คริปโตไม่ใช่ 'ดาวเด่น' อีกต่อไป แมตต์ ฮูแกนจาก Bitwise เตือน

Matt Hougan ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Bitwise กล่าวว่าตลาดคริปโตเคอร์เรนซีที่ "โหดร้าย" นี้ไม่ได้เป็น "ดาวเด่น" อีกต่อไป เนื่องจากสินทรัพย์ดิจิทัลกำลังกลายเป็นการลงทุนแบบทวนกระแสมากขึ้นเรื่อยๆ

ในบันทึกล่าสุดของเขา Hougan ได้ระบุปัจจัยสามประการที่ส่งผลต่อตลาด โดยเริ่มจากความยากลำบากของคริปโตในการดึงดูดความกระตือรือร้นของนักลงทุน ขณะที่ราคายังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันและโมเมนตัมลดลง

เกี่ยวกับการเดิมพันทวนกระแสและ Clarity

Bitcoin ลดลง 24% ในปีนี้ ขณะที่ Ethereum ร่วงลง 36%, Solana 40% และ XRP 32% ในเวลาเดียวกัน กองทุน ETF บันทึกเงินไหลออก และปริมาณการซื้อขาย Spot ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบหลายปี Hougan ระบุว่าส่วนหนึ่งของความอ่อนแอนี้มาจากความนิยมที่เพิ่มขึ้นของนักลงทุนในโอกาสที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์ รวมถึงหุ้น AI บริษัทหุ่นยนต์ และบริษัทเอกชนอย่าง SpaceX พร้อมทั้งชี้ว่า Nasdaq-100 ได้เพิ่มขึ้น 43% เมื่อเทียบปีต่อปี

ตามที่ผู้บริหาร Bitwise กล่าว การครองอำนาจของการซื้อขาย AI ได้บีบให้คริปโตต้องเปลี่ยนจากการลงทุนแบบโมเมนตัมที่ขับเคลื่อนด้วยความตื่นเต้น มาเป็นการเดิมพัน "ทวนกระแส" ที่ต้องอาศัยความอดทน มุมมองระยะยาว และการมุ่งเน้นพื้นฐาน เขากล่าวว่าการเปลี่ยนแปลงนี้ช่วยอธิบายว่าทำไมนักลงทุนจึงให้ความสนใจกับรายได้มากขึ้น และเลือกสนับสนุนโปรเจกต์ที่มีพื้นฐานชัดเจน เช่น Hyperliquid

Hougan กล่าวว่าคริปโตไม่ได้หายไป แต่กำลังเปลี่ยนแปลงประเภทของนักลงทุนและโปรเจกต์ที่ได้รับผลตอบแทน ปัจจัยที่สองที่กดดันตลาด เขากล่าวคือความไม่แน่นอนที่ล้อมรอบ Clarity Act ซึ่งเป็นร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดที่ออกแบบมาเพื่อสร้างกรอบการกำกับดูแลที่ครอบคลุมสำหรับคริปโตเคอร์เรนซีในสหรัฐอเมริกา แม้ว่าร่างกฎหมายดังกล่าวจะผ่านอุปสรรคในวุฒิสภาเมื่อไม่นานมานี้ แต่ผู้บริหาร Bitwise ชี้ให้เห็นว่าตลาดทำนาย Polymarket ให้ความน่าจะเป็นเพียง 55% ว่าจะได้รับการอนุมัติก่อนสิ้นปี

บุคคลภายในวงการ D.C. ที่เขาพูดคุยด้วยเมื่อเร็วๆ นี้ประเมินโอกาสในการผ่านอยู่ระหว่าง 5% ถึง 30% Hougan กล่าวว่าความคลุมเครือนี้กำลังทำให้นักลงทุนสถาบันท้อถอย ซึ่งสามารถเลือกจัดสรรเงินทุนไปยังสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับ AI ที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว หรือลงทุนในคริปโตในขณะที่เผชิญกับความเป็นไปได้ที่จะเกิดการถดถอยทางกฎระเบียบครั้งใหญ่ เขายังโต้แย้งว่าสินทรัพย์คริปโตขนาดใหญ่ไม่น่าจะประสบกับการฟื้นตัวที่ยั่งยืนจนกว่าความไม่แน่นอนนี้จะได้รับการแก้ไข และเพิ่มเติมว่าการแก้ไขปัญหาเองนั้นสำคัญกว่าผลลัพธ์ เนื่องจากคริปโตสามารถปรับตัวได้ไม่ว่ากฎหมายจะผ่านหรือล้มเหลว แต่ยากที่จะเติบโตได้ในขณะที่ความไม่แน่นอนยังคงดำเนินต่อไป

ฤดูหนาวคริปโตกำลังใกล้จะสิ้นสุด?

เมื่อมองในภาพกว้าง Hougan ยังสังเกตเห็นว่าการตกต่ำในปัจจุบันแตกต่างจากตลาดหมีคริปโตในอดีต แทนที่จะหมุนเวียนไปยัง Bitcoin นักลงทุนกำลังเคลื่อนไปยังคริปโตเคอร์เรนซีขนาดเล็กที่มีชื่อเสียงน้อยกว่าซึ่งมี "พื้นฐานที่น่าเชื่อถือ" เขาชี้ให้เห็นถึงผลกำไรในหนึ่งเดือนที่ 73% สำหรับ Hyperliquid, 50% สำหรับ Zcash และ 44% สำหรับ Stellar แม้ว่าสินทรัพย์ขนาดใหญ่จะลดลง

Hougan กล่าวว่าการหมุนเวียนนี้แสดงให้เห็นว่าพื้นฐานมีความสำคัญมากขึ้นเมื่อคริปโตเคลื่อนออกจากการซื้อขายที่ขับเคลื่อนด้วยโมเมนตัม และแนะนำว่าอาจบ่งชี้ว่าตลาด "ใกล้จะสิ้นสุดฤดูหนาวนี้มากกว่าจะเพิ่งเริ่มต้น" ในขณะที่ยอมรับว่าสัปดาห์ข้างหน้าอาจยังคง "เจ็บปวด"

อย่างไรก็ตาม ไม่ใช่นักวิเคราะห์ทุกคนที่เห็นด้วยกับมุมมองของ Hougan นักวิเคราะห์ Doctor Profit เตือนซ้ำแล้วซ้ำเล่าว่าสิ่งที่เลวร้ายที่สุดอาจยังอยู่ข้างหน้า เขาคาดว่า Bitcoin จะเข้าสู่ช่วงยอมแพ้ต่ำกว่า $60,000 และในที่สุดจะแตะจุดต่ำสุดในช่วง $40,000-$50,000 ระหว่างเดือนกันยายนถึงตุลาคม 2026

ในทางกลับกัน Ki Young Ju ซีอีโอของ CryptoQuant เตือนว่าตลาดหมีในปัจจุบันอาจยืดเยื้อไปจนถึงต้นปี 2027

The post Crypto Is No Longer the 'Belle of the Ball,' Warns Bitwise's Matt Hougan appeared first on CryptoPotato.