Coinbase เปิดตัวสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบ perpetual futures สำหรับคริปโตทั่วโลก ปลดล็อกตลาดมูลค่า 61.7 ล้านล้านดอลลาร์สำหรับนักเทรดสหรัฐฯ

เป็นเวลาหลายปีที่นักเทรดคริปโตชาวอเมริกันที่ต้องการเข้าถึง Coinbase global crypto perpetual futures ใช้วิธีแก้ปัญหาที่ง่ายแต่มีความคลุมเครือทางกฎหมาย: พวกเขาเข้าสู่ระบบแพลตฟอร์มออฟชอร์ผ่าน VPN และหวังว่าจะไม่มีใครสังเกตเห็น ยุคนั้นอาจสิ้นสุดลงแล้ว Coinbase ได้รับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลในการเสนอ global crypto perpetual futures แก่ผู้ใช้ในสหรัฐฯ ซึ่งถือเป็นครั้งแรกที่การแลกเปลี่ยนในประเทศได้นำสภาพคล่องอนุพันธ์ระหว่างประเทศประเภทนี้เข้ามาภายในประเทศภายใต้กรอบที่สอดคล้องกับกฎหมาย

การประกาศดังกล่าวเกิดขึ้นเมื่อวันที่ 11 มิถุนายน 2026 หลังจากที่ Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ให้การอนุมัติอย่างเป็นทางการต่อแผนของ Coinbase เมื่อวันที่ 29 พฤษภาคม ส่งผลให้ Coinbase กลายเป็นการแลกเปลี่ยนในสหรัฐฯ แห่งแรกที่ได้รับอนุญาตให้ให้บริการ perpetual futures ซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์ที่ครองตลาดการเทรดอนุพันธ์คริปโตระดับโลกมาหลายปี แต่ยังคงส่วนใหญ่ถูกห้ามสำหรับนักเทรดชาวอเมริกันผ่านช่องทางในประเทศที่มีการกำกับดูแล

สิ่งนี้มีความสำคัญเพราะตลาดอนุพันธ์คริปโตระดับโลกสร้างปริมาณการเทรดมูลค่า 61.7 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2025 ในขณะเดียวกัน สหรัฐฯ ซึ่งเป็นตลาดการเงินที่สำคัญที่สุดของโลก แทบไม่มีกิจกรรมเหล่านั้นไหลผ่านโครงสร้างพื้นฐานในประเทศที่มีการกำกับดูแลเลย บัดนี้ ช่องว่างนั้นกำลังเริ่มปิดลง

Coinbase ได้รับการอนุมัติสำหรับ global crypto perpetual futures

Brian Armstrong ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Coinbase กล่าวว่าตลาดเคลื่อนตัวออกนอกประเทศเพราะกฎระเบียบของสหรัฐฯ ยังคงไม่ชัดเจนมาหลายปี เขาเขียนบน X โดยชี้ให้เห็นถึงความคลุมเครือด้านกฎหมายที่ผลักดันกิจกรรมอนุพันธ์คริปโต รวมถึงนักเทรดที่ติดตาม ไปสู่การแลกเปลี่ยนที่ดำเนินการในเขตอำนาจศาลที่อนุญาตมากกว่า

เมื่อไม่มีกฎที่ชัดเจน แพลตฟอร์มออฟชอร์จึงเข้ามาเติมเต็มช่องว่างนั้น และ perpetual futures กลายเป็นผลิตภัณฑ์เด่นของพวกเขา Armstrong ยอมรับว่าชาวอเมริกันจำนวนมากยังคงเทรดบนแพลตฟอร์มเหล่านั้นต่อไป โดยใช้ VPN เพื่อหลีกเลี่ยงข้อจำกัดทางภูมิศาสตร์ เขากล่าวว่าการบังคับใช้กฎหมายต่อวิธีแก้ปัญหาเหล่านั้นเกิดขึ้นได้ยาก ซึ่งสร้างการแข่งขันที่ไม่เป็นธรรมสำหรับบริษัทที่เลือกดำเนินงานภายในขอบเขตกฎหมายของสหรัฐฯ

Armstrong กล่าวว่าการอนุมัตินี้เปลี่ยนสถานการณ์ทั้งหมดโดยสิ้นเชิง เขายังขอบคุณประธาน CFTC Harry Selig และประธาน SEC Paul Atkins ซึ่งเป็นสัญญาณว่าการตัดสินใจนี้สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงนโยบายในวงกว้างที่มุ่งนำอนุพันธ์คริปโตเข้าสู่กรอบกฎหมายของสหรัฐฯ แทนที่จะผลักดันกิจกรรมออกไปนอกประเทศมากขึ้น

เหตุใดการอนุมัติ Coinbase global crypto perpetual futures จึงมีความสำคัญ

เพื่อทำความเข้าใจการประกาศนี้ จำเป็นต้องเข้าใจผลิตภัณฑ์ก่อน ต่างจากสัญญาฟิวเจอร์สแบบดั้งเดิมที่หมดอายุในวันที่กำหนด perpetual futures ไม่มีวันหมดอายุ นักเทรดสามารถถือโพซิชันได้ไม่จำกัดเวลา ในขณะที่ funding rate ซึ่งเป็นการชำระเงินเป็นระยะๆ ระหว่างผู้ซื้อและผู้ขาย ช่วยรักษาราคาสัญญาให้สอดคล้องกับราคาตลาดของสินทรัพย์อ้างอิง โครงสร้างดังกล่าวทำให้ perpetual futures เป็นที่นิยมอย่างมากสำหรับการเทรดคริปโตแบบมีเลเวอเรจทั่วโลก แม้ว่าหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ จะเคยรักษาระยะห่างจากพวกเขาในอดีต

ปัจจุบัน Coinbase เป็นการแลกเปลี่ยนในสหรัฐฯ แห่งแรกที่เสนอการเข้าถึงสิ่งที่ Armstrong อธิบายว่าเป็นสภาพคล่อง global perpetual futures ที่แท้จริงในประเทศ กล่าวอีกนัยหนึ่ง นี่ไม่ใช่แค่ผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ที่มีโครงสร้างภายในประเทศ แต่เป็นทางเข้าสู่แหล่งสภาพคล่องระหว่างประเทศเดียวกับที่นักเทรดออฟชอร์เข้าถึงมาหลายปี

เพื่อให้การเชื่อมต่อนั้นทำงานได้ Coinbase อาศัยการเข้าซื้อกิจการ Deribit มูลค่า 2.9 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นการแลกเปลี่ยนอนุพันธ์ออฟชอร์ที่ซื้อมาในช่วงต้นปี 2026 Deribit เป็นหนึ่งในแพลตฟอร์ม crypto options และ perpetual futures ที่ใหญ่ที่สุดในโลกตามปริมาณการเทรด และการเข้าซื้อกิจการนี้ให้โครงสร้างพื้นฐานโดยตรงแก่ Coinbase เพื่อนำผู้ใช้ในสหรัฐฯ เข้าสู่ตลาดโลกโดยไม่บังคับให้พวกเขาออกนอกสภาพแวดล้อมที่มีการกำกับดูแล

การเข้าซื้อกิจการ Deribit มอบการเข้าถึงสภาพคล่องระดับโลกแก่ Coinbase

การเข้าซื้อกิจการ Deribit ไม่ได้เป็นเพียงการเคลื่อนไหวด้านงบดุลเท่านั้น ด้วยมูลค่า 2.9 พันล้านดอลลาร์ มันวาง Coinbase ให้สร้างสะพานเชื่อมระหว่างโครงสร้างพื้นฐานกฎหมายของสหรัฐฯ กับสภาพคล่องอนุพันธ์ออฟชอร์เชิงลึกที่พัฒนาขึ้นอย่างอิสระในช่วงหลายปีที่ผ่านมา เมื่อการอนุมัติของ CFTC มีผลแล้ว สะพานนั้นก็เปิดแล้ว

Armstrong นิยามการเคลื่อนไหวนี้ในแง่ของ network effects เขาชี้ให้เห็นว่า Coinbase มีตำแหน่งตลาดที่แข็งแกร่งที่สุดในสหรัฐฯ และสหรัฐฯ เป็นตลาดเทรดที่ใหญ่ที่สุดในโลกตามปริมาณ การเชื่อมต่อนักเทรดอเมริกันกับแหล่งสภาพคล่องระดับโลก แทนที่จะแยกพวกเขาออกจากกัน อาจสร้างข้อได้เปรียบแบบทบต้นเมื่อผู้เข้าร่วมมากขึ้นไหลผ่านเครือข่ายที่มีการกำกับดูแลเดียว

Coinbase ยังมีผลิตภัณฑ์ในประเทศอีกรายการหนึ่งที่อยู่ในขั้นตอน: ผลิตภัณฑ์ U.S. Perpetual-Style Futures ที่กำหนดเปิดตัวในวันที่ 21 กรกฎาคม 2026

การเทรดอนุพันธ์คริปโตที่มีการกำกับดูแลหมายความว่าอย่างไรสำหรับผู้ใช้ในสหรัฐฯ

ความสำคัญของการอนุมัตินี้ขยายเกินกว่าการวางตำแหน่งในการแข่งขันของ Coinbase เป็นเวลาหลายปีที่การแตกกระจายของตลาดคริปโตเป็นปัญหาเชิงโครงสร้าง: ฐานนักเทรดที่ใหญ่ที่สุดในโลกถูกตัดขาดจากผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ที่มีสภาพคล่องสูงที่สุดโดยความไม่แน่นอนด้านกฎหมาย การแตกกระจายนั้นเป็นประโยชน์ต่อแพลตฟอร์มออฟชอร์และสร้างความหงุดหงิดให้กับทุกคนที่พยายามดำเนินธุรกิจคริปโตในสหรัฐฯ ที่สอดคล้องกับกฎหมาย

สิ่งที่เปลี่ยนแปลงตอนนี้คือตัวเลือกเริ่มต้นสำหรับนักเทรดในสหรัฐฯ แทนที่จะต้องนำทาง VPN และยอมรับความเสี่ยงด้านคู่สัญญาที่มาพร้อมกับแพลตฟอร์มออฟชอร์ที่ไม่มีการกำกับดูแล ผู้ใช้ชาวอเมริกันสามารถเข้าถึง global perpetual futures ผ่านบริษัทที่ดำเนินงานภายใต้กฎหมายสหรัฐฯ ตอบสนองต่อหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ และมีภาระผูกพันด้านการปฏิบัติตามกฎหมายที่มาพร้อมกับสถานะนั้น Armstrong อธิบายว่านี่อาจเสนอการคุ้มครองลูกค้าที่ดีขึ้น ซึ่งเป็นประเด็นที่น่าจะสร้างความสนใจทั้งสำหรับนักเทรดรายย่อยและผู้เข้าร่วมสถาบันที่รอเส้นทางที่มีการกำกับดูแล

การอนุมัตินี้ยังมาพร้อมกับการที่ Coinbase ยังคงขยายชุดผลิตภัณฑ์ของตนเกินกว่าการเทรด spot การแลกเปลี่ยนเพิ่งประกาศสินเชื่อที่อยู่อาศัยที่ได้รับการประกันจาก Fannie Mae เป็นครั้งแรกโดยมีหลักประกันเป็น BTC และผู้บริหาร Coinbase ได้เข้าร่วมเครือข่ายการชำระเงิน AI ใหม่ของ Mastercard ซึ่งมุ่งเน้นการทำธุรกรรมที่ขับเคลื่อนด้วย stablecoin ระหว่างตัวแทนซอฟต์แวร์อัตโนมัติ

เมื่อผลิตภัณฑ์ perpetual-style futures ในประเทศกำหนดเปิดตัวในวันที่ 21 กรกฎาคม และการเข้าถึงสภาพคล่องระดับโลกได้รับการอนุมัติแล้ว Coinbase กำลังวางตำแหน่งตัวเองเป็นชั้นโครงสร้างพื้นฐานสำหรับระยะใหม่ของตลาดคริปโตที่มีการกำกับดูแลในสหรัฐฯ ซึ่งนักเทรดชาวอเมริกันไม่จำเป็นต้องเลือกระหว่างการปฏิบัติตามกฎหมายและการเข้าถึงอีกต่อไป

FAQ

Crypto perpetual futures คืออะไร และแตกต่างจากฟิวเจอร์สแบบดั้งเดิมอย่างไร?

Crypto perpetual futures เป็นสัญญาอนุพันธ์ที่ไม่มีวันหมดอายุ หมายความว่านักเทรดสามารถถือโพซิชันได้ไม่จำกัดเวลา พวกเขาใช้กลไก funding rate ซึ่งเป็นการชำระเงินเป็นระยะๆ ระหว่างผู้ซื้อและผู้ขาย เพื่อรักษาราคาสัญญาให้สอดคล้องกับราคา spot ของสินทรัพย์อ้างอิง ในทางตรงกันข้าม ฟิวเจอร์สแบบดั้งเดิมจะหมดอายุในวันที่กำหนดและต้องมีการชำระหรือ rollover

เหตุใดการอนุมัติของ Coinbase ในการเสนอ global crypto perpetual futures ในสหรัฐฯ จึงมีความสำคัญ?

การอนุมัตินี้ถือเป็นครั้งแรกที่การแลกเปลี่ยนที่มีการกำกับดูแลในสหรัฐฯ ได้รับอนุญาตให้เสนอการเข้าถึงสภาพคล่อง global perpetual futures ภายในประเทศ ตลาดอนุพันธ์คริปโตระดับโลกสร้างปริมาณการเทรดมูลค่า 61.7 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2025 แต่นักเทรดในสหรัฐฯ ไม่มีเส้นทางภายในประเทศที่สอดคล้องกับกฎหมายในการเข้าถึงผลิตภัณฑ์เหล่านี้ การอนุมัติของ CFTC ปิดช่องว่างนั้น

การเข้าซื้อกิจการ Deribit จะเพิ่มประสิทธิภาพการเสนอ global crypto perpetual futures ของ Coinbase อย่างไร?

Coinbase เข้าซื้อกิจการ Deribit ซึ่งเป็นการแลกเปลี่ยนอนุพันธ์ออฟชอร์รายใหญ่ ด้วยมูลค่า 2.9 พันล้านดอลลาร์ในปี 2026 Deribit ให้โครงสร้างพื้นฐานระดับโลกและความลึกของสภาพคล่องที่ Coinbase จะใช้เพื่อเชื่อมต่อผู้ใช้ในสหรัฐฯ กับตลาด international perpetual futures ผ่านแพลตฟอร์มในประเทศที่มีการกำกับดูแล

Coinbase จะเปิดตัวผลิตภัณฑ์ U.S. Perpetual-Style Futures เมื่อใด?

Coinbase ประกาศแผนการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ U.S. Perpetual-Style Futures ของตนเองในวันที่ 21 กรกฎาคม 2026 แยกต่างหากจากการเข้าถึง global crypto perpetual futures ที่ได้รับการอนุมัติใหม่

หน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ มีบทบาทอย่างไรในการอนุมัติ crypto perpetual futures ของ Coinbase?

Commodity Futures Trading Commission ให้การอนุมัติอย่างเป็นทางการต่อแผนของ Coinbase เมื่อวันที่ 29 พฤษภาคม 2026 CEO ของ Coinbase Brian Armstrong ให้เครดิตประธาน CFTC Harry Selig และประธาน SEC Paul Atkins โดยเฉพาะสำหรับการสนับสนุนการเปลี่ยนแปลงกฎหมายที่ทำให้การเปิดตัวผลิตภัณฑ์เป็นไปได้