ABA เตือนว่าสเตเบิลคอยน์ที่จ่ายดอกเบี้ยอาจทำให้เงินฝากธนาคารหนี 6.6 ล้านล้านดอลลาร์

สมาคมธนาคารแห่งสหรัฐอเมริกาได้เตือนว่าการอนุญาตให้ stablecoin จ่ายดอกเบี้ยอาจกระตุ้นให้เงินฝากจำนวนมหาศาลเคลื่อนย้ายออกจากระบบธนาคารแบบดั้งเดิม

สรุป

• สมาคมธนาคารแห่งสหรัฐอเมริกากล่าวว่าการศึกษาของทำเนียบขาวพลาดประเด็นสำคัญ โดยเตือนว่าการอนุญาตให้ stablecoin จ่ายผลตอบแทนอาจกระตุ้นให้เงินฝากไหลออกจากธนาคารขนาดเล็ก
• นักวิจัยระบุว่าเงินทุนอาจเคลื่อนย้ายจากธนาคารชุมชนไปยังสถาบันขนาดใหญ่ ทำให้ต้นทุนการระดมทุนเพิ่มขึ้นและลดขีดความสามารถในการปล่อยสินเชื่อในท้องถิ่น
• การหารือในอุตสาหกรรมยังคงดำเนินต่อไปเกี่ยวกับร่างกฎหมายของวุฒิสภาว่าด้วยการกำกับดูแลคริปโต โดยข้อจำกัดผลตอบแทนของ stablecoin กลายเป็นประเด็นสำคัญในการอภิปราย

สมาคมธนาคารแห่งสหรัฐอเมริกา (ABA) ได้ออกคำเตือนนี้เมื่อวันจันทร์ เพื่อโต้แย้งเอกสารวิจัยล่าสุดของทำเนียบขาวที่ลดความสำคัญของความเสี่ยงจากการแข่งขันของ stablecoin 

ในขณะที่สภาที่ปรึกษาเศรษฐกิจแนะนำว่าการห้ามผลตอบแทนของ stablecoin จะเพิ่มการปล่อยสินเชื่อของธนาคารเพียง 2.1 พันล้านดอลลาร์เท่านั้น ABA โต้แย้งว่าเจ้าหน้าที่รัฐบาลกลางกำลังมุ่งเน้นไปที่ตัวชี้วัดที่ผิด 

แทนที่จะมองที่การเพิ่มขึ้นของการปล่อยสินเชื่อ กลุ่มการค้ายืนยันว่ารัฐบาลต้องประเมินภัยคุกคามจากการหนีออกของเงินฝาก โดยอ้างถึงการประมาณการของกระทรวงการคลังในปี 2025 ที่ชี้ว่าการนำ stablecoin ที่ได้รับความนิยมมาใช้อาจดึงเงิน 6.6 ล้านล้านดอลลาร์ออกจากธนาคารสหรัฐฯ

ธนาคารชุมชนเผชิญความเสี่ยง

หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ ABA Sayee Srinivasan และรองประธาน Yikai Wang กล่าวว่า "ความกังวลด้านนโยบายที่เป็นประเด็นร้อน" มุ่งเน้นไปที่ว่า stablecoin ที่จ่ายดอกเบี้ยจะดูดเงินทุนออกจากผู้ให้กู้ในท้องถิ่นขนาดเล็กหรือไม่ 

แม้ว่าเงินทั้งหมดในระบบการเงินจะคงเท่าเดิม นักวิจัยเชื่อว่าเงินทุนจะเคลื่อนย้ายจากธนาคารชุมชนไปยังสถาบันขนาดใหญ่ สิ่งนี้อาจบังคับให้ธนาคารขนาดเล็กพึ่งพาการกู้ยืมขายส่งที่มีราคาแพง ซึ่งท้ายที่สุดจะทำให้ต้นทุนสำหรับผู้กู้ในท้องถิ่นเพิ่มขึ้นและทำให้วงเงินสินเชื่อในเมืองเล็กๆ ตึงตัวขึ้น

ผู้นำอุตสาหกรรมจากทั้งภาคธนาคารและคริปโตกำลังหารือเกี่ยวกับร่างกฎหมายของวุฒิสภาที่รอดำเนินการซึ่งมุ่งกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัล 

ผู้เจรจาได้ระบุความถูกต้องตามกฎหมายของการจ่ายผลตอบแทนของ stablecoin ว่าเป็นอุปสรรคหลักในการบรรลุข้อตกลงก่อนที่ร่างกฎหมายจะเข้าสู่การปรับแก้ในปลายเดือนนี้

แรงกดดันการแข่งขันจากคริปโต

นักวิจัย ABA ยอมรับว่าธุรกิจและครัวเรือนมีเหตุผลทางการเงินที่ชัดเจนในการเลือก stablecoin มากกว่าบัญชีแบบดั้งเดิม เนื่องจากสินทรัพย์ดิจิทัลมักให้ผลตอบแทนที่ดีกว่า กลุ่มธนาคารยอมรับว่าลูกค้าได้รับแรงจูงใจโดยธรรมชาติให้แสวงหาทางเลือกที่จ่ายสูงกว่าเหล่านี้

Brian Armstrong ซีอีโอของ Coinbase เคยท้าทายการต่อต้านผลตอบแทนเหล่านี้ของภาคธนาคาร โดยชี้ให้เห็นว่าธนาคารแบบดั้งเดิมได้รับประโยชน์จากการจ่ายดอกเบี้ยเกือบศูนย์ให้แก่ผู้ฝากเงินมาหลายปี

Armstrong โต้แย้งว่า "ผลตอบแทนของ stablecoin จะบังคับให้ธนาคารแข่งขันในสนามที่เท่าเทียมกันมากขึ้น" 

ABA ซึ่งเป็นตัวแทนของบริษัทใหญ่ในวอลล์สตรีทอย่าง JPMorgan Chase และ Citigroup พร้อมกับผู้ให้กู้รายย่อยหลายพันราย ยังคงวิ่งเต้นเพื่อกำหนดข้อจำกัดที่เข้มงวดเกี่ยวกับวิธีการดำเนินงานของสินทรัพย์ดิจิทัลเหล่านี้