ซีอีโอ CME เตือน Crypto Perpetual Futures อาจเป็นหายนะ

ความคิดเห็นดังกล่าวได้จุดประกายการถกเถียงอย่างกว้างขวางในตลาดการเงินและชุมชนคริปโตเคอร์เรนซี รวมถึงปฏิกิริยาที่แพร่กระจายบนแพลตฟอร์มโซเชียลมีเดีย X และการอ้างอิงในบทวิเคราะห์อุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้องกับ Coin Bureau คำแถลงดังกล่าวได้ทำให้การถกเถียงเรื่องความเสี่ยงและผลกระทบด้านกฎระเบียบจากการขยายผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ในภาคสินทรัพย์ดิจิทัลทวีความเข้มข้นยิ่งขึ้น

ฟิวเจอร์สถาวร หรือที่รู้จักกันทั่วไปในชื่อ "perps" คือสัญญาอนุพันธ์ที่ช่วยให้นักเทรดสามารถเก็งกำไรจากราคาคริปโตเคอร์เรนซีโดยไม่มีวันหมดอายุ เครื่องมือเหล่านี้ได้กลายเป็นส่วนประกอบสำคัญของกิจกรรมการซื้อขายคริปโต โดยเฉพาะอย่างยิ่งบนตลาดแลกเปลี่ยนนอกประเทศและแพลตฟอร์มการซื้อขายแบบกระจายศูนย์

ต่างจากสัญญาฟิวเจอร์สแบบดั้งเดิม ฟิวเจอร์สถาวรได้รับการออกแบบให้เปิดอยู่ได้อย่างไม่มีกำหนด โดยใช้กลไกอัตราเงินทุน (funding rate) เพื่อให้ราคาสัญญาสอดคล้องกับตลาดสปอตอ้างอิง

แม้เครื่องมือเหล่านี้จะได้รับความนิยมในหมู่นักเทรดเนื่องจากความยืดหยุ่นและโอกาสในการใช้เลเวอเรจ แต่ก็ยังมีความเสี่ยงสูง โดยเฉพาะในสภาวะตลาดที่มีความผันผวน

ความเห็นของ Duffy สะท้อนให้เห็นถึงความกังวลที่เพิ่มขึ้นในหมู่ผู้ดำเนินการตลาดการเงินแบบดั้งเดิมเกี่ยวกับการขยายตัวอย่างรวดเร็วของอนุพันธ์คริปโตที่มีเลเวอเรจสูง

CME Group ซึ่งเป็นหนึ่งในตลาดแลกเปลี่ยนอนุพันธ์ที่ใหญ่ที่สุดในโลก มีส่วนร่วมในการเสนอผลิตภัณฑ์ฟิวเจอร์ส Bitcoin และ ETH ที่ได้รับการกำกับดูแลมาอย่างยาวนาน อย่างไรก็ตาม การนำฟิวเจอร์สถาวรเข้าสู่สภาพแวดล้อมที่มีการกำกับดูแลมากขึ้นได้ก่อให้เกิดคำถามเกี่ยวกับการบริหารความเสี่ยง ความมั่นคงของตลาด และการคุ้มครองนักลงทุน

ตาม Duffy โครงสร้างของฟิวเจอร์สถาวรนำมาซึ่งความเสี่ยงเชิงระบบที่อาจขยายความผันผวนของตลาดและนำไปสู่ผลกระทบทางการเงินที่รุนแรงหากไม่ได้รับการควบคุมอย่างเหมาะสม

คำเตือนของเขาชี้ให้เห็นว่าการผสมผสานระหว่างเลเวอเรจสูง การซื้อขายต่อเนื่อง และกลไกการจัดหาเงินทุนที่ซับซ้อนอาจสร้างสภาวะที่การเคลื่อนไหวของราคาอย่างรวดเร็วกระตุ้นให้เกิดการบังคับปิดสถานะเป็นลูกโซ่ทั่วทั้งตลาด

ในภาคคริปโตเคอร์เรนซี การบังคับปิดสถานะ (liquidation) เป็นเรื่องที่พบได้บ่อยอยู่แล้วเนื่องจากการใช้เลเวอเรจอย่างแพร่หลาย เมื่อราคาเคลื่อนไหวอย่างรุนแรงในทิศทางใดทิศทางหนึ่ง สถานะที่มีเลเวอเรจอาจถูกบังคับปิด ซึ่งยิ่งเร่งการเคลื่อนไหวของราคาและเพิ่มความผันผวน

ฟิวเจอร์สถาวรขยายพลวัตนี้โดยช่วยให้นักเทรดสามารถถือสถานะที่มีเลเวอเรจสูงโดยไม่มีข้อจำกัดด้านการหมดอายุ ซึ่งอาจเพิ่มความเสี่ยงต่อการเปลี่ยนแปลงของตลาดอย่างฉับพลัน

ผู้สนับสนุนฟิวเจอร์สถาวรโต้แย้งว่าเครื่องมือเหล่านี้มอบสภาพคล่องที่จำเป็นและกลไกการค้นพบราคาภายในตลาดคริปโต

พวกเขายังชี้ให้เห็นว่าสัญญาถาวรได้กลายเป็นเครื่องมือการซื้อขายมาตรฐานในระบบนิเวศสินทรัพย์ดิจิทัล และใช้กันอย่างแพร่หลายทั้งโดยนักลงทุนรายย่อยและสถาบัน

อย่างไรก็ตาม นักวิจารณ์โต้แย้งว่าเลเวอเรจสูงที่มักเกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์เหล่านี้อาจกระตุ้นให้เกิดการรับความเสี่ยงมากเกินไปและสร้างสภาวะตลาดที่ไม่มั่นคง

ความคิดเห็นของ Duffy เน้นย้ำถึงความตึงเครียดระหว่างนวัตกรรมในอนุพันธ์ทางการเงินและความจำเป็นในการกำกับดูแลเพื่อจัดการความเสี่ยงเชิงระบบ

ตลาดแลกเปลี่ยนแบบดั้งเดิมอย่าง CME ดำเนินงานภายใต้กรอบกฎระเบียบที่เข้มงวดซึ่งออกแบบมาเพื่อลดความเสี่ยงด้านคู่สัญญา บังคับใช้ข้อกำหนดด้านมาร์จิน และรับประกันความโปร่งใสของตลาด

ในทางตรงกันข้าม แพลตฟอร์มการซื้อขายคริปโตจำนวนมากที่เสนอฟิวเจอร์สถาวรดำเนินงานในสภาพแวดล้อมที่มีการกำกับดูแลน้อยกว่า ซึ่งระดับเลเวอเรจอาจสูงกว่ามากและการควบคุมความเสี่ยงแตกต่างกันอย่างมาก

ความไม่เท่าเทียมกันนี้ได้นำไปสู่การถกเถียงอย่างต่อเนื่องว่าอนุพันธ์คริปโตควรได้รับการกำกับดูแลอย่างเข้มงวดยิ่งขึ้นหรือควรบูรณาการเข้ากับระบบการเงินที่มีอยู่

การนำฟิวเจอร์สถาวรคริปโตเข้าสู่ตลาดที่มีการกำกับดูแลได้รับการมองจากนักวิเคราะห์บางรายว่าเป็นก้าวสู่การยอมรับจากสถาบัน ในขณะที่บางรายมองว่าเป็นการนำเครื่องมือที่อาจสร้างความไม่มั่นคงเข้าสู่ระบบการเงินแบบดั้งเดิม

ผู้สังเกตการณ์ตลาดสังเกตว่าการเติบโตอย่างรวดเร็วของการซื้อขายอนุพันธ์คริปโตสะท้อนให้เห็นถึงความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่ซับซ้อนในพื้นที่สินทรัพย์ดิจิทัล

ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา ตลาดคริปโตได้พัฒนาจากการซื้อขายสปอตอย่างง่ายไปสู่ระบบนิเวศที่ซับซ้อนซึ่งรวมถึงฟิวเจอร์ส ออปชั่น โทเคนที่มีเลเวอเรจ และแพลตฟอร์มอนุพันธ์แบบกระจายศูนย์

การพัฒนานี้ดึงดูดทั้งนักลงทุนสถาบันที่ต้องการโอกาสในการป้องกันความเสี่ยงและนักเทรดเก็งกำไรที่มองหากลยุทธ์ที่ให้ผลตอบแทนสูง

อย่างไรก็ตาม การขยายตัวของตลาดอนุพันธ์ยังก่อให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการบิดเบือนตลาด เลเวอเรจที่มากเกินไป และความผันผวนที่ขับเคลื่อนโดยสภาพคล่อง

คำเตือนของ Duffy มาในช่วงเวลาที่หน่วยงานกำกับดูแลทั่วโลกให้ความสนใจในการติดตามกิจกรรมอนุพันธ์คริปโตมากขึ้น

หน่วยงานการเงินในหลายเขตอำนาจศาลได้แสดงความกังวลเกี่ยวกับการคุ้มครองนักลงทุนและความเสี่ยงเชิงระบบที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์การซื้อขายที่มีเลเวอเรจสูง

Source: Xpost

การถกเถียงเรื่องฟิวเจอร์สถาวรคริปโตเป็นส่วนหนึ่งของการอภิปรายที่กว้างขึ้นเกี่ยวกับวิธีที่ตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลควรได้รับการบูรณาการเข้ากับระบบการเงินโลก

ผู้กำหนดนโยบายบางรายสนับสนุนการกำกับดูแลที่เข้มงวดยิ่งขึ้นและกฎเกณฑ์มาตรฐานที่คล้ายคลึงกับที่ควบคุมตลาดอนุพันธ์แบบดั้งเดิม บางรายโต้แย้งว่ากฎระเบียบที่เข้มงวดเกินไปอาจยับยั้งนวัตกรรมและผลักดันกิจกรรมการซื้อขายไปยังแพลตฟอร์มนอกประเทศที่ไม่มีการกำกับดูแล

ความคิดเห็นของ CEO ของ CME มีแนวโน้มที่จะสะท้อนอย่างแรงในวงการกำกับดูแล เนื่องจากมาจากหนึ่งในสถาบันที่มีความมั่นคงมากที่สุดในการซื้อขายอนุพันธ์ระดับโลก

CME Group มีบทบาทสำคัญในการนำฟิวเจอร์ส Bitcoin และ ETH เข้าสู่ตลาดการเงินที่มีการกำกับดูแล โดยเสนอให้นักลงทุนสถาบันได้รับโอกาสเข้าถึงสินทรัพย์คริปโตผ่านโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินแบบดั้งเดิม

อย่างไรก็ตาม การนำอนุพันธ์ที่ซับซ้อนยิ่งขึ้นอย่างฟิวเจอร์สถาวรมาใช้ถือเป็นระดับความเสี่ยงใหม่ที่ผู้นำในอุตสาหกรรมบางรายเชื่อว่าต้องการความระมัดระวังเพิ่มเติม

นักวิเคราะห์ตลาดกล่าวว่าแม้ฟิวเจอร์สถาวรจะฝังรากลึกในวัฒนธรรมการซื้อขายคริปโตแล้ว แต่ผลกระทบระยะยาวต่อความมั่นคงของตลาดยังคงไม่แน่นอน

ช่วงเวลาที่มีความผันผวนสูงสุดในตลาดคริปโตเคอร์เรนซีมักถูกขยายให้รุนแรงขึ้นโดยสถานะอนุพันธ์ที่มีเลเวอเรจ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงที่ราคาลดลงอย่างรวดเร็วหรือขาดสภาพคล่อง

เหตุการณ์เหล่านี้ได้นำไปสู่การบังคับปิดสถานะขนาดใหญ่ในตลาดแลกเปลี่ยน ซึ่งบางครั้งส่งผลให้ราคาเบี่ยงเบนอย่างมีนัยสำคัญ

การที่ Duffy อธิบายฟิวเจอร์สถาวรว่าเป็น "ภัยพิบัติที่กำลังรอวันเกิดขึ้น" เน้นย้ำถึงความกังวลว่าเครื่องมือดังกล่าวอาจทำให้พลวัตเหล่านี้รุนแรงขึ้นหากนำมาใช้อย่างแพร่หลายมากขึ้นในตลาดที่มีการกำกับดูแลโดยไม่มีมาตรการป้องกันที่เพียงพอ

แม้จะมีคำเตือนเหล่านี้ ความต้องการอนุพันธ์คริปโตก็ยังคงเติบโตต่อเนื่อง

นักลงทุนสถาบันใช้ฟิวเจอร์สและออปชั่นมากขึ้นเรื่อยๆ เพื่อจัดการความเสี่ยงต่อสินทรัพย์ดิจิทัล ในขณะที่นักเทรดรายย่อยยังคงเข้าร่วมการซื้อขายเก็งกำไรที่มีเลเวอเรจสูง

ความต้องการคู่ขนานนี้ได้กระตุ้นให้เกิดนวัตกรรมอย่างรวดเร็วในโครงสร้างพื้นฐานอนุพันธ์คริปโต รวมถึงทั้งตลาดแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์และแพลตฟอร์มการซื้อขายแบบกระจายศูนย์

เมื่อตลาดพัฒนาต่อไป หน่วยงานกำกับดูแลและสถาบันการเงินต้องเผชิญกับความท้าทายในการสร้างสมดุลระหว่างนวัตกรรมและการบริหารความเสี่ยง

การรับประกันข้อกำหนดมาร์จินที่เพียงพอ ความโปร่งใส และการควบคุมสภาพคล่องจะยังคงเป็นศูนย์กลางของการอภิปรายนโยบายที่ต่อเนื่อง

การถกเถียงเรื่องฟิวเจอร์สถาวรสะท้อนให้เห็นถึงความตึงเครียดที่กว้างขึ้นภายในอุตสาหกรรมคริปโตเคอร์เรนซีเมื่อมันเติบโตและบูรณาการกับการเงินแบบดั้งเดิม

แม้นวัตกรรมจะขับเคลื่อนการเติบโตอย่างรวดเร็วและโอกาสทางการเงินใหม่ๆ แต่ก็ยังนำมาซึ่งรูปแบบความเสี่ยงใหม่ที่หน่วยงานกำกับดูแลและสถาบันต่างๆ ยังคงพยายามทำความเข้าใจอย่างเต็มที่

ในขณะนี้ CEO ของ CME Group ได้เพิ่มเสียงเตือนที่หนักแน่นในการสนทนาที่ดำเนินอยู่ โดยเน้นย้ำถึงความกังวลที่ยังคงกำหนดทิศทางอนาคตของตลาดอนุพันธ์คริปโต

hoka.news – ไม่ใช่แค่ข่าวคริปโต แต่คือวัฒนธรรมคริปโต

Writer @Victoria

Victoria Hale เป็นนักเขียนที่เชี่ยวชาญด้านบล็อกเชนและเทคโนโลยีดิจิทัล เธอเป็นที่รู้จักจากความสามารถในการทำให้การพัฒนาทางเทคโนโลยีที่ซับซ้อนกลายเป็นเนื้อหาที่ชัดเจน เข้าใจง่าย และน่าอ่าน

ผ่านงานเขียนของเธอ Victoria ครอบคลุมเทรนด์ นวัตกรรม และการพัฒนาล่าสุดในระบบนิเวศดิจิทัล รวมถึงผลกระทบต่ออนาคตของการเงินและเทคโนโลยี เธอยังสำรวจว่าเทคโนโลยีใหม่กำลังเปลี่ยนแปลงวิธีที่ผู้คนโต้ตอบในโลกดิจิทัลอย่างไร

สไตล์การเขียนของเธอเรียบง่าย ให้ข้อมูล และมุ่งเน้นการให้ผู้อ่านเข้าใจโลกเทคโนโลยีที่พัฒนาอย่างรวดเร็วได้อย่างชัดเจน

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ:

บทความบน HOKA.NEWS มีไว้เพื่ออัปเดตคุณเกี่ยวกับข่าวล่าสุดในวงการคริปโต เทคโนโลยี และอื่นๆ—แต่ไม่ใช่คำแนะนำทางการเงิน เราแบ่งปันข้อมูล เทรนด์ และข้อมูลเชิงลึก ไม่ใช่บอกให้คุณซื้อ ขาย หรือลงทุน ศึกษาข้อมูลด้วยตัวเองเสมอก่อนตัดสินใจทางการเงินใดๆ

HOKA.NEWS ไม่รับผิดชอบต่อการสูญเสีย กำไร หรือความวุ่นวายใดๆ ที่อาจเกิดขึ้นหากคุณดำเนินการตามสิ่งที่อ่านที่นี่ การตัดสินใจลงทุนควรมาจากการวิจัยของคุณเอง—และในอุดมคติ ควรได้รับคำแนะนำจากที่ปรึกษาทางการเงินที่มีคุณสมบัติเหมาะสม โปรดจำไว้ว่า: คริปโตและเทคโนโลยีเปลี่ยนแปลงรวดเร็ว ข้อมูลเปลี่ยนในพริบตา และแม้เราจะมุ่งมั่นในความถูกต้อง แต่เราไม่สามารถรับประกันได้ว่าจะครบถ้วนหรือทันสมัย 100%

อยากรู้อยากเห็น ปลอดภัย และสนุกกับการเดินทาง! hokanews.com