การใช้จ่ายด้าน AI อย่างมหาศาลของ Oracle ทำให้เกิดการขายทิ้งครั้งใหญ่ที่สุดในรอบหลายเดือน

Oracle (NYSE: ORCL) ดิ่งลงมากถึง 14% ในเช้าวันพฤหัสบดีหลังจากบริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่ได้ปรับเพิ่มคำแนะนำสำหรับการใช้จ่ายด้าน AI แม้ว่ารายได้จะต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ในไตรมาสที่ 2 ของปีงบประมาณ

รายได้รายไตรมาสของยักษ์ใหญ่ที่ 16.06 พันล้านดอลลาร์ต่ำกว่าประมาณการณ์ประมาณ 150 ล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ผู้บริหาร ORCL ได้ปรับเพิ่มมุมมองสำหรับรายจ่ายฝ่ายทุนเป็นมากกว่า 50 พันล้านดอลลาร์ในปี 2026

การขายทิ้งหลังประกาศผลกำไรครั้งนี้ถือเป็นครั้งใหญ่ที่สุดของ Oracle นับตั้งแต่เดือนมกราคม ทำให้มูลค่าตลาดลดลงมากกว่า 100 พันล้านดอลลาร์ในการซื้อขายเพียงครั้งเดียว อย่างไรก็ตาม หุ้น Oracle ยังคงเพิ่มขึ้นประมาณ 15% นับตั้งแต่ต้นปี

ทำไมคำแนะนำเรื่อง CAPEX จึงน่ากังวลสำหรับหุ้น Oracle?

การประกาศผลกำไรของ Oracle เผยให้เห็นความไม่สอดคล้องที่น่ากังวล: การเติบโตของรายได้ต่ำกว่าฉันทามติ – แต่ผู้บริหารกลับแนะนำให้เร่งการใช้จ่ายด้านปัญญาประดิษฐ์

บริษัทข้ามชาตินี้ได้จัดสรรเงินหลายพันล้านสำหรับการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานคลาวด์ และใช่ นั่นเน้นย้ำถึงความทะเยอทะยานที่จะก้าวขึ้นมาเป็นผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่สำคัญ

แต่อัตราการใช้จ่ายของบริษัทไม่สอดคล้องกับการเติบโตของรายได้อย่างชัดเจน ซึ่งบังเอิญเป็นลักษณะของพฤติกรรมคล้ายฟองสบู่

นักลงทุนกำลังวิตกกังวลว่า Oracle อาจไม่สามารถสร้างผลตอบแทนที่เหมาะสมได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาถึงภาระหนี้และกระแสเงินสดใหม่ที่ตึงตัวขึ้น

ความกังวลคือยักษ์ใหญ่กำลังไล่ตามการเติบโตโดยไม่คำนึงถึงต้นทุน ทำให้ผู้ถือหุ้น ORCL มีความเสี่ยงหากความต้องการด้าน AI กลับสู่ภาวะปกติหรือไม่สามารถขยายตัวได้ตามที่คาดหวัง

จะเล่นหุ้น ORCL อย่างไรในช่วงที่ราคาลดลงหลังประกาศผลกำไร?

ความกังวลเกี่ยวกับการใช้จ่ายด้าน AI มีเหตุผลอย่างมาก เนื่องจาก Oracle มีการก่อหนี้มากกว่าคู่แข่งด้านคลาวด์หลายราย (Amazon, Microsoft และ Google) อย่างมีนัยสำคัญ

ภาระหนี้ของบริษัทอยู่ที่มากกว่า 100 พันล้านดอลลาร์แล้ว – และเป็นที่คาดการณ์ได้ว่าอาจเพิ่มขึ้นอีกเมื่อบริษัทจัดหาเงินทุนสำหรับการสร้างขนาดใหญ่นี้

อย่างไรก็ตาม Justin Post นักวิเคราะห์อาวุโสของ Bank of America เรียกการลดลงหลังประกาศผลกำไรว่าเป็น "โอกาส" สำหรับนักลงทุนระยะยาว โดยอ้างถึงงานคงค้างที่แข็งแกร่งของสัญญาคลาวด์ของบริษัทและตำแหน่งในงาน AI

ในบันทึกการวิจัยของเขา Post แสดงความเชื่อมั่นในความสามารถของ Oracle ในการ "เปลี่ยนเป็นผู้ให้บริการประมวลผล AI ขนาดใหญ่" – และแม้ว่าในระยะสั้นอาจยังคงผันผวน เขาเชื่อว่าความรู้สึกและการประมาณการจะ "ปรับตัวสูงขึ้น" เมื่อเวลาผ่านไป

BofA คงเป้าราคาที่ 300 ดอลลาร์สำหรับหุ้น Oracle ซึ่งบ่งชี้ถึงศักยภาพในการเติบโตมากกว่า 60% จากจุดนี้ อัตราผลตอบแทนเงินปันผล 1.04% ทำให้หุ้นยิ่งน่าดึงดูดมากขึ้นสำหรับการถือครองระยะยาว

เส้นทางข้างหน้าของ Oracle ขึ้นอยู่กับกลยุทธ์ด้าน AI ทั้งหมด

การลดลงอย่างรวดเร็วของหุ้น ORCL เน้นย้ำถึงความตึงเครียดระหว่างกระแส AI และความเป็นจริงทางการเงิน

การเพิ่ม CAPEX โดยไม่มีการเติบโตของรายได้ที่สอดคล้องกันสร้างความกังวลที่มีเหตุผล – แต่นักวิเคราะห์ชั้นนำเชื่อว่าความเสี่ยงด้านลบส่วนใหญ่ได้ถูกคำนวณไว้ในราคาแล้ว

สำหรับนักลงทุน การตัดสินใจขึ้นอยู่กับความเสี่ยงที่ยอมรับได้: ผู้ที่ระมัดระวังเกี่ยวกับการใช้จ่ายแบบฟองสบู่อาจต้องการรอ ในขณะที่ผู้ที่เชื่อในกลยุทธ์โครงสร้างพื้นฐาน AI ของ Oracle อาจมองว่าการลดลงในปัจจุบันเป็นโอกาสหายากในการซื้อในราคาที่ลดลง

ไม่ว่าจะอย่างไร เส้นทางของหุ้น ORCL ไปจนถึงปี 2026 จะถูกกำหนดโดยว่า Oracle สามารถเปลี่ยนการใช้จ่ายด้าน AI อย่างมากมายให้กลายเป็นการเติบโตที่จับต้องได้และมีกำไรหรือไม่

บทความ การใช้จ่ายด้าน AI อย่างมากของ Oracle จุดชนวนการขายทิ้งครั้งใหญ่ที่สุดในรอบหลายเดือน ปรากฏครั้งแรกบน Invezz