ราคาของ Bitcoin อาจยังคงครอบงำพาดหัวข่าว แต่ในหลายนักวิเคราะห์และนักกลยุทธ์สถาบัน ความสนใจกำลังเปลี่ยนไปอย่างเงียบๆ
แทนที่จะถกเถียงกันว่า Bitcoin จะฟื้นโมเมนตัมขาขึ้นในระยะใกล้ได้หรือไม่ ผู้สังเกตการณ์ตลาดกำลังมุ่งความสนใจไปที่คำถามที่ลึกซึ้งกว่า: สัญญาณโครงสร้างที่เคยนำทางวงจรสี่ปีของ Bitcoin อย่างน่าเชื่อถือกำลังเริ่มแตกหักหรือไม่
สนับสนุนโดย
สนับสนุนโดย
นักวิเคราะห์ไม่ได้มองที่ราคา Bitcoin อีกต่อไป ในขณะที่สัญญาณอุปสงค์เสื่อมถอยอย่างเงียบๆ
การเปลี่ยนแปลงนี้เกิดขึ้นท่ามกลางตัวชี้วัดอุปสงค์ที่เลือนลาง กระแสการไหลเข้าตลาดแลกเปลี่ยนที่เพิ่มขึ้น และความแตกแยกที่เพิ่มมากขึ้นระหว่างนักวิเคราะห์
ในแง่หนึ่ง บางคนเชื่อว่า Bitcoin กำลังเข้าสู่การปรับฐานหลังจุดสูงสุดแบบดั้งเดิม ในอีกแง่หนึ่ง บางคนโต้แย้งว่าสกุลเงินดิจิทัลบุกเบิกนี้อาจกำลังหลุดพ้นจากวงจรประวัติศาสตร์ของมันโดยสิ้นเชิง
นักวิเคราะห์ Daan Crypto Trades โต้แย้งว่าพฤติกรรมราคาล่าสุดท้าทายสมมติฐานตามฤดูกาลที่เชื่อถือได้มากที่สุดข้อหนึ่งของ Bitcoin แล้ว
แทนที่จะส่งสัญญาณการล่มสลายอย่างชัดเจน ผลการดำเนินงานที่ต่ำกว่าคาดกลับบ่งบอกถึงแรงเสียดทาน กระแสเงินเข้า ETF และการสะสมของบริษัทกำลังถูกดูดซับโดยการกระจายตัวของผู้ถือระยะยาว ทำให้ผลกระทบที่กระแสเงินเข้าเหล่านั้นเคยมีต่อราคา BTC เงียบลง
ความตึงเครียดเชิงโครงสร้างนี้ยังมองเห็นได้ในข้อมูลตลาดสปอตของสหรัฐฯ ตาม Kyle Doops ค่าพรีเมียม Bitcoin ของ Coinbase ซึ่งมักใช้เป็นตัวแทนของอุปสงค์สถาบันสหรัฐฯ ยังคงติดลบมาเป็นระยะเวลานาน
สนับสนุนโดย
สนับสนุนโดย
ข้อความไม่ใช่การยอมแพ้ แต่เป็นความลังเล ซึ่งหมายความว่ามีเงินทุนอยู่ แต่ไม่เต็มใจที่จะไล่ตาม
กระแสการไหลของตลาดแลกเปลี่ยนชี้ไปที่การกระจาย ไม่ใช่การสะสม
ข้อมูลออนเชนเน้นย้ำถึงความจำเป็นในการตีความอย่างระมัดระวัง เมื่อกระแสเงินเข้าตลาดแลกเปลี่ยน Bitcoin พุ่งสูงถึงระดับที่เชื่อมโยงกับพฤติกรรมปลายวงจรในอดีต
ในอดีต การพุ่งขึ้นที่คล้ายกันมักเกิดขึ้นพร้อมกับช่วงการทำกำไร มากกว่าช่วงการสะสมเริ่มต้น
กระแสการแลกเปลี่ยนรายเดือน แหล่งที่มา: CryptoQuantสนับสนุนโดย
สนับสนุนโดย
หากประวัติศาสตร์ยังคงอยู่ คณิตศาสตร์วงจรยังชี้ไปที่ระดับที่ต่ำกว่า โดยสถาบันแบ่งแยกแต่มีระเบียบวินัย
นักวิเคราะห์ออนเชน Ali Charts โต้แย้งว่าแม้จะมีการเปลี่ยนแปลงโครงสร้าง ความสมมาตรของเวลาของ Bitcoin ยังคงน่าทึ่ง
หากรูปแบบนั้นยังคงอยู่ นักวิเคราะห์แนะนำว่าตลาดอาจอยู่ในช่วงการปรับฐานแล้ว การปรับฐานในอดีตบ่งบอกถึงแนวโน้มขาลงเพิ่มเติมก่อนการรีเซ็ตที่ยั่งยืน
ในระดับสถาบัน มุมมองกำลังแตกต่างกันโดยไม่กลายเป็นความวุ่นวาย หัวหน้ากลยุทธ์คริปโตของ Fundstrat Sean Farrell ยอมรับแรงกดดันระยะใกล้ในขณะที่ยังคงรักษากรอบแนวโน้มขาขึ้นระยะยาว
สนับสนุนโดย
สนับสนุนโดย
การถกเถียงเรื่องวงจรกลายเป็นระดับสถาบันแล้ว
ความเป็นไปได้นั้นสะท้อนโดย Tom Lee ซึ่งมุมมองของเขาได้รับการขยายเสียงทั่วความเห็นด้านคริปโต โดยแนะนำว่า Bitcoin จะทำลายวงจร 4 ปีของมันในเร็วๆ นี้
Jurrien Timmer ของ Fidelity มีจุดยืนตรงกันข้าม ตาม Lark Davis, Timmer เชื่อว่าจุดสูงสุดเดือนตุลาคมของ Bitcoin ทำเครื่องหมายทั้งราคาและจุดสูงสุดของเวลา โดย "2026... เป็นปีลง" และแนวรับกำลังก่อตัวในช่วง $65,000–$75,000
มุมมองเหล่านี้รวมกันแสดงให้เห็นว่าทำไมนักวิเคราะห์ไม่ได้หมกมุ่นอยู่กับราคา Bitcoin เพียงอย่างเดียวอีกต่อไป การเคลื่อนไหวครั้งต่อไปของสกุลเงินดิจิทัลบุกเบิกนี้อาจไม่ได้ตัดสินว่าใครเป็นฝ่ายขาขึ้นหรือขาลง แต่ว่ากรอบที่กำหนดตลาดของมันมากกว่าทศวรรษยังคงใช้ได้หรือไม่
แหล่งที่มา: https://beincrypto.com/bitcoin-cycle-debate-december-2025/
