นักวิเคราะห์เตือนถึง "การกวาดล้างสภาพคล่อง" ที่กำลังจะเกิดขึ้นกับ Bitcoin ก่อนการตัดสินใจของ BOJ

Michaël van de Poppe นักวิเคราะห์จากอัมสเตอร์ดัมที่นักเทรดคริปโตติดตามอย่างใกล้ชิด ได้เตือนผู้ติดตามในช่วงสุดสัปดาห์ว่า Bitcoin อาจเผชิญกับ "การกวาดล้างแบบคลาสสิก" ในช่วงต้นสัปดาห์ ซึ่งเป็นการดึงสภาพคล่องลงอย่างรวดเร็วที่จะกำจัดนักลงทุนที่อ่อนแอออกไป ก่อนที่จะกลับตัวขึ้นสู่แนวโน้มขาขึ้น

"ผมจะไม่แปลกใจเลยถ้าเราจะเห็นการกวาดล้างแบบคลาสสิกเกิดขึ้นกับ Bitcoin ในวันจันทร์ หลังจากนั้น แนวโน้มขาขึ้นจะกลับมา" เขาเขียน พร้อมเสริมว่าวันที่กำลังจะมาถึงมีแนวโน้มที่จะ "ผันผวนอย่างมาก" ในขณะที่ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นเตรียมการตัดสินใจเชิงนโยบาย และปฏิทินเศรษฐกิจมหภาคที่แน่นเอี๊ยดจะมาถึงในสัปดาห์การซื้อขายเต็มสัปดาห์สุดท้ายก่อนวันหยุด

นักเทรดที่จับตาดูการเคลื่อนไหวของราคาตื่นขึ้นมาพบว่า Bitcoin ซื้อขายอยู่ในช่วงต่ำกว่า 90,000 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นช่วงที่กลายเป็นสนามรบหลังจากเดือนธันวาคมที่ผันผวนมาจนถึงตอนนี้ ข้อมูลตลาดแบบเรียลไทม์แสดงให้เห็นว่า Bitcoin ลอยตัวอยู่ที่ประมาณ 90-90.5 พันดอลลาร์ ณ วันอาทิตย์ โดยผู้ให้บริการข้อมูลหลายรายรายงานว่ามีการเคลื่อนไหวสุทธิน้อยมาก แต่ปริมาณการซื้อขายบางกว่าปกติ ซึ่งเป็นสภาวะตลาดที่ van de Poppe กล่าวว่ามักจะเกิดขึ้นก่อนการเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็วในทิศทางใดทิศทางหนึ่ง

โครงสร้างตลาดและตำแหน่งอนุพันธ์ที่เปิดอยู่เพิ่มความคมชัดให้กับการเคลื่อนไหวในระยะสั้น การวิเคราะห์ตลาดแลกเปลี่ยนระบุว่ามีออปชัน Bitcoin มูลค่าประมาณ 23.8 พันล้านดอลลาร์ที่จะหมดอายุในเดือนนี้ การกระจุกตัวของการหมดอายุซึ่งในอดีตสามารถขยายการแกว่งของราคาได้เมื่อการป้องกันความเสี่ยงเดลต้าและการบังคับชำระบัญชีไหลผ่านสมุดคำสั่งซื้อขาย พูดง่ายๆ คือ เมื่อออปชันจำนวนมากหมดอายุ ผู้สร้างตลาดและนักเทรดบางครั้งจำเป็นต้องซื้อหรือขาย Bitcoin ที่เป็นสินทรัพย์อ้างอิงอย่างรุนแรงเพื่อสร้างสมดุลความเสี่ยง และนั่นสามารถขยายทิศทางใดก็ตามที่ราคาเลือก

นักเทรดเตรียมรับมือกับความผันผวนช่วงสิ้นปี

ทับซ้อนกับความเสี่ยงทางเทคนิคและอนุพันธ์เหล่านี้คือฉากหลังเศรษฐกิจมหภาคที่ส่งผลกระทบอย่างไม่คาดคิด สื่อสำคัญและปฏิทินตลาดชี้ไปที่ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นเป็นจุดโฟกัสในสัปดาห์นี้ โดย Reuters รายงานว่าผู้ติดตาม BOJ คาดการณ์อย่างกว้างขวางว่าจะมีการดำเนินการด้านอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมเมื่อวงจรการขึ้นดอกเบี้ยของธนาคารกลางกลับมาอีกครั้ง การตัดสินใจนั้น ร่วมกับกำหนดการที่แน่นของการเปิดเผยข้อมูลสหรัฐฯ ตั้งแต่ข้อมูลการจ้างงานไปจนถึงตัวเลขเงินเฟ้อ ที่ล่าช้าไปจนถึงช่วงสัปดาห์สุดท้ายของปี สร้างความเสี่ยงของเหตุการณ์ข้ามสินทรัพย์ที่นักเทรดไม่ชอบ โดยเฉพาะเมื่อสภาพคล่องบางอยู่แล้ว

บนกราฟ นักเทรดหลายคนกำลังจับตาดูกลไกเดียวกับที่ van de Poppe อธิบายอย่างชัดเจน กราฟสี่ชั่วโมงที่มีการเผยแพร่อย่างแพร่หลายและถูกแชร์ในหมู่นักเทรดได้ทำเครื่องหมายเส้นที่ประมาณ 91,900 ดอลลาร์เป็นระดับสำคัญในระยะสั้น เหนือจากนั้นคือแนวต้านใกล้ 100,700 ดอลลาร์ที่อาจจำเป็นต้องทะลุผ่านเพื่อให้เกิดการฟื้นตัวแบบขาขึ้นที่ชัดเจน

กราฟเดียวกันนี้มีการทำเครื่องหมายถึงความเป็นไปได้ของการกวาดลงเพื่อดึงสภาพคล่องก่อนการฟื้นตัวอย่างยั่งยืน ซึ่งเป็นสถานการณ์ที่สอดคล้องกับภาษา "การกวาดล้างแบบคลาสสิก" ด้วยปริมาณการซื้อขายที่ลดลงในช่วง 48 ชั่วโมงที่ผ่านมา เส้นทางที่มีแรงต้านน้อยที่สุดอาจเป็นการเคลื่อนไหวที่รวดเร็วและรุนแรง มากกว่าการเคลื่อนไหวอย่างช้าๆ สิ่งนี้หมายความว่าอย่างไรสำหรับนักลงทุนขึ้นอยู่กับขอบเขตและความทนต่อความเสี่ยง

นักเทรดระยะสั้นอาจวางตำแหน่งสำหรับการเคลื่อนไหวสองขั้นตอน: การกวาดสภาพคล่องเพื่อกำจัดจุดหยุดขาดทุนที่ต่ำกว่าการรวมตัวล่าสุด ตามด้วยการฟื้นตัวที่ดักผู้ขายและผลักดันราคาไปสู่แนวต้านที่สูงขึ้น ผู้ถือระยะยาวกำลังจับตาดูว่าแนวรับสำคัญจะยังคงอยู่ผ่านปฏิกิริยาของตลาดที่กว้างขึ้นต่อสัญญาณของธนาคารกลางหรือไม่ เสียงจากสถาบันบางแห่งเตือนลูกค้าว่า ความผันผวนที่เกิดขึ้นอย่างกะทันหันในช่วงปลายปีนี้สามารถสร้างโอกาสแต่ก็อาจทำให้เกิดการลดลงอย่างรุนแรงได้เช่นกัน เป็นการเตือนให้กำหนดขนาดตำแหน่งอย่างสมเหตุสมผลหากการแกว่งรายวันเป็นสิ่งที่น่ากังวล

หากวันจันทร์นำมาซึ่งการกวาดล้างที่ van de Poppe คาดการณ์ไว้ เรื่องราวทันทีจะเกี่ยวกับความเร็วที่ตลาดสามารถดูดซับการเคลื่อนไหวนั้น และการหมดอายุของออปชันและข่าวพาดหัวของธนาคารกลางจะผลักดันการฟื้นตัวให้กลายเป็นแนวโน้มขาขึ้นที่ยั่งยืนหรือไม่ หาก BOJ มีขั้นตอนที่สร้างความประหลาดใจในทางบวก หรือข้อมูลสหรัฐฯ เปลี่ยนเรื่องราวของ Fed การบีบอัดอาจรุนแรงเป็นพิเศษ

ในทางกลับกัน การเลื่อนลงอย่างประสานกันผ่านแนวรับสำคัญอาจกระตุ้นให้เกิดการขายหนักก่อนที่นักล่าราคาถูกจะกลับเข้ามา ไม่ว่าจะอย่างไร นักเทรดควรคาดหวังเสียงรบกวนและจับตาดูปริมาณการซื้อขาย ซึ่งหลายคนกล่าวว่าเป็นสัญญาณที่จะกำหนดว่าการเคลื่อนไหวหลังการกวาดล้างเป็นเพียงการแก้ไขชั่วคราวหรือเป็นจุดเริ่มต้นของบางสิ่งที่ใหญ่กว่า

ในตอนนี้ มุมมองของ van de Poppe แสดงถึงการอ่านที่คุ้นเคยในกลุ่มนักเทรดที่เน้นเทคนิค: ความผันผวนมาก่อน ทิศทางมาทีหลัง ในตลาดที่การหมดอายุของออปชัน การตัดสินใจของธนาคารกลาง และสภาพคล่องที่บางในช่วงสิ้นปีมาบรรจบกัน นั่นคือการคาดการณ์ที่หลายคนจะจับตาดูอย่างใกล้ชิดเมื่อสัปดาห์นี้ดำเนินไป