม่สามารถพิสูจน์อย่างเด็ดขาดได้ว่าเงินทุนที่ออกจากทองคำเป็นเงินทุนเดียวกับที่เข้าสู่ Bitcoin

เพื่อประมาณช่วงการหมุนเวียนที่เป็นไปได้ Darkfost ใช้โครงสร้างสัญญาณที่เรียบง่ายแต่มีระเบียบวินัย สัญญาณเชิงบวกปรากฏเมื่อ Bitcoin ซื้อขายสูงกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 180 วัน ในขณะที่ทองคำซื้อขายต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 180 วันของตนเอง ตามทฤษฎีแล้ว การกำหนดค่านี้บ่งชี้ว่าความแข็งแกร่งสัมพัทธ์กำลังเปลี่ยนไปสู่ Bitcoin ในทางตรงกันข้าม สัญญาณเชิงลบจะถูกกระตุ้นเมื่อทั้ง Bitcoin และทองคำซื้อขายต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 180 วันของแต่ละตัว บ่งชี้ถึงสภาพแวดล้อมหลีกเลี่ยงความเสี่ยงโดยรวมมากกว่าการหมุนเวียน

วิธีการนี้ช่วยให้สามารถเปรียบเทียบประวัติศาสตร์ข้ามวงจร เน้นช่วงเวลาที่ผลงานสัมพัทธ์แยกออกจากกัน อย่างไรก็ตาม ผลลัพธ์ท้าทายความเรียบง่ายของเรื่องเล่า ดังที่แสดงในแผนภูมิ สัญญาณเหล่านี้ไม่ได้สร้างผลลัพธ์ที่สม่ำเสมอหรือเชื่อถือได้ ในหลายกรณี ช่วงการหมุนเวียนที่สันนิษฐานไว้ล้มเหลวในการสร้างแนวโน้มขาขึ้นที่ยั่งยืนให้กับ Bitcoin ในเวลาอื่นๆ Bitcoin พุ่งขึ้นโดยอิสระจากแนวโน้มของทองคำ

ข้อสรุปชัดเจน: การหมุนเวียนเงินทุนระหว่างทองคำและ Bitcoin ไม่ใช่กระบวนการที่สมบูรณ์หรือเชิงกล พฤติกรรมตลาดดูมีความละเอียดอ่อนมากกว่า ขับเคลื่อนโดยสภาวะมหภาคที่กว้างขึ้น พลวัตสภาพคล่อง และการวางตำแหน่งของนักลงทุน มากกว่าการหมุนเวียนจากสินทรัพย์สู่สินทรัพย์แบบตรงไปตรงมา

ราคาดิ้นรนต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่หลัก

Bitcoin กำลังพยายามทรงตัวหลังจากช่วงแก้ไขที่รุนแรง แต่แผนภูมิเน้นว่าการเคลื่อนไหวของราคายังคงเปราะบางในเชิงโครงสร้าง BTC ขณะนี้ซื้อขายต่ำกว่าระดับ $90,000 เล็กน้อย ซึ่งเป็นพื้นที่ที่ได้พลิกจากแนวรับเป็นแนวต้านระยะสั้นหลังจากการพังทลายล่าสุด แม้ว่าการตีกลับล่าสุดจะแสดงความสนใจซื้อระยะสั้น แต่ก็ยังไม่ได้เปลี่ยนแปลงโครงสร้างขาลงที่กว้างขึ้นซึ่งก่อตัวขึ้นหลังจากจุดสูงสุดในเดือนตุลาคม

จากมุมมองของแนวโน้ม Bitcoin ขณะนี้ซื้อขายต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50-3D (สีน้ำเงิน) ซึ่งเริ่มลาดลง ส่งสัญญาณโมเมนตัมที่อ่อนแอลง ความล้มเหลวในการกลับมาถึงระดับนี้บ่งชี้ว่าการเคลื่อนไหวขาขึ้นล่าสุดเป็นการแก้ไขมากกว่าการพุ่งขึ้น

ต่ำกว่าราคาปัจจุบัน ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100-3D (สีเขียว) อยู่ใกล้โซน $85,000–$86,000 และทำหน้าที่เป็นแนวรับชั่วคราวในระหว่างการฟื้นตัว การสูญเสียพื้นที่นี้อย่างยั่งยืนมีแนวโน้มที่จะทำให้ BTC เผชิญกับการปรับฐานที่ลึกขึ้นไปสู่ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200-3D (สีแดง) ซึ่งขณะนี้เพิ่มขึ้นใกล้ภูมิภาค $80,000 ต่ำ

การขายออกมาพร้อมกับปริมาณที่เพิ่มขึ้น ในขณะที่การฟื้นตัวเกิดขึ้นจากการเข้าร่วมที่เบาลง ชี้ให้เห็นถึงการขาดความเชื่อมั่นจากผู้ซื้อ ในเชิงโครงสร้าง Bitcoin กำลังรวมตัวในช่วงที่ต่ำลง โดยมีจุดสูงสุดที่ต่ำลงและความผันผวนที่ถูกบีบอัด บ่งชี้ถึงการหยุดชั่วคราวมากกว่าการกลับตัวของแนวโน้ม

สำหรับฝั่งกระทิง การกลับมาถึงและรักษาไว้เหนือ $90,000 และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50-3D ที่ลดลงเป็นสิ่งสำคัญในการทำให้อคติขาลงเป็นโมฆะ จนกว่านั้น การเคลื่อนไหวของราคาจะเอื้อต่อการซื้อขายในช่วงโดยยังคงมีความเสี่ยงด้านลง

ภาพประกอบจาก ChatGPT แผนภูมิจาก TradingView.com