กิจกรรมบนเครือข่าย Ethereum เผยให้เห็นจุดอ่อนเชิงโครงสร้างที่ซ่อนอยู่ – นักวิเคราะห์อธิบาย

Ethereum สูญเสียระดับ $2,000 ในฐานะแนวรับ ซึ่งเป็นพัฒนาการที่บ่งชี้ถึงการเสื่อมถอยอย่างมีนัยสำคัญของการฟื้นตัวที่กำลังก่อตัวขึ้นนับตั้งแต่จุดต่ำสุดในเดือนกุมภาพันธ์ การทะลุผ่านเส้นแบ่งทางจิตวิทยานี้ได้ทำให้ความกังวลทั่วทั้งตลาดเพิ่มมากขึ้น และนักวิเคราะห์จาก CryptoQuant ได้ระบุพัฒนาการในข้อมูล on-chain ที่เพิ่มบริบทเชิงโครงสร้างให้กับความอ่อนแอในปัจจุบัน ซึ่งเกินกว่าแค่การเคลื่อนไหวของราคาเพียงอย่างเดียว

สัญญาณที่นักวิเคราะห์ระบุนั้นไม่ใช่สัญญาณที่มักปรากฏในบทวิเคราะห์ตลาดกระแสหลัก แต่ผลกระทบต่อพลวัตอุปทานระยะสั้นของ Ethereum นั้นชัดเจนและวัดผลได้ ข้อมูล on-chain ล่าสุดชี้ให้เห็นว่าจำนวนธุรกรรมที่ล้มเหลวของ Ethereum อาจกำลังมีแนวโน้มเพิ่มสูงขึ้น ในขณะเดียวกัน กระแสเงินไหลเข้าสู่กระดานซื้อขายดูเหมือนจะแสดงการเพิ่มขึ้นเล็กน้อยแต่ค่อยเป็นค่อยไปควบคู่กับแนวโน้มดังกล่าว

ธุรกรรมที่ล้มเหลวบนเครือข่ายบล็อกเชนไม่ใช่เพียงข้อผิดพลาดทางเทคนิค แต่แสดงถึงกิจกรรมที่พยายามดำเนินการซึ่งเครือข่ายประมวลผลแต่ไม่สำเร็จ และความถี่ของธุรกรรมเหล่านี้บรรจุข้อมูลเกี่ยวกับลักษณะของอุปสงค์ที่กำลังโต้ตอบกับเครือข่าย Ethereum อยู่ในปัจจุบัน เมื่อจำนวนธุรกรรมที่ล้มเหลวเพิ่มขึ้นในบริบทเฉพาะ สิ่งนี้อาจสะท้อนถึงตลาดที่อยู่ภายใต้ความกดดัน โดยผู้เข้าร่วมพยายามดำเนินธุรกรรมด้วยความเร็วหรือระดับค่า gas ที่เงื่อนไขปัจจุบันของเครือข่ายไม่สามารถรองรับได้

การผสมผสานระหว่างธุรกรรมที่ล้มเหลวที่เพิ่มขึ้นและกระแสเงินไหลเข้าสู่กระดานซื้อขายที่เพิ่มขึ้นคือคู่ข้อมูลที่นักวิเคราะห์จาก CryptoQuant ได้ตั้งข้อสังเกตว่าคุ้มค่าแก่การตรวจสอบ เนื่องจากเมื่อรวมกันแล้ว อาจกำลังอธิบายพลวัตของตลาดที่แผนภูมิราคาเพิ่งเริ่มสะท้อนให้เห็น

 กระแสเงินไหลเข้ากระดานซื้อขายที่เพิ่มขึ้นและราคาที่ขาดทิศทาง

นักวิเคราะห์จาก CryptoQuant เชื่อมโยงจุดข้อมูลทั้งสามเข้าด้วยกันเป็นการประเมินระยะสั้นที่สอดคล้องกัน ซึ่งแต่ละตัวชี้วัดเพียงอย่างเดียวไม่สามารถสนับสนุนได้อย่างเต็มที่ ราคา Ethereum กำลังรวมตัวในการเคลื่อนไหวแบบ sideways เป็นหลัก ไม่ได้ดิ่งลงอย่างรุนแรง แต่ก็ไม่ได้แสดงแรงส่งในทิศทางใดที่จะบ่งชี้ว่าการทะลุแนวรับ $2,000 เป็นเพียงการยืดเกินชั่วคราวมากกว่าการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้าง

เมื่อเทียบกับการเคลื่อนไหวของราคาที่ไร้ทิศทางนั้น จำนวนธุรกรรมที่ล้มเหลวที่เพิ่มขึ้นสะท้อนถึงแรงเสียดทานของเครือข่ายที่บ่งชี้ถึงความกดดันมากกว่าการเติบโตของกิจกรรมแบบออร์แกนิก ธุรกรรมที่ล้มเหลวซึ่งใช้ค่า gas โดยไม่ได้ทำงานที่มีประโยชน์สำเร็จนั้น ไม่ใช่ลักษณะเฉพาะของเครือข่ายที่กำลังประสบกับอุปสงค์ที่แข็งแกร่ง แต่เป็นลักษณะเฉพาะของตลาดที่ผู้เข้าร่วมกำลังแข่งขันกันเพื่อพื้นที่ในบล็อกภายใต้สภาวะความไม่แน่นอน เร่งรีบทำธุรกรรมด้วยระดับค่า gas ที่ไม่เหมาะสม หรือพยายามทำ arbitrage และกิจกรรม liquidation ที่สะท้อนถึงการจัดการความผันผวนมากกว่าการขยายตัวของประโยชน์ใช้สอยที่แท้จริง

การเพิ่มขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไปของกระแสเงินไหลเข้ากระดานซื้อขายทำให้ภาพชัดเจนยิ่งขึ้น เหรียญที่เคลื่อนตัวเข้าสู่กระดานซื้อขายในช่วงที่ราคาอ่อนแอและเครือข่ายมีแรงเสียดทานสะท้อนถึงผู้เข้าร่วมที่ลดระยะเวลาการถือครอง ย้ายจากตำแหน่ง self-custody ไปยังสถานที่ที่สามารถขายสินทรัพย์ได้อย่างรวดเร็วหากสภาวการณ์เสื่อมถอยลงอีก

การประเมินระยะสั้นของนักวิเคราะห์เป็นผลโดยตรงจากการผสมผสานนี้ ไม่มีองค์ประกอบใดเพียงอย่างเดียวที่ยืนยันผลลัพธ์เชิงลบได้อย่างอิสระ การเคลื่อนไหวของราคาแบบ sideways สามารถนำหน้าการฟื้นตัวได้พอๆ กับการดิ่งลง และกระแสเงินไหลเข้ากระดานซื้อขายในระดับปานกลางไม่ได้กระจายในวงกว้าง แต่การมาบรรจบกันของแรงเสียดทานของเครือข่าย สภาพคล่องที่ไหลสู่กระดานซื้อขายที่เพิ่มขึ้น และการขาดแรงส่งในทิศทางที่ชัดเจน ก่อให้เกิดสภาวะที่ภาพรวมของ Ethereum ในวงกว้างในปัจจุบันทำได้เพียงเล็กน้อยเพื่อชดเชย จนกว่าแนวโน้มธุรกรรมที่ล้มเหลวจะกลับทิศทางและกระแสเงินไหลเข้ากระดานซื้อขายจะมีเสถียรภาพ ข้อมูลสนับสนุนมุมมองระยะสั้นที่ระมัดระวังมากกว่าที่คาดการณ์ว่าจะฟื้นตัวกลับเหนือ $2,000 ในเร็วๆ นี้

Ethereum สูญเสียแนวรับสำคัญขณะที่โครงสร้างตลาดอ่อนแอลง

Ethereum ได้ทะลุลงต่ำกว่าระดับ $2,000 ทางจิตวิทยา ยืนยันการเสื่อมถอยอย่างมีนัยสำคัญของโครงสร้างการฟื้นตัวที่กำลังพัฒนามาตั้งแต่จุดต่ำสุดในเดือนกุมภาพันธ์ แผนภูมิรายวันแสดงให้เห็นว่า ETH ไม่สามารถรักษากลุ่มแนวรับสำคัญที่ $2,050–$2,100 ซึ่งเป็นบริเวณที่เคยทำหน้าที่เป็นฐานสำหรับการรีบาวด์ในเดือนเมษายนและต้นเดือนพฤษภาคม

ในทางเทคนิค การทะลุลงนี้ดึงโมเมนตัมกลับมาเป็นประโยชน์ต่อฝ่ายขาย ETH กำลังซื้อขายต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้น ในขณะที่เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วันยังคงทำหน้าที่เป็นแนวต้าน dynamic ด้านบนใกล้กับบริเวณ $2,150 ที่สำคัญกว่านั้น การถูกปฏิเสธจากโซนแนวต้านสำคัญระหว่าง $2,250 และ $2,350 ยืนยันว่าฝ่ายซื้อขาดแรงที่จำเป็นในการยึดแนวโน้ม macro ในวงกว้างคืน

โครงสร้างยังเริ่มก่อตัว lower highs หลังจากจุดสูงสุดในเดือนพฤษภาคม ซึ่งเป็นสัญญาณคลาสสิกของอุปสงค์ที่อ่อนแอลงในช่วงการพยายามฟื้นตัว การดิ่งลงล่าสุดเร่งตัวขึ้นเมื่อ ETH สูญเสียเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน ส่งผลให้เกิดแรงขายอีกระลอกที่ดันราคากลับไปยังโซนอุปสงค์ด้านล่างที่เน้นไว้ใกล้ $1,800–$1,850

ตราบใดที่ Ethereum ยังคงอยู่ต่ำกว่าบริเวณ $2,050–$2,100 โครงสร้างตลาดยังคงเอื้อต่อความเสี่ยงด้านขาลงและการรวมตัวที่ยาวนาน มากกว่าการต่อเนื่องเชิงขาขึ้นในทันที

Featured image from ChatGPT, chart from TradingView.com