Европейский центральный банк опубликовал рабочий документ 26 марта, обнаружив, что управление в четырех крупных протоколах DeFi было сильно сконцентрировано.
Документ сотрудников рассматривает Aave, MakerDAO, Ampleforth и Uniswap и обнаруживает, что хотя токены голосования распределены по десяткам тысяч адресов, топ-100 держателей контролируют более 80% предложения в каждом протоколе.
На основе снимков владений за ноябрь 2022 года и май 2023 года авторы обнаружили, что большая доля токенов голосования может быть связана либо с самими протоколами, либо с централизованными и децентрализованными биржами, при этом Binance является крупнейшим идентифицированным держателем централизованной биржи среди четырех протоколов.
Авторы заявили, что результаты ставят под сомнение идею о том, что децентрализованные автономные организации (DAO) по своей сути децентрализованы, поднимая вопросы об ответственности и усложняя усилия по выявлению возможных регуляторных точек привязки в рамках регулирования рынков криптоактивов Европейского Союза (MiCA). MiCA в настоящее время исключает "полностью децентрализованные" услуги из своей сферы действия.
Топ-держатели токенов доминируют в управлении
Авторы также рассматривают, кто фактически голосует по ключевым предложениям, приходя к выводу, что ведущие избиратели в основном являются делегатами, которые обладают делегированным правом голоса от более мелких держателей токенов.
Топ-20 избирателей в Ampleforth контролируют 96% делегированного права голоса, в то время как топ-10 избирателей в MakerDAO владеют 66% делегированных голосов, а топ-18 в Uniswap владеют 52%. Около трети ведущих избирателей невозможно публично идентифицировать, а среди тех, которые можно, крупнейшими группами являются частные лица и компании Web3, за которыми следуют университетские блокчейн-сообщества и венчурные фирмы.
Связанное: DAO, возможно, придется отказаться от децентрализации, чтобы привлечь институты
Рабочий документ ЕЦБ о DeFi: Источник: ЕЦБCointelegraph обратился к Aave, Uniswap, MakerDAO и Ampleforth, но не получил ответа до публикации.
Кави Джейн, старший научный сотрудник Bitwise, сообщил Cointelegraph, что многие крупные протоколы DeFi не были настолько децентрализованными на практике, как могло показаться, особенно на ранних стадиях, где небольшая группа все еще имеет "значительное влияние на решения".
Он указал на недавние дебаты по управлению Aave, которые подчеркнули, что даже при структуре DAO право голоса все еще может "быть сосредоточено среди нескольких участников".
MiCA сталкивается с проблемой подотчетности DeFi
Документ каталогизирует, что фактически решает управление, обнаруживая, что наибольшая доля предложений относится к "параметрам рисков", которые формируют профили рисков протоколов. Это поднимает дополнительные вопросы об ответственности, особенно учитывая, что "невозможно" определить из публичных данных, принадлежат ли связанные с протоколом владения основателям, разработчикам или казначействам, или голосуют ли биржевые кошельки за свои собственные позиции или за позиции клиентов.
Связанное: Как ошибка цены в 2,85% вызвала ликвидаций на $27 млн на Aave
Существуют некоторые оговорки относительно методологии, и сам документ предупреждает, что он не охватывает "полный масштаб экосистемы DeFi" из-за недостаточных данных.
Документ также подчеркивает, что он отражает точку зрения авторов, а не официальную политику ЕЦБ, однако предупреждает, что сложность надежной идентификации того, кто контролирует основные протоколы, затрудняет опору на популярные точки входа, такие как держатели токенов голосования, разработчики или централизованные биржи, и говорит, что соответствующая привязка может отличаться от протокола к протоколу и требовать информации, которая не является общедоступной.
Его результаты повторяют более ранние предупреждения Совета по финансовой стабильности и других, цитируемых в документе, о том, что обещание DeFi о дезинтермедиации часто маскирует новые формы концентрации и рисков управления, которые напоминают и иногда усиливают те, которые наблюдаются в традиционных финансах.
Журнал: Хардфорк Fusaka от Ethereum объяснен для чайников — Что, черт возьми, такое PeerDAS?
Источник: https://cointelegraph.com/news/ecb-paper-says-defi-governance-highly-concentrated?utm_source=rss_feed&utm_medium=feed&utm_campaign=rss_partner_inbound
