SEC ยกระดับบล็อกเชนในกลยุทธ์การเงินห้าปี

สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ (SEC) ได้ระบุอย่างเป็นทางการว่าเทคโนโลยีบล็อกเชนและสินทรัพย์ดิจิทัลเป็นองค์ประกอบสำคัญในการปรับปรุงระบบการเงินของประเทศให้ทันสมัย ซึ่งถือเป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญในแนวทางการกำกับดูแล ในแผนยุทธศาสตร์ฉบับร่างที่ครอบคลุมปีงบประมาณ 2026 ถึง 2030 หน่วยงานได้กำหนดให้สินทรัพย์ดิจิทัลและบล็อกเชนเป็นลำดับความสำคัญด้านนโยบายแบบเอกเทศ ควบคู่ไปกับการคุ้มครองนักลงทุน การระดมทุน และการพัฒนาหน่วยงาน

การเคลื่อนไหวดังกล่าวถูกมองอย่างกว้างขวางว่าเป็นการเปลี่ยนผ่านจากรูปแบบการกำกับดูแลที่เน้นการบังคับใช้กฎหมายเป็นหลัก ไปสู่กรอบการทำงานที่มุ่งสนับสนุนการพัฒนาตลาดการเงินแบบ tokenized ภายใต้กลยุทธ์ที่เสนอ SEC ระบุว่ามีเจตนาที่จะสร้างโครงสร้างการกำกับดูแลที่สมเหตุสมผล สอดคล้องกัน และอยู่บนพื้นฐานของหลักการที่ชัดเจน เพื่อมอบความแน่นอนที่มากขึ้นให้แก่ผู้เข้าร่วมตลาดที่เกี่ยวข้องกับกิจกรรมสินทรัพย์ดิจิทัล

SEC ได้จัดประเภทบล็อกเชนและสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างเป็นทางการในฐานะลำดับความสำคัญเชิงยุทธศาสตร์หลักสำหรับปี 2026-2030 และวางแผนสร้างกรอบการกำกับดูแลที่สอดคล้องและอิงหลักการสำหรับภาคส่วนนี้

การประสานงานด้านกฎระเบียบได้รับแรงผลักดัน

ในฐานะส่วนหนึ่งของแผนริเริ่ม SEC กำลังทำงานร่วมกันอย่างใกล้ชิดกับคณะกรรมการการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์ของสหรัฐฯ (CFTC) เพื่อจัดการกับพื้นที่ที่ความรับผิดชอบด้านการกำกับดูแลทับซ้อนกัน การหารือมุ่งเน้นไปที่ประเด็นต่างๆ เช่น การจำแนกประเภทสินค้าโภคภัณฑ์ ข้อกำหนดมาร์จิ้นของพอร์ตโฟลิโอ และกรอบการรายงานสัญญาสวอป ความพยายามในการประสานงานนี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อลดความไม่แน่นอนและขจัดมาตรฐานการกำกับดูแลที่ขัดแย้งกัน ซึ่งในอดีตได้ทำให้การมีส่วนร่วมของสถาบันในตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลมีความซับซ้อนมากขึ้น

Jamie Selway ผู้อำนวยการฝ่ายการซื้อขายและตลาดของ SEC รายงานว่าได้กล่าวในงานล่าสุดที่นิวยอร์กว่าหน่วยงานกำลังพัฒนากรอบการทำงานสำหรับการจดทะเบียนและการซื้อขายหลักทรัพย์แบบ tokenized กรอบการทำงานดังกล่าวอาจมีบทบาทสำคัญในการสนับสนุนการขยายตัวของตลาดทุนบนพื้นฐานบล็อกเชน

ผู้สังเกตการณ์ตลาดได้ตีความจุดยืนใหม่ของ SEC ว่ามากกว่าการปรับนโยบายเชิงสัญลักษณ์ Jenny Levin หัวหน้าฝ่ายกฎหมายและปฏิบัติการของ Algorand Foundation และอดีตอัยการรัฐบาลกลาง รายงานว่าได้โต้แย้งว่าการมองบล็อกเชนผ่านมุมมองของการปรับปรุงตลาดให้ทันสมัย แทนที่จะเป็นการเก็งกำไรคริปโตเคอร์เรนซี อาจเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญว่านักลงทุนสถาบันประเมินโอกาสและความเสี่ยงอย่างไร เธอแนะนำว่าสถาบันการเงินอาจมุ่งเน้นมากขึ้นในการปรับปรุงประสิทธิภาพและความปลอดภัยของโครงสร้างพื้นฐานที่มีอยู่ แทนที่จะประเมินสินทรัพย์ดิจิทัลเชิงเก็งกำไร

การ Tokenization ได้รับการยอมรับว่าเป็นการระดมทุนที่ถูกต้องตามกฎหมาย

กลยุทธ์ฉบับร่างของ SEC ยังยอมรับว่าหลักทรัพย์แบบ tokenized และโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินบน on-chain เป็นกลไกที่ถูกต้องตามกฎหมายในการระดมทุน หน่วยงานยังแสดงการสนับสนุนบริการด้านการดูแลรักษา การซื้อขาย และ staking ที่ดำเนินการภายใต้การกำกับดูแลตามกฎระเบียบที่เหมาะสม โดยไม่ต้องอยู่ภายใต้ข้อกำหนดที่ซ้ำซ้อนหรือขัดแย้งกัน

หน่วยงานได้ยอมรับหลักทรัพย์แบบ tokenized และโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินบนบล็อกเชนว่าเป็นเครื่องมือที่ถูกต้องสำหรับการระดมทุน ซึ่งส่งสัญญาณถึงการยอมรับ tokenization ของสถาบันที่เพิ่มมากขึ้น

ในปีนี้ SEC ได้แนะนำมาตรการหลายอย่างที่มุ่งส่งเสริมนวัตกรรม ซึ่งรวมถึงการทบทวนการยกเว้นนวัตกรรมที่อาจเกิดขึ้นสำหรับหุ้นแบบ tokenized และการออกแนวทางที่มอบให้ผู้ดำเนินการอินเทอร์เฟซการซื้อขาย self-custody มีระยะเวลาห้าปีในการขอรับใบอนุญาตโบรกเกอร์ นอกจากนี้ Nasdaq และตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กได้รับอนุญาตให้ซื้อขายหลักทรัพย์แบบ tokenized ของหลักทรัพย์ที่เลือกควบคู่ไปกับหุ้นแบบดั้งเดิม

มุ่งเน้นประสิทธิภาพมากกว่าการเอาเปรียบด้านกฎระเบียบ

กลยุทธ์ของ SEC ยังปฏิเสธแนวคิดที่ว่ามูลค่าของบล็อกเชนขึ้นอยู่กับการหลีกเลี่ยงกฎระเบียบ Levin รายงานว่าเน้นย้ำว่าข้อได้เปรียบหลักของบล็อกเชนอยู่ที่การลดความไร้ประสิทธิภาพในระบบการเงินแบบดั้งเดิม มากกว่าการใช้ประโยชน์จากช่องว่างด้านกฎระเบียบ เธอชี้ให้เห็นถึงวงจรการชำระบัญชีที่ยาวนาน กระบวนการกระทบยอดที่ซับซ้อน และการพึ่งพาตัวกลางหลายรายว่าเป็นแหล่งที่มาหลักของความไร้ประสิทธิภาพในตลาดแบบดั้งเดิม

จากการประเมินของเธอ เครือข่ายบล็อกเชนสาธารณะสามารถมอบต้นทุนที่ต่ำกว่า การประมวลผลธุรกรรมที่รวดเร็วขึ้น และความโปร่งใสที่เพิ่มขึ้น ในขณะที่ยังคงปฏิบัติตามมาตรฐานกฎระเบียบที่มีอยู่อย่างครบถ้วน เธอยังเน้นถึงความสามารถของระบบที่อยู่บนบล็อกเชนในการทำให้ฟังก์ชันการปฏิบัติตามกฎระเบียบเป็นอัตโนมัติโดยตรงในระดับธุรกรรมผ่านการควบคุมบนพื้นฐานโปรโตคอล

SEC และ CFTC กำลังเพิ่มการประสานงานด้านกฎระเบียบเพื่อสนับสนุนการเติบโตของตลาด tokenized และลดความไม่แน่นอนสำหรับนักลงทุนสถาบัน

การพัฒนาด้านกฎหมายยังคงมีความสำคัญ

แม้จะมีจุดยืนด้านกฎระเบียบที่เปลี่ยนแปลงไป แต่ความท้าทายด้านนิติบัญญัติยังคงมีอยู่ CLARITY Act ซึ่งเป็นร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดคริปโตของสหรัฐฯ ที่เสนอขึ้น ได้ผ่านขั้นตอนสำคัญของรัฐสภาและรอการพิจารณาจากวุฒิสภาเต็มคณะ ผู้สังเกตการณ์อุตสาหกรรมยังคงติดตามความคืบหน้าอย่างใกล้ชิด เนื่องจากการผ่านกฎหมายในที่สุดอาจให้ความชัดเจนทางกฎหมายเพิ่มเติมสำหรับตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล

มองไปข้างหน้า ผู้เข้าร่วมตลาดคาดว่าจะมุ่งเน้นไปที่การพัฒนาหลายอย่าง รวมถึงข้อเสนออย่างเป็นทางการสำหรับกฎระเบียบหลักทรัพย์แบบ tokenized การประสานงาน SEC-CFTC ที่เพิ่มขึ้น แผนริเริ่ม tokenization ของสถาบันที่ขยายตัว และแนวทางเพิ่มเติมเกี่ยวกับการปฏิบัติด้านการดูแลรักษาและการชำระบัญชี หากแผนริเริ่มเหล่านี้ดำเนินไปข้างหน้า ผู้ได้รับประโยชน์หลักมีแนวโน้มที่จะเป็นผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานตลาดทุนที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล มากกว่าโครงการสินทรัพย์ดิจิทัลเชิงเก็งกำไร

The post SEC Elevates Blockchain in Five-Year Financial Strategy appeared first on CoinTrust.