ผู้แจ้งเบาะแสเปิดเผยแชทลับกว่า 5,000+ รายการในเรื่องอื้อฉาว MEV ของ Pump.fun — คดีความรุนแรงขึ้น

ผู้พิพากษาของรัฐบาลกลางสหรัฐฯ ได้อนุญาตให้เพิ่มหลักฐานใหม่ในคดีฟ้องร้องหมู่ขนาดใหญ่ที่เกี่ยวข้องกับแพลตฟอร์ม memecoin บน Solana ชื่อ Pump.fun

สิ่งนี้เกิดขึ้นหลังจากผู้แจ้งเบาะแสกลับมาพร้อมกับข้อความแชทภายในเกือบ 5,000 ข้อความ ซึ่งโจทก์กล่าวว่าให้ข้อมูลใหม่เกี่ยวกับการซื้อขายหุ้นภายในและการจัดการธุรกรรมที่ถูกกล่าวหา

ในคำสั่งวันที่ 9 ธันวาคม 2025 ที่ยื่นต่อศาลแขวงสหรัฐฯ สำหรับเขตใต้ของนิวยอร์ก ผู้พิพากษา Colleen McMahon ได้อนุญาตให้โจทก์แก้ไขและยื่นคำร้องเรียนใหม่ต่อ Pump.fun, บริษัทโครงสร้างพื้นฐาน MEV Jito Labs, มูลนิธิ Solana, Solana Labs และผู้บริหารที่เกี่ยวข้อง

ความสูญเสียของนักลงทุนรายย่อย การให้สิทธิพิเศษแก่วงใน ถูกกล่าวหาในคดี MEV ของ Pump.fun

คำตัดสินนี้เปิดทางให้คดีดำเนินต่อไปพร้อมกับข้อกล่าวหาเชิงข้อเท็จจริงที่ขยายออกไป โดยมุ่งเน้นที่มูลค่าสูงสุดที่สามารถสกัดได้ หรือ MEV

แนวปฏิบัติที่เป็นที่ถกเถียงนี้ช่วยให้ผู้ตรวจสอบหรือเทรดเดอร์ที่มีความซับซ้อนสามารถทำกำไรได้โดยการจัดเรียงธุรกรรมภายในบล็อกของบล็อกเชน

คดีนี้ยื่นโดย Diego Aguilar, Kendall Carnahan และโจทก์หลัก Michael Okafor ในนามของนักลงทุนที่ซื้อโทเค็นที่เปิดตัวบน Pump.fun ระหว่างวันที่ 1 มีนาคม 2024 และ 23 กรกฎาคม 2025 และต่อมาได้รับความสูญเสีย

โจทก์กล่าวหาว่าจำเลยดำเนินการสิ่งที่พวกเขาอธิบายว่าเป็น "Pump Enterprise" ที่ประสานงานกัน ซึ่งแอบให้คนในวงในสามารถเข้าถึงโทเค็นที่เพิ่งเปิดตัวก่อน ในขณะที่โฆษณาการเปิดตัวเหล่านั้นต่อสาธารณะว่ายุติธรรมและต้านทานต่อ rug pulls

ตามคำร้องเรียน โครงสร้างพื้นฐานผู้ตรวจสอบของ Solana Labs ถูกกล่าวหาว่าช่วยให้สามารถควบคุมลำดับธุรกรรมได้ ในขณะที่เครื่องมือที่พัฒนาโดย Jito Labs ช่วยให้ผู้เข้าร่วมบางรายสามารถจ่ายเงินเพื่อการดำเนินการที่มีลำดับความสำคัญได้

Pump.fun ถูกกล่าวหาว่าทำหน้าที่เป็นสถานที่หน้าเวทีสาธารณะที่เปิดตัวโทเค็น เก็บค่าธรรมเนียมในทุกการซื้อขาย และส่งเสริมเรื่องราวการเปิดตัวที่ยุติธรรม แม้จะถูกกล่าวหาว่ารู้ว่าคนในวงในมีข้อได้เปรียบเชิงโครงสร้าง

โจทก์กล่าวว่าคนในวงในซื้อโทเค็นในราคาต่ำก่อนการซื้อขายสาธารณะ ทำให้เกิดการเพิ่มขึ้นของราคาอย่างรวดเร็วผ่านเส้นโค้งการยึดติดอัตโนมัติ และทิ้งให้ผู้ซื้อรายย่อยรับความสูญเสียเมื่อคนในวงในออกไป

ผู้พิพากษา McMahon กล่าวว่าหลักฐานใหม่ที่ให้โดยผู้ให้ข้อมูลลับที่กลับมาปรากฏตัวในเดือนกันยายน 2025 ไม่เคยมีมาก่อน และโจทก์ได้ดำเนินการอย่างขยันขันแข็งในการแก้ไขการยื่นของพวกเขา

อย่างไรก็ตาม เธอปฏิเสธคำขอที่จะส่งเอกสารเพิ่มเติมภายใต้การปิดผนึกและอยู่นอกมุมมองของจำเลย โดยอ้างถึงความกังวลเรื่องความยุติธรรมและความโปร่งใส

ภายใต้ตารางเวลาของศาล โจทก์ต้องยื่นคำร้องเรียนแก้ไขครั้งที่สองภายในวันที่ 19 ธันวาคม โดยคำร้องขอยกฟ้องจะครบกำหนดในวันที่ 23 มกราคม 2026

หลังจาก Ethereum ตอนนี้ Solana: MEV เผชิญกับการพิจารณาคดีทางกฎหมายที่เพิ่มขึ้น

คดีนี้สร้างขึ้นจากคดีความก่อนหน้านี้ที่ยื่นในเดือนกรกฎาคม ซึ่งกล่าวหา Pump.fun ว่าดำเนินการ "คาสิโนเหรียญมีม" ที่ผิดกฎหมาย ซึ่งถูกกล่าวหาว่าสร้างรายได้มากกว่า 722 ล้านดอลลาร์ ในขณะที่สร้างความสูญเสียระหว่าง 4 พันล้านถึง 5.5 พันล้านดอลลาร์ให้กับเทรดเดอร์รายย่อย

เอกสารของศาลอ้างว่าแพลตฟอร์มประมวลผลปริมาณการซื้อขายสะสมหลายหมื่นพันล้านดอลลาร์ และเปิดตัวโทเค็นหลายหมื่นรายการทุกวัน ในขณะที่ผู้ใช้ส่วนใหญ่ไม่สามารถทำกำไรที่มีความหมายได้

ที่ศูนย์กลางของข้อพิพาทคือ MEV ซึ่งเป็นแนวปฏิบัติที่กลายเป็นที่แพร่หลายมากขึ้นในบล็อกเชนหลัก

MEV เกี่ยวข้องกับการสกัดกำไรโดยการมีอิทธิพลต่อลำดับที่ประมวลผลธุรกรรม มักผ่านการ front-running หรือ sandwich attacks

การวิจัยที่อ้างถึงในเอกสารของศาลล่าสุดและรายงานอุตสาหกรรมแสดงให้เห็นว่า บอท MEV ตอนนี้ใช้ส่วนแบ่งที่มากของ blockspace บนเครือข่ายที่ใช้ Solana และ Ethereum ซึ่งมีส่วนทำให้ค่าธรรมเนียมสูงขึ้นและผลลัพธ์การดำเนินการที่ไม่สม่ำเสมอสำหรับผู้ใช้ทั่วไป

การตรวจสอบทางกฎหมายรอบ ๆ MEV มีความเข้มข้นขึ้นหลังจากคดีอาญาที่เกี่ยวข้องกับกลยุทธ์ที่คล้ายกัน

ในเรื่องหนึ่งที่ได้รับการจับตามองอย่างใกล้ชิด พี่น้องสองคนที่จบการศึกษาจาก MIT คือ Anton และ James Peraire-Bueno ถูกตั้งข้อหาฉ้อโกงทางสายและฟอกเงินหลังจากถูกกล่าวหาว่าใช้ประโยชน์จากชั้นผู้ตรวจสอบของ Ethereum เพื่อสกัด 25 ล้านดอลลาร์ในไม่กี่วินาที

แม้ว่าคณะลูกขุนในภายหลังจะไม่สามารถตัดสินได้ ทำให้คดีพิจารณาใหม่ แต่คดีนี้เป็นการดำเนินคดีอาญาครั้งแรกที่มุ่งเน้นที่การจัดการ MEV และแสดงให้เห็นความยากลำบากที่ศาลเผชิญเมื่อใช้กฎหมายการฉ้อโกงแบบดั้งเดิมกับกลไกของบล็อกเชน