Крупнейшая ликвидация в истории криптовалют? Сравнение со всеми историческими обвалами

Каскад ликвидаций криптовалют 10 октября уничтожил приблизительно 19 миллиардов $ заемных позиций, затмив все предыдущие события ликвидации в истории рынка цифровых активов и вызвав месяцы взаимных обвинений между крупнейшими биржами отрасли.

19 миллиардов $ уничтожено за одну сессию

Событие, которое CoinDesk назвал "Черной пятницей криптовалют", привело к ликвидации длинных заемных позиций по Биткоину, Ethereum и основным альткоинам в быстром каскаде, который перегрузил движки сопоставления заказов бирж.

Общая сумма в 19 миллиардов $ сделала 10 октября крупнейшим днем ликвидации в зарегистрированной истории криптовалют. Концентрация события выделила его: предыдущие крупные каскады, включая обвал мая 2021 года и крах FTX в ноябре 2022 года, разворачивались в течение нескольких дней или были распределены по десяткам более мелких платформ.

Октябрьское уничтожение сжалось в одну торговую сессию, усиленное ростом открытого интереса и кредитного плеча, доступного на централизованных биржах. Данные о ликвидациях CoinGlass показывают, как масштаб 10/10 сравнивается с каждым другим зарегистрированным событием.

Обзор истории ликвидаций криптовалют. Источник: CoinGlass

Binance и OKX обмениваются обвинениями из-за обвала

В месяцы после обвала разгорелся публичный спор об ответственности. Основатель OKX напрямую обвинил Binance в октябрьском обвале Биткоина, утверждая, что активность на крупнейшей в мире бирже по объему вызвала первую волну принудительных продаж.

Генеральный директор Binance Ричард Тенг отверг это, заявив, что Binance была "не одинока" в наблюдении ликвидаций во время события, представляя каскад как общеотраслевое явление, а не изолированное на одной площадке.

Игра в обвинения между биржами повторила динамику, наблюдаемую после более ранних кризисов, включая крах заемных криптовалютных операций и заражение, последовавшее за провалами LUNA и Three Arrows Capital в 2022 году. В каждом случае концентрированная подверженность контрагентов на небольшом количестве платформ усилила ущерб.

Что означает очистка кредитного плеча для трейдеров сейчас

Рекордные события ликвидации исторически функционировали как очистки кредитного плеча, устраняя чрезмерно заемные позиции и сбрасывая открытый интерес. Вопрос о том, был ли открытый интерес значимо сброшен после 10/10, является критическим для активных трейдеров.

Ставки финансирования после крупных каскадов ликвидации обычно становятся отрицательными, поскольку выжившие трейдеры становятся осторожными, прежде чем постепенно нормализоваться. Направление ставок финансирования и темп восстановления открытого интереса будут сигнализировать, торгует ли рынок на более чистой структурной основе, подобно динамике, наблюдаемой после макродвижимых распродаж, которые изменили позиционирование в прошлом.

Ознаменовал ли 10/10 капитуляционное дно или начало более длительного спада, зависит от конкретных опережающих сигналов: предстоящих истечений опционов, потоков резервов бирж и того, поглощают ли новые тенденции ликвидности DeFi часть объема, мигрирующего от централизованных продуктов с кредитным плечом.

При 19 миллиардах $, ликвидация 10 октября стоит особняком на вершине рейтинга всех времен уничтожений криптовалют, и структурная дискуссия о концентрации рисков бирж, которую она разожгла, продолжает менять то, как индустрия думает о кредитном плече.

Отказ от ответственности: Эта статья предназначена только для информационных целей и не является финансовым или инвестиционным советом. Рынки криптовалют и цифровых активов несут значительные риски. Всегда проводите собственное исследование перед принятием решений.