Убивает ли ИИ майнинг биткоина? Вот правда

В дебатах о майнинге Биткоина открывается новая линия разлома, поскольку ИИ-центры обработки данных становятся гораздо более богатыми покупателями электроэнергии, чем традиционные майнеры. Но спор о том, угрожает ли эта динамика долгосрочной безопасности Биткоина, встречает резкий отпор со стороны рыночных и энергетических специалистов, которые утверждают, что громкое заявление упускает из виду, как на самом деле работает экономика майнинга.

Точка воспламенения пришла от сооснователя Crypto Banter Рана Нойнера, который сформулировал проблему в резких выражениях. "ИИ убил Биктоин навсегда. Он стал крупнейшим конкурентом майнинга Биткоина. Не другая криптовалюта. ИИ", - написал он в X, утверждая, что оба сектора гонятся за одним и тем же дефицитным ресурсом: энергией.

Базовая математика Нойнера проста и провокационна. Он утверждал, что майнинг BTC генерирует примерно 57-129$ дохода на мегаватт, в то время как ИИ-центры обработки данных могут зарабатывать 200-500$ на мегаватт от той же электроэнергии.

"Вот почему майнеры начинают разворачиваться", - написал он, указывая на сделку Core Scientific по хостингу ИИ, соглашение Hut 8 об инфраструктуре ИИ на 7 миллиардов$ и решение Cipher Mining сократить хешрейт на 51%, чтобы сосредоточиться на вычислениях ИИ. Отсюда он выдвинул ключевой вопрос: если ИИ станет самым высоким участником торгов за энергию, что произойдет с Биткоином?

Эта формулировка находит отклик, потому что она отражает нечто реальное: майнеры больше не конкурируют только с другими майнерами. На определенных рынках они конкурируют со спросом на вычисления гиперскейл-стиля, который может поддерживать гораздо более высокий профиль доходов. Для публичных майнинговых компаний, особенно тех, которые уже располагают энергетической инфраструктурой, соблазн перепрофилировать мощности для ИИ очевиден.

Почему ИИ не убьет майнинг Биткоина

Но ончейн-аналитик Вилли Ву утверждал, что вывод Нойнера путает конкуренцию майнеров с экономикой на уровне сети. "То, что сеть BTC готова платить за свою безопасность, определяется ценой BTC и использованием сети", - написал Ву. "Цена электроэнергии не имеет значения, она влияет только на конкуренцию между майнерами. Изучите корректировку сложности BTC - это фундаментальный краеугольный камень понимания BTC."

В этом суть возражения. Биткоин не требует, чтобы каждый майнер оставался прибыльным при любой цене на электроэнергию. Он корректируется. Если операторы с более высокими затратами выбывают из-за того, что ИИ перебивает их в борьбе за энергию, сложность майнинга может упасть, что позволит оставшимся майнерам продолжать работу в новом равновесии. По мнению Ву, ИИ может перетасовать, кто добывает и где, но он не "убивает" автоматически Биктоин, если только не разрушит навсегда связь между ценой, использованием и бюджетом безопасности сети.

Венчурный капиталист, ориентированный на климат, Дэниел Баттен оттолкнулся еще сильнее, назвав тезис "Чушью" и утверждая, что отношения могут все больше идти в противоположном направлении. "Все наоборот: доказательства говорят нам, что ИИ зависит от Биткоина для своего расширения", - написал он. "Например, майнинг биткоина может использоваться вместе с ИИ для стратегических преимуществ, включая монетизацию энергии во время строительства ИИ-центра обработки данных, использование предварительно купленной энергии, которая иначе была бы потрачена впустую, [и] сглаживание моделей спроса на нагрузку ИИ."

Более широкая точка зрения Баттена заключается в том, что общие утверждения о прибыльности майнинга сглаживают бизнес с крайне изменчивыми входами и потоками доходов. Он утверждал, что майнеры в регионах с высокими затратами все еще могут работать, потому что переработка тепла может быть основным источником дохода, а BTC - побочным продуктом. Другие все чаще владеют генерирующими активами, добывают с помощью прерывистой энергии или используют застрявшую энергию от нефти, газа и свалок примерно по 1 центу за киловатт-час в обмен на более высокие первоначальные капитальные затраты. Программы реагирования на спрос, FCAS, REC и углеродные кредиты могут дополнительно изменить экономику.

Он также подчеркнул, что отрицательные цены на электроэнергию во время избытка возобновляемых источников создают возможности, которые обобщенные сравнения "ИИ побеждает майнинг" не могут уловить. "Будьте очень скептичны к любым заявлениям типа 'Майнинг Биткоина убыточен за пределами этого порога' или 'ИИ убивает Биктоин'", - написал Баттен. "Не только это более нюансировано, но и исследования говорят нам, что ИИ-центры обработки данных все больше нуждаются в майнинге Биткоина."

На момент публикации BTC торговался по 73 329$.