คำเตือนของ JPMorgan เกี่ยวกับ ether ระบุว่าการเติบโตของเครือข่ายเป็นทางแก้ไขเดียว

นักวิเคราะห์ด้าน ether และ altcoin ของ JPMorgan กล่าวว่าโทเค็นเหล่านี้จะไม่สามารถ따따잡 bitcoin ได้หากไม่มีการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญในกิจกรรมเครือข่าย

สรุป

• JPMorgan กล่าวว่า ether และ altcoin จะยังคงตามหลัง bitcoin ต่อไป หากไม่มีการพัฒนาที่มีความหมายใน DeFi และกรณีการใช้งานในโลกจริง
• Bitcoin spot ETF ฟื้นตัวได้สองในสามของเงินไหลออกล่าสุด ในขณะที่ ether ETF ฟื้นตัวได้เพียงหนึ่งในสาม
• ธนาคารเตือนว่าการอัปเกรด Ethereum ที่กำลังจะมาถึงอย่าง Glamsterdam และ Hegota อาจไม่สามารถเพิ่มความต้องการในเครือข่ายได้ด้วยตัวเอง

JPMorgan กล่าวว่า ether และตลาด altcoin ในวงกว้างไม่น่าจะพลิกกลับจากการที่ผลการดำเนินงานต่ำกว่า bitcoin มาหลายปี หากไม่มีการฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญในกิจกรรมเครือข่าย การนำ DeFi มาใช้ และกรณีการใช้งานในโลกจริง

นักวิเคราะห์ของธนาคารนำโดย Nikolaos Panigirtzoglou กรรมการผู้จัดการ โต้แย้งว่า bitcoin ยังคงมีประสิทธิภาพเหนือกว่า ether ในเกือบทุกตัวชี้วัดเชิงสถาบัน บันทึกนี้เผยแพร่ขณะที่ bitcoin ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ $76,760 และ ether อยู่ที่ประมาณ $2,260

Bitcoin ETF นำการฟื้นตัว

JPMorgan กล่าวว่า Bitcoin spot ETF ฟื้นตัวได้ประมาณสองในสามของเงินไหลออกที่เกิดจากการขายช่วงความขัดแย้งอิหร่าน ในขณะที่ ether spot ETF ฟื้นตัวได้เพียงประมาณหนึ่งในสาม การวางตำแหน่งฟิวเจอร์ส CME ใน bitcoin อยู่ใกล้ระดับก่อนการร่วงลง ในขณะที่ ether ยังตามไม่ทัน

"และแนวโน้มการด้อยประสิทธิภาพที่เริ่มต้นในปี 2023 นี้ไม่น่าจะเปลี่ยนแปลง เว้นแต่เราจะเห็นการปรับปรุงอย่างมีนัยสำคัญในกิจกรรมเครือข่าย DeFi และแอปพลิเคชันในโลกจริง" Panigirtzoglou เขียน

เหตุใดการอัปเกรด Ethereum อาจไม่เพียงพอ

การอัปเกรด Ethereum ที่กำลังจะมาถึงอย่าง Glamsterdam และ Hegota ได้รับการออกแบบเพื่อปรับปรุงความสามารถในการปรับขนาดและลดต้นทุนธุรกรรม JPMorgan เตือนว่าการอัปเกรดก่อนหน้าล้มเหลวในการขับเคลื่อนกิจกรรม onchain ที่แข็งแกร่งขึ้น และกลับลดต้นทุน Layer 2 และค่าธรรมเนียมของ main-chain แทน ซึ่งทำให้กลไกการเผา ETH อ่อนแอลงและเพิ่มอุปทานสุทธิ

คำเตือนก่อนหน้าของธนาคารเกี่ยวกับการอัปเกรด Ethereum ถูกนำเสนอใน crypto.news เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว โดยนักวิเคราะห์โต้แย้งว่าการปรับปรุงด้านเทคนิคเพียงอย่างเดียวไม่สามารถชดเชยการเผาที่ลดลงได้ เว้นแต่ความต้องการจะเติบโตเพียงพอที่จะดูดซับการเพิ่มขึ้นของอุปทาน

สภาพคล่องของ altcoin และการถูกแฮ็กกดดันความเชื่อมั่น

นอกเหนือจาก ether JPMorgan กล่าวว่า altcoin มีประสิทธิภาพต่ำกว่า bitcoin ตั้งแต่ปี 2023 เนื่องจากสภาพคล่องที่ตึงตัวขึ้น ความลึกและความกว้างของตลาดที่อ่อนแอลง การเติบโตของ DeFi ที่ช้าลง และการถูกแฮ็กและการละเมิดความปลอดภัยซ้ำแล้วซ้ำเล่า

"ปัจจัยเหล่านี้ทั้งหมดได้กัดกร่อนความเชื่อมั่นในระบบนิเวศ altcoin ในวงกว้างและทำให้การนำเงินทุนใหม่เข้ามาใช้งานเป็นเรื่องที่ไม่น่าสนใจ" นักวิเคราะห์กล่าว

นักลงทุนตามโมเมนตัม รวมถึงที่ปรึกษาการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์และกองทุน crypto quant ยังคงรักษาตำแหน่งที่อนุรักษ์นิยมในสินทรัพย์ทั้งสองหลังจากเหตุการณ์การลดเลเวอเรจในเดือนตุลาคม การคาดการณ์ก่อนหน้าของธนาคารเกี่ยวกับเงินไหลเข้าที่นำโดยสถาบันในปี 2026 อิงกับ bitcoin ในฐานะผู้รับประโยชน์หลักจากความก้าวหน้าด้านกฎระเบียบ

CLARITY Act ถูกระบุว่าเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาที่มีศักยภาพ

JPMorgan ระบุว่าความชัดเจนด้านกฎระเบียบเป็นตัวแปรเดียวที่สามารถเปลี่ยนแปลงพลวัตได้ CLARITY Act ซึ่งกำหนดว่าสินทรัพย์ดิจิทัลใดอยู่ภายใต้ SEC และใดอยู่ภายใต้ CFTC ผ่านคณะกรรมการธนาคารวุฒิสภาเมื่อวันที่ 14 พฤษภาคม ด้วยคะแนนเสียงข้ามพรรค 15-9

ธนาคารกล่าวว่าการผ่านกฎหมายดังกล่าวอาจกระตุ้นกิจกรรมสถาบันใหม่ ๆ รอบ ๆ การระดมทุนเสี่ยงใน crypto, M&A, IPO และการนำไปใช้โดยบริษัทการเงินแบบดั้งเดิม

จนกว่าจะถึงตอนนั้น รายงานสรุปว่าเงินทุนสถาบันจะยังคงเอียงไปทาง bitcoin ในฐานะการลงทุนแบบมาโครที่สะอาดที่สุดในประเภทสินทรัพย์นี้