DWF Ventures เน้นย้ำการเคลื่อนไหวโดยรวมของตลาดคริปโตในปี 2025

• สัญญาณเริ่มต้นรวมถึงแผนสำหรับ Strategic Bitcoin Reserve และโมเมนตัมที่กลับมาใหม่รอบ ๆ โครงการ World Liberty Financial ที่ได้รับการสนับสนุนจากครอบครัว Trump และความมุ่งมั่นในสเตเบิลคอยน์ USD1
• ความชัดเจนด้านกฎระเบียบก้าวหน้าอีกขั้นเมื่อ Trump แต่งตั้ง Paul Atkins เป็นประธาน SEC คนใหม่และเปิดตัว Crypto Task Force โดยเฉพาะ

การเดินทางของอุตสาหกรรมคริปโตในปี 2025 ไม่ได้สงบเลย เป็นปีที่มีความแตกต่างอย่างชัดเจน ความเก็งกำไรที่มากเกินไปชนกับความก้าวหน้าด้านกฎระเบียบ เงินทุนสถาบันไหลเข้ามาพร้อมกับการชำระบัญชีครั้งประวัติศาสตร์ และการอัพเกรดโครงสร้างพื้นฐานที่สัญญามานานก็เริ่มพิสูจน์คุณค่าของมันในที่สุด ช่วงเวลาเหล่านี้ร่วมกันวาดภาพของอุตสาหกรรมที่กำลังลอกคราบเก่าออกไปในขณะที่ยังคงต่อสู้กับสัญชาตญาณของมันเอง ตามที่กล่าวไว้ในบทความล่าสุดบน X โดย DWF Ventures

เมื่อมองย้อนกลับไปเป็นรายไตรมาส ปี 2025 โดดเด่นเป็นบทที่สร้างรากฐานในวิวัฒนาการระยะยาวของคริปโต

Q1: การเมือง มีมคอยน์ และคลื่นกระแทกตลาด

ปีนี้เริ่มต้นด้วยการหักเหทางการเมืองอย่างมาก การเข้ารับตำแหน่งของ Donald Trump เมื่อวันที่ 20 มกราคมเป็นจุดเริ่มต้นของท่าทีที่เป็นมิตรต่อคริปโตอย่างเห็นได้ชัดจากทำเนียบขาว สัญญาณเริ่มต้นรวมถึงแผนสำหรับ Strategic Bitcoin Reserve และโมเมนตัมที่กลับมาใหม่รอบ ๆ โครงการ World Liberty Financial ที่ได้รับการสนับสนุนจากครอบครัว Trump และความมุ่งมั่นในสเตเบิลคอยน์ USD1 การเคลื่อนไหวเหล่านี้เปลี่ยนความรู้สึกของตลาดทันที เสริมความคาดหวังว่าวอชิงตันจะใช้แนวทางที่เอื้ออำนวยมากขึ้นต่อสินทรัพย์ดิจิทัล

ไม่มีอะไรดึงดูดความสนใจได้ชัดเจนไปกว่าการเปิดตัวมีมคอยน์ของ Trump แม้ว่ามีมคอยน์จะเป็นส่วนหนึ่งของวัฒนธรรมคริปโตมานาน แต่เหตุการณ์นี้ถึงระดับที่ไม่เคยมีมาก่อน สภาพคล่องพุ่งสูงขึ้น ปริมาณระเบิด และผลกระทบระลอกรู้สึกได้ทั่วทั้งแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ แพลตฟอร์มออนเชน และโซเชียลมีเดีย ไม่ว่าจะดีหรือร้าย มันทำให้มีมคอยน์เป็นพลังที่ยืนยงมากกว่าแค่สิ่งแปลกใหม่ชั่วคราว

เดือนมกราคมยังส่งมอบแรงกระแทกทางเทคโนโลยีอีกด้วย DeepSeek ปล่อยโมเดลการใช้เหตุผล R1 วางตำแหน่งตัวเองเป็นคู่แข่งที่น่าเชื่อถือต่อ OpenAI ด้วยต้นทุนที่ต่ำกว่าอย่างมากและการเข้าถึงที่กว้างขึ้น ปฏิกิริยาเริ่มต้นของตลาดรุนแรง กระตุ้นให้มูลค่าลดลงทั้งในหุ้นและคริปโต แต่เมื่อฝุ่นตกลง ผลกระทบระยะยาวก็ชัดเจน โมเดลเร่งนวัตกรรม กระตุ้นการบูรณาการ และท้ายที่สุดให้ประโยชน์กับนักพัฒนาและผู้ใช้ปลายทางทั่ว Web3 และแอปพลิเคชันที่ขับเคลื่อนด้วย AI

ความเชื่อมั่นของสถาบันมาถึงอย่างแข็งแกร่งเมื่อ Binance ได้รับการลงทุน 2 พันล้านดอลลาร์จาก MGX ที่ตั้งอยู่ในอาบูดาบี ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาล UAE เป็นการลงทุนครั้งเดียวที่ใหญ่ที่สุดที่เคยทำกับบริษัทคริปโต เสริมความคิดที่ว่าผู้เล่นระดับรัฐและสถาบันไม่พอใจที่จะนั่งอยู่ข้างๆ อีกต่อไป

แต่ช่องโหว่ยังคงมีอยู่ เหตุการณ์ด้านความปลอดภัยครั้งใหญ่ที่ Bybit เป็นเครื่องเตือนใจว่าแม้เงินทุนและความถูกต้องตามกฎหมายจะเติบโต แต่อุตสาหกรรมยังคงเสี่ยงต่อภัยคุกคามทางไซเบอร์ที่พัฒนาไป แม้ว่าผู้ใช้จะได้รับการคืนเงินเต็มจำนวน แต่การละเมิดก็จุดประกายการสนทนาเกี่ยวกับมาตรฐานการดูแลรักษาและการจัดการความเสี่ยงอีกครั้ง

Q2: กฎระเบียบ คลัง และการแข่งขันออนเชน

ความชัดเจนด้านกฎระเบียบก้าวหน้าอีกขั้นเมื่อ Trump แต่งตั้ง Paul Atkins เป็นประธาน SEC คนใหม่และเปิดตัว Crypto Task Force โดยเฉพาะ การตัดสินใจของฝ่ายบริหารที่จะยกเลิกคดีความ Ripple ที่ดำเนินมานานส่งสัญญาณที่ทรงพลัง ยุคของความเป็นศัตรูด้านกฎระเบียบดูเหมือนจะหันไปสู่การปรับตัวที่มีโครงสร้าง

ในขณะเดียวกัน เรื่องเล่าใหม่ได้รับแรงฉุดในตลาดสาธารณะ Digital Asset Treasuries บริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ที่ถือคริปโตในงบดุล กลายเป็นเครื่องมือยอดนิยมมากขึ้นสำหรับนักลงทุนในหุ้น ในขณะที่ MicroStrategy เป็นผู้บุกเบิกโมเดล ผู้เข้ามาใหม่เช่น Bitmine และ Sharplink Gaming เปลี่ยนสปอตไลท์ไปที่การสะสม Ethereum แนวโน้มนี้เร่งตัวขึ้นตลอดฤดูร้อนและไตรมาสถัดไป

กิจกรรมออนเชนยังคงมีชีวิตชีวาเมื่อ "Launchpad Wars" เริ่มขึ้นอย่างจริงจัง แพลตฟอร์มเปิดตัวโทเค็นที่แข่งขันกันออกโครงสร้างแรงจูงใจและกลไกการเปิดตัวที่หลากหลาย ทั้งหมดออกแบบมาเพื่อดึงดูดสภาพคล่องและรักษาโมเมนตัม ในเวลาเดียวกัน Coinbase เปิดเผยโปรโตคอล x402 มาตรฐานที่อนุญาตให้การชำระเงินออนเชนฝังตัวโดยตรงใน API ด้วยความเกี่ยวข้องโดยเฉพาะสำหรับเอเจนต์ AI ประสิทธิภาพและต้นทุนต่ำของโปรโตคอลทำให้มันเป็นบล็อกการสร้างพื้นฐานสำหรับแอปพลิเคชันในอนาคต

Q3: สเตเบิลคอยน์ การลดอัตรา และการขยายการเข้าถึง

หนึ่งในเหตุการณ์สำคัญที่สุดของปีมาถึงกับ IPO ของ Circle ในฐานะหนึ่งในบริษัทคริปโตโดยกำเนิดที่ใหญ่ที่สุดที่จดทะเบียนใน NYSE การเปิดตัวของ Circle สร้างความสนใจของนักลงทุนอย่างแข็งแกร่งและเสริมความเชื่อมั่นในบริษัทสินทรัพย์ดิจิทัลที่ได้รับการควบคุม พร้อมกับ IPO Circle ประกาศ ARC เชนสเตเบิลคอยน์ที่ขับเคลื่อนด้วย USDC ซึ่งดึงดูดความสนใจจากยักษ์ใหญ่ทางการเงินแบบดั้งเดิมอย่างรวดเร็ว

ความก้าวหน้าทางกฎหมายตามมา GENIUS และ Clarity Acts ถูกลงนามเป็นกฎหมาย ให้คำแนะนำที่รอคอยมานานเกี่ยวกับวิธีที่สเตเบิลคอยน์สามารถออก สนับสนุน และควบคุมในสหรัฐฯ สำหรับทั้งผู้ออกและผู้ใช้ นี่คือจุดเปลี่ยน แทนที่ความไม่แน่นอนด้วยกรอบการดำเนินงานที่ชัดเจนขึ้น

ในเดือนกันยายน สภาวะมหภาคเปลี่ยนไป Federal Reserve ส่งมอบการลดอัตราครั้งแรกของวงจร ตัด 25 จุดพื้นฐานท่ามกลางการเติบโตที่ชзамедและความไม่แน่นอนของเงินเฟ้อ ความคาดหวังของการผ่อนคลายเพิ่มเติมหนุนสินทรัพย์เสี่ยง รวมถึงคริปโต

แพลตฟอร์มค้าปลีกยังโน้มน้อมไปสู่สินทรัพย์ดิจิทัลมากขึ้น Robinhood ประกาศแผนสำหรับเครือข่าย Layer 2 ของตัวเองและข้อเสนอหุ้นที่โทเค็นไนซ์ เปิดใช้งานชั่วโมงการซื้อขายที่ขยาย และส่งสัญญาณการบูรณาการที่ลึกขึ้นระหว่างการเงินแบบดั้งเดิมและรางคริปโต

Q4: การทดสอบความเครียด ตลาดใหม่ และโครงสร้างพื้นฐานที่เติบโต

เมื่อการยอมรับเร่งตัว จุดเครียดก็ปรากฏขึ้น เมื่อวันที่ 10 ตุลาคม ตลาดประสบเหตุการณ์ชำระบัญชีที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์คริปโต ลบล้างมากกว่า 19 พันล้านดอลลาร์ในตำแหน่งที่มีเลเวอเรจ ถูกกระตุ้นโดยภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ ต่อการนำเข้าจากจีน ขนาดของการลดลงต่อเนื่องเปิดเผยความเปราะบางทางโครงสร้างในโครงสร้างพื้นฐานของตลาดและสั่นคลอนความเชื่อมั่นของนักลงทุน

ในที่อื่น ตลาดคาดการณ์พุ่งสูงขึ้นในความนิยม การระดมทุน 1 พันล้านดอลลาร์ของ Kalshi ซึ่งให้มูลค่าแพลตฟอร์มที่ 11 พันล้านดอลลาร์ ยืนยันหมวดหมู่ในระดับสถาบัน สภาพคล่องที่ดีขึ้น ข้อเสนอที่กว้างขึ้น และประสบการณ์ผู้ใช้ที่ดีขึ้นดึงดูดผู้ชมที่กว้างขึ้น

บล็อกเชนใหม่เช่น Monad, MegaETH และ Stable สร้างความคาดหวังอย่างแข็งแกร่งเมื่อเงินทุนไหลเข้าสู่ระบบนิเวศของพวกเขา ในเวลาเดียวกัน บัตรคริปโตและนีโอแบงก์เพิ่มจำนวนขึ้น แข่งขันอย่างดุเดือดในด้านรางวัลและความง่ายในการเริ่มต้น เมื่อแบรนด์ที่จัดตั้งขึ้นมากขึ้นเข้าสู่พื้นที่ ผู้ใช้ชั่งน้ำหนักแรงจูงใจกับความปลอดภัยและความไว้วางใจมากขึ้น

สินทรัพย์ในโลกแห่งความจริงยังคงเพิ่มขึ้น ผลิตภัณฑ์ที่โทเค็นไนซ์เช่น BUIDL ของ BlackRock และ VBILL ของ VanEck ได้รับแรงฉุด ในขณะที่ Solana บันทึกการเติบโตสามหลักในกิจกรรม RWA สินทรัพย์เหล่านี้ไม่เพียงแต่ปรับปรุงการเข้าถึงผลตอบแทนแบบดั้งเดิม แต่ยังปลดล็อกยูทิลิตี้ใหม่ผ่านการบูรณาการกับการให้กู้ยืม DeFi

มองไปข้างหน้า

เมื่อมองย้อนกลับไป ปี 2025 เป็นปีแห่งการรวมตัวและการพิสูจน์ การยอมรับของสถาบันเร่งตัว อุปทานสเตเบิลคอยน์ขยายมากกว่าร้อยละ 50 และสเตเบิลคอยน์ที่ให้ผลตอบแทนข้าม 20 พันล้านดอลลาร์ในการหมุนเวียน ปริมาณอนุพันธ์ออนเชนพุ่งสูงขึ้น ลดช่องว่างกับแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ ในขณะที่ RWA เติบโตจาก 4 พันล้านดอลลาร์เป็น 18 พันล้านดอลลาร์ในมูลค่า

แม้จะมีความผันผวนและความพ่ายแพ้ แต่อุตสาหกรรมแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นและความเป็นผู้ใหญ่ คริปโตในปี 2025 ก้าวข้ามการเก็งกำไรล้วน ๆ ไปสู่โครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่น่าเชื่อถือ ด้วยรากฐานที่มั่นคงในขณะนี้ เวทีถูกตั้งขึ้นสำหรับบทถัดไป ถนนสู่ปี 2026 ดูเหมือนจะไม่สงบเลย