Coinbase เปิดตลาด pre-IPO, SpaceX เป็นสินทรัพย์แรก

Coinbase ได้เปิดตัวชุดตลาด pre-IPO ใหม่ โดยเริ่มต้นด้วย SpaceX ข้อเสนอนี้ให้ผู้ใช้นอกสหรัฐอเมริกาได้รับการเปิดรับมูลค่าของบริษัทเอกชนก่อนที่จะเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ ผ่านสัญญาฟิวเจอร์สแบบถาวรที่ชำระด้วย USDC ซึ่งติดตามราคาประเมินก่อนการจดทะเบียนของ SpaceX ผลิตภัณฑ์ดังกล่าวได้รับการออกแบบให้ทำงานตลอด 24 ชั่วโมง โดยไม่มีวันหมดอายุหรือการต่ออายุ และกำไรขาดทุนจะชำระเป็น USDC ตามบล็อกโพสต์ของ Coinbase ที่เผยแพร่เมื่อวันพฤหัสบดี

ตาม Coinbase ระบุว่า สามารถเปิดและปิดสถานะได้ตลอดเวลา เช่นเดียวกับฟิวเจอร์สแบบถาวรที่มีอยู่บนแพลตฟอร์ม หาก SpaceX ดำเนิน IPO ในที่สุด สถานะ pre-IPO เหล่านั้นจะเปลี่ยนโดยอัตโนมัติเป็นสัญญาฟิวเจอร์สแบบถาวร post-IPO ที่อ้างอิงการจดทะเบียนสาธารณะ การเปิดตัวยังไม่พร้อมให้บุคคลในสหรัฐฯ ใช้งาน ณ เวลาเปิดตัว และเริ่มต้นกับผู้ใช้ที่มีคุณสมบัติในเขตอำนาจศาลที่การเปิดรับตลาดเอกชนไม่ถูกจำกัด สะท้อนให้เห็นถึงข้อพิจารณาด้านกฎระเบียบที่ยังคงดำเนินอยู่เกี่ยวกับการเสนอการเปิดรับหลักทรัพย์เอกชนในสหรัฐอเมริกา

Coinbase อธิบายผลิตภัณฑ์ดังกล่าวว่าเป็นวิธีขยายการเข้าถึงการเปิดรับตลาดเอกชน ซึ่งเป็นพื้นที่ที่เดิมสงวนไว้สำหรับบริษัทร่วมทุนและนักลงทุนสถาบัน SpaceX ได้รับเลือกเป็นรายการแรกเนื่องจากความต้องการทั่วโลกที่แข็งแกร่งในการเปิดรับบริษัทอวกาศและดาวเทียมของ Elon Musk ตามที่บล็อกระบุ ซึ่งเน้นย้ำถึงความต้องการของตลาดสำหรับบริษัทเอกชนที่มีชื่อเสียงสูงก่อนการจดทะเบียนสาธารณะที่อาจเกิดขึ้น

สรุปประเด็นสำคัญ

• Coinbase เปิดตัวตลาดฟิวเจอร์สแบบถาวร pre-IPO ที่ชำระด้วย USDC สำหรับ SpaceX ขยายการเข้าถึงการเปิดรับตลาดเอกชนนอกสหรัฐอเมริกา
• สัญญามีคุณสมบัติการซื้อขาย 24/7 โดยไม่มีวันหมดอายุและการแปลงอัตโนมัติเป็นสัญญา post-IPO เมื่อมี IPO โดยชำระเป็น USDC
• ผู้ใช้ในสหรัฐฯ ยังคงถูกจำกัดในช่วงเปิดตัว ขณะที่ Coinbase เปิดตัวผลิตภัณฑ์ในเขตอำนาจศาลนอกสหรัฐฯ ที่มีคุณสมบัติซึ่งสามารถเข้าถึงตลาดเอกชนได้
• การเคลื่อนไหวนี้เป็นส่วนหนึ่งของการผลักดันที่กว้างขึ้นในหมู่การแลกเปลี่ยนคริปโตเพื่อ tokenize หรือสังเคราะห์การเปิดรับตลาดเอกชน ทำให้การแข่งขันในพื้นที่นี้รุนแรงขึ้น

ตลาด pre-IPO ของ Coinbase: SpaceX ในฐานะรายการแรก

ใน blog ของตน Coinbase นำเสนอผลิตภัณฑ์ pre-IPO ของ SpaceX ว่าเป็นก้าวแรกในการทำให้การเข้าถึงตลาดเอกชนเป็นประชาธิปไตย ซึ่งเป็นเวทีที่เดิมถูกครอบงำโดยนักลงทุนและสถาบันที่มีประสบการณ์ สัญญาถาวรเอนเอียงไปสู่โมเดลที่ตรงไปตรงมาและเป็นมิตรกับผู้ซื้อขาย: การเข้าถึงแบบ trustless ตลอด 24 ชั่วโมงสู่การแสดงแทนสังเคราะห์ของมูลค่าก่อนการจดทะเบียนของ SpaceX ที่ชำระด้วย stablecoin บริษัทเน้นว่าผู้ใช้สามารถเปิดและปิดสถานะได้ตามต้องการ โดยให้สภาพคล่องสำหรับตลาดที่ในอดีตขาดการมองเห็นสำหรับนักลงทุนรายย่อย

ที่สำคัญ Coinbase ยืนยันว่า IPO ในอนาคตจะกระตุ้นการเปลี่ยนแปลงโดยอัตโนมัติของสถานะ pre-IPO เหล่านี้ไปเป็นเครื่องมือ post-IPO สอดคล้องกับวงจรชีวิตที่ราบรื่นจากการเปิดรับตลาดเอกชนสู่สาธารณะ การประกาศนี้เน้นย้ำถึงความตึงเครียดที่ยังคงดำเนินอยู่ระหว่างความต้องการของนักลงทุนในการมองเห็นตลาดเอกชนและกรอบกฎระเบียบที่เข้มงวดที่กำกับหลักทรัพย์เอกชนในสหรัฐอเมริกา Coinbase ไม่ได้ตอบสนองต่อคำขอแสดงความคิดเห็นก่อนการเผยแพร่ตามรายงาน

การแข่งขันเพื่อทำให้การเปิดรับ pre-IPO เป็นเรื่องปกติในการแลกเปลี่ยนหลัก

การเคลื่อนไหวของ Coinbase ไม่ได้เกิดขึ้นในสุญญากาศ มันอยู่ในแนวโน้มที่กำลังเติบโตขณะที่แพลตฟอร์มคริปโตขนาดใหญ่พยายามวางตำแหน่งตัวเองที่จุดตัดของตลาดเอกชนที่ tokenize หรือสังเคราะห์ บริษัทแม่ของ Kraken ที่ชื่อ Payward ประกาศความคิดริเริ่มคู่ขนานในสัปดาห์นี้ที่จะเสนอการเข้าถึงแบบ tokenize ให้กับบริษัท pre-IPO โดยมุ่งขยายการมีส่วนร่วมของนักลงทุนรายย่อยในการจดทะเบียนที่กำลังจะมาถึง

ในขณะเดียวกัน การแลกเปลี่ยนอื่นๆ ได้เปิดตัวข้อเสนอที่คล้ายคลึงกันแล้ว Binance ได้เปิดตัวผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ที่เชื่อมโยงกับบริษัทเอกชนที่มีชื่อเสียงสูง รวมถึง SpaceX เป็นส่วนหนึ่งของการผลักดันที่กว้างขึ้นสู่การเปิดรับ pre-IPO Bitget ยังได้ผลักดัน IPO Prime ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มที่อุทิศให้กับการลงทุน pre-IPO โดยเริ่มต้นด้วยข้อเสนอที่เชื่อมโยงกับ SpaceX ในชุดบริการของตน การเคลื่อนไหวเหล่านี้สะท้อนถึงความต้องการของตลาดที่กว้างขึ้นสำหรับการเปิดรับแบบ fractionalize ต่อสินทรัพย์เอกชนที่เป็นที่ต้องการ แม้ว่าตลาดดั้งเดิมจะยังคงต่อสู้กับความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบและการประเมินมูลค่า

โมเมนตัมของอุตสาหกรรมสู่การ tokenize ตลาดเอกชนสอดคล้องกับการวิจัยที่กว้างขึ้นเกี่ยวกับสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง (RWA) ที่เข้าสู่แพลตฟอร์มคริปโต การศึกษาของ Bernstein ที่เผยแพร่ในเดือนพฤษภาคมประเมินตลาด RWA ที่ประมาณ 51 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นประมาณ 42% นับตั้งแต่ต้นปี ขณะที่นักลงทุนไล่ตามการเป็นเจ้าของแบบ fractional ของสินทรัพย์เอกชนที่มีสภาพคล่องต่ำ การวิเคราะห์อุตสาหกรรมอื่นๆ ตั้งข้อสังเกตว่าหุ้นที่ tokenize ยังคงเป็นส่วนเล็กน้อยของ RWA โดยกิจกรรมมุ่งเน้นไปที่ชื่อเทคโนโลยีสำคัญไม่กี่ชื่อที่ซื้อขายบนแพลตฟอร์มออฟชอร์

โมเมนตัมตลาดเอกชน การประเมินมูลค่า และเส้นทางข้างหน้า

SpaceX ยังคงเป็นจุดสนใจในตลาดเอกชน โดยมูลค่าเอกชนนับเป็นล้านล้านดอลลาร์ขึ้นอยู่กับวิธีการและการกำหนดราคารอง Reuters ได้รายงานการประมาณการที่วางมูลค่าตลาดเอกชนของ SpaceX ไว้สูงถึงประมาณ 1.75 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งแสดงให้เห็นถึงขนาดของความต้องการสำหรับการเปิดรับ pre-IPO ของบริษัท

เส้นทางของตลาดก่อให้เกิดคำถามสำคัญสำหรับทั้งนักลงทุนและผู้สร้าง หากผลิตภัณฑ์ pre-IPO แพร่หลายมากขึ้น ก็อาจเสนอเส้นทางใหม่สำหรับการกระจายพอร์ตโฟลิโอและการบริหารความเสี่ยง แต่ยังเพิ่มความกังวลเกี่ยวกับสภาพคล่อง การค้นพบราคา และความน่าเชื่อถือของสัญญาณการประเมินมูลค่าเอกชนในช่วงเวลาที่ตลาดมีความเครียด หน่วยงานกำกับดูแลได้เตือนซ้ำๆ ว่าการเสนอการเปิดรับหลักทรัพย์ตลาดเอกชนให้กับนักลงทุนรายย่อยมีอุปสรรคด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่ซับซ้อน และบริษัทที่เปิดตัวผลิตภัณฑ์เหล่านี้อาจเผชิญกับแนวทางที่พัฒนาขึ้นเมื่อแพลตฟอร์มอื่นๆ เข้าร่วมระบบนิเวศการซื้อขาย pre-IPO

นอกเหนือจาก SpaceX ระบบนิเวศ pre-IPO ที่กว้างขึ้นยังคงพัฒนาต่อไปขณะที่การแลกเปลี่ยนร่วมมือกับธนาคาร ผู้ให้บริการสภาพคล่อง และหน่วยงานกำกับดูแลเพื่อกำหนดมาตรการป้องกันเกี่ยวกับเวลา การเปิดเผยข้อมูล และแนวทางปฏิบัติในการชำระเงิน ในสภาพแวดล้อมนี้ นักลงทุนควรติดตามว่าเครื่องมือ pre-IPO กำหนดราคาอย่างไรเมื่อเทียบกับกำหนดเวลา IPO จริง การเปลี่ยนผ่านสู่การจดทะเบียน post-IPO จัดการอย่างไร และว่ากระแสเงินเข้าหรือออกสอดคล้องกับจังหวะที่คาดหวังของกิจกรรมตลาดเอกชนหรือไม่

ผลกระทบสำหรับนักลงทุน ผู้ซื้อขาย และผู้สร้าง

สำหรับนักลงทุนและผู้ซื้อขาย การเกิดขึ้นของฟิวเจอร์สแบบถาวร pre-IPO นำเสนอวิธีที่มีโครงสร้างในการรับการเปิดรับเชิงทิศทางต่อบริษัทเอกชนที่เป็นที่ต้องการก่อนการยืนยันสาธารณะ นอกจากนี้ยังนำข้อพิจารณาใหม่มาเกี่ยวกับความทนทานต่อความเสี่ยง เลเวอเรจ และสภาพคล่อง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในตลาดที่การประเมินมูลค่าเอกชนพื้นฐานมีความโปร่งใสน้อยกว่าหุ้นที่ซื้อขายสาธารณะ สภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบของสหรัฐฯ ยังคงเป็นตัวแปรที่สำคัญ ตราบใดที่การเข้าถึงนอกสหรัฐอเมริกาได้รับอนุญาต ผู้เข้าร่วมต้องชั่งน้ำหนักการแลกเปลี่ยนระหว่างความสะดวกสบายและการกำกับดูแลที่พัฒนาขึ้นเกี่ยวกับเครื่องมือตลาดเอกชน

จากมุมมองของผู้สร้าง ความต้องการที่ขยายตัวสำหรับการ tokenize สินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงและการเข้าถึง pre-IPO สร้างโอกาสในการออกแบบการควบคุมความเสี่ยงที่แข็งแกร่งกว่า วิธีการประเมินมูลค่าที่โปร่งใสกว่า และกลไกการชำระเงินที่ทนทานกว่า การแข่งขันระหว่างการแลกเปลี่ยนเพื่อดึงดูดผู้ใช้รายย่อยด้วยผลิตภัณฑ์เหล่านี้อาจกระตุ้นนวัตกรรมที่เร็วขึ้น แต่ยังต้องการมาตรฐานการปฏิบัติตามกฎระเบียบและการเปิดเผยข้อมูลที่เข้มงวดเพื่อปกป้องผู้เข้าร่วมที่มีความซับซ้อนน้อยกว่า

สิ่งที่ตลาดจะจับตามองต่อไปคือโมเดล pre-IPO ถูกนำมาใช้อย่างกว้างขวางเพียงใดในบริษัทเอกชนที่มีชื่อเสียงสูงอื่นๆ แนวทางด้านกฎระเบียบพัฒนาอย่างไรทั่วโลก และการค้นพบราคาสำหรับสินทรัพย์ pre-IPO เปรียบเทียบกับผลการดำเนินงาน post-IPO อย่างไรเมื่อเกิดการจดทะเบียน หากผลิตภัณฑ์ SpaceX ประสบความสำเร็จนอกสหรัฐฯ ก็อาจเร่งให้มีการเปิดตัวที่กว้างขึ้นกับบริษัทเอกชนชั้นนำอื่นๆ สร้างระบบนิเวศ pre-IPO ข้ามพรมแดนที่มีสภาพคล่องมากขึ้น หรืออีกทางหนึ่ง อาจเน้นให้เห็นถึงความเปราะบางของการประเมินมูลค่าที่แยกออกจากความเป็นจริงของตลาดสาธารณะในที่สุด

ขณะที่ผู้อ่านติดตามพัฒนาการเหล่านี้ คำถามหลักยังคงอยู่: การเปิดรับสังเคราะห์ pre-IPO จะกลายเป็นกระแสหลักในหมู่ผู้ซื้อขายรายย่อย หรือจะยังคงเป็นเครื่องมือเฉพาะกลุ่มสำหรับผู้เล่นเชิงกลยุทธ์? สัญญาณการประเมินมูลค่าจะอยู่อย่างไรเมื่อการจดทะเบียนใกล้เข้ามา และมาตรการป้องกันใดที่หน่วยงานกำกับดูแลจะเรียกร้องเพื่อให้มั่นใจถึงการเข้าถึงที่เป็นธรรมและการกำหนดราคาที่โปร่งใส? ไตรมาสที่จะมาถึงมีแนวโน้มที่จะเปิดเผยให้เห็นว่าตลาดสามารถสร้างสมดุลระหว่างความต้องการสำหรับการเปิดรับตลาดเอกชนกับความต้องการการบริหารความเสี่ยงที่แข็งแกร่งและความชัดเจนด้านกฎระเบียบได้เร็วเพียงใด

บทความนี้เผยแพร่ครั้งแรกในชื่อ Coinbase launches pre-IPO markets, SpaceX first asset บน Crypto Breaking News – แหล่งข้อมูลที่น่าเชื่อถือของคุณสำหรับข่าวคริปโต ข่าว Bitcoin และการอัปเดตบล็อกเชน