เฟดนิวยอร์ก: ความคาดหวังเงินเฟ้อของผู้บริโภคทรงตัวในเดือนพฤษภาคม แต่ความกังวลด้านตลาดแรงงานเพิ่มขึ้น

BitcoinWorld

NY Fed: ความคาดหวังเงินเฟ้อของผู้บริโภคทรงตัวในเดือนพฤษภาคม แต่ความกังวลเกี่ยวกับตลาดแรงงานทวีความรุนแรงขึ้น

ผลสำรวจความคาดหวังของผู้บริโภคล่าสุดของธนาคารกลางสหรัฐ สาขานิวยอร์ก ซึ่งเผยแพร่เมื่อปลายเดือนพฤษภาคม 2568 ระบุว่ามุมมองด้านเงินเฟ้อของชาวอเมริกันแทบไม่เปลี่ยนแปลงในเดือนนี้ อย่างไรก็ตาม มีการเปลี่ยนแปลงที่เห็นได้ชัดในมุมมองของผู้บริโภคต่อตลาดแรงงาน โดยการรับรู้เกี่ยวกับความพร้อมของงานและความมั่นคงในการจ้างงานแสดงสัญญาณการเสื่อมถอย

ความคาดหวังเงินเฟ้อยังคงยึดเหนี่ยวไว้ได้

ค่ามัธยฐานของความคาดหวังเงินเฟ้อ 1 ปีข้างหน้าในผลสำรวจทรงตัวอยู่ที่ 3.0% ในเดือนพฤษภาคม ไม่เปลี่ยนแปลงจากเดือนเมษายน ในทำนองเดียวกัน แนวโน้ม 3 ปีข้างหน้าลดลงเล็กน้อยสู่ระดับ 2.7% ขณะที่ตัวชี้วัด 5 ปีข้างหน้าคงอยู่ที่ 2.8% ตัวเลขเหล่านี้บ่งชี้ว่า แม้จะมีแรงกดดันด้านราคาอย่างต่อเนื่องในบางภาคส่วน ผู้บริโภคโดยรวมยังคงคาดว่าเงินเฟ้อจะค่อยๆ ลดลงในระยะกลาง ซึ่งเป็นแนวโน้มที่สอดคล้องกับจุดยืนนโยบายปัจจุบันของธนาคารกลางสหรัฐ

ความคาดหวังระยะสั้นสำหรับหมวดหมู่สำคัญแสดงผลที่หลากหลาย ความคาดหวังราคาน้ำมันเบนซินเพิ่มขึ้นเล็กน้อย ขณะที่ความคาดหวังค่าเช่าและต้นทุนอาหารลดลงเล็กน้อย ความคาดหวังด้านค่ารักษาพยาบาลและค่าใช้จ่ายด้านการศึกษาระดับมหาวิทยาลัยยังคงเสถียร ข้อมูลดังกล่าวตอกย้ำแนวคิดที่ว่าความคาดหวังเงินเฟ้อยังไม่ได้สูญเสียการยึดเหนี่ยว แม้ธนาคารกลางจะคงอัตราดอกเบี้ยในระดับสูงไว้

ความเชื่อมั่นต่อตลาดแรงงานถูกกระทบ

บางทีผลการค้นพบที่โดดเด่นที่สุดในผลสำรวจเดือนพฤษภาคมคือการเปลี่ยนแปลงในมุมมองของผู้บริโภคต่อตลาดแรงงาน ค่าเฉลี่ยของความน่าจะเป็นที่รับรู้ว่าจะสูญเสียงานใน 12 เดือนข้างหน้าเพิ่มขึ้นสู่ 14.8% จาก 13.9% ในเดือนเมษายน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกันยายน 2567 ขณะเดียวกัน ค่าเฉลี่ยของความน่าจะเป็นที่จะหางานใหม่ได้ภายในสามเดือนหลังจากสูญเสียตำแหน่งงานปัจจุบันลดลงสู่ 54.7% จาก 56.2% ในเดือนก่อนหน้า

การเคลื่อนไหวเหล่านี้บ่งชี้ถึงความวิตกกังวลที่เพิ่มขึ้นของแรงงานเกี่ยวกับความมั่นคงในการทำงานและโอกาสในการกลับเข้าสู่ตลาดแรงงาน ผลสำรวจยังแสดงให้เห็นว่าสัดส่วนของครัวเรือนที่รายงานว่างาน "มีมากมาย" ลดลง ขณะที่สัดส่วนที่บอกว่างาน "หายาก" เพิ่มขึ้น ซึ่งสอดคล้องกับตัวชี้วัดล่าสุดอื่นๆ รวมถึงการเพิ่มขึ้นเล็กน้อยของการยื่นขอสวัสดิการว่างงานครั้งแรกและการชะลอตัวของการจ้างงานในภาคเอกชน

ความหมายของสิ่งนี้ต่อเศรษฐกิจโดยรวม

การผสมผสานระหว่างความคาดหวังเงินเฟ้อที่มีเสถียรภาพและตลาดแรงงานที่อ่อนแอลงนำเสนอภาพที่ซับซ้อนสำหรับผู้กำหนดนโยบาย ในด้านหนึ่ง Fed อาจรู้สึกสบายใจที่ความคาดหวังเงินเฟ้อระยะยาวยังคงยึดเหนี่ยวได้ดี ลดความเสี่ยงของวังวนค่าจ้าง-ราคา ในอีกด้านหนึ่ง ตลาดแรงงานที่อ่อนแอลงอาจส่งผลกระทบต่อการบริโภคในที่สุด ซึ่งคิดเป็นประมาณสองในสามของกิจกรรมทางเศรษฐกิจของสหรัฐ

ตลาดการเงินเริ่มกำหนดราคาสำหรับความน่าจะเป็นที่สูงขึ้นของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในช่วงปลายปีนี้ แม้เจ้าหน้าที่ Fed จะเน้นย้ำอย่างต่อเนื่องถึงแนวทางที่ขึ้นอยู่กับข้อมูล ผลสำรวจของ Fed สาขานิวยอร์กเพิ่มน้ำหนักให้กับข้อโต้แย้งว่าตลาดแรงงานกำลังเย็นตัวลง ซึ่งอาจเปิดโอกาสให้ธนาคารกลางผ่อนคลายนโยบายได้หากเงินเฟ้อยังคงลดลงต่อเนื่อง

ความคาดหวังด้านการใช้จ่ายของครัวเรือนและสินเชื่อ

ผลสำรวจยังเผยว่าความคาดหวังการเติบโตของการใช้จ่ายของครัวเรือนลดลงสู่ 4.8% ในเดือนพฤษภาคม จาก 5.0% ในเดือนเมษายน บ่งชี้ว่าผู้บริโภคมีความระมัดระวังมากขึ้นในการใช้จ่าย ขณะเดียวกัน ความคาดหวังเกี่ยวกับการเข้าถึงสินเชื่อเสื่อมถอยลงเล็กน้อย โดยมีสัดส่วนผู้ตอบแบบสอบถามที่รายงานว่าการขอสินเชื่อยากขึ้นเมื่อเทียบกับปีที่แล้วเพิ่มขึ้น แนวโน้มเหล่านี้สอดคล้องกับฐานผู้บริโภคที่ระมัดระวังมากขึ้นท่ามกลางอัตราดอกเบี้ยที่สูงและความอ่อนไหวด้านราคาที่ยังคงอยู่

บทสรุป

ผลสำรวจความคาดหวังของผู้บริโภค Fed สาขานิวยอร์ก เดือนพฤษภาคม 2568 สะท้อนภาพเศรษฐกิจที่ความคาดหวังเงินเฟ้อมีเสถียรภาพแต่ตลาดแรงงานแสดงสัญญาณการเย็นตัวลงอย่างชัดเจน สำหรับครัวเรือน หมายความว่ายังคงมีแรงกดดันจากราคาที่สูงควบคู่กับความไม่สบายใจที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับความมั่นคงในการทำงาน สำหรับธนาคารกลางสหรัฐ ข้อมูลตอกย้ำการกระทำที่สมดุลอันละเอียดอ่อนที่ต้องเผชิญ ได้แก่ การรักษาการควบคุมนโยบายให้เพียงพอเพื่อนำเงินเฟ้อลงสู่เป้าหมายโดยไม่ผลักเศรษฐกิจให้ตกต่ำ เช่นเคย ผลสำรวจในอนาคตและรายงานการจ้างงานอย่างเป็นทางการจะมีความสำคัญอย่างยิ่งในการกำหนดทิศทางนโยบายการเงินในระยะต่อไป

คำถามที่พบบ่อย

Q1: การสำรวจความคาดหวังของผู้บริโภค NY Fed คืออะไร?
การสำรวจความคาดหวังของผู้บริโภค (SCE) เป็นการสำรวจระดับประเทศรายเดือนที่ดำเนินการโดยธนาคารกลางสหรัฐ สาขานิวยอร์ก โดยรวบรวมข้อมูลเกี่ยวกับมุมมองของผู้บริโภคต่อเงินเฟ้อ ตลาดแรงงาน การเงินของครัวเรือน และสภาวะสินเชื่อ ถือเป็นตัวชี้วัดความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจที่ได้รับการติดตามอย่างใกล้ชิด

Q2: เหตุใดความคาดหวังเงินเฟ้อที่มีเสถียรภาพจึงมีความสำคัญ?
เมื่อผู้บริโภคคาดว่าเงินเฟ้อจะอยู่ในระดับปานกลาง พวกเขามีโอกาสน้อยที่จะเรียกร้องค่าจ้างที่สูงขึ้นหรือเร่งการซื้อสินค้า ซึ่งสามารถช่วยป้องกันไม่ให้เงินเฟ้อฝังรากลึก ความคาดหวังที่มีเสถียรภาพให้ความน่าเชื่อถือและความยืดหยุ่นแก่ธนาคารกลางสหรัฐในการกำหนดนโยบายการเงิน

Q3: ตลาดแรงงานที่อ่อนแอลงส่งผลต่อนโยบาย Fed อย่างไร?
ตลาดแรงงานที่อ่อนตัวลงสามารถลดแรงกดดันขาขึ้นต่อค่าจ้างและอุปสงค์โดยรวม ซึ่งช่วยลดความร้อนแรงของเงินเฟ้อ อย่างไรก็ตาม หากตลาดแรงงานอ่อนแอลงเร็วเกินไป Fed อาจถูกกดดันให้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อสนับสนุนการจ้างงาน พันธกิจสองด้านของธนาคารกลางคือการรักษาทั้งเสถียรภาพด้านราคาและการจ้างงานสูงสุด

This post NY Fed: ความคาดหวังเงินเฟ้อของผู้บริโภคทรงตัวในเดือนพฤษภาคม แต่ความกังวลเกี่ยวกับตลาดแรงงานทวีความรุนแรงขึ้น first appeared on BitcoinWorld.