Bob Savage จาก BNY เน้นย้ำว่าเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์เข้าสู่การประชุม RBNZ ที่กำลังจะมาถึงในสภาวะที่อ่อนแอ โดยมีกระแสเงินทุนเข้าออกล่าสุดที่น้อยมากและมีเงินทุนไหลออก NZD จำนวนมากที่เชื่อมโยงกับสถานะสวอปที่ไม่ได้ต่ออายุ เขาตั้งข้อสังเกตว่าความสงสัยเกี่ยวกับแนวทางอัตราดอกเบี้ยของ RBNZ และผลตอบแทน NZD ที่อ่อนแอเมื่อเทียบกับประวัติศาสตร์ อาจทำให้มีการลดสถานะ Long หากความเสี่ยงด้านการเติบโตยังคงมีอยู่
NZD ถูกกดดันจากกระแสเงินทุนและผลตอบแทน
"NZD เข้าสู่การตัดสินใจของ RBNZ ในวันพรุ่งนี้บนพื้นฐานที่อ่อนแอมาก ยิ่งไปกว่านั้น สัปดาห์ที่แล้วแทบไม่มีกระแสเงินทุนเลย กระแสเงินทุนไหลออกในวันศุกร์ถือว่าผิดปกติอย่างมากที่เกือบ -2.5 คะแนน นี่คือการไหลออกที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2018 เนื่องจากสถานะ Long สุทธิจำนวนมาก (ในสวอป) ที่ไม่ได้ถูกต่ออายุ"
"แม้ว่าจะไม่ได้สร้างผลกระทบต่อ FX ที่ชัดเจน แต่ขนาดของกระแสเงินทุนนั้นมีนัยสำคัญและชี้ให้เห็นถึงการลดการรับความเสี่ยงสุทธิจำนวนมาก หากสถานะดังกล่าวติดตามการเปลี่ยนแปลงของส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยอย่างเดียว ก็ไม่ควรแปลกใจหากตลาดยังคงมีความสงสัยเกี่ยวกับแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบัน"
"แม้ว่าจะมีการปรับลดอีกสามครั้งในราคาสำหรับช่วงที่เหลือของปี ความลังเลที่เพิ่มขึ้นของ RBNZ อาจนำไปสู่การลดสถานะ Long ที่มีอยู่อย่างค่อยเป็นค่อยไป โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากสินทรัพย์อ้างอิงไม่คาดว่าจะทำผลงานได้ดีเมื่อพิจารณาจากความเสี่ยงด้านการเติบโตในปัจจุบัน"
"เมื่อพิจารณาจากแนวโน้มกระแสเงินทุนโดยรวมนับตั้งแต่ต้นเดือนมีนาคม NZD ยังคงรักษาระดับได้โดยรวมแม้จะมีความเกลียดความเสี่ยงทั่วโลก แต่ความพยายามสองครั้งในการรวมกลุ่มซื้อที่ดีในช่วงปลายเดือนเมษายนและกลางเดือนพฤษภาคมต่างก็สะดุดล้ม"
"หากสหรัฐฯ เริ่มเปลี่ยนทิศทางอัตราดอกเบี้ยในขณะนี้ จะเป็นเรื่องยากที่จะเห็นสกุลเงิน G10 ที่มี High-Beta ทำผลงานได้ดี โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อผลตอบแทนของ NZD อ่อนแอกว่ามาตรฐานทางประวัติศาสตร์มาก"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ)
Source: https://www.fxstreet.com/news/new-zealand-dollar-soft-footing-into-rbnz-decision-bny-202605261309
