Morgan Stanley จุดชนวนสงครามค่าธรรมเนียมคริปโตบนกระดานแลกเปลี่ยน

Morgan Stanley เปิดสงครามราคาคริปโตบน E*Trade ที่ 50 basis points ตัดราคา Coinbase และ Schwab

สรุป

• Morgan Stanley เปิดตัวโครงการนำร่องเมื่อวันที่ 6 พฤษภาคม อนุญาตให้ผู้ใช้ E*Trade ซื้อขาย Bitcoin, Ether และ Solana ในอัตรา 50 basis points ต่อการซื้อขายผ่าน Zerohash
• ค่าธรรมเนียมดังกล่าวต่ำกว่า 75bps ของ Schwab, 1% ของ Fidelity และอัตราค้าปลีกของ Coinbase ส่งผลให้นักวิเคราะห์ของ Bloomberg อย่าง Eric Balchunas เตือนว่าบรรดาตลาดแลกเปลี่ยนคริปโตควรกังวล
• Morgan Stanley วางแผนขยายการเข้าถึงคริปโตไปยังลูกค้า E*Trade ทั้ง 8.6 ล้านราย ในช่วงปลายปี 2026 พร้อมกับกระเป๋าเงินดิจิทัลที่พัฒนาเอง

Morgan Stanley ได้เปิดตัวโครงการนำร่องซื้อขายคริปโตบนแพลตฟอร์ม ETrade ในอัตรา 50 basis points ต่อการซื้อขาย ซึ่งตัดราคาคู่แข่งค้าปลีกรายใหญ่ทุกรายทันที Bitcoin, Ether และ Solana สามารถซื้อขายได้โดยตรงในบัญชีนายหน้าของ ETrade ผ่าน Zerohash ซึ่งดูแลด้านสภาพคล่อง การดูแลทรัพย์สิน และการชำระเงิน

ค่าธรรมเนียม 50 basis points นั้นต่ำกว่า 75bps ของ Schwab, 1% ของ Fidelity และค่าธรรมเนียมค้าปลีกของ Coinbase ที่อาจสูงกว่า 0.5% ขึ้นอยู่กับระดับและวิธีการชำระเงิน Jed Finn หัวหน้าฝ่ายการจัดการความมั่งคั่งของ Morgan Stanley กล่าวว่าการเคลื่อนไหวครั้งนี้ "ยิ่งใหญ่กว่าแค่การซื้อขายคริปโตในราคาที่ถูกกว่า" โดยอธิบายว่าเป็นกลยุทธ์เพื่อรักษาลูกค้า 8.6 ล้านรายไว้ในระบบนิเวศของตนเอง

ทำไมตลาดแลกเปลี่ยนคริปโตจึงจับตามองด้วยความกังวล

Eric Balchunas นักวิเคราะห์ ETF ของ Bloomberg ได้เตือนทันทีหลังการเปิดตัวว่า "ตลาดแลกเปลี่ยนคริปโตควรกลัว" เขาเปรียบเทียบโดยตรงกับการแข่งขันด้านค่าธรรมเนียมที่เกิดขึ้นหลังการเปิดตัว spot Bitcoin ETF ซึ่งเห็นผู้ให้บริการเริ่มต้นที่ 50 basis points ก่อนที่ Morgan Stanley จะตัดราคาทุกรายด้วยอัตรา 14 basis points

"เมื่อฝุ่นจางลง ค่าใช้จ่ายในการซื้อขายคริปโตทุกที่จะถูกมากอย่างน่าตกใจ" Balchunas กล่าว ผู้นำในอุตสาหกรรมที่โต้แย้งสังเกตว่ามุมมองนี้เน้นสหรัฐฯ เป็นศูนย์กลาง โดยแพลตฟอร์มระดับโลกได้กระจายความเสี่ยงไปไกลกว่าค่าธรรมเนียม spot trading ไปสู่ตราสารอนุพันธ์ DeFi และตลาดต่างประเทศแล้ว

Coinbase ซึ่งรายงานผลขาดทุนรายไตรมาส 1.49 ดอลลาร์ต่อหุ้นสำหรับไตรมาส 1 ปี 2026 บนรายได้ 1.41 พันล้านดอลลาร์ ได้เปิดตัวการซื้อขายหุ้นแบบไม่มีค่าคอมมิชชันในเดือนกุมภาพันธ์แล้ว ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์ "Everything Exchange" เพื่อลดการพึ่งพาค่าธรรมเนียมซื้อขายคริปโต

ขนาดของความได้เปรียบด้านการกระจายของ Morgan Stanley

ที่ปรึกษาทางการเงิน 16,000 รายของ Morgan Stanley ดูแลสินทรัพย์ลูกค้ามูลค่า 9.3 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นช่องทางการกระจายที่แพลตฟอร์มคริปโต-native ไม่สามารถเทียบได้ โครงการนำร่องยังมีขนาดเล็กในขณะนี้ แต่ธนาคารวางแผนที่จะขยายการเข้าถึงไปยังลูกค้า E*Trade ทั้ง 8.6 ล้านรายในช่วงปลายปี 2026 พร้อมกับกระเป๋าเงินดิจิทัลที่พัฒนาเองซึ่งสามารถเก็บคริปโตควบคู่กับหุ้น พันธบัตร และอสังหาริมทรัพย์แบบ tokenized

การเคลื่อนไหวครั้งนี้เกิดขึ้นหลังจากที่ Morgan Stanley เปิดตัว spot Bitcoin ETF ของตนเองในชื่อ MSBT เมื่อวันที่ 8 เมษายน ซึ่งคิดค่าธรรมเนียมเพียง 14 basis points และไม่มีเงินไหลออกตลอดเดือนแรกของการซื้อขาย ซึ่งเป็นสถิติที่ไม่มี spot Bitcoin ETF อื่นใดทำได้ในช่วงเวลาเดียวกัน