ทำไมตลาดดิ่งลงทั้งที่ FOMC เป็นบวก: แรงขับเคลื่อนที่แท้จริงเบื้องหลังการเทขาย

TLDR: 

• การวางตำแหน่งล่วงหน้าก่อนการประชุม FOMC ทำให้มีโอกาสเติบโตน้อย ส่งผลให้เกิดการทำกำไรทันทีที่การลดอัตราดอกเบี้ยตามที่คาดการณ์ไว้ได้รับการยืนยัน
• น้ำเสียงที่ระมัดระวังของ Powell เกี่ยวกับเงินเฟ้อและสภาวะแรงงานลดความเชื่อมั่นในเส้นทางที่เร็วขึ้นสู่นโยบายที่ผ่อนคลายมากขึ้น
• ผลประกอบการที่อ่อนแอของ Oracle และการเพิ่มขึ้นของ CAPEX กระตุ้นความกังวลเกี่ยวกับความต้องการด้านเทคโนโลยี ทำให้เกิดความกลัวในตลาดที่มีความเสี่ยง
• การขายทิ้งสะท้อนถึงความคาดหวังที่สูงเกินไปมากกว่าการเปลี่ยนแปลงทิศทางมหภาค โดยยังคงรักษาสภาพคล่องระยะยาวไว้

---

การทุ่มขายในตลาด Bitcoin เพิ่มความรุนแรงขึ้นหลังจากที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ประกาศลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งมองกันว่าเป็นการสนับสนุนสินทรัพย์เสี่ยง 

การเคลื่อนไหวนี้ทำให้นักเทรดหลายคนประหลาดใจที่คาดหวังว่าคริปโตจะขยายความแข็งแกร่งก่อนการประชุม แต่กลับกลายเป็นว่า Bitcoin ลบล้างการเติบโตก่อนการประชุม FOMC ทั้งหมดภายในสิบสองชั่วโมงเมื่อตลาดประเมินสภาพแวดล้อมใหม่

การลดลงนี้แสดงถึงการเปลี่ยนแปลงจากความคาดหวังที่สูงไปสู่ความระมัดระวังที่เกิดขึ้นใหม่

แม้ว่าการดำเนินนโยบายจะสอดคล้องกับการคาดการณ์ แต่ปฏิกิริยาในวงกว้างแสดงให้เห็นว่านักเทรดได้วางตำแหน่งล่วงหน้าและเหลือพื้นที่น้อยสำหรับการเติบโตเพิ่มเติมเมื่อการประกาศเป็นทางการ

การวางตำแหน่งล่วงหน้าและความไม่แน่นอนที่เกิดขึ้นใหม่

โพสต์ละเอียดจาก Bull Theory อธิบายว่า โอกาสในการลดอัตราดอกเบี้ยอยู่ที่ประมาณ 95 เปอร์เซ็นต์ก่อนการประชุม 

นักเทรดรายใหญ่หลายรายเพิ่มการลงทุนในสัปดาห์ที่แล้ว โดยคาดการณ์ถึงการสนับสนุนสภาพคล่องและขับเคลื่อนการปั่นราคาในช่วงแรก เมื่อการตัดสินใจยืนยันการลดอัตราดอกเบี้ยและแนะนำการซื้อตั๋วเงินคลัง (T-bill) มูลค่า 40 พันล้านดอลลาร์ ผู้เคลื่อนไหวในช่วงแรกเหล่านั้นเริ่มลดตำแหน่ง เริ่มต้นคลื่นการขายในช่วงแรก

การแถลงข่าวของ Powell แนะนำความระมัดระวังอีกระดับหนึ่ง เขาสังเกตว่าเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมายและอธิบายถึงตลาดแรงงานที่อ่อนแอลง 

การคาดการณ์ของ Fed ยังแสดงให้เห็นว่าคาดว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียวในปี 2026 การรวมกันนี้ลดความเชื่อมั่นในหมู่นักเทรดที่หวังว่าจะมีสัญญาณที่แข็งแกร่งขึ้นไปสู่สภาวะที่ง่ายขึ้น

เมื่อตลาดสหรัฐฯ ปิด การลดลงก็รุนแรงขึ้น การซื้อขายข้ามคืนเผชิญกับแรงกดดันเพิ่มเติมเมื่อความไม่แน่นอนแทนที่ความเชื่อมั่นก่อนหน้านี้ 

Bitcoin ตามโทนความเสี่ยง ถอยกลับอย่างรวดเร็วเมื่อการซื้อขายสภาพคล่องคลี่คลาย

Bull Theory เพิ่มเติมว่าข้อมูลแรงงานที่อ่อนแอลงอาจยังคงให้ความยืดหยุ่นแก่ Fed ในการผ่อนคลายในภายหลัง อย่างไรก็ตาม ปฏิกิริยาทันทีมุ่งเน้นไปที่การขาดกรอบเวลาที่แน่นอนและความจำเป็นที่นักเทรดต้องประเมินตำแหน่งใหม่หลังจากเหตุการณ์

ผลประกอบการของบริษัทและการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงในวงกว้าง

การขายทิ้งขยายวงกว้างขึ้นหลังจาก Oracle เปิดเผยผลประกอบการรายไตรมาส บริษัทมีรายได้ที่ปรับแล้วต่ำกว่าการคาดการณ์และเพิ่มแผนการลงทุน ส่งผลให้หุ้นลดลงอย่างรวดเร็วในการซื้อขายหลังเวลาทำการ

 การลดลงผลักดันให้ฟิวเจอร์สของสหรัฐฯ ลดลงและเพิ่มแรงกดดันให้กับสภาพแวดล้อมตลาดที่ไม่มั่นคงอยู่แล้ว

นักเทรดมองว่าผลประกอบการที่ไม่ดีเป็นสัญญาณของความต้องการที่อาจลดลงในภาคเทคโนโลยี ความกังวลนี้แพร่กระจายอย่างรวดเร็ว ทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงออกจากสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูง 

ตลาดคริปโตดูดซับผลกระทบเมื่อการเปลี่ยนแปลงความรู้สึกเคลื่อนจากตราสารทุนไปสู่สินทรัพย์ดิจิทัล

ปฏิกิริยาสอดคล้องกับสภาพแวดล้อมที่ความคาดหวังวิ่งนำหน้าความเป็นจริง นักเทรดหลายคนได้กำหนดราคาในสภาวะสภาพคล่องที่รุนแรงไว้แล้ว ทำให้ตลาดเปราะบางต่อตัวเร่งปฏิกิริยาเชิงลบใดๆ ส่งผลให้ทั้งตราสารทุนและคริปโตเคลื่อนไหวลดลงอย่างพร้อมเพรียงกัน

Bull Theory สังเกตว่าภาพรวมมหภาคที่กว้างขึ้นยังคงสนับสนุนสภาพคล่องในปีที่จะมาถึง Fed ได้ลดอัตราดอกเบี้ยติดต่อกันสามครั้ง การซื้อตั๋วเงินคลังยังคงสูง และ Powell ส่งสัญญาณว่าไม่คาดหวังการขึ้นอัตราดอกเบี้ย 

การขายทิ้งสะท้อนถึงความไม่สอดคล้องของความคาดหวังมากกว่าการเปลี่ยนแปลงทิศทางเศรษฐกิจ

บทความ ทำไมตลาดดิ่งลงแม้จะมี FOMC ที่เป็นบวก: แรงผลักดันที่แท้จริงเบื้องหลังการขายทิ้ง ปรากฏครั้งแรกบน Blockonomi